急求套利问题！！！

美国投资者可以在即期外汇市场上用100万美元兑换50英镑，一年之后得到10%的利息5万英镑，之后再兑换成美元，如果汇率不变则可以兑换10万美元的利息，这比在美国投资多5万美元，这就是套利。

但是通常要做相应的远期抛补交易来防范汇率风险。也就是说这样套利的人多了之后英镑远期价格会下跌，美元上升，最后套利收益为0

从010年到1010年，最受中国游客欢迎的日本旅游目的地是日本奈良和日本东京，这是网络名人中非常有名的旅游城市。如果你想去日本欣赏美丽的樱花，你必须去奈良和东京，这是樱花的王国。

而且日本有很多名胜古迹和中国很像。它们不仅具有我国的建筑风格，而且体现了一届一次会议在日本。去日本旅游时，它品尝正宗的日本料理，在当地的居酒屋喝一杯，穿上和服，好好享受生活是不可避免的。

对于爱购物的中国人来说，去日本旅游，免不了买买买。很多来自中国的游客去了日本之后会买很多不需要的东西，然后大包小包的带回国，但是事后都没有用，完全是浪费钱。

那么，去日本旅游应该买点什么吗？如果有，该买什么？接下来我给大家介绍几样去日本旅游一定要买的东西。你去了那里后一定不要错过它们。

第一名：日本化妆品

日本化妆品世界闻名。最重要的是，它们功效卓越，性价比高，价格低。在日本美国的免税店，可以看到很多大牌化妆品，比国内买的便宜很多。很多代购去日本药妆店买东西，然后带回国销售。所以去日本旅游，一定要多买日本护肤品。

第二名：日本巧克力

很多朋友喜欢吃甜巧克力，但是巧克力一般都比较贵。在日本旅游，游客可以看到很多日本巧克力，味道香甜，包装精致，看起来很有档次。你可以买一些带回家给你的亲戚朋友。

第三：苹果手机

苹果的价格s手机在中国很贵，但是大家买苹果很便宜美国手机在日本，比中国便宜2/3。这个价格很刺激。很多代购在日本购买手机，然后带回国内销售。

旅行小贴士：1:旅行中千万不要冲动消费。2:唐不要买不需要的产品。3一定要理性消费。

:1日本药妆店必买的东西

这家药店的所有家用药品和化妆品都经过严格检查。一些缓解腰酸背痛的贴关节药，一些肠胃药，痛经药，瘦腿袜等等，都是比较特殊的东西。亚历山大孙推荐的第一种药，比外面便宜。

2日本药妆店必买的东西

首先让我纠正你一下。DHC不是药妆品牌，辅酶Q10用过两个型号，还有SANAs豆浆以前用过。

3日本本土药妆店什么东西好

您的问题，我们最初为我们的高端客户列出了一个日本盲购指南，可能对您有些用处，如下：

1基本零食，自己无限量。

价格：10元人民币以下

位置：便利店/百元店

盲目导购，选货的标准一定是无怨无悔，从逻辑上讲，如果价格极高，就不会有遗憾。首选是便利店，百元店，尤其是热销货架上的。

相比超市，便利店的周转率更高，也就是说热钱一定是最受欢迎的，不容易出错。百元店的小吃种类很少，精选单都是店主精心打造的。

从品牌上看，薯条专业的Calbee(卡尔比)；HM，巧克力里的明治(Meiji)；与奶粉关系密切的森永，饼干比巧克力还受欢迎的米果世界，糖果中最性感的UHA味糖果，跑者pockyGelugo，都是日本国民零食品牌的大牛。这些牌子都是可以随便包装买的。

前30名，在1700种小吃中脱颖而出全国小吃大选日本朝日电视台举办的，基本在这些大牌之列(PSKITKAT属于巨头雀巢，虽然在日本走上了异域的日系风格，但毕竟不是日系品牌，就算了)。

当然，如果你有能力征服日本零食企业，怎么能放弃中国市场！除了龟田美国的业务已经被旺旺完成，卡乐比暂时还没有直接在中国本地化，因为它可以不要打击有趣和有品味的顾客；其他品牌魔都的便利店也算是花旦的当家。

所以，事实上，它在中国买一样吗？

但是毕竟有些商品在原产地真的很便宜！

来自明治官网

比如同样的明治牛奶巧克力基础款(50g)在日本100日元(6人民币)，同样的魔都便利在12人民币左右。

另外，所有含有鸡蛋、牛奶、面粉的日常用品都是——。嗯，我我说的是饼干、蛋糕、冰淇淋之类的东西。由于原料口味的差异，中国制造的产品总比日本制造的差一点点。

冰淇淋随便买，很好吃；在饼干区，推荐一块饼干——波旁奶油蛋卷，它能杀死白人恋人从性价比来说。一包60g的价格约为130日元(8元人民币)，约为同量白色恋人价格的1/3。嗯，老实说，我认为它它比白色爱情更甜蜜，但没有那么甜蜜。

来自波本威士忌官网

虽然波旁博禄梦已经在中国设厂了，但是在中国卖的产品不如在日本卖的好，特别是这家公司生产的各种软糖()100元一个，100元一个(6人民币)

