「种草营销」视角下，重读小红书

深响原创·作者｜刘亚澜「种草」——「长草」——「拔草」，消费者的口头语成为了营销行业绕不开的关键词。从最初广告主只是顺手种草、碰碰运气，到一大批新锐黑马通过“种草”直触消费者心智迅速崛起，再到大牌大力投入、把种草列为基本动作，「种草」在当前品牌营销、生意经营过程中的地位正步步提高。根据秒针系统《2022中国数字营销趋势》数据，54%的品牌主越加明确2022年KOL营销投放以“产品种草”为主要目标，37%的品牌主则认为种草的主要目标是带货转化。种草是一个毋庸置疑的确定营销趋势，但「种草」本身还有太多不确定、模糊地带、解释空间——种什么草？向谁种草？怎么种草？种完之后呢？当广告主对“种草”玩法的新鲜感过了劲儿，一切又都会回归到营销增长的基础逻辑，「种草」也需要从概念到方法、从玄学到科学进行必然的演化。这些问题自然而然地抛给了“种草”的发源地，小红书。从2021年开始，小红书“蒲公英”平台上线、首次给出“IDEA营销方法论”，商业化加速动作明显。2022年则上线“聚光”平台，并且支持投放商业笔记时挂载跳转链接的功能，试图解决闭环问题。如今，小红书已有超2亿月度活跃用户、6900万内容分享者，人均单日使用时长从2018年的2649分钟上升至5531分钟，平台日均笔记发布量超过300万篇，其商业化价值也到了进一步系统性开发的阶段。围绕其最为核心的「产品种草」，小红书CMO之恒、小红书COO柯南与「深响」等聊了聊她们的认知与实践。之恒表示，今年小红书种草和往年最大的不同就是“科学”。“最重要的就是种草效果的衡量怎么衡量，这个方向我们一直在研究，到现在是可以推出自己现阶段觉得合适的答案，这就是「科学种草」，是我们今天最重要的主题。”同时我们也希望追问，以“种草”为核心的能力是否可以支撑小红书的持续商业化？广告主在纷繁的营销平台与方法中又是否对此保有热情？其他平台积极布局「种拔一体」「种收平衡」，小红书所提出的「科学种草」能与拔草环节的效率直接划等号吗？种草难题种草作为一种营销方式，其对于品牌的好处已经非常清晰——既直接拉近与消费者的距离，也可能带来以小搏大的杠杆奇迹。但问题其实也逐渐暴露出来：一方面，种草人群难精准。相信大多数人都有过这样的类似体验：未婚未育却被“种草”奶粉童装；已婚已育却被“种草”婚纱摄影。站在消费者的角度，这是不精准、被打扰；反过来站在品牌营销的角度，这就是找错人了，对着和尚卖梳子，在石头上种草，这也势必导致种草预算的转化效率低下。虽然“打标签”“人群包”等广告技术可以一定程度上的锁定目标范围，但毕竟人是变化的，而且变得很快。另一方面，种草内容太尴尬。我们曾在《不确定的风浪中，什么是「种草营销」的压舱石？》一文中讨论过营销内容的问题，对于品牌来说，营销内容太硬势必会遭到消费者的抵触，偏离了“种草”的初心，但如果弱化种草痕迹，消费者是否又无法感知到准确的品牌信息？两难之间，到底什么样的种草内容才是恰如其分的？辛苦打磨出来的优质种草内容能不能撬动流量、被更多人看到？什么样的种草内容能够有力度、有持续效果？这些问题都没有标准答案，也就难怪行业里总是会把种草营销归位为玄学。种草就像射箭，如果靶子（目标人群）不清晰、箭矢（种草内容）没力度，何谈效果呢？但销量总要有，KPI总得完成，这就让种草营销走向了以铺量换效果的恶性循环。小红书CMO之恒在走访企业时也意识到，不少品牌正面临着流量成本越来越高，企业利润微薄，流量停则销量停等各种营销难题。不只是小红书，广告主越来越务实的诉求全行业都看在眼里。简单以精准人群举例，腾讯广告在5R漏斗的基础上针对目标用户提供了人群资产广度、人群资产深度、人群资产健康度的3S模型；巨量引擎则是结合巨量云图的数据能力，推出了O-5A品牌人群资产模型，把用户划分成六种人群——O（机会人群）、A1（了解人群）、A2（吸引人群）、A3（种草人群）、A4（购买人群）、A5（复购人群）。其中，A3种草人群，被认为是品牌高效种草的关键秘诀。让玄学走向科学已经是整个互联网广告的母命题。对此，小红书今年的发布我觉得归纳起来大致是从两个方面来答题的：第一是CMO之恒演讲的主题，聚焦「产品种草」，让种草目标更清晰；第二是COO柯南的关键发布，种草值，用数字化工具来量化模糊环节。