一级建造师工程经济熟悉敏感性分析

在建设项目经济评价中，有些因素可能仅发生较小幅度的变化就能引起经济评价指标发生大的变动; 而另一类些因素即使发生了较大幅度的变化，对经济评价指标的影响也不是太大。我们将前一类因素称为敏感性因素，后一类因素称为非敏感性因素。

　一、敏感性分析的内容

　敏感性分析就是通过分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标 ( 如财务内部收益率、财务净现值等 ) 的影响， 从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。

　敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。

　单因素敏感性分析是对单一不确定因素变化对方案经济效果的影响进行分析，即假设各个不确定性因素之间相互独立 , 每次只考察一个因素，其他因素保持不变，以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。为了找出关键的敏感性因素，通常只进行单因素敏感性分析。

　多因素敏感性分析是假设两个或两个以上互相独立的不确定因素同时变化时，分析这些变化的因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。

　二、单因素敏感性分析的步骤

　(一)确定分析指标

　1如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标;

　2如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标;

　3如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等。

　4如果在机会研究阶段，主要是对项目的设想和鉴别，确定投资方向和投资机会，可选用静态的评价指标，常采用的指标是投资收益率和投资回收期。

　5如果在初步可行性研究和可行性研究阶段，经济分析指标则需选用动态的评价指标，常用净现值、内部收益率，通常还辅之以投资回收期。

　( 二 ) 选择需要分析的不确定性因素

　在选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则：

　第一 , 预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大

　第二 , 对在确定性经济分析中采用该因素的数据的准确性把握不大。

　1从收益方面来看 , 主要包括产销量与销售价格、汇率

　2 从费用方面来看， 包括成本 ( 特别是变动戚本 ) 、建设投资、流动资金占用、折现率、汇率。

　3 从时间方面来看 , 包括项目建设期、生产期。

　( 三 ) 分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况

　( 四 ) 确定敏感性因素

　可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。

　1 敏感度系数(相对测定法)：就是用评价指标的变化率除以不确定因素的变化率。

　计算公式为

　SAF= (△A/A)/(△F/F)

　SAF>O, 表示评价指标与不确定性因素同方向变化

　SAF

　︱SAF︱越大，表明评价指标 A 对于不确定性因素 F 越敏感;反之，则不敏感。

　敏感度系数提供了各不确定性因素变动率与评价指标变动率之间的比例 但不能直接显示变化后评价指标的值。为了弥补这种不足，有时需要编制敏感分析表，列示各因素变动率及相应的评价指标值，列表法的缺点是不能连续表示变量之间的关系，为此人们又设计了敏感分析图 。

　图中直线反映不确定性因素不同变化水平时所对应的评价指标值。每一条直线的斜率反映经济评价指标对该不确定性因素的敏感程度，斜率越大敏感度越高。一张图可以同时反映多个因素的敏感性分析结果。

　2 临界点(绝对测定法)

　临界点是指项目允许不确定性因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。

　临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，项目的效益指标将从可行转变为不可行。

　采用图解法时，每条直线与判断基准线的相交点所对应的横坐标上不确定性因素变化率即为该因素的临界点。

　如果某因素可能出现的变动幅度超过允许变动幅度 , 则 表明该因素是方案的敏感因素。 ，

　( 五 ) 选择方案

　如果进行敏感性分析的目的是对不同的项目 ( 或某一项目的不同方案 ) 进行选择 , 一般 应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。

　例 lZ101033 敏感性分析。见教材49页

　敏感分析的优缺点

　敏感性分析在一定程度上对不确定性因素的变动对项目投资效果的影响做了定量的描述，有助于搞清项目对不确定性因素的不利变动所能容许的风险程度，有助于鉴别何者是敏感因素，从而把调查研究的重点集中在那些敏感因素上，或者针对敏感因素制定出管理和应变对策，以达到尽量减少风险、增加决策可靠性的目的。