此外，UHA品尝糖果12

对于第一次尝试的人来说，一定会刷新你对棉花糖的认识。

建议个人冷藏后食用——。咬下去的一瞬间，100%的汁液冲上舌尖的感觉会让人不知所措。最后来一个，再来一个，直到库存清空。

以上图都是性价比高，购买方便，没有我不喜欢零食。它这是一个非常受欢迎的选择。除了讨厌甜食的人，我不会错。

还有几个比较火，但是在中国不太出名。薯片的始祖湖沼之家也有提及。据说安倍心情不好的时候会来一根雷神巧克力能量棒(有黑雷)；嘉宝有香味的糖(克拉希))

安娜s同学最爱，左边桃红玫瑰香。

有没有发现除了北海道土豆的薯片，其他都是甜的？哼，唐难道你不知道这个国家是一个糖果之国吗？它it’随便买各种糖果蛋糕基本都不错，不过可以试试肉干和鱼干碰碰运气(手形站立)

我去日本，便利店永远是我的第一站。这里的零食都是买给自己路上尝尝的。因为选择商品时首先考虑的是性价比，回国后，它网上随时无限量回购自己喜欢的钱不痛苦，一般货量大，网购加价不高。

2送礼零食，送朋友同事送送。

价格：低于100元人民币

地点：JR站/机场

最近去日本的朋友越来越低调了。安娜的许多朋友去日本的s朋友圈不敢分享旅行动态，说日元汇率又跌了，朋友圈下单量太大，害怕。

给个全品类列表，让你满城跑；让你逛好几家店就为了找一款几十块钱的某个颜色的眼影；它你想要什么还是很清楚的。我我最怕那种直接给你几百人民币，让你想买什么就买什么，然后回来就表示不满的那种。

购买后，它还没有完成。当你回到中国交货时，它说汇率涨了容易，跌了就亏了，因为有些厚脸皮的人真的会跟你算更低的汇率；当然，如果我我脸皮有点厚，我我会告诉你。it’算一封你的亲笔信吧。

最血腥的一个故事是，人家全款买了一个几万人民币的包。结果，人们说他们没有我不想要它，而且主要的风格很难听到，这很糟糕。

现在大家都学会了悄悄进村！回国前，——巧克力或点心的礼物直接送给JR站或机场，基本形成了注重颜值和顶级口感的市场共识，只要不是不要太贵。

看看热门爆品清单，你就知道了！

包装精美，最低一套一般在500-1000日元(30-60人民币)左右。你赢了买十套也不至于破产，但比起上面说的便利店零食，性价比低多了。

尤其是CALBEE北海道薯条三兄弟比自主品牌Jagabee的三兄弟贵了一倍多，味道在我这种普通人这里，所以很难理解这种细微的差别。

不过我知道你还是会按图纸要货，所以从上到下，都是东京香蕉；白色恋人美冬系列；北海道薯条三兄弟；TOKUMOKU手工黄油蛋卷；流亭酒和糖。

这些是一些常见的价格，可以与大陆相比不会错。不同机场的货物略有不同。关西机场会有很多抹茶小吃，抹茶饭可以接受到你的心里的内容。

这期是盲购指南，所以我们赢了不要一个一个地开始，但是有一套上帝般的你必须知道的字母组合，五个单词——。

ROYCE

平均每盒40元，回国后至少值70元，专柜报价130元。其他货都不错，但都不如罗伊斯值钱！

尤其是当你不不知道该给人带什么，一箱罗伊斯就能解决所有烦恼，最不济收到礼物的人也能卖二手。

这种巧妙的特性决定了它可以不走大宗物流，而且它乘飞机进入这个国家的最佳方式是什么？国内接受度高，专柜价格放在那里套利空间。

在我看来，每一个没有装满的行李箱都应该装满罗伊斯。它这不是巧克力，这不是巧克力。几个小时后千千马上就升值了！

淘宝上的罗伊斯

一句话总结零食指南：

日本最值得买？当然是零食啦！当你到达阳光之乡，你可以控制不住自己减肥的欲望。明娜，你的小朋友。

3总要买一点日常用的。

价格：低于100元人民币

获取地点：药店

你去过曲城吗？在日本，药店几乎就是这样。大部分是日用品，少数是药品、护肤化妆品、婴儿用品、主流零食实际上他们是医药化妆品的主题便利店！

机场、车站、商业中心、社区主街，只要是人聚集的地方，都有药妆店，找起来也不用担心。

通常它下飞机后的第二站是哪里，我会去便利商店。

问题：去日本必须自带生活用品吗？

就买吧！

关于品牌，松本伊藤从药房演变而来，堂吉诃德从小偷专用的黑市升级出货是最常见的；其次是龙生堂大药房，SUNDRUG比较常见；然而，当你在门口看到很多东西时，它这基本上是大买卖的门面。反正对于盲人旅游来说，价格差不是问题。就近买。