产品种草产品种草是世界观，种草值是方法论。先看「产品种草」，我觉得这个提法是比较机智的。行业总是习惯讨论品效，讨论品牌广告和效果广告的预算分布此消彼长，争论品效是不是真的可以合一。但到了今天，其实没有太大必要一定要把品牌与效果分开，它们都会在“产品”的营销上达成融合。种草也是如此，今天再去划分到底种草营销是应该用品牌的预算还是效果的预算，已经没有什么意义。管他是品牌营销还是效果营销，能把产品卖出去的营销就是好营销。「产品种草」的提法就规避了种草到底算品牌广告还是算效果广告的问题，有利于小红书去撬动更多预算。具体执行上，之恒在分享中举了一些例子，其中比较重点的是珀莱雅，这个例子她在2021年提出IDEA营销方法论的时候也曾提及。“2020年，珀莱雅借助着「早C晚A」的趋势推出了「早C晚A」双抗和红宝石精华两款精华的CP组合经过有效的种草，那一年own住了「早C晚A」关联记忆的第一心智。”之恒说：“2021年又发现除了「早C晚A」之外，年轻人由于种种原因，皮肤敏感肌变成了新的痛点，又接着在精华赛道里差异化地推出了修护维稳的源力精华。2021年就是精华赛道的深度耕耘。”“2022年沿着已经own住的用户心智，从精华破圈，从「大单品」走向「大单品矩阵」，从精华赛道逐步覆盖到面霜、眼霜、面膜。”不难发现，她说了一个高频词「own」，直译过来是拥有的意思，也就是营销行业常说的心智占领、用户资产。之恒分享了一组通过站内洞察产品灵犀看到的数据——有多少个品牌数字是这个细分品类的品牌数量？面部精华超4200个品牌。奶瓶超过300个品牌，乳品饮料超过1400个品牌。换句话说，品牌太多了，你要怎么让用户记住你，被你「own」住？还得靠产品。小红书商业大会现场深响/摄产品是1，种草是0。这里似乎有一点逻辑难恰，如果产品足够好，在哪儿都能种出草；如果产品不够好，种草岂非凑热闹？“我们想定义种草，就是和消费者沟通产品的价值，就是用产品的口碑来传递产品的价值，产品的设计本身、产品的质量本身是企业的生命线，我们用产品种草的能力，用Marketing（市场）的能力放大它、加速它，让结果更加稳定。”之恒可能想要表达的是「产品种草」的两层含义——帮助已经成型的好产品站出来，帮助尚未成型的产品迭代成好的产品。关于如何让好产品站出来，「深响」曾与多位小红书服务商交流，他们都提到了种草过程中「产品词的唯一性」，用唯一的产品词突出卖点。就像之恒给出的数据，大品类下的品牌实在是太多了，面霜、防晒隔离这种“大词”已经没有营销的张力。其中一位服务商非常笃定地告诉「深响」：“现在在小红书上做产品种草要么你的产品非常独特，像宝宝沐浴露，如果你还说润肤、保湿，那必定烂大街卖不出去；要么细化到场景。比如空间锁定或者时间锁定，晚安酒，喝了，说晚安，有仪式感。”以小见大，这就很让品牌头疼，到底什么样的词儿、封面图能直击用户内心？现在小红书要解决这个问题。而小红书与Colorkey珂拉琪共创唇泥的例子说的则是后者的情况。珂拉琪不是按照常规的流程「先研发再营销」，而是将营销共创和用户洞察前置。把小红书用户提到的唇泥太干、颜色不够饱和等痛点解决融入到产品中去。善存小紫瓶也是类似操作。“我们很难期待他（品牌）在没有什么特别成功的案例、没有尝试的前提下就凭空把大预算投在小红书。所以我们跟企业合作都会从一个单品开始，针对单品让他试一下，在小红书投对的情况下，他的后链路转化效率怎么样。”之恒坦言，根据过去的案例来看有两类情况：“第一，他在小红书投放，站内的种草值等相关数据和站外的搜索后链路转化数据呈现强正相关的关系。特别是他把单品只放在小红书投放的时候，他就会更清楚，那他就会放大预算。第二，他的产品适配度不好，用户的负反馈比较大。这个时候企业赶快先停止投放，或者选择其他的品来试，他也可以把这个品拿回去改造，改好之后再接着去投也是好的。”这也印证了上文猜测产品种草的两层含义。前者较为常规，后者产品共创虽然听上去更能凸显平台价值，但由于周期更长、需要研发与营销部门通力配合因而难度较大。之恒也在访谈中表示，产品共创不会成为目前小红书第一优先级的事情。小红书CMO之恒阐述“产品种草”在营销中的角色相对科学那么，目前小红书第一优先级的事情是什么？