　敏感性分析也有其局限性，它主要依靠分析人员凭借主观经验来分析判断，难免存在片面性。也不能说明不确定性因素发生变动的可能性是大还是小。

这个分情况的

首先第一级是100经济，第二级是300，就是说第一到三级每升一级要200，从第三到十四级每升一级要500，从十四级到十九级每升一级要1000，级别越高需要经济值越高

《建设工程经济》必会公式总结；--20150918；利息：资金的时间价值(；资金的机会成本；1单利(利不生利)；It＝P×i单×n＝F-P(n个计息周期的利息额；F＝P P×i单×n＝P(1 i单×n)(；第n个计息周期的本利和P＝F/(1 i单×；n)(；P—现值(本金)；i单--单利利率；F—终值(本；2复利(利生利，利滚利)利息与本金之和算利息；n

《建设工程经济》必会公式总结

--20150918

利息：资金的时间价值(

资金的机会成本。

1单利(利不生利)

It＝P×i单×n＝F-P (n个计息周期的利息额)

F＝P P×i单×n＝P(1 i单×n) (

第n个计息周期的本利和 P＝F/(1 i单×

n) (

P—现值(本金)；i单--单利利率；F—终值(本利和)；n--计息周期

2复利(利生利，利滚利)利息与本金之和算利息

n个计息周期复利的本利和(F)--利息与本金之和算利息，

F＝P (P×i复)＝ P(1 i复) (1个计息周期的本利和)

F＝P(1 i复)＝P(F/P,i,n)(

已知现值求终值)-第n个计息周期的本利和 (1 i复)

＝与现值系数互为倒数

P＝F/(1 i复)＝F(1 i复)＝F(P/F,i,n) (已知终值求现值--折现或贴现 (1 i复)

＝与终值系数互为倒数

F-P＝ P(1 i复)-P (n个计息周期后的净利息额)

P--现值(本金)；i复--复利利率；F--终值(本利和)；n--计息周期

3等额支付系列--现值、终值计算

P＝A[(1 i)

-1]/[i(1 i)] (求等额支付系列折现总额 P＝∑n(1 )＝A[(1 i)-1]/[i(1 i)](用年金和复利利率折算出每个计息周期的折现现值求和) n＝1

上式为等比数列求和S＝a(1-q)/(1-q)

[(1 i)-1]/[i(1 i)]＝∵ F＝P(1 i复)

∴ F

＝A[(1 i)-1]/i (求等额支付系列到期本利和

[(1 i)-1]/i＝A--年金(发生在某一特定时间序列各计息期末的等额资金序列的价值)

P--现值(本金)；I复--复利利率；F--终值(本利和)；n--计息周期

4财务净现值(FNPV) --动态指标--绝对指标

FNPV＝项目整个计息周期内所有现金流折现额的总和

(投资为-，收入为 ) FNPV＝

P总投资折现 P总收益折现＝ P总投资折现i↑时，FNPV↓；i↓时，FNPV↑。

i--设定的折现率，基准收益率，现金回报率

5财务内部收益率(FIRR)--动态指标--绝对指标

FIRR对应FNPV＝0时的基准收益率i。

FIRR≥i 划算，项目可行

FIRR＜i 不划算，项目不可行

i—实际的基准收益率，设定的折现率，基准收益率，现金回报率

6计息周期利率(计息周期小于1年或大于1年) n

nnnn

nnnnnn-nn-n

nn

i＝r/m r--名义利率(国家公布的年利率)；m--计息次数

7有效利率计算

Ieff＝(1 r/m) -1 结果一般＞r；r不变时，m越大，结果越大。

Ieff--年有效利率；r--名义利率(国家公布的年利率)；m--计息次数

8总投资收益率(ROI)--静态指标--相对指标

ROI＝EBIT/TI×100%＝年息税前利润/技术方案总投资＝(收入-成本)/(建设投资 贷款 利息 流动资金)＝(运营后贷款利息 税前利润)/(建设投资 贷款 运营前利息 流动资金)