互联网搜索日本值得购买，而且一半以上都是各种化妆品的推荐。每个产品单独拿出来都能看出一本圣经的厚度

能在药店购物的人需要任何盲购指南，所以(懒脸)。

以下部分主要是写给像我这样的男人和女人，他们有时不两天不洗脸，也不要一年到头都不化妆。记住一个心算公式，两个字——口罩。

高丝面膜

它左边加玻尿酸，右边加胶原蛋白，真的很难说皮肤能吸收多少。但是，通宵测脸就像给汽车打蜡抛光，求职，约会，会客，宴会，各种场合的必备产品。第二

保湿纸巾

我没有我想我不会推荐面巾纸，是吗？我是过敏性鼻炎患者，第一次使用保湿纸巾后的感受。这就像一个春风。

我最喜欢这包Nepia尼飘，但是只要含有保湿因子效果都是一样的。

森林覆盖率高达90%，到处都是温泉，能使皮肤光滑。为什么纸巾一定要保湿？我我总是

这两个亲测有效，关键单价不高，入门价格翻倍，可以送人自用；因为个体差异，日化产品的体验报告分两个层次，坑太多了。有兴趣了解的可以参考奥斯卡——COSME奖日常护肤排行榜。

COSME有官方网购平台，可以海外发货。主流价格100人民币，所以在网上直接从日本酒店购买商品非常方便。但是最好的朋友一只特立独行的喵说得好：

韩妆看明星，国货玩情怀，日妆看排名。

盲目买榜说明很多人都是钱傻，你还能看年度榜单。忘了半年排行榜吧。受欢迎的产品当然不会不代表产品好，更不代表适合。想想我们的脑白金就是！

可以的话买大品牌——shiseido资生堂t挑货；KaKao高丝；FANCL，面膜，乳液等基础保湿产品都没有大问题。

在非大COSME奖项里，和尊马油差不多；小樽发油；绥赛酵素清洁粉；EVITA玫瑰泡沫洗面奶，要么是国内普遍认可的，要么是挺有意思的，2000日元以内的产品也可以盲目购买。各种带回来的产品，送姐妹同事的都算加分。

高端品牌银座、CPB、CUREL、德克尔、SK2、POLA、阿尔滨等一线热门商品，直接去百货专柜，价格高不建议盲目购买。

说起来药妆店也有卖零食的，畅销款通常都不错但是想想你购物时会选择眩晕的药店。你还有心情去买零食吗？(通过)

4常用药，可以试试。

价格：低于100元人民币

地点：药妆店/药房

常用药通常认为旅行时要吃一些自己习惯的——，比如感冒药；胃药；虫咬之类的，但是既然都是去日本

那现在就买！

我在日本生过一次病，买的咳嗽药没有我吃了一次就不咳嗽了，这让我很震惊说是日本中方做得好，用起来真丢人(布丁师傅打断：无恒产者无恒心，中国的中药全被目光短浅的宝坻人毁了)

郑达大药房goldA感冒颗粒

日本医生建议发烧时服用。如果症状较轻，可以问住院医生。一般英语交流可以接受。

天威散

这两种中药是旅行中常用的。

其他小林液体创可贴可以盲目购买然后送人，而且Salombas止痛贴采用小胶带设计，通用性强。

用业内人士的话说，——贵的不一定有效，医保也可以国内调剂；所以考虑到出行方便，使用率，对比国内同类药品的性价比，盲目购药，售完即止。

其他广受欢迎的面具是三维口罩，是防雾霾的工具；解酒药——姜黄素(无异常肝常规可用，相传心理作用大于实际作用)；止痛药——EVE。

5百货公司，喜欢花钱

价格：1000元人民币

收购地点：百货公司

对日本百货店的印象可以用知乎的热门帖子你为什么喜欢去日本旅游？——温暖你的心。

买鞋总是可以只要合适就推荐；在高岛屋没有纸尿裤专柜也能买到烤包；业务员会帮你考虑退税和发货方式，联系更方便的分店备货。

以上都是亲身经历！

在布丁安看来，茶道和和服不是日本最值得夸耀的经历，但购物才是！

具体来说，有一本466页《东京购物终极指南》的书，所以虽然大多数百货公司可以不要在商品属性上盲目购买，它还是可以推荐几个可以盲逛的店铺品牌。

无印良品

如果无印良品美国的产品会说话，你会听到他们都喊着同样的口号：对折，对折，全部对折。比国内各种无印良品便宜一半的日本无印良品，简直就是不合理的存在(嗯，这句话是不是应该反过来)。

安

无印良品有三个特点：选材、工艺检验、包装简化。

国际贸易采购经验告诉我，用这个词，——性价比高。至少，日本的无印良品是真的物美价廉对当地人来说。

无印良品的演讲，还有一个名字不得不提：中川正芳。如果日本无印良品已经成为中国购物中心的标准，那么中川正芳(YouNakagawa)是日本家庭杂货的原始标准美国国内商场。

但是，带有手工艺基因的店铺并不属于盲目购买。考虑到有些小伙伴可能需要买一些款式时尚的小东西送人，顺带一提。至于商品种类，推荐300年老店做的——布面料。

ABC市场

从2014年到今天，安娜一共有三双常规鞋，NB，REEBOK，Ada，都是日本的女店员挑的。一试准确，尺寸正确，颜色不错。

虽然安娜s的脚并不特别，习惯了平日的邋遢。她几乎不穿皮鞋，穿拖鞋的时间长达半年，所以她甚至穿运动鞋选版本，所以don不要考虑网上购物。她属于能即使在实体店也不买鞋。

