“功效护肤第一股”，薇诺娜凭什么？

文 / 谷雨

来源 / 美商社（NewMSS)

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3月25日，云南贝泰妮生物 科技 集团股份有限公司（以下简称贝泰妮）成功登陆深交所创业板，发行价为4733元/股，发行数量6360万股，合计募资3010亿元。

也许你不知道贝泰妮，但你大概率听说过他的子品牌、敏感肌护肤第一品牌——薇诺娜。

随着消费需求的不断升级，根据肤质选择合适的护肤品已经成为了共识，安全而又有显著的功效是人们选择护肤品的重要因素。

无论是毫不相干的食品、服饰销售中，还是各种网文、段子中，“敏感肌能用吗”成了万能的调侃金句，总能引起“哈哈”声一片。尽管是调侃，但不可忽视的是，敏感肌护肤已成为市场热点。

都说风口上的猪都能起飞，但在风口上干到行业第一却不容易，贝泰妮崛起背后的故事令人好奇。今天，我们就来聊聊贝泰妮摸爬滚打成为赛道老大的往事。

01 十年磨一剑，选对赛道是关键

在薇诺娜诞生的2010年，当时的中国市场上充斥着各种来路不明的“药妆”，且这些药妆又被频频曝出含激素、非法添加等问题，导致消费者“烂脸”。在功效护肤需求明显，而市场乱象频发的背景下，消费者将目光转向专业的皮肤护理和专业医生指导。

这样的环境之下，北京大学第一医院朱学俊，复旦大学附属华山医院郑志忠，上海长征医院温海等皮肤科专家纷纷呼吁，“希望能有一个中国人自己的药妆品牌诞生”。就这样，在经过16家三甲医院皮肤科严格的临床检验以后，薇诺娜在2008年的第四届中国皮肤科医师年会正式亮相了。

由于“药妆”本身门槛较高，再加上彼时，国际品牌薇姿、理肤泉、雅漾等同样以功效著称的药妆国际品牌垄断了大部分国内市场，许多本土化妆品企业并未重视这一分类。薇诺娜抓住机遇，依托国内皮肤科专家做临床实验、在医药渠道做推广，通过药妆的差异化定位很快打开了市场。

根据当时国家统计局前瞻产业研究院报告显示，中国药妆市场规模2016年接近500亿元，比2009年增长了近4倍，并且未来几年仍然有望保持20%以上的增长。

果然，此后几年内，医学护肤赛道迎来腾飞。根据Euromonitor统计数据，2014-2019年中国皮肤学级护肤品市场的年均复合增长率达到232%，增速远高于化妆品行业的整体增速。

随着赛道整体的崛起，薇诺娜自然也应势而起。招股说明书信息显示，2017年-2019年，贝泰妮营业收入逐年上涨，分别为798亿元、124亿元和194亿元。其中，薇诺娜品牌实现营业收入分别为795亿元、1238亿元、1932元和933亿元，占主营业务收入的比重分别为9968%、9985%、9937%和9906%。

2020年，贝泰妮成立十年，也终于成为了医学护肤类赛道的大哥，可谓十年磨一剑，选对赛道是贝泰妮成功的关键。

02 转型“消费品”

作为药妆，薇诺娜在国内医药渠道如鱼得水，但渠道天花板也同样限制了薇诺娜的发展。

据彭博、广发证券发展研究中心数据显示，在2014年之前，薇诺娜勉强打得过主打卸妆水的贝德玛；2015-2018年，薇诺娜接连干掉理肤泉、薇姿等品牌，坐稳第二；到了2019年，更是挤掉老牌敏感肌护肤品牌雅漾，以234%的市场份额成为该品类老大。

2014年，显然是薇诺娜的分水岭。这一年红杉资本与贝泰妮创始人郭振宇结识。据红杉中国合伙人周逵回忆，红杉去昆明和（贝泰妮）公司开始接触之初，贝泰妮的收入仅几千万，团队还不齐，业务处于亏损状态，只是在医院渠道中销售。