在被问及2023年在商业化上的规划和目标时，之恒回答道，一个是把“种草值”打透，一个是把已经服务的客户要服务得更充分。还是那句话，产品种草是世界观，种草值是方法论。据了解，不同于传统的点赞数、收藏数、评论数，「种草值」的背后涉及到11种深度阅读、深度互动用户行为，包括但不限于深度阅读（停留时间较长的阅读）、正向&求购评论、保存、分享、搜索商品词等。小红书COO柯南告诉「深响」，小红书之所以提「科学种草」，一方面是行业在变化，另一方面是自己的能力在升级。“我确实觉得我们有能力把小红书特有的用户种草行为和种草内容，更好地通过量化的方式（给出来）。我们参与定义这样一个数据指标，TrueInterest种草值，给每一篇在小红书上的种草内容提供一个实时的种草值。这样的话，不管是参与种草内容的作者、博主，还是背后的商家、品牌，大家都可以实时评估他的效果，实时做优化，这是今天最大的变化。”小红书COO柯南发布“种草值（TrueInterest）”小红书推出「种草值」的目的不言而喻，就是去解决“归因”问题。毕竟品牌们对种草营销的新鲜感早就过去了，种草营销也成为了独当一面的重要动作。但如果迟迟无法确定地归因，那品牌在种草投入的时候就成了下赌注撞大运。效果不好衡量，直接影响着动作的调优，也容易让“种草”变成玄学。商业讲求逻辑闭环，若无法形成种瓜得瓜甚至种豆得瓜的明确正反馈，在现在这样一个越发强调降本增效的大环境下，恐怕品牌也很难持续投入。一旦品牌“卷”向流量买卖式的短效种草，大家就会陷入ROI的熵增，竞价跑量越跑越窄，并且停投即停效，则更难建立长期品牌价值。而放到小红书自己的商业化进程中，种草值这样锚定「确定性」的东西也到了需要摆上台面的阶段。包括去年小红书推的KFS投放方法，其实也是想让品牌能够好了随时可放大，差了随时可停止的投放方式，提升种草成功的确定性。但恐怕小红书目前能够提供到的「确定性」也暂时就到这儿了。毕竟小红书电商板块的缺位，让其难以在域内完成自闭环。在品牌眼中，小红书更多地被定义在“营销”环节，而非“经营”——举两个例子，在小红书，YSL并没有开通店铺，笔记内容只是简单的产品硬广；雅诗兰黛在小红书有官方账号，会更新内容、做话题活动，但其店铺只是一个小样试用中心，品牌也没有做过直播。这和其他平台向往的“全域经营”很不一样。其实抖快的数据都已经证明了电商对于平台整体商业化的拉动价值，快手CEO程一笑更是直言电商是公司未来增长的重要引擎之一，也是整个快手商业化生态的中心。但小红书依旧选择聚焦在种草环节——这还挺让人意外的。我们非常佩服及珍惜互联网里为数不多的情怀坚守，但同时担忧，如果不打通交易环节，数据链路再清晰恐怕也只能是“相对科学”。完全闭环的字节生态可以直接GTA（GMVto5A），即通过GMV销售额，反向测算品牌5A（了解、吸引、种草、首购和复购）各链路上的人群体量需求，以终为始地去反思调优。相比之下，小红书交易环节的弱势不光是增长空间的问题，它也会影响到其现有业务的竞争力。“承压”是互联网广告在过去一整年里的“共识”。不过在一片哀鸣中，我们依旧能看到一些变化和希望：巨量引擎持续推动着营销与经营一体化；积极调整的腾讯，私域的金矿取之不尽，视频号的几场“标杆案例”给商业化留足了想象空间；财报中广告收入板块不断增长的拼多多、快手让行业明确电商业务对于广告收入的稳定及驱动效果广告市场的变局倒逼着最前沿阵地上的互联网企业调整迭代，调整思路、补齐产品工具、重新思考自身平台与生态参与者之间的利益关系。对于商业化尚处于早期的小红书来说，做到今天的口碑、行业认可度很不容易。无论如何，迈出了勇敢的脚步总是好的。而或许在更长的时间线里来看，今天的聚焦与克制会是主流狂飙式打法之外的另一条坦途。