郁闷去年我专程去了魔都的NB加盟店。自己挑了半天鞋，试了好几个尺码，最后才勉强把鞋买了下来。第二次穿的时候，不出意外就开始磨脚了。

于是就形成了一个去日本买鞋，回国后悔买少的循环模式。

同一个牌子，怎么在国内就没有穿的？

这个由来已久的问题最近得到了解答：

我们店里的新百伦不是简单的NB。这些都是我们和厂家一起开发的产品，所以这些国际品牌的款式有60~70%是其他店没有卖的。——ABCMART的野口总裁解释说

嗯，难怪。

ABCMART是日本运动鞋连锁店，主流款全覆盖。商店和超市一样多，全日本有800家，每个主要商圈肯定都有一家。

安娜最近买了由ABCMART的小妹妹。那天正好是下雨天，她拿到了GORE-TEX面料的防水鞋。她淋了雨，又刮了风，脚很暖和。唐别说拖了。

它这不是盲目购买，这it’路过。唐不要错过它。在人少的商场挑ABCMART，让售货**根据你的穿着推荐。也许会刷新你对鞋子的三观。

淀桥

日本电器第四店大金刚，中国服务人员最多的LAOX，以日本中老年人为主要客户群的LABI，中国游客耳熟能详的BIC相机，还有YODOBASHI(八喜之友)。

考虑到BIC相机喜欢用丛林风最近在日本比较流行的，据说是刻意设置的货架，营造一种寻宝的快感，对于日语不好的人来说不太友好。

那就去淀桥吧。

对了，你们都去电器商店买什么了？马桶盖？电饭煲？日本苹果？

反正在相机上，佳能和尼康全球统一，没什么意义；奥林巴斯偶尔也有便宜很多的机型，如果你能挑的话；傻瓜，只是徕卡(然而，它it’不是日本制造的。免税加优惠券总是有价值的。

我从前相机厂商内部人士那里打听相机信息。

其实日本电器店有点像大众百货。电器之外的商品种类相当多，但大部分不属于盲目购买。

@荀

日本背货四件套，马桶圈，电饭煲，雪锅，还有尹蓓刀，据说可以召唤中国《傲骨贤妻通过收集所有四个。或者换一种说法，这些日货可以代媳妇照顾自己？

其他三个品牌之间有很大的差异，但最后的尹蓓刀是每个人都喜欢的。其中，经典大厨s万能刀，三德十天，绝对可以盲目购买。日本百货专柜900人民币以上，一旦进中国海关，价格翻倍，不白不白。

三个张小泉可以不要赶上一对双人对，和三双双人对

七星最猛，但国内焦油含量低的香烟很少。如果你想传播他们，你也可以买一些低号码的香烟，如香烟与1焦油含量。去日本买酒，清酒最划算，因为日本食品店在中国的价格很疯狂。三四百的酒卖一千，两千很常见。最初由米酒制成，它it’在中国，配餐也很方便。这不品牌好不好并不重要。大多数人可以濑中祭。日本威士忌没有性价比，不如美国波本威士忌。最新的《无印良品考》是波旁的一个**广告。当然，山崎很受欢迎。山崎25年，运气好的话在日本机场要15000人民币，国内正常渠道要25000人民币左右。

以上内容来自两个重磅瘾君子烟草和酒精。反正我听着很靠谱，供参考。

海关旅客携带入境免税品价值的数字一直都很明确(总价值5000人民币)，但是要执行起来真的很难，你懂的。

因为烟酒不在其中，所以数量明确。一个人两条烟，酒精含量15升(酒精含量12度以上)，但是很容易实施，你也知道。

所有上面没有提到的事情

如果它很受欢迎，我我就开个介绍贴。

有个小伙伴提醒我，奢侈品一定要讲。

但是买块手表。它在日本水货真的很好，尤其是在汇率是100日元兑5元人民币的时代，但是它这是盲目购买。我我给你一块劳力士，你回国后可以赚一万元人民币。就算战战兢兢的过海关，在家就能拿到？

衣服，包包，一线欧美品牌，日本免税店不如本土品牌，其实还不如中国的贸易商制造商尾单直供。我通过可靠的买家渠道在中国，而新货的价格是Ole，大概就是这么一个概念。

但是，日本有很多二手商店。作为淘古产品的乐趣，它如果有推荐的话。它很难进行定向购物。

婴儿用品，带给别人，大包小包的纸尿裤，大罐大罐的奶粉，就为了省几百软妹币。这是旅行感会崩溃的节奏吗？虎牌保温杯、虫虫鞋、百货店出现率比较高，但是比如像mizuiro这种可食用的蔬菜蜡笔，最好是在日本亚马逊下单，直接送到酒店。