ROI--总投资收益率，EBIT--年息税前利润(是年净收益额＝收入-成本)，TI--技术方案总投资(含建设投资、贷款利息及全部流动资金)；

9资本金净利润率(ROE)--静态指标--相对指标

ROE＝NP/EC×100%＝净利润/技术方案资本金＝税后利润/自有资金＝(利润总额 -所得税)/自有资金＝(息税前利润-利息-所得税)/自有资金＝(收入-成本-利息-所得税)/自有资金

ROE--资本金净利润率，NP--净利润(是税后利润＝利润总额-所得税；利润总额＝息税前利润-利息)，EC--技术方案资本金(自有资金，或叫权益资金)；

10盈亏平衡点的产量(Q)--不确定性分析

Q＝(B Cf)/(p-Cu-Tu)＝固定成本/单位产品销售收入

BEP%(盈亏平衡点时的生产能力利用率)＝(盈亏平衡点时产量/年产量)×100%

C(总成本)＝Cf(固定成本) CuQ(变动成本)；

S(销售收入)＝pQ(销售总价)-TuQ(营业税及附加)； B(利润)＝S(销售总价)-C(总成本)

Q—盈亏平衡点时产量或产量，B—利润，Cf—固定成本，

p

—销售单价，Cu—单位产品变动成本，Tu—单位产品营业税金及附加

11敏感度系数(SAF)

SAF(敏感度系数)＝(δA/A)(评价指标A的变化率)÷(δF/F)(不确定因素F的变化率)

|SAF|(绝对值)越大，越敏感。＞0时，二者同方向变化，小于0时，二者反方向变化。

12经营成本＝总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出(经营成本用于现金流量分析)

13沉没成本＝设备账面价值-当前市场价值

沉没成本＝(设备原值-历年折旧费)-当前市场价值(买的价格-折旧费-当前价格)

例：30万的设备，5年后报废，无残值，两年后市场价10万，沉没成本为多少？

平均每年折旧费＝30/5＝6万；折旧费＝2×6＝12万，沉没成本＝30-12-10＝8万。

14年平均使用成本＝年运行成本 年资产消耗成本(年折旧)

年平均使用成本最低时的年限，即经济寿命。

15附加率法(租金的计算)

R＝[P(1 iN)/N] P×r 其中：P(1 iN)/N＝N年的本利和(单利)/N＝年均利息(机会成本)

R--每期租金，P--租赁设备价格，i--利率，N--年限，r--附加率；

16年金法(租金的计算)(买房月供也是此公式计算)

P＝A[(1 i)

-1]/[i(1 i)] (求等额支付系列折现总额 变换为：A＝

P[i(1 i)]/[(1 i)-1] 17价值工程的相对价值(V) nnnnm

V＝F/C V--相对价值，F--实现必要用途的最低成本，或叫功能成本；C--现实成本 ΔC＝C－F ΔC—成本降低期望值，C＞F时，ΔC值越大的功能越需要改进。

V＝1时，C＝F 理想状态。

V＜1时，C＞F 现实成本过高，产品有多余非必要功能，或者生产效率低，或者成本太高。 V＞1时，C＜F 现实成本过低，产品质量不足，或者压榨工人,需要具体分析。

18新技术方案经济分析的增量投资收益法

R＝(C1-C2)/(I2-I1)×100% 当增量投资收益率R大于基准投资收益率Rc时，新方案可行。 R--增量投资收益率；(C1-C2)--新方案节约的经营成本；(I2-I1)--新方案增加的投资额；

19 新技术方案经济分析的折算费用法

A

：当方案有用成果相同时，比较费用，选总成本最低的。

(1) Zj＝Pj×Rc Cj 其中：(Pj×Rc)—机会成本

Zj—第j方案的折算费用(总成本)；Pj—第j方案的投资额；

Rc—基准投资收益率；Cj—第j方案的生产成本(运营成本，现实成本)