数据显示，2019年，薇诺娜在全国医院覆盖率超过70%、处方率超过200万例，甚至网上有人称薇诺娜是“从医院里走出来的化妆品”。

但医药渠道存在局限，一方面，医院皮肤科的就诊患者相对于庞大的中国化妆品消费群体来说九牛一毛；另一方面，中国消费者对于药妆尚未有深层次的认识，对“药妆”的依赖性等存在一定的质疑。

“将产品打造成消费品才能打开更广阔的消费市场”，红杉资本向贝泰妮建议。彼时，电商渠道正是最热门的赛道，而红杉资本擅长的正是电商渠道。

2014年，红杉中国参与了贝泰妮最早的一轮融资。此后，薇诺娜开始发力电商渠道。数据显示2017年—2019年，其线上渠道销售收入复合增速为74%，其中线上自营为主要来源，占线上渠道营业收入比例始终维持在70%以上。这一期间，薇诺娜线上自营渠道成交顾客数量分别为98万人、192万人和377万人，客群复合增速为96%。

2018年之后，薇诺娜更是迎来赛道辉煌。通过小红书等各大社交平台的运营，再加上直播带货的助力，2018年-2020年，“薇诺娜”品牌连续三年获得天猫金妆奖。

2020年，薇诺娜借助直播赛道，将线上营销作为主力。根据贝泰妮上市招股书显示，2020年1-6月，薇诺娜与李佳琦、薇娅等头部主播，叶璇、柳岩等明星以及烈儿宝贝、泛泛等百余位网红主播展开合作，累计直播场次200余场，观看次数逾7亿次，这也使得薇诺娜线上销售占到了上半年销售总额的8316%。

2020年双11，薇诺娜官方旗舰店直播高达80余场直播，获得2亿GMV，与此同时，薇诺娜还在当年双11期间上榜天猫美妆TOP10，成为唯一一个跻身前10的国货品牌。

03 危机四伏，前路在哪？

薇诺娜能够成为本土医学护肤品牌中的老大，得益于赛道的腾飞和及时的转型。尽管在医学护肤热的市场下，薇诺娜仍存在不少远虑。

实际上，在护肤概念上，薇诺娜一直游走在违法宣称的边缘。2019年1月10日，国家药监局在《化妆品监督管理常见问题解答（一）》中明确表明：对以化妆品名义注册或备案的产品宣称“药妆”、“医学护肤品”、“EGF”等概念属于违法行为。

“药妆”、“医学护肤品”的路被堵上，薇诺娜逐渐将宣传引向“科学护肤”“敏感肌护肤”等概念。2019年8月，美商社曾在《皮肤科宠儿、敏感肌救星、医生推荐，薇诺娜是打着“是药非妆”的套路之王》一文中揭露，薇诺娜在宣传中仍然存在违规情况。

薇诺娜在巧妙避开“药妆”“医学”等用此后，转向强调专业科学护肤作用的同时，侧重宣称天然成分属性，权威的医科背景等。薇诺娜通过对草药成分的解读，暗示产品具有消炎等功效，并宣称能够治愈顽固性皮肤问题。

根据我国《化妆品卫生监督条例》、《化妆品命名规定》等相关规定：禁止化妆品宣称中明示或者暗示具有医疗作用的内容，夸大功能、虚假宣传或容易给消费者造成误解或者混淆的内容。

随着化妆品监管不断收紧，薇诺娜在医学护肤赛道上的命运凶多吉少。

此外，针对产品质量问题，也存在不少争议。在其天猫旗舰店中，不少消费者投诉称使用产品后出现过敏、爆痘等情况。

招股说明书显示，贝泰妮主要采用自主生产、委托加工、OEM生产相结合的生产模式。据悉，韵斐诗化妆品（上海）有限公司连续多年为贝泰妮提供面膜、乳液等委托加工服务。然而在2019年10月16日，因不符合化妆品生产企业卫生要求，违反《化妆品卫生监督条例》遭上海市奉贤区市场监督管理局查处。

而与此同时，科学护肤赛道的本土玩家也在不断增多，威胁着薇诺娜在该领域的地位。据了解，同样主打敏感肌修护的玉泽，隶属于上海家化旗下，今年上半年，玉泽销售额达44亿元，同比增长5705%。

