并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。兼并 —又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购 — 指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。
重组（Reconstruction）是指企业制定和控制的，将显著改变企业组织形式、经营范围或经营方式的计划实施行为。属于重组的事项主要包括：①出售或终止企业的部分经营业务；②对企业的组织结构进行较大调整；③关闭企业的部分营业场所，或将营业活动由一个国家或地区迁移到其他国家或地区。 重组包括股份分拆、合并、资本缩减（部分偿还）以及名称改变。
企业重组并购股票有航天机电（600151）、航天动力（600343）、火箭股份（600879）、中国卫星（600118）等。
中国航天科技集团公司——航天机电（600151）、航天动力（600343）、火箭股份（600879）、中国卫星（600118）。
中国航天科工集团公司——航天信息（600271）、航天晨光（600501）、航天电器（002025）、航天通信（600677）、航天长峰（600855）、航天科技（000901）、中兴通讯（000063）。
中国航空工业第一集团公司——西飞国际（000768）、中航精机（002013）、中航重机（600765）、贵航股份（600523）。
中国航空工业第二集团公司——飞亚达（000026）、中航地产（000043）、深天马（000050）、中航动控（000738）、哈飞股份（600038）、洪都航空（600316）、东安动力（600178）、中航电子（600372）、中航动控（000738）。
中国船舶工业集团公司——广船国际（600685）、ST钢构（600072）、中国船舶（600150）。
中国船舶重工集团公司——风帆股份（600482）、鑫茂科技（000836）。
中国兵器工业集团公司——华锦股份（000059）、新华光（600184）、北方导航（600435）、北方创业（600967）、晋西车轴（600495）、凌云股份（600480）、北方国际（000065）、长春一东（600148）、北方股份（600262）。
中国兵器装备集团公司——长安汽车（000625）、中国嘉陵（600877）、天兴仪表（600710）。
股权支付并购：是以自己单位的股份支付出去并购对方单位。
企业并购活动中，并购支付是实现交易的一个关键环节，关系到并购双方的利益。并购支付方式指并购公司为了得到对目标公司的控制权采用的支付方式，即并购公司拿什么来换取对目标公司的控制权。
收购是指一个企业通过购买和证券交换等方式获取其他企业的全部或部分股权。收购是指一家企业购买另一家企业的资产、股票等，从而居于控制地位的交易行为。按照收购的标的，可以进一步分为资产收购和股份收购。而并购是指目标公司控股权发生转移的各种产权交易形式的总称，主要形式有合并、兼并、收购等。并购是兼并与收购的简称。兼并一般指两家或两家以上公司的合并，组成一个新的企业。原来公司的权利与义务由新的公司承担。按照新公司是否新设，兼并通常有两种形式：吸收合并和新设合并。并购和收购之间的主要区别在于，并购的范围比较大，通常是两家或两家以上企业的合并，而收购一家企业购买另一家企业的资产、股票等。最为关键的是，并购是企业之间合为一体，而收购仅仅取得对方控制权。
法律依据
《中华人民共和国公司法》第一百七十二条公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。
股权并购与资产并购之区别与联系具体有以下几点：
1、并购意图。并购方的并购意图是为了取得对目标企业的控制权，体现在股权并购中的股权层面的控制和资产并购中的实际运营中的控制。虽然层面不一样，但都是为了取得对目标企业的实际控制权，进而扩大并购方在生产服务等领域的实际影响力。
2、并购标的。股权并购的标的是目标企业的股权，是目标企业股东层面的变动，并不影响目标企业资产的运营。资产并购的标的是目标企业的资产如实物资产或专利、商标、商誉等无形资产，并不影响目标企业股权结构的变化。
3、交易主体。股权并购的交易主体是并购方和目标公司的股东，权利和义务只在并购方和目标企业的股东之间发生。资产并购的交易主体是并购方和目标公司，权利和义务通常不会影响目标企业的股东。
