哪个行业产业结构调整会造成失业率下降

　　 就业市场的现状如何？ 统计局数据显示当前城镇失业率水平不高，2018年全年大致稳定在48%~51%，且城镇登记失业率显示2015年开始失业率处于下降通道。根据我们估算，每年完成高等教育的毕业生人数均高于自然到龄退休人数，而工作岗位对净增劳动力供给的覆盖率更高，因此老龄化对低失业率的贡献目前还不是主要因素；此外近年来求人倍率均高于1说明结构性摩擦始终存在，人才结构与产业调整带来的用工需求之间存在缺口。

　　 城镇失业率为何下降？ 我们认为失业率下降的背后有两个实为相反方向的因素在推动：正向原因是部分企业的用工需求仍未被满足，求人倍数近几年来始终位于1以上水平即为例证，(对于此类部门来说劳动力处于供不应求的状态)；反向原因则可能是部分失业人员退出劳动力市场导致失业率下降。

　　 就业将如何演变？ 从三大产业就业人员占比的绝对水平来看，我国就业人口在三大产业间的转移大致经历了两个阶段：1963年~2012年一产转向二产，2013年~至今一产、二产转向三产。第一阶段主要由农村、农民向城镇、工人转向，这种转变方式会导致劳动力供给和就业人数都增加，但由于工业化也将吸收部分原有劳动力，在此期间城镇失业率可能呈现波动向下的走势，而第二种方式不涉及劳动力供给的变动，工人向服务业从业者转换过程中可能产生摩擦性失业，这将导致失业率上升，而若在该阶段失业者选择暂时退出劳动力市场，则失业率则会下降

　　预计在“稳就业”政策下，摩擦性失业和失业人员退出劳动力市场的压力都将有所缓解，城镇失业率水平有望保持平稳，就业情况对经济乃至债市的干扰可能更多集中在“价”(收入)而非“量”(失业率)上，我们认为在当前经济增速下行的背景下，保“量”的政策可能会在“价”的方面有所牺牲，因此收入对消费的传导可能仍会偏弱，维持10年期国债收益率运行区间30%~34%的判断。

　　 正文

　　2018年在国内经济转型、海外增长前景趋弱的共振下，中国经济面临较大的下行压力，实体经济对金融去杠杆的滞后感受，如民企融资困难、建筑业投资回落，此外，经济弱势导致企业盈利下滑，这些因素均增加了我国微观劳动力的就业压力，本文拟从宏观角度讨论当下就业市场的特征、成因以及后续演变。

　　 就业市场的现状如何？

　　 统计局数据显示失业率水平不高，且处于下降通道。 2018年中国就业统计数据新增月频城镇调查失业率，调查失业率是统计局采用主动抽样调查方式获取，其分母项为劳动力人口，具有国际可比性，该数据显示2018年城镇失业率大致稳定在48%~51%。若观察统计时间更长的城镇登记失业率，从2015年初开始失业率由409%稳步下降至2018年末的380%。

　　 老龄化目前尚不是失业率下降的主要因素，结构性失业始终存在。 其一，考虑到升学因素，我们对教育部公布的每年高等教育毕业生数进行调整(假设学制：本科四年、研究生三年)，估算每年可以进入劳动力市场的的毕业生数，发现2007年~2017年中每年新增高等教育毕业生数均高于自然到龄退休人数。其二，根据中国人力资源试产该信息监测中心的全国职业供求分析，可以发现求人倍率(有效需求人数/有效求职人数)自2010年起就一直在1以上的水平，水平整体岗位需求一直没有得到充分满足。结合整体失业率下降的情况来看，可以得到两个结论：