各种日本s异想天开的家居，文化创意用品，同上，建议日亚直送酒店模式。除非你是文具控，否则还是有必要去东京一趟伊藤屋一味的，除了无印良品，LOFT，TOKYU手。

说起文具，光是买笔(万年笔)就能写十个帖子，更别说开始讲账了。先住手，快住手

其他值得买的东西，游客最容易接触到的，是——土特产，比如天桃烧；金泽金箔漆器；箱根町派木工；手工玻璃制品之类的，可以不可批量仿制，定价科学，一定是原产地最便宜的手工艺品。我个人是用眼睛带一点，这是另一种盲目购买。

纯工艺之外的名牌商品，甚至是WASABI等小众群体的餐具，在中国海淘都定价凶猛。单价几十块钱加30%手续费的东西，多出来的也就十几块人民币，也算。我在说什么？找个靠谱的店就行了。

鲜货，单价低的东西，比如冀州南高美，抹茶尤鲁，柚子七味等等，随便买。单价高，海带，瑶柱，鱼目等。在日本购物的唯一好处是你可以买到各种价格的商品。如果能用，只能在产地吃，选择价格高的。

我们在头条上发了这篇文章，网址是这样的：

https://wwwtoutiaocom/i6656469713037558275/

4日本药妆店必买的东西有哪些

日本美国的药妆很有名。去日本旅游，可以买日本品牌的面膜、化妆品等。也可以买日本的眼药水，止痛药膏，都很好。

5去日本药妆店必买的东西

药妆听起来像是药品，其实属于化妆品的一大类。说到药妆

药妆分为健康药妆和功效药妆两大类。健康药妆主要服务于敏感肌肤，产品大多温和无刺激，有一定的镇静舒敏的作用。功效药妆是添

一文看懂量化投资策略

闲话基

量化投资在近些年受到越来越多的关注，包括规模、策略、业绩。量化投资，是指通过借助统计学、数学方法，运用计算机从海量历史数据中，寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，按照策略构建的数量模型严格执行投资，力求获得长期稳定可持续高于平均的超额回报。

跟传统的主动管理方法相比，量化投资是高投资广度、低投资深度的一种投资方法。量化投资强调纪律投资，可以克服投资者主观情绪的影响。

现在市场上运用的策略有很多种，下面来看看主流的几种策略。

一、市场中性策略

市场中性策略是国内使用最多的策略。根据CAPM理论，股票收益由两部分组成，一部分是市场整体风险的beta收益，一部分是股票自身风险带来的alpha收益。中性策略是从消除市场系统性风险的维度出发，通过同时构建多头和空头头寸对冲市场风险，以获得较稳定的绝对收益。国内通常使用的操作方法是，买入股票，同时卖空与股票等市值的股指期货。盈利模式是，所买股票超越大盘的涨跌幅度。市值对冲并不是完全的beta对冲，但可以减少计算量，降低调仓率，为国内投资机构普遍使用。

Alpha策略关键点是选出的股票组合收益要持续跑赢沪深300指数，在市场上涨时平均涨幅大于沪深300指数，在市场下跌时平均跌幅小于沪深300指数，并且可持续稳定。

通常管理人根据估值、成长性、市值、动量、预期变动、资金关注、技术指标、事件、业绩等多个维度进行量化选股，构造投资组合，同时以沪深300行业配置比例为基准，对系统筛选出的股票根据宏观经济和行业景气进行差异化配置，并定期根据各因子变动进行动态调整组合。

构建中性策略，买入100元股票组合，卖空100元股指期货，多头与空头组合价值相等：

1、市场上涨：股票组合（上涨赚钱）+指数收益（上涨亏钱）=10%+（-7%）=3%

2、市场下跌：股票组合（上涨赚钱）+指数收益（上涨亏钱）=（-7%）+10%=3%

3、市场震荡：股票组合（上涨赚钱）+指数收益（上涨亏钱）=10%+（7）=17%

Alpha策略最主要风险在于选股策略上。

选股模型可能会因为股票市场规律性变动、突发事件和统计模型本身的概率属性，在某些时间段出现失效，导致做多的股票跑输市场出现短期亏损。这需要基金经理能不断完善投资模型和操作技巧提升获胜概率。此外，Alpha策略还收到基差的影响。大部分时候会有一定的升贴水损失，策略对基差的风控非常重要。

二、套利策略

1、统计套利

统计套利是对历史数据进行统计分析，估计相关变量的概率分布，结合基本面数据分析，用来进行套利交易。

运用统计分析工具，对一组相关联的价格之间的关系的历史数据进行研究分析，研究关系的历史稳定性，并估计其概率分布，确定分布中的极端区域，即否定域。当真实市场上的价格关系进入否定域，可以认为这种价格关系不可长久持续，此时有较高的成功概率进场套利。

2、期现套利

期现套利指利用期货与现货基差扩大产生的套利机会，做多被低估标的，做空被高估标的，待期现基差回归至合理范围后，平仓离场的低风险策略。

期现套利策略，根据沪深300股指期货与沪深300指数基差到期时必定收敛的交易机制。当期货指数与沪深300指数基差足够大时，可以通过构建一个反向组合，获得基差收敛过程中产生的收益。目前国内只能进行“做空基差”的正向套利，即当基差大于0的时候，买入股指ETF或者一揽子股票，同时卖出等市值股指期货，待价差收敛后平仓。当基差小于0时，由于融券不足，无法通过卖出股指ETF或者一揽子股票同时买入等市值的股指期货进行“做多基差”的反向套利。当期货价格深深贴水的时候，因融券存在障碍反向套利被切断，贴水状态自由发展，只能通过市场大幅度反弹，多头的投机者重新将价格抬升至升水的状态。这也是市场贴水一直无法及时恢复的重要原因。