这是一篇让你少走大量弯路的回答。随着A股上市门槛降低，上市股票早已突破了4000支。上市公司数量的井喷，带来的最大变化就是，股价开始分化。表面上看，市场整体没什么动静。但其中不同公司的股价走势完全不同。资本永远是最聪明的。可供选择的公司变多，自然会去拥抱真正优秀的公司。那些妖股吸引不到足够的资金，再也不能兴风作浪。A股越来越理性，价值投资成为主流。在这样一个选股的时代里，你反而不用花太多时间关注太多股票。你要做的，就是在正确的方向聚焦，集中精力挑选出不超过5个优质公司，并且坚定持有。这足够让你的财富迈上一个台阶。你也有很大概率击败机构投资者。就像最著名的基金经理彼得林奇说的：选股就是选公司，选公司就要先选行业。因为行业是公司所在的赛道，是公司生存的基础，也决定了公司的格局。所以我会从行业的角度出发，梳理出各优质赛道的主要玩家。只要耐心看完，你就会知道未来哪些行业的成功率更高，它们的底层逻辑是什么，在这些优质行业里有哪些主要玩家，它们的商业模式、竞争优势又是什么。OK，我们这就发车。文章很长，干货很干，但全文没有多余的废话，请一定一定，耐心读完。以下是目录：第一部分：长牛黄金三赛道1、消费行业2、科技行业3、医疗行业第二部分：风险排雷1）不符合常识2）财务数据过于优秀3）关联交易4）存贷双高5）商誉过高第三部分：选股的注意事项第一部分：长牛黄金三赛道好行业必须符合两个标准：1）市场需求要足够大，而且能长久。不管经济好坏，人们都离不开吃穿住行，生老病死，这些才是永恒的“黄金赛道”。2）市场需求快速增长，甚至是爆发式增长股价反应的永远是公司未来的业绩。如果市场需求保持稳定，却不增长，那股价也没办法上去。比如高速公路，看起来是个躺着收费的好生意，但每年的过路车辆就那么多，还不敢随意提价。那股价自然也不会上涨。而在科技领域里，关键技术的突破，新产品的推出，往往能刺激人们的需求，获得爆发式增长，股价也会一飞冲天。综合以上两点，你就很容易想明白，翻倍股往往会在三大领域出现：消费，科技和医药。1、消费行业在很多老司机眼里，消费才是大A股真正的核心资产。消费公司的投资逻辑也很简单，归纳起来就是两个因素：产品和销量。产品包括质量和品牌，质量好，品牌响，价格自然就高，这是毛利率的来源。销量则代表了这份毛利能被复制多少遍。消费行业很广，可以拆解为三大类，具体可以看下面这张我总结的图。其中标红的领域，是大牛股出没地，值得重点关注。woc,真的，就这张图，绝对值得你一个赞1、白酒白酒是天生的命好行业，毛利率高，每年闭着眼睛涨价，从来不愁销量。哪怕一时间卖不出去，积压的库存不但不会坏掉，还TM能升值。不过要注意的是，白酒也分档次，大致可以分为三档，不用档次的白酒有不同的投资逻辑。一线白酒：一线白酒是酒桌、送礼场合的硬通货，花多少钱都有人愿意买，根本不愁卖。所以一线白酒业绩增长的逻辑是投资人最喜欢的“量价齐升”。每年闭着眼睛涨价，还不断扩产。贵州茅台：高端白酒第一品牌，A股股王，“酱香型科技龙头”。不过茅台酒的产量已经基本达了上限，茅台镇的窖池就那么多，之后只能靠提价来提升业绩。五粮液：“浓香型科技龙头”，深交所的股王。泸州老窖：稳坐高端白酒第三把交椅，国窖1573打响了新年提价的第一枪。二线白酒：二线白酒有明显的地域特征，它有两个成长逻辑，一是跟随一线白酒涨价，二是跨区域的拓展。洋河股份：江苏省内白酒龙头，加速布局全国。山西汾酒：清香型白酒第一品牌，山西省内白酒龙头，加速布局全国。酒鬼酒：馥郁香型白酒第一品牌，子品牌内参不断跻身高端品牌。三线白酒：三线白酒走的是亲民路线，靠薄利多销，就看广告投入和渠道铺设给不给力。顺鑫农业：牛栏山二锅头通过大规模铺设渠道，已经成功超越红星二锅头，成为国民二锅头头牌。老白干酒：独有的老白干香型二锅头，在河北地区站稳脚跟。2、乳制品乳制品是人体重要的蛋白质来源，我国目前人均乳制品消费量只有亚洲平均水平的2/3，跟欧美相去甚远，所以提升的空间还很大。乳制品具体可分为常温奶，低温奶，奶粉和奶酪。常温奶不容易坏，拼的是上游奶牛场资源和运输渠道。伊利和蒙牛是绝对的霸主。低温奶添加的防腐剂少，更加新鲜，毛利率也更高，但有运输半径的限制，呈现出地域性。比如，光明乳业就牢牢占据了长三角地区。奶粉方面，中国飞鹤是奶粉龙头，主要面向二三线城市，抓住宝妈们买贵就是买好的心理，卖出了比国外奶粉更高的毛利。奶酪是个增长很快的细分市场，奶酪渗透率正快速上升，妙可蓝多抓住机遇，成为这个赛道的龙头。3、休闲食品随着消费升级，休闲食品的消费也越来越高，行业每年保持15%以上的增长。桃李面包：短保质期面包龙头安琪酵母：酵母是烘焙的必需添加剂，市场需求极大，而且行业对安全要求极高，构成了很高的壁垒，安琪酵母是行业寡头。