　　1。每年完成高等教育的毕业生人数均高于自然到龄退休人数，但工作岗位对净增劳动力供给的覆盖率更高，老龄化对低失业率的贡献目前还不是主要因素；

　　2。求人倍率高于1说明结构性摩擦始终存在，人才结构与产业调整带来的用工需求之间存在缺口。

　　 城镇失业率为何下降？

　　我们认为失业率下降的背后有两个实为相反方向的因素在推动。

　　 正向原因是部分企业的用工需求仍未被满足 ，背后的例证即为前述求人倍数近几年来始终位于1以上水平，或者说企业的有效用工需求始终高于有效求职人数，对于此类部门来说劳动力处于供不应求的状态，会带动失业率自然往下，但值得一提的是，该类岗位的用工缺口很可能处在两个极端，一端是报酬较低难以吸引有效应聘，另一端则对技术、经验等要求较高，如战略新兴产业研发人员、高级管理人员等。

　　 反向原因则可能是部分失业人员退出劳动力市场导致失业率下降 ，可以看到，城镇就业困难人数近两年来呈现上升势头，失业再就业人数从2015年开始也一路下行，反映出当前劳动力市场的失业人员面临较高的就业或者再就业压力，这种压力可能使部分求职者暂时退出劳动力供给市场，这也将导致失业率被动下降。一个典型的例子是近年来外出务工的农村人口增速不断下滑，若是由于经济下行压力或是经济转型造成的结构性失业，这种劳动力供给和失业人数等量下滑的情况都将导致失业率降低。

　　 就业将如何演变？

　　 中国的产业和就业更替正处于二产向三产转移的阶段，转变过程中从业者的选择对失业率的影响不同。 从三大产业就业人员占比的绝对水平来看，我国就业人口在三大产业间的转移大致经历了两个阶段：1963年~2012年一产转向二产，2013年~至今一产、二产转向三产，这两个阶段对城镇失业率的影响是不同的。

　　第一阶段主要由农村、农民向城镇、工人转向，这种转变方式会导致劳动力供给和就业人数都增加，但由于工业化也将吸收部分原有劳动力，在此期间城镇失业率可能呈现波动向下的走势。

　　第二阶段同时存在两种主要转移方式，一是由农村、农民转向城镇、服务业从业者，二是由城镇、工人转向城镇、服务业从业者，前一种方式对城镇失业率的影响与第一阶段类似，而第二种方式由于不涉及劳动力供给的变动，因此在工人向服务业从业者的职业更换过程中可能存在摩擦性失业的现象，这会导致失业率上升，而若在该阶段失业者选择暂时退出劳动力市场，则失业率则会下降。

　　从宏观的角度看，由于新增高校毕业生中可参与就业人数高于自然到龄退休人数，当前老龄化尚不构成失业率下行的主要因素(但不可否认未来随着人口结构趋向倒金字塔状，新增劳动力可能难以覆盖退休人数)，而部分产业或公司的用工缺口、中国产业结构转变过程中的摩擦性失业使部分人群退出劳动力市场均可能导致城镇失业率下行，在“稳就业”政策下，摩擦性失业和失业人员退出劳动力市场的压力都将有所缓解，城镇失业率水平有望保持平稳， 就业情况对经济乃至债市的干扰可能更多集中在“价”(收入)而非“量”(失业率)上，我们认为在当前经济增速下行的背景下，保“量”的政策可能会在“价”的方面有所牺牲，因此收入对消费的传导可能仍会偏弱，维持10年期国债收益率运行区间30%~34%的判断。

（文章来源：明晰笔谈）

回答于 2022-09-19

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红杉资本王岑：好创业者难得一见，恨不得给他100亿

　王岑认为消费品属于一个大行业，只要是针对大众消费的产品和服务，都被他囊括在大消费领域里。

　「一个人的名字也许会起错，但外号却是绝不会起错。」古龙的这句名言，在武侠江湖中可谓颠扑不破的真理。投资界也是江湖，但这个江湖里有响亮外号的人并不多，有「王连锁」别号的王岑，是少数人里的一个。