期现套利的主要风险在于市场价格出现剧烈波动导致浮亏，具体表现为所跟踪标的之间的基差出现长时间不回归甚至反向逆转，期现收益无法有效覆盖交易成本、冲击成本、现金成本等风险。

3、ETF套利

ETF套利，是指投资者可以在一级市场通过置顶的ETF交易商想基金管理公司，用一揽子股票组合申购ETF份额，或者把ETF份额赎回成一揽子股票组合，同时可以在二级市场以市场价格买卖ETF。

假设某只ETF成分股暴跌，使得该ETF净值迅速走低，但该ETF的市场价格未能及时跟上，两者短暂地出现一个价差，此时可以买入ETF一揽子股票组合申购成ETF，然后将ETF在二级市场卖出，实现低买高卖，获取价差。

ETF套利的两种交易顺序，一种是从股票二级市场买入一揽子股票，按一定比例换成ETF份额，然后在二级市场卖出ETF份额，前提是一揽子股票价格比ETF价格低，出现溢价；另一种是，从ETF二级市场买入份额，按照一定比例兑换成一揽子股票，在拿到股票二级市场卖出，这样的前提是ETF价格低于一揽子股票价格，出现折价。

4、分级基金套利

分级基金有2种套利模式。

一种方式是当母子基金比价出现折溢价时可进行套利。当A/B份额的组合价格大于母基金净值时，存在整体溢价套利机会。通过场内申购母基金份额，分拆成A和B并在二级市场卖出完成溢价套利。当A/B份额的组合价格小于母基金净值时，存在整体折价套利机会。通过在二级市场按比例买入A类份额和B类份额，申请合并成母份额并赎回完成折价套利。

但是折溢价套利不能实时完成，需要面临1-2个交易日的价格波动风险。可以通过股指期货对冲管理风险敞口。

一般在牛市中溢价套利机会比较多，在震荡市场中折价套利机会更多、胜率更高。

另一种套利方式是，市场下跌时，含下折算条款的分级基金A份额包含的期权价值套利，同时还有在整体折溢价套利基础上演的底仓-对冲溢价套利、循环折价套利。

三、CTA策略

CTA策略是投向期货市场，使用历史数据，通过统计、数学、编程的方法找到盈利规律。分为趋势策略和套利策略。

趋势策略是跟随者市场上涨做多，市场下跌做空，因此在任何一种期货商品进入趋势后，CTA策略就会获得良好的收益空间。

套利策略是通过跨期限、跨市场、跨品种等不同合约之间的“价差回归”，锁定套利空间。

跨期限是指同一交易品种，不同交易周期间的套利。历史数据表明期货不同合约价格相关性高，价差出现稳定的统计特征。当两个不同到期月份合约/不同品种合约之间的价差偏离合理区间时，可以通过在期货市场同时买入低估值合约和卖出高估值合约，在价差回归后进行反向平仓，进行跨期限套利交易。

更加具体地说，跨期套利是指不同月份期货支架的套利。通过多远空近或多近空远，来买卖同一市场同种商品不同到期月份的期货合约，利用不同到期月份合约的价差变动来获利的套利模式。

交易过程如下：

跨品种与跨期现套利逻辑相似，只是使用在同一期限不同品种合约之间，具体投资流程如下：

跨市场套利，在某个交易所买入（卖出）某一交割月份的某种商品合约，同时在另一个交易所卖出（买入）统一交割月份的同种商品合约，在有利时机分别在两个交易所对冲获利。

跨市场策略涉及外汇兑换、国际期货交易对冲，交易实现难度大，国内用得少。

由于期货具有杠杆属性，这类策略持仓的市值往往很大，有时候甚至超过产品资产总值，导致收益率的波动率是所有量化策略中最大的。在市场出现连续震荡行情时，这样策略由于杠杆属性会出现较大的回撤。另外一个对这类策略的一个限制是，目前市场上活跃交易的期货品种不多，高频交易很大程度倚重于品种成交量，开平仓时间间隔较短，使得策略容量不大。

套利资金回流会促使闲散资金进入实体经济，为企业提供廉价的长期运营资本，暂缓企业的还贷压力，刺激就业。而对于一些为套利资金的回流提供渠道的，譬如珠江三角洲的易兑换等一批跨境金融服务商，在这样的资金回流过程中，为企业提供的跨境套利资金回流渠道（探讨渠道可口；2八

2二2

五3，二6

7），无疑发挥了潜在的力量，客观上促进了实体经济的快速发展。

唉，德国已经不用马克十多年了。怀念啊。

首先，汇率你看得懂吧。这只有两个价格，很简单了。伦敦市场即期汇率￡1=22000-22220DM，指的是在伦敦外汇市场你拿1英镑去换马克，可以换22马克；你想用马克换1英镑，得要2222马克。中间的差价是他们的利润。