面临内忧外患，贝泰妮在上市后仍然不能放松警惕。

网红喷雾大解密，有保湿有防晒，这些喷雾到底好不好用，本人亲测，个人肤质不一样，不喜勿喷。

1雅漾

雅漾的喷雾真的是火了好多年，号称针对敏感肌，然而，作为一个敏感肌，确实没觉得它有多好，也就是简单的补补水。喷雾是很细的，喷头按久了容易坏，保湿力度也只能说一般般吧。

2欧缇丽

首先要吐槽一下这个烂葡萄味，我是真的受不了，喷了没几次我就送给同事了。但是保湿的效果确实还是很明显的，算是相对比较好的吧。

3理肤泉

号称温泉水，也是针对敏感肌，喷了确实比较舒服的，据说抗氧化作用比较明显，我用起来也就是滋润吧。

4薇诺娜

真的超级好用的喷雾，针对敏感肌，这个是医生推荐给我的，当时对面粉过敏（呜呜呜~我这种敏感肌，随时随地过敏），医生推荐了，喷完几分钟脸颊就没那么红了。当时停用一星期各种护肤化妆，只用薇诺娜的修护霜和喷雾，然后就好了！现在天天用，国货雄起，强力推荐！

5EAORON

这是我姐姐推荐的一个防晒的喷雾，所以喷出来是白色的，50+的防晒，真的很好用，我现在不用防晒霜了，只用这个防晒喷雾，出去街采两小时，右侧脖子没喷上，然后就变红了，其他的地方都没事，就是要每两小时喷一次，但是效果真的很好。

6RECIPE

娜扎带火的一款防晒，好玩的是白色的瓶盖在太阳底下会变成紫色的，喷出的液体是透明的，但是外出街采两小时的话还是会被晒红的，所以效果一般，大家慎重选择吧。

姓名：周慧婷

班级：食安172

学号： 20177180213

产品名：理肤泉和薇诺娜

薇诺娜品牌介绍： 薇诺娜，贝泰尼集团旗下护肤品品牌， 专注 于敏感肌肤产品 研发 ，采用基于皮肤学级的方式，运用高科技生物 技术 。提供改善肌肤问题的产品包含舒敏保湿、美白 保湿 、舒缓控油、净痘清颜、极润、 紧致 、 柔润 、防晒等系列。薇诺娜获得国际化妆品CERT认证，薇诺娜护肤品，运用多项专利 技术 ，采用基于皮肤学级的温和配方，以符合美国、欧盟化妆品要求的GMPC标准进行生产。

理肤泉品牌介绍： 理肤泉， 欧莱雅集团 的护肤 品牌 系列。理肤泉制药公司就在理肤泉小镇，就近取用理肤泉温 泉水 作为生产原料，一共有13条生产线，131名员工，2004年共生产了4600万支产品通过 ISO9001质量认证 ，并严格执行欧洲制药 GMP 生产标准和 欧莱雅 的质量控制政策， 产品 的质量得到最大保障。

薇诺娜是我国著名的药妆品牌之一，理肤泉是法国巴黎欧莱雅旗下系列产品中较为出名的药妆品牌。

中法药妆市场制度比较：

由下图可以清晰的看出，虽然我国对进口药妆产品要依法征收5%的关税，但却仅占销售总额的 1%，而进口环节应缴纳的增值税、消费税占据了 19%的销售总额，国内销售环节的增值税则占销售总额的 10%。假设，除了下图中所需要缴纳的税款、商品购买成本和各种费用，Z代理商并无其他成本和费用需要支出，那最终的净利润也只占到销售总额的 42%，还无法达到销售总额的一半。法国药妆市场中的企业盈利比例更高，有利于企业的再扩大生产。而我国的双重征税令本就步履维艰的药妆企业难以扩大规模。而这样重的税负由于其价内税的性质，也在一定程度上打击了我国消费者对于药妆品消费的积极性。但这样的双重征税同样也适用于进入我国的外资企业，因此也相对保护了我国的本土药妆企业。