4、交易性质。股权并购的交易性质实质为股权转让或增资，并购方通过并购行为成为目标公司的股东，并获得了在目标企业的股东权如分红权、表决权等，但目标企业的资产并没有变化。资产并购的性质为一般的资产买卖，仅涉及买卖双方的合同权利和义务。
不一定。针对公司被收购的类型来分：一是收购部分股东股权，对于被收购股份股东而言，公司被收购也就意味着其持股股份的转让，原股东与公司就不再有关系;未被收购公司股份的原股东仍然是公司股东。二是全部收购公司股份，该项收购意为着所有原股东进行了持股股份的转让，原股东不再具有股东资格。同时在公司被收购后，原股东的原持股股份可以进行变现，至于具体分割方式如果公司章程有约定，就按照公司章程办理。如果没有约定，就按照持股比例分割。但分割前要扣除合理的费用支出、成本等等。
法律依据
《中华人民共和国公司法》第七十三条依照本法第七十一条、第七十二条转让股权后，公司应当注销原股东的出资证明书，向新股东签发出资证明书，并相应修改公司章程和股东名册中有关股东及其出资额的记载。对公司章程的该项修改不需再由股东会表决。
并购的方式
企业并购，根据支付手段分有五种类型：现金支付型、换股并购型、零成本收购型、划拨型和债权支付型。
换股是国外比较通行的大公司并购方式，其最大特点在于股权的价值是以对方股权而不是以现金的形式体现出来，因此可以避免大公司并购时巨大的资金压力。
1999年清华同方吸收合并鲁颖电子开了我国换股并购的先河，但是外资换股并购在我国至今尚无先例。不过鉴于此种方式的有效性，相信不久之后也可能成为外资并购的主要方式之一。《上市公司收购管理办法》原则上开放了换股并购方式，但是根据《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》的规定，外商只能以自由兑换货币支付转让价款，因此，此前收购国有股、法人股不能采用换股并购方式。
换股的关键在于依据双方净资产值、资产质量以及主营业务的市场前景等因素来确定换股的比例。这往往涉及艰苦的谈判和复杂的计算过程，其结果对双方公司的投资者利益影响巨大。
什么是换股并购
换股并购，即并购公司将目标的股权按一定比例换成本公司的股权，目标公司被终止，或成为并购公司的子公司，视具体情况可分为增资换股、库存股换股、母子公司交叉换股等。
增资换股，即收购公司采用发行新股的方式，包括普通股或可转换优先股来替换目标公司原来的股票，从而达到收购的目的。
库存股换股，即收购公司将其库存的那部分股票用来替换目标公司的股票，这种方式在允许公司有库存股的国家常被运用。
交叉换股，即并购公司的股东和目标公司的股东互相置换股份，达到交叉控股的方式。这种方式一般不是为了得到目标公司的控制权，而是为了建立战略伙伴关系。
换股并购的优点
(1)对并购方而言，即使其免于即付现金的压力，也不会挤占营运资金，比现金支付成本要小许多。
(2)由于换股交易出让方得到的是股票，所以也只有当其将所持股票变现时才需缴纳所得税，推迟了预期年化预期收益确认的时间，可以延迟交纳企业所得税，亦可分享并购公司价值增值的好处。
(3)换股并购可以改变并购双方的股权结构。现金支付方式不会改变并购方原有股东在新合并公司的股权结构，而换股并购的主要模式是在并购时增发新股，所以并购双方股东在并购公司的股权结构将发生变化。这样一方面有利于企业重组、优化治理结构；另一方面，也可能造成并购公司原有大股东的地位削弱，甚至会失去原有的控制权。
(4)换股并购可以突破并购规模限制。现金收购通常有“以大吃小”的特征，换股并购可以在一定程度上摆脱并购中资金规模的限制，因此它适用于任何规模的并购。从国际并购发展趋势来看，由于企业并购的交易金额越来越大，企业并购从“大鱼吃小鱼”模式逐渐转变成为规模相当的大型跨国企业之间的横向战略性并购，采用换股并购方式可以大幅度降低并购时的现金压力，可以真正地实现强强联合。
换股并购的缺点
1)对兼并方而言，新增发的股票改变了其原有的股权结构，导致了股东权益的“淡化”，其结果甚至可能使原先的股东丧失对公司的控制权。
2)股票发行要受到证券交易委员会的监督以及其所在证券交易所上市规则的限制，发行手续繁琐、迟缓，使得竞购对手有时间组织竞购，亦使不愿被并购的目标公司有时间布署反并购措施。
3)换股收购经常会招来风险套利者，套利群体造成的卖压以及每股预期年化预期收益被稀释的预期会招致收购方股价的下滑。
欢迎分享，转载请注明来源：品搜搜测评网
微信扫一扫
支付宝扫一扫