(2)

C(总成本)＝Cf(固定成本) CuQ(变动成本)

B：当方案的有用成果不相同时，比较费用决定方案使用范围，可用数学分析和图解法进行比较。 C1＝Cf1 Cu1Q；C2＝Cf2 Cu2Q;当Q＝Q0(临界产量)时：

C1＝

C2→→→→→→→→Q0＝(Cf2-Cf1)/(Cu1-Cu2)

当Q＞Q0时，方案2优；当Q＜Q0时，方案1优；

20间接费用分配率＝全部间接费用/当期各项合同实际发生直接费用之和

21某合同当期应当负担的间接费＝当期实际发生的直接费用×间接费用分配率

22固定资产折旧

A：平均年限法：固定资产折旧额＝固定资产应计折旧额/固定资产预计使用年限

B：工作量法：单位工作量折旧额＝应计折旧额/预计总工作量

① 行驶里程法：单位里程折旧额＝应计折旧额/总行驶里程

② 工作台班法：每个工作台班(1台班＝8小时)＝应计折旧额/总工作台班

23确定合同完工进度的方法

(1)合同完工进度＝累计实际发生的合同成本/合同预计总成本×100%

(2)合同完工进度＝累计完成的合同工程量/合同预计总工程量×100%

24两种计算当期确认的合同收入的方法：

(1)当期确认的合同收入＝实际合同总收入-前期累计已经确认的收入

(2)当期确认的合同收入＝合同总收入×完工进度-前期累计已经确认的收入

25关于利润的计算：

(1)营业利润＝营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失 公允价值变动(损失为负) 投资收益(损失为负)

(2)利润总额＝营业利润 营业外收入-营业外支出

(3)净利润＝利润总额-所得税费用

26所得税费的计算

所得税应纳税额＝应纳税所得额×试用税率-减免税额-抵免税额

27资产负债表内计算：资产＝负债 所有者权益 变换：负债＝资产-所有者权益

28财务报表分析法：

A：趋势分析法(1)定基指数＝分析期数额/固定基数数额×100%

(2)环比指数＝分析期数额/前一期数额×100%

B：比率分析法--构成比率，效率比率，相关比率

C：因素分析法：(1)连环替代法：1次只替代一个变量，已经替换后的保持不变，相邻的两个结果算差，就是该变量对指标的影响。 (2)差额计算法：连环踢带法的简化形式。

29基本财务比率的计算和分析：

A：偿债能力比率(1)资产负债率＝总负债/总资产×100%

(其中总负债＝总资产-所有者权益)反映企业长期偿债能力，50%较为合适。

(2)流动比率＝流动资产/流动负债

反映企业短期偿债能力，2较为合理。

(3)速动比率＝速冻资产/流动负债＝(流动资产-存货)/流动负债

反映企业短期偿债能力，＞1时，有偿债能力，＜1时，偿债能力不强。

B：营运能力比率(1)总资产周转率＝主营业务收入/资产总额

(2)流动资产周转率＝流动资产周转额/流动资产；流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数

(3)存货周转次数＝营业成本/存货；存货周转天数＝计算期天数/存货周转次数

(4)应收账款周转率(周转次数)＝营业收入/应收账款；应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数 C：盈利能力比率(1)净资产收益率＝净利润/净资产×

总资产净利率＝净利润/资产总额×

D:发展能力比率(1)营业增长率＝本期营业收入增加额/上期营业收入总额×100%

(2)资本积累率＝本年所有者权益增加额/年初所有者权益×100%

30资金成本率＝资金占用费/筹资净额＝

[资金占用费(利息)]/[筹资总额-筹资费(手续费)]

31综合资金成本＝各种资金成本加权平均，即：Kw＝ΣKjWj

Kw--综合资金成本；Kj--第j种资金成本率；Wj--第j种资金成本占全部资本比重

32短筹资放弃现金折扣成本(真实年利率)＝[折扣百分比

/(1-折扣百分比)]×[365/(信用期-折扣期)]