根据市场分析的相关理论，对于药用化妆品市场这一新兴市场，通过法中两国药妆市场制度和结构的比较而进行了全面的市场分析。通过中法两国药妆市场在重要指标上的差异，分析得到中国药妆市场发展中所出现的不足。法中两国对于药妆品征税的税种有所不同。法国于药妆品征收增值税和关税（进口药妆品），而中国对于药妆品征收除了增值税、关税这两个税种外，还征收 30%的消费税。消费税的征收使得本质亲民的药妆产品摇身一变成了奢侈品，阻碍了我国药妆市场的发展。法中两国对于药妆品市场的管理制度有所区别。法国药妆市场在遵守《欧盟化妆品法规》的同时，国内由法国药品及健康产品卫生安全局进行监管。中国药妆市场并没有明确的法律法规进行监管，而且不同的法律法规对于药妆品都没有明确的定义，甚至是化妆品的定义都多达 5、6 种。而且对于药妆市场的监管，我国实行多部门一同监管。虽然避开了权力集中所造成的漏洞，但也造成资源的浪费，很难做到统一要求和统一管理。因此，我国对于药妆市场的监管效果一般。

  树立良好的品牌形象

针对药妆的特殊性，企业应该采取的应对策略就是树立一个良好的品牌形象，它是一个企业的核心力量。由于药妆不同于一般化妆品的药用功能，因此消费者对其质量和安全性更为关注，因此对品牌也就更加重视。只有经过多年发展的品牌，才能积累独特的个性和丰富的内涵，对消费者产生更强的吸引力。

单一的品牌难免会受到市场的冲击，多品牌多元化的发展，可以分摊风险，同时提高利润。以欧莱雅公司为例，欧莱雅集团是誉享全球的化妆品生产厂商之一，成立于 1909 年。现在各类化妆品畅销全世界，广受欢迎。旗下化妆品品牌众多，顶级品牌：HR（赫莲娜）；二线品牌：兰蔻，碧欧泉；三线或以下品牌：巴黎欧莱雅，契尔氏，卡尼尔，羽西，美宝莲，小护士等；药妆品牌：薇姿，理肤泉，杜克；香水品牌：阿玛尼，阿尔夫劳伦，卡夏尔。众多分支如古木的根系，即使某一市场的产品受到冲击，由于其他市场的支持，也很难撼动古木根基。

品牌营销策略可以保证企业良好的经营，稳定的利润和较低的风险。这些也正是本土企业所缺少的。薇诺娜在本土的品牌宣传远小于理肤泉，且品牌单一，万一产品受到市场风险，损失可能较大，然而在眼下，本土多为中型企业，资金不是很充裕的情况下，

建议在发展多品牌的时候，上市时就将产品定位找准，以中低端市为起点，不要都集中在同一市场，以此降低风险，求得发展。薇诺娜也应该在线下多多做宣传，可以帮助顾客做测试建立良好的口碑，在谋求发展。

薇诺娜修复屏障效果最好。

薇诺娜，护肤品品牌，专注于敏感肌肤产品研发，采用基于皮肤学级的方式，运用高科技生物技术。提供改善肌肤问题的产品包含舒敏保湿、美白保湿、净痘清颜、极润、紧致、柔润、防晒等系列。

薇诺娜获得国际化妆品CERT认证，薇诺娜护肤品，运用多项专利技术，采用基于皮肤学级的温和配方，以符合美国、欧盟化妆品要求的GMPC标准进行生产。

薇诺娜研究院

薇诺娜研究院是薇诺娜联合国内外皮肤学、生物学、植物学领域的科技人才，组建的产学研一体化平台。薇诺娜研究院通过现代生物科技，提取植物成分中的护肤天赋，使其得以量级增长，研制出护肤品。

——薇诺娜

一般来讲，祛痘的原理就是里面含有水杨酸（理肤泉、玉泽都是这样）帮助消炎祛痘，但水杨酸有一定刺激性，这点玉泽做得比较好，它的水杨酸控释技术先让壳聚糖在皮肤表面形成保护膜，就很温和地实现了刷酸的过程。

如果你是油皮，痘痘反复，那你平常要注意，不止要祛痘，更要记得养肤，可以使用玉泽的清痘调护平衡乳，这个能调节油脂分泌，实现水油平衡。