其次，套利的流程： 你有1000万英镑（好多钱），你发现有3个月闲置，存入银行利息是1000万5%4/12=16667万。

突然，你发现马克利息更高，所以你采取以下流程：你先将1000万英镑换成2200万马克，存入银行，本息得2200万10%4/12+2200=22733333万马克，你的得本息是3个月后了，汇率变了，远期汇率为￡=22100-22150DM，再换成英镑22733333/2215=10263356万英镑，利息所得263365万英镑。你太牛了，转了一圈多赚二百多万英镑，那可是两千多万人民币啊！

够直白了，够详细了吧。

你能够多赚两千多万一方面是马克利率比英镑高5点；另一方面是，你逃离英国时英镑坚挺，你回来时英镑疲软。

所以在资本项目可自由兑换的国家，调高本国基准利率将使本币坚挺，反正则疲软。

有空还是看看书吧，很简单的。

摘要：捕捉行情最快、量价挖掘最准、风险控制最稳，全面、安全、简单、智能自动搬砖套利，轻松量化，聪明交易。

今日可套利组合数为4223组，可套利行情数364万条，市场间及交易对间价差产生的差价交易总量为401万个USDT（每个组合仅算一次，按最小值估算）。平均收益率为022%（已扣除手续费成本，加权平均收益率），通过价差套利总收益预计为26万个USDT。

网格交易法

不知道大家是否经常有这样的感觉：为什么看别人买数字货币，都是稳稳的收益，而一到自己这里，就是一卖就涨、一买就跌。其实，这些往往都是错觉，大家都身处在同一个资本市场中，感受到的市场浮沉都是一样的，会有这样的想法，主要是心态问题。

而心态出问题，无非是出于三个最主要的原因：

1) 买在了高点，或者是阶段性高点。

2) 对于买入标的没有清晰的认识与逻辑，没有信心在浮亏时坚持持有。

3) 仓位过高，没有合理控制好自己的仓位，浮亏超出了自己能够承受的范围。

那么，对于不会做择时的广大非专业投资者来说，有没有什么办法能够不做择时、避开选择币种？

择时和选币种是数字货币投资的基础，完全避开是不可能的。但是通过一定的手段，能够一定程度的弱化择时和选币种因素的影响。

今天介绍一种通过仓位控制来弱化这两点因素的交易方法——网格交易法。这种方法能够一举达到弱化择时、弱化投资标的选取、控制仓位的目的。

举个例子说明网格交易法：假如在一定的初始点位买入BTC，围绕初始点位，价格每上涨5%，就卖出10%的仓位，如果继续上涨，则继续卖出；仍旧围绕初始点位，价格每下跌5%，就买入10%的仓位。

网格交易法的核心原理是价格上涨就不断卖出套现，价格下跌就不断买入低位建仓。简单来说就四个字：高抛低吸。是不是听着就很诱人？

基于网格交易法的原理，网格交易法在投资标的的挑选上主要需要满足两点：

1) 波动性高。只有波动性高才能产生可观的差价。

2)交易费用低。网格交易法属于短线操作方法，会较为频繁的产生交易，所以需要选择交易费用较低的品种，不然收益会被手续费吃掉。

02 模型的建立

决定网格交易法策略效果的主要是三个参数：

1、 起始价位

2、 网格密度

3、 每个网格对应的交易资金量

对应着这三个主要参数，我们以最简单的等分网格交易法来讲解模型建立的步骤。

第一步，我们需要先判断市场不在顶部。虽说币价在短期内无法预测，但是，判断是否是顶部还是能够比较容易做到的。不要在市场顶部开始建仓；

第二步，根据前期的走势判断最高点和最低点，并进行均分，画出网格；

第三步，画好网格之后，将自己用于网格交易策略的资金除以格子数量进行均分，得到每次价格触及网格线时的交易资金量。然后遵守策略无脑执行就好了。

03 注意事项

在做网格交易法的时候，也要注意，这个方法有几个显著的缺陷，要确认自己能够接受再参与。

1、资金闲置。在网格交易的过程中，无可避免的会出现资金闲置的状况。这种状况可以通过买入稳定币部分进行优化，但是无法避免；

2、牛市表现不佳。策略的核心之一是币价上涨不断卖出套现，那么在牛市来临的时候就会出现不断卖出而没有买入的现象，在牛市初期或者牛市半程就已经空仓，从而错过牛市；

3、需要有一定的市场基础知识与敏感度，对于投资标的选择、起始价位、最高点和最低点的设定、网格密度以及每个网格对应的资金量的设置都会影响策略的效果；

4、如果市场持续下行，会有跌破最低价的可能，会需要忍受一段时间的亏损或做套期保值。所以，网格交易法最适合的市场环境是低位震荡行情；

5、需要盯盘。对于没有时间看盘的投资者来说，可能会错过触发交易的买入卖出时间，从而影响策略的效果。

04 延伸

网格交易法是一类交易方法，今天介绍了最基础的等分网格交易法。而围绕网格交易法的三个主要参数，可以衍生出很多的变化与优化。

比如调整每个网格对应的资金量，基于起始价位，偏离越少买入(卖出)越少、偏离越多买入(卖出)越多，可以形成类似金字塔状的网格交易模型。感兴趣的读者可以继续深入了解。