洽洽食品、来伊份、盐津铺子：主打瓜子的传统零食零售店。三只松鼠、良品铺子：零食界新秀，走互联网销售路线。良品铺子定位高端，三只松鼠更加亲民农夫山泉：凭借一句“大自然的搬运工”，农夫山泉成为了“水茅”，创始人也一度成为中国首富。除了这些，可能有人会提到软饮料，比如奶茶。但事实上，除了可口可乐和星巴克，绝大部分软饮料的生命周期太短，顾客口味变化太快。大家现在只看到忙着开店的喜茶、奈雪，却完全忘了曾经能一年卖3亿杯的国民奶茶香飘飘。4、调味品“油、盐、酱、醋”是老百姓最基本的刚性需求。从邻国日本消费升级的20年经验来看，调味品规模上涨了8倍，几乎是增速最快的领域。我国调味品市场规模同样增长迅速，而行业集中度又远低于日本，这也意味着行业龙头还有很大的成长空间。海天味业、中炬高新、千禾味业：酱油龙头，酱油是调味品里最大的赛道，海天味业的市值曾超过万科+保利的总和。恒顺醋业：醋业龙头，醋是调味品里仅次于酱油的第二大赛道。金龙鱼：米面油龙头，米面油属于国计民生的产业，国家严格控价，毛利率比酱油低很多。涪陵榨菜：榨菜龙头，也被当成经济的反向指标5、美妆直男我很晚才理解，为什么美妆属于必需消费品。不但是刚需，还迅速增长，其中最大的趋势，就是国货崛起。完美日记：依靠小红书和朋友圈迅速崛起的国货之光，出了几个爆款口红，主打性价比珀莱雅：国产护肤品龙头之一，同样主打性价比，业绩增长较快。丸美股份：主打眼霜系列上海家化：曾经国产美妆龙头，却陷入内耗6、家电家电是个很大的消费赛道，而且中国企业很早就掌握了家电的全套技术。家电行业的发展趋势主要有两个：1、海外扩张，2、消费升级下的个性化需求井喷。美的集团：家电龙头，美的很早就走多元化和海外扩张的路线，市值上成功拉开跟格力的差距格力集团：空调龙头，老大是大家都熟悉的国民铁娘子董明珠。格力的成功主要靠质量过硬和销售铁军，但目前在多元化和海外扩张上的进展并不顺利。海尔智家：冰箱、洗衣机龙头，成功开拓海外市场小熊电器、苏泊尔、九阳股份：小家电三巨头，受益于居民消费升级下喷涌的个性化需求。老板电器：厨电双雄之一7、家居虽然房地产发展已经缓和，但人们越来越追求生活质量，肯在自己家花钱。顾家家居：软装设计龙头索菲亚：定制衣柜第一品牌欧派家居：橱柜龙头品牌喜临门、梦百合：床垫双雄，梦百合走记忆床垫路线，目前以出口为主红星美凯龙、居然之家：家居展示卖场龙头8、餐饮民以食为天，餐饮占据了我们消费的很大比重。但餐饮却通常不是个好赛道。因为众口难调，每个人都有自己的口味。所以餐饮企业没办法大量复制，也就做不大。但是有一个赛道很特殊，那就是火锅。火锅通过统一的食材和酱料，做到了标准化，又因为兼容所有食材，能满足任何人的需求，从而成为餐饮里的最大单品。不过，头部的火锅公司都在香港上市。比如服务制胜的海底捞，主打一人食的呷哺呷哺。以上就是消费品的主要赛道和玩家，不过随着消费升级，新的品类正不断创造出来，这是个永远有机会的赛道。说完了消费行业，我发现已经写了3000字。认真的你能读到这里，就说明你是一个能够保持沉浸式学习的人，请双击屏幕，为自己点个赞，然后休息一下，我们接下去就步入深水区，聊聊更加硬核的行业。2、科技行业说到科技行业，大家都会兴奋起来，因为它陡然向上的曲线真的很性感。不过，投资科技行业要注意，大部分科技股表现性感的时间很短，通常来得快，去得也快。只能各领风骚三五年。毕竟很多产业周期只有三五年的时间。所以，我就在这里讲两个至少能发展10-20年的方向，新能源车和光伏。新能源车在很多专业投资人看来，新能源车是未来20年里最大的机会。因为它相比传统车有太大的优势。不但环保节能，而且体验感更好，悄无声息地完成了百米加速。最重要的是，电动车的智能化更高，可以创造一个全新的消费场景。在自动驾驶下，你可以在车里开会，看**，睡觉，干任何事情，当然也可以“开车”。如果你买了特斯拉股票，或者中国三大造车新势力的股票，那么你现在可以点个赞后出去了，因为你已经自由了。看好电动车行业还有很重要的一点，中国掌握了新能源车中上游的大部分技术，跟芯片不一样。这点很重要，这不但意味着不会被卡脖子，更重要的是中国企业能把利润留给自己，也留给广大A股股民。新能源车产业链很长，上游材料，中游制造，下游整车厂，都有投资机会。