　不管王岑是否喜欢这个别号，它都代表着一份荣耀：从普通分析员，到天图资本高级合伙人，再到红杉资本中国基金合伙人，他完成了自己职场的飞跃。投资生涯里，王岑主导了周黑鸭、曼卡龙珠宝、福奈特洗衣连锁、伊美尔医疗美容、韩后等项目，一系列成功的投资案例，奠定了他消费投资领域的地位。这个光头、留胡子、体型彪悍的投资人，因为连续投出连锁品牌的企业，得了个「王连锁」的别号，还两度荣获「年度中国十大最佳投资人」称号。

　与「鸡鸭鱼肉」打交道的海归

　很多人都不知道，外形颇有草莽英雄味道的王岑，是个地地道道的海归。他年轻时去过英国、美国、加拿大，有着十多年海外留学、打工的经历。不过，这个海归回国后并没有从事洋气的高科技工作，反而投身到了常人看来「土气」的消费领域，整天与「吃喝玩乐」的消费品行当打交道。

　王岑认为消费品属于一个大行业，只要是针对大众消费的产品和服务，都被他囊括在大消费领域里。他投了不少食品项目，曾半开玩笑地说道：「我做了十几年本土消费投资的体会，高端品牌我没投出来太多，我投的是家喻户晓的，甚至有点土的——鸡鸭鱼肉，但是不丢脸，只要赚钱就可以。」

　敢于如此自嘲，是因为有独到的投资理念在支撑。王岑在一次公开演讲中提到，中国是发展中国家，他看好未来十年中国的消费经济，并坚定看好中国的A股市场、三板、主板，因为历史的车轮是不容阻挡的，肯定是朝前逐渐进步。

　基于对中国消费领域的信心，他投了周黑鸭，使其从一家最初仅覆盖武汉周边的小公司，迅速成长为中国卤味鸭食品行业的代表性企业之一;投了溜溜梅、好彩头、德州扒鸡等多个项目，助力它们走向了全国;还投了韩后，让这个本土美妆品牌更值钱，并真正「大牌」起来。

　专注大消费领域的投资「苦行僧」

　被问起深耕投资界十多年，为何只专注一大领域王岑表示，优秀的投资人必须要「简单」，要像「苦行僧」一样修行，如果有太多的兴趣爱好就无法专注于一件事情。纵观王岑的苦行僧式修行，主要体现在两方面：一是面对陌生领域诱惑的定力;二是对投资项目的极度负责。

　面对陌生领域的诱惑，爱运动的王岑显得极为安静、冷静，他曾表示：「我这么多年打造自己的核心功能模块，才能跟企业家对话，甚至某些方面超过企业家。有些行业盈利能力很好，我一听不熟的(行业)根本不去看，它可能明年就可以上市，但我也不投，因为我和他交谈两分钟就露陷了。」

　对投资项目的极度负责，在2010年投资周黑鸭时可见一斑。为了这个项目，他亲赴酷暑时的武汉实地考察，不仅在最热的时候深入工厂，还在周黑鸭门店旁边蹲点，掐表统计消费人次及客单价。得出「产品力太强」的结论后，果断大手笔投资。「苦行僧」王岑的汗水没白流，拿到投资后的周黑鸭，一跃成为卤味鸭食品行业的翘楚。

　不喜欢跟投，更喜欢A轮独家

　在一档综艺节目里，主持人问王岑：「有人总结说你从来不跟投，想要A轮独家，要投A轮你只能拿我的钱，不能拿其他人的钱」

　王岑的回答很坦诚：「我很少跟投，第一个观点就是跟投一般占的比例很小，基本在董事会上没什么话语权，所以从中学不到任何东西。而且，企业并不会太把你当回事，我不喜欢那种被别人淡漠的感觉，不喜欢服软，我希望别人重视我……股权方面我们再大还是小股东，我们A轮的时候，其实希望CEO还是绝对控股，经营理念上我们是到位而不越位。」

　短短的对话，就体现了王岑的投资风格——一个「狠」字。他的投资风格确实挺「狠」，很善于「快准狠」地重金砸好项目，而不是小动作铺项目数量。参加《创客中国》节目录制时，王岑给出的融资额度往往让人咋舌，因为大部分时候会高于创业者自身的需求，其魄力和胆识真是非同一般。