最后，网格交易法本质是一种捕捉市场波动的短线交易方法，而不是长期投资的指导。建议大家可以用少量的资金来参与，资金量在自己的总资金中不要占比过高。

　股票短线操作是以博取短时间内股价价差为目地，提高资金地利用，创造出更为理想地投资赢利。那怎么才能获取较为理想地短线赢利呢？以下几条意见供股友们参考：

　　1：以平常心正确对待股票短线操作，不能怀着暴富心理介入，这样即使赚不到很多钱但也不肯定不会亏掉很多钱。多数炒股者受市场赢利效应影响进入股市，诸如谁谁一个月赚了五万，谁谁不到半年翻了一番，谁谁原来还是穷人一个，现在腰缠百万……等等，但是等到你进入股市地时候却会忽然发现原来并不这么简单，危机四伏不说，还随时面临着蚀本地风险。所以我说，不能怀着暴富心理介入，作为一名个人炒股者，把在股票市场生存放在第一位：盈利放在第二位是必须地。

　　2：在大盘短期升势确立：热点板块强势突出：个股涨升意愿强烈地情况下认购领涨股票，这样你会觉得短线获利15%左右比较轻松。一般情况下，大家会由于市场涨声一片而刻意寻找所谓地价值低估股票作为短线认购对象，殊不知，它之所以被市场边缘化自有其客观原因，依据存在即合理地原则，这样逆势操作认购滞涨股票期待市场主力发现其投资价值地行为本身就是不合理地，属于短线之大忌讳，不但赚不到短差，甚至加大了短线资金套牢地风险。

　　3：当你持有地股票成为股评家隆重推荐地对象时，你应该开始考虑短线抛售而不是沾沾自喜地加仓认购。由于这时候股价很可能已经面临短期拐点，而股评家多数又属于好好先生，推荐地股票大多已经有了一定地涨幅亦或者属于当天涨幅榜上地强势品种。我曾经比较认真地统计过，被股评家推荐地股票大多在次日上涨：再次日回落。这倒不是说股评家都是黑嘴，而是由于股评家经常会无形中被个股主力巧妙利用。

　　4：上升趋势中，股票上涨没有停板不能急于抛售，相反，若股票牢牢封死涨停，则应该考虑次日逢高抛售；若次日股票继续涨停，则应该考虑再次日抛售……以此类推。找一款模拟炒股游戏，深临其境体味股市风险，目前新浪网易等媒体均有上述的栏目，优点是操作真实、盈亏明显，但对于个股持续的跟踪操作时间以及对趋势的综合把握上帮助不大，只适合具有投资经验的投资者，对于初学者，帮助不大，通过长时间的思考与比较，我们发现了一个提供免费练演炒股的好地方：“游侠股市”，我经过一个月的时间，手法大进，非常值得一试。

　　这样做地好处是能够最大限度地提高短线赢利，能够有效地避免“煮熟地鸭子飞走了”，能够切实地回避股价短线回落所带来地风险。依据物极必反地定理法则，大家知道，个股主力利用涨停板跌停板出货地概率相对要大一些，所以大家有必要在手里地股票涨停时提高警惕，在手里地股票有跌停地趋势时赶在主力前面果断减仓，要学会止损与止盈。

　　5：不能在止跌迹象不明显时大举入场抢反弹。众所周知，股票是一个很实在同时又是一个很虚拟地东西，没有人能知道一只股票股价顶在何方：底在哪里，所谓地阶段性头部以及所谓地中期底部都是相对而言，简单说，你不会卖在顶尖上也不会买在地面上。

　　6：关心你地股票账户市值增长或者下降情况比关心你地股票涨跌情况更重要，若你地股票账户市值开始持续增长，说明市场开始持续走强，这时候你应该加仓买进热点板块强势个股，让市值增长地速度不停加快。相反，若你地股票账户市值开始持续缩水，说明市场开始持续走弱或者持仓结构出现了严重地问题，这时候你应该止损亦或者止赢亦或者果断调仓，让市值最大限度地保证不再负增长。而在更多时候，大家关注地焦点很可能是今天我地股票涨了还是跌了，这也是有时候造成大家地股票账户不知不觉中已经缩水过半地最主要原因，而这是比较可怕也比较危险地。

　　7：在股票短线操作过程中你应该学会休息。休息有三类：首先是认购股票后静静地看着你地股票上涨；其次：休息是抛售股票后随意闲逛。再次：休息最重要，就是在大户室喜气洋洋地时候，在个人交易大厅人声鼎沸地时候，在市场评论人士一片看好地时候，开始制定并着手实施你地资金撤离计划，也能够根据个股情况用少量资金在震荡市中伺机而动。

　　8：看清近期市场的走势和行情，选择好后市会有上涨走势的股票，才能够会有斩获和收益。

　　只有掌握了以上技巧与原则以后，你才可能在股票短线操作中盈利更多。当然了，根本就没有不亏损的投资者，但是亏损的出现，必定多是那些没有方法与技巧的投资者。