投资中上游的时候，一定要注意技术路线的变化，因为踩对和踩错是完全两个世界。上游材料：上游主要包括原材料（锂，钴，镍），以及电池的正负极、电解液和隔膜。天齐锂业、赣锋锂业：锂矿龙头。其中，天齐拥有世界上最好的锂矿资源，但由于跨境收购的步子迈得太大，陷入了债务危机，不过到底是手里有矿，股价跌了一下就全涨回来了。华友钴业、寒锐钴业：世界钴矿龙头。不过要注意的是，电动车电池路线仍有变数，无钴电池可能成为重要的发展方向，因此钴矿的确定性没有锂矿那么强。当升科技、容百科技：锂电池正极龙头璞泰来：锂电池负极龙头，进入LG化学、三星的供应链天赐材料、新宙邦：锂电池电解液龙头。我见过至少有2个私募基金经理，就靠这两个公司，在2020年获得了超过5倍的收益。不过，电池正往固态化的方向发展，最终不再需要电解液。但这个过程会非常漫长，而且电解液龙头也已经开始通过投资和研发，做了提前布局。恩捷股份：隔膜龙头，同样，固态电池也不会有隔膜，恩捷股份也在寻求转型。中游电池：宁德时代：正与LG化学激烈角逐全球动力电池的老大，国内动力电池无可争议的一哥。公司技术投入非常坚定，虽然也付出代价，子公司接连爆炸，但无伤大局。比亚迪：研发出刀片电池，极大提升电池的安全性和能量密度，也引爆了汉系列车的销量。亿纬锂能、国轩高科：动力电池生产巨头，与宁德时代、比亚迪一起，常年霸占动力电池装机量的前4名。下游整车：下游整车厂有很多，包括造车新势力和传统汽车的转型。这里只列举在A股上市的比较有代表性的公司。比亚迪：比亚迪上面已经提过，它主要的营收还是来自整车销售，推出了好几个朝代系列，刚推出的汉系列纯电动车非常火爆。上汽集团：叫过滴滴的应该对满大街的荣威不陌生吧，上汽最近和阿里巴巴、浦东新区一起打造高端系列“智己汽车”。长城汽车：根据业界调研，出乎很多人意料，长城汽车目前是自动驾驶技术积累最好的公司。三花智控：电动车热控制供应商龙头。特锐德：充电桩龙头。随着电动车的普及，充电桩将取代加油站，成为真正的刚需。光伏光伏行业的投资逻辑和新能源车很像。作为成本更低，更环保的发电方式，在“碳中和”的大背景下，光伏在未来社会中的发电占比会从目前的17%上升到23%，是增长最快的领域。目前，光伏的成本已经大幅下降，商业模式彻底跑通，不再像几年前那样需要大量补贴，更不会发生无锡尚德那样外国不补贴就只能破产倒闭的事故。而且，中国企业同样在整条光伏产业链中拥有话语权。光伏的产业链比较简单，从上到下可以分为硅料——》硅片——》电池片——》发电组件——》电能传输不过需要注意的是，光伏发电技术目前还有路线之争，最大的争论有两个，一个是电池片环节，有PERC和HJT两种发电技术。我们不用管这英文代表的意思，只要知道PERC是现在的主流技术，但能量转化效率已经达到上限。HJT技术的上限更高，但目前成本不低，业内正在努力降低成本。另一个就是硅片尺寸之争，目前主流的是180寸大小硅片，但210寸大硅片正迅速崛起。每次技术和标准路线选择的背后，都是胜利者的无上荣光和无数失败者的黯然退场。所以，在投资时尽量选择多方下注的龙头。上游原料和设备：福莱特：光伏玻璃生产龙头福斯特：光伏玻璃的背板和胶膜龙头通威股份：硅料和电池片生产双料龙头隆基股份：硅片生产龙头，并布局全产业链，成为光伏真正一哥中环股份：硅片生产龙头捷佳纬创、迈为股份：电池片制造核心设备龙头，往HJT方向大力布局中游组件：隆基股份：全产业链布局，不解释晶澳科技、天合光能：光伏组件龙头金辰股份：组件设备龙头下游传输：锦浪科技、阳光电源、固德威：逆变器龙头，光伏发出的是直流电，在运输时为减小损耗，需要转化为交流电，这就需要用到逆变器。晶科科技：光伏电站运营商龙头3、医疗行业人离不开生老病死，一旦自己身体有事了，会不计成本的花钱。所以医药行业也是刚需，是永远的朝阳行业。而且随着老龄化的到来，医药行业的潜力很大。投资医药行业要注意两个地方：第一，部分医药细分领域有一定不确定性，体现出科技行业的属性，比如创新药研发。第二，医药受监管的影响比较大，要注意政策带来影响。下面是我整理的医药行业图，同样，重点关注红色区域。1、创新药创新药领域经常出现爆款单品的现象，研发一个成功的大单品，加上专利的保护，足以养活一家几百上千亿市值的公司。