其中：折扣百分比/(1-折扣百分比)＝放弃折扣(损失的钱)/(借款总额-放弃的钱33最佳现金持有量＝min(机会成本 管理成本 短缺成本)；三种成本之和最小，即为最佳持有量。

34最佳存货量＝min(取得成本 储存成本 缺货成本)；三种成本之和最小，即为最佳存货量。

35经济订货量：Q

＝√ 当K↑时，Q↑；当D↑时，Q↑；当K2↑时，Q↓；

Q--经济订货量；K--每次订货的变动成本；D--存货年需要量；K2--单位储存成本；

36设备购置费＝设备原价或进口设备抵岸价 设备运杂费

37进口设备抵岸价＝离岸价 国外运费 国外运输保险费 银行财务费

(银行办信用证) 外贸手续费(报

关) 进口关税 增值税 消费税 其中：离岸价(FOB) 国外运费 国外运输保险费＝到岸价

货价＝离岸价×人民币外汇牌价

国外运费＝离岸价×运费率×人民币外汇牌价

国外运输保险费＝[(离岸价 国外运费)/(1-国外运输保险费率)]×国外运输保险费率

银行财务费＝离岸价×人民币外汇牌价×银行财务费率

外贸手续费＝到岸价×人民币外汇牌价×外贸手续费率

进口关税＝到岸价×人民币外汇牌价×进口关税率

增值税＝组成计税价格×增值税率其中:组成计税价格＝到岸价×人民币外汇牌价 进口关税 消费税 消费税＝[(到岸价×人民币外汇牌价 关税)/(1-消费税率)]×消费税率

38设备运杂费＝设备原价×设备运杂费率

39基本预备费＝(设备及工器具购置费 建筑安装工程费 工程建设其他费)×基本预备费率

40涨价预备费＝Σ(设备及工器具购置费 建筑安装工程费)×[(1 i)n-1]

i--上涨率；n--第n个周期；

41建设投资＝静态投资 建设期贷款利息 涨价预备费

42建设期各年应计利息＝(年初借款本息累计 本年借款额/2)×年利率

注：银行不是在年初或年末一次性向企业发放贷款，而是均匀发放。

43建筑安装工程费计算

(1)材料费＝Σ(材料消耗量×材料单价)

材料单价＝[(材料原价 运杂费)×(1 运输损耗率)]×(1 采购保管费率)

(2)工程设备费＝Σ(工程设备量×工程设备单价)

工程设备单价＝(设备原价 运杂费)×(1 采购保管费率)

(3)台班折旧费＝[机械预算价-(1-残值率)]/耐用台班总数

44时间定额：(工日和台班都是时间定额，1台班＝8小时)

(1)单位产品时间定额(工日)＝1/每工产量

单位产品时间定额(工日)＝小组成员工日总数/机械台班产量

(2)单位产品机械时间定额(台班)＝1/台班产量；

单位产品人工时间定额(工日)＝成员总人数/台班产量

45产量定额

(1)每工产量＝1/单位产品时间定额(工日)

(2)机械台班产量定额＝1/机械时间定额(台班)

46 机械利用系数＝工作班净工作时间/机械工作班时间

47 施工机械台班产量定额＝机械净工作生产率×工作班延续时间×机械利用系数

48 施工机械时间定额＝1/施工机械台班产量定额

49 工人小组定额时间＝施工机械时间定额×工人小组人数

50工程量清单计价计算

分部分项工程费＝Σ分部分项工程量×分部分项工程综合单价

措施项目费＝Σ单价措施项目工程量×单价措施项目综合单价 Σ总价措施项目费

单位工程造价＝分部分项工程费 措施项目费 其他项目费 规费 税金

单项工程造价＝Σ单位工程造价

建设项目总造价＝Σ单项工程造价

建设项目总投资＝建设项目总造价 建设工程其他费 预备费 建设期利息 铺底流动资金