　遇到好创业者投给他100亿都行

　虽然投资风格偏「狠」，但他谈到自己对风险的偏好时，王岑曾表示：「我对风险偏好程度一般，或许是经历过苦日子，所以对钱还是比较看重。赚钱是挺难的，如果稀里糊涂为了所谓的梦想，就把钱砸进去需要很强的风险承受能力。」

　他所说的「苦日子」，大约指的是自己早年的生活。据说他小时候跟着当大学老师的父亲走南闯北，在很多城市生活过。后来赴英、美、加拿大等国，也是求学、打工、再求学、再打工。

　虽然投资风格与风险偏好看似矛盾，但具体到人的身上就显得顺理成章了。做投资这么多年，到了一座城市又一个城市，王岑说创投工作改变了他很多，最大的一个改变就是会「看人」了。他认为好的品牌创始人是稀少的，好的企业家也是极其稀少的，可能一年碰一个，两年碰一个，碰到了怎么办呢恨不得把钱都给他，一百亿都给他。

　王岑曾说，他个人喜欢投后深入介入，希望和创业者共同成长。关于这一点，他还说过一段著名的话：「我希望投的产品像是一个18岁的村姑。我把她带到北京，进行包装，然后参加世界模特大赛，拿个前三。这五年我很享受这样的过程，我认为这是创造价值的过程。」

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国产化妆品排行榜前十名2021依次是：自然堂，百雀羚，珀莱雅，橘朵，韩束，相宜本草，美加净，温碧泉，佰草集，韩后

化妆品是指以涂抹、喷洒或者其他类似方法，散布于人体表面的任何部位，如皮肤、毛发、指趾甲、唇齿等，以达到清洁、保养、美容、修饰和改变外观，或者修正人体气味，保持良好状态为目的的化学工业品或精细化工产品

第一名，红色小象

如果从细分定位来划分，红色小象应该属于母婴护理品。

但是它的旗下还有韩束和一叶子，这两个品牌都是上海上美的旗下子品牌。

第二名，完美日记

第三名，林清轩，万榜RB指数：6909

作为国产高端护肤品牌的林清轩，去年11月底完成了A轮数亿元融资。

领投方为海纳亚洲创投基金SIG，头头是道基金、碧桂园创投等机构跟投。

林清轩凭借其开创的新品类“山茶花润肤油”，以“强修护、抗初老”的护肤效

第四名，美素MAYSU

美素MAYSU是伽蓝集团的旗下品牌，伽蓝旗下还有源自喜马拉雅的自然主义品牌自然堂、敏感肌肤护理专家植物智慧、深受年轻消费者喜爱的春夏、专业功效性护肤品牌珀芙研、专业彩妆潮牌COMO、新锐香水品牌莎辛那等品牌。

最先推行“一瓶一码”的技术，使产品被赋予独一无二的“二维码身份证”，顾客通过扫码可实现积分、抽奖同步，BA也可同样获得积分，建立双积分体系，会员与BA可分别获得相应权益，由此也可带动BA主动服务消费者。