当然，也有用力过猛的，比如著名的吉利德公司，发明的丙肝神药彻底治愈了丙肝，结果病人没了，自己的生意也黄了。看创新药企业，除了看它的成熟药品，还要重点关注正在研发中的药品和进度，也就是业内俗称的管线，因为这些才是业绩增长的根本来源。恒瑞医药：创新药龙头，肿瘤病和心血管病是创新药最大的市场，恒瑞是最大的抗肿瘤药生产商，主要针对胃癌、乳腺癌。贝达药业：深耕肺癌领域，在研药品数量非常多。君实生物：深耕鼻咽癌和肺癌领域，仍处于商业化早期。中国生物制药、瀚森制药、信达生物、百济神州：抗肿瘤细分龙头，但都在港股上市。华海药业、天宇股份：心血管疾病原料药生产龙头。人福医药：麻醉剂绝对龙头。几年前有所膨胀，收购安全套厂家杰士邦，结果股价一落千丈。之后重新聚焦主业，股价迅速反弹。杜蕾斯：还是要摆正位置。康弘药业：眼科血管疾病细分赛道龙头甘李药业：治疗糖尿病类胰岛素的生产龙头华东医药：业务横跨创新药、医药流通和医美，但创新药能力一般。复星医药：业务较杂，靠投资收购覆盖了医药全产业，但都不精，后来研发成功淋巴瘤药品，开始受市场重视。新和成：这个严格来说并不是创新药，但它是维生素生产的龙头。2、外包服务创新药研发的成本越来越高，还有很高的失败概率。但研发和测试的过程却越来越标准化。因此，很多创新药公司试图把研发试错的过程给外包出去，从而节省大量的成本。这也就诞生了一个黄金赛道，外包服务。跟卖铲子给挖金矿的人是一个道理，自己收取稳定的服务费，而且没有任何的风险。随着专业度的提升，外包也越来越精细化，具体可分为研发外包（CRO）、生产外包（CMO）、定制研发生产外包（CDMO），这些都统称CXO。药明康德：综合性的医药研发外包龙头，覆盖CRO和CDMO领域。康龙化成：CRO行业龙头泰格医药、昭衍新药：临床前CRO行业龙头药石科技：药物分子砌块领域CRO龙头凯莱英：小分子制药CDMO行业龙头药明生物：大分子药物CDMO龙头普洛药业：专注CDMO领域博腾股份：CMO行业龙头3、中药中药股的投资逻辑比较特别，除了中药本身的价格提升，业绩增量主要来自围绕中药养生功能开发的周边消费品。片仔癀：中药一哥，生产用于活血的国宝神药片仔癀，配方受国家保护，其中的野生麝香别人无法获得。片仔癀切入日化领域，面霜受很多年轻女性喜爱。云南白药：用于跌打肿痛活血的神药，它是国内最大的牙膏生产商，利润也主要来自牙膏。4、疫苗疫苗分为一类苗和二类苗，一类苗是国家规定必须接种的疫苗，比如卡介苗，乙肝疫苗。二类苗是自主选择性接种的，比如HPV（子宫颈肿瘤），流感疫苗。一类苗的价格受政府限制，并且市场已经基本饱和，二类苗没有限价，市场还未完全普及，潜力很大。所以，疫苗股的主要看点在二类苗。智飞生物：靠独家代理HPV疫苗，成为疫苗一哥。康泰生物：肺炎和狂犬疫苗生产龙头沃森生物：主打肺炎疫苗和HPV疫苗，但前段时间有个神奇的操作，公司突然想把研发顺利的HPV疫苗低价卖给别人，引来无数基金经理骂娘。面对质疑，董秘爆出金句：你可以质疑我们的管理能力，但不可以质疑我们的人品。华兰生物：血液制品公司，切入流感疫苗领域。顺便讲一讲COVID疫苗，其实我国的COVID疫苗生产不难，国家委托上面这几家都在生产，但由于出了免费接种的政策，反而打压了这几家的股价。毕竟国家肯定是以很低的成本价采购。5、医疗器械医疗器械一直是医药业的热门领域，甚至有不少人认为“药不如械”。因为医药需要经历漫长的临床试验和审核，而器械相对而言比较容易。但器械同样受政策影响比较大。最近的集中采购政策，就瞄准了昂贵的器械行业。原本2万元的心脏支架，被硬生生杀到700元一套。利润被扒干，股价自然也一起趴下。不过，由于器械本身市场潜力很大，那些能进入集中采购范围的优质企业，还是能凭借薄利多销，挤走竞争对手，最终获得业绩增长。迈瑞医疗：全国最大的医疗器械公司，主要从事呼吸机、监护仪等生产，受益于COVID疫情。健帆生物：血液灌流器一家独大，由于尿毒症无法根治，患者对仪器有长时间的依赖。乐普医疗、先健科技：研发心血管可降解支架。大博医疗、凯利泰：骨科耗材龙头。近年来，医疗行业受监管影响最大的，莫过于集中采购制度。国家为了保护患者的利益，在全国范围内统一采购，集中谈判，从而压低医药价格。一次次灵魂砍价的过程，彻底扒掉了医药商利润的底裤。也让相关医药公司股价大幅跳水。当然，还有一部分公司，是不受集中采购政策影响的，而它们的股价也往往被错杀。在这里，我特地整理了一份不受集中采购政策影响的医药公司。其中不少公司的股价已经在被错杀后开始反弹。WOC，肉都送到你嘴边了，还不赶紧点个赞，收藏一下！第二部分：风险排雷风险排雷是投资者下注前最重要的一道保险。不然的话，对于财务造假，会计师有一套专业的排雷手段，不过我们不需要懂那么多，我总结了5个常见雷区，能帮你避免90%以上的坑：1）不符合常识公司的财务数字是公司经营的结果，它有随机性和波动性。一旦有完美到不可思议的财务数据出现，我们一定要尊重自己的常识。2） 过于优秀大部分情况下，市场充分竞争，人员、资金、信息自由流动，一家公司很难取得远高于同行的效率。历史证明，很多过高的毛利率最终指向的就是财务造假。被中概股开膛手浑水公司揭发的辉山乳业，就是谎称自己生产原材料，从而大幅降低了成本，大大提升毛利率，却最终被无情揭穿。3） 关联交易这是个会计用语，在字面上不难理解，就是和自己人的交易。很多时候，公司看上去收入利润很高，但实际上却只是虚假交易，左手倒右手。在乐视的财务魔术中，最关键的一点，就是被层层掩盖的关联交易。4）大存大贷公司账上趴着很多存款，但同时，公司又拼命向银行贷款。一般来说，贷款需要支付利息，如果有很多现金，又在短期找不到合适的投资机会，都会选择还掉一部分贷款。存款和贷款都很高，很多时候就说明这存款并不是自己的，要么是问人借的，要么是伪造的。嗯，没错，存款也可以伪造，比如著名医药白马股康得新就伪造了300亿存款。5）商誉过高很多人一定记得18年的商誉暴雷潮。这里的商誉是个会计概念，在公司收购时候产生。举个例子，如果公司用30块钱，溢价收购了一个账面只有10块钱的东西，那么就会在账上产生20块钱的商誉。你可能会问，公司为什么要当冤大头？因为公司看好这块资产在未来能产生更高的现金流，对得起30块的价格。但如果发现这玩意最终没那么值钱呢？对不起，20块钱的商誉就要减值，从而降低公司的收益。有时候，商誉造成的亏损甚至会超过公司的资产。所以，一定要警惕商誉/净资产的比重超过35%的公司。第三部分：选股的注意事项一、公司再好，也要看价格再好的公司，也要有个合理的价格。价格太高，来不及消化业绩的增长，股价就没办法继续上涨。这时在高位进入，就会妥妥成为接盘侠。永远记住，你真正目的是赚钱，而不是单纯地“陪伴公司成长”。二、警惕估值过高的“抱团股”A股市场正越来越流行机构投资者抱团，很多公募基金为了业绩排名，放弃了自己的独立思考，一窝蜂地去抱团龙头股，导致龙头股价格被迅速炒高。一些打着科技、成长型名号的基金，一打开来，重仓股全是茅台、五粮液。说难听点，这样的机构跟散户没什么区别。而面对那些被他们炒高的抱团股，一定要有所警惕。一旦抱团瓦解，股价也是深不见底。三、挖掘细分赛道机会你赚的每一分钱都是认知的变现。其实这句话还要再加个条件，要在市场中赚钱，你需要有超越别人的认知。因为你要挖掘信息的不对称性，那些才是真正有价值的部分。除了我上面讲的大赛道和主要玩家，那些不被人关注的细分赛道，也大有机会。因为少有人关注，就会有大量的信息不对称。当然，在这篇文章里，我说的大多是大赛道里的主要玩家，没办法覆盖很多细分赛道。这些珍贵的市场机会，我会在每天的股市投研笔记中分享，所以，大家一定要关注我哦。好了，看到这里，你已经在选股方向上超越了90%的韭菜，从此省去大量瞎捉摸的时间。在开始你的投资旅程前，我想再送你三句鸡汤：1、不懂不做，恪守自己的能力圈。——巴菲特这句话看似简单，却很少有人遵守，因为世界上的诱惑太多，赚快钱是人的本性。2、优秀的投资体系，应该是从自我出发，在自己内心先定一个框架，有一个尺子，然后再拿着这个尺子去市场丈量。“这姑娘看着不错，我要去搭讪”和“我的标准是大胸长腿，这姑娘符合，我去加微信”，是两码事儿。从历史上看，顶级投资人，都无比专一，都是现有大胸长腿标准，再去加微信。3、人是习惯的动物，习惯分为两种：习惯了去做，和习惯了不去做。看完这篇回答，不能让你赚钱，但行动可以。如果这篇9000+字的长文，还不能满足你想学投资学到上头的欲求，那么我强烈建议你看看我的这篇高赞回答：