在零售数字化智能化的实现上，能够看到伽蓝的投入和实力

第五名，纽西之谜

纽西之谜是新西兰NZskincare化妆品有限公司旗下护肤品牌，推出至今已有20年历史。

2014年，上海优萃生物科技有限公司控股投资NZskincare，随后将纽西之谜品牌引向以中国为主的国际市场。

品牌主打天然护肤，一方面为消费者提供以自然成分为主的护肤产品；另一方面，依托线下门店场景，为消费者提供通过肌肤护理方案和家用型医美护肤产品。

2014年，纽西之谜获得来自红杉资本中国和首业资本的数百万人民币天使轮投资，去年11月获得了

第六名，HomeFac

HFP品牌持有方是广州蛋壳网络科技有限公司，成立于2014年，是广州

第一家上门美容O2O平台。

2014年、2015年获得前两轮融资，主要用来做其上门美容业务。

根据网络资料，HFP是蛋壳网络与日本实验室合作研发，2016年入驻淘宝，8月入驻天猫。

目标人群是追求小众的时尚护肤爱好者，药妆成分狂热者。

第七名，萧雅生物

萧雅生物是一家化妆品公司，2012年成立于上海，围绕“基础线+药妆线+口服线”研发产品，目标人群定位于18岁到35岁的女性用户。

目前已推出基础护肤品牌“自然之名”、功能性护肤品牌“EVM”和口服美容品牌“Whiteasy”。

“自然之名”是萧雅生物

第一个推出的品牌，主打“植萃+无添加”，护肤产品包括化妆水、面霜和面膜，价格区间位于49元到189元，产品复购率高于30%。

其中，“自然之名”的酵母水销量很高，几乎每年都在翻倍，

第八名，珀莱雅

珀莱雅，成立于2003年，2017年11月15日登陆A股市场，在十多年的发展中，曾一度占据A股化妆品企业的龙头位置。

2021年1月，珀莱雅凭借自身多年的发展，市值占据榜首。

截至2021年10月13日收盘时，珀莱雅总市值为320亿元，高出

第二名30亿元左右。

如果从整个A股传统化妆品企业中看，珀莱雅的业绩增速并不小，尤其是在2021年整体下滑的情况下，珀莱雅是A股化妆品市场上为数不多正向增长的化妆品企业。

第九名，温碧

“补水就用温碧泉”，这是温碧泉自2006年成立以来从未更改过的广告语。

温碧泉2021年的品牌大定调是“重塑品牌”，以品牌旗舰店为窗口，以聚焦Z时代贯穿全年的爆品为主轴，2021年计划会向消费者投放9款新品，投入金额3亿元。

计划用三年的时间，将温碧泉从经典国货的印记逐步打造成为年轻人喜欢的国产新锐，持续升级“国民补水品牌”。

第十名，欧珀莱

资生堂是第一批通过进口非特殊用途化妆品备案审核的备案企业之一在产品进入北京友谊商店销售后，资生堂快速将生产本土化落地。

在华第一家资生堂工厂于1993年在北京竣工，不到5年时间，第二家在华工厂又选址上海浦东张江，而欧珀莱则于1994年诞生于中国。

目前，资生堂旗下的欧珀莱、水之密语、za、丝蓓绮、泊美、悠莱等品牌均实现了在华生产。

夏天到了，欧珀莱的防晒霜也成了出门必不可少的防晒单品

依托全网大数据，根据品牌评价以及销量评选出了2021年国货护肤品十大品牌排行榜，前十名分别是百雀羚、相宜本草、大宝、水密码、自然堂/CHANDO、佰草集、雅邦、温碧泉、韩束、珀莱雅。

根据品牌评价以及销量评选出了2021年护肤保湿甘油十大品牌排行榜，前十名分别是：一、裂宁甘油由维E橄榄油组合而成，保湿效果很好，上脸不会黏腻堵塞毛孔，能够预防皮肤开裂、有效滋养皮肤、锁水保湿、抵御冬季的肌肤干燥、还有美白提亮肤色的效果。

无色素、无香精，可以直接涂抹！二、百雀羚护肤一号甘油不含色素·不含香料·纯正·温和·无刺激保湿嫩肤·卸妆柔肤·滋润手足·润体防干燥。

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三、隆力奇珍珠甘油隆力奇珍珠甘油富含甘油保湿成分和芦荟精华、珍珠精华等主要成分。

四、贝亲甘油保湿效果卓越。

富含进口甘油及双甘油；添加8种婴儿皮肤所需的氨基酸；配加甘草精华及细胞间脂质。

柔滑、清爽、不油腻。

深层滋润和改善皮肤干燥现象；弱酸性配方，与皮肤及具亲和力。

五、济康堂甘油维E橄榄组合护肤甘油是专业皮肤修护配方，具有水合保湿，润肤调理作用。

主要适用于皮肤干燥脱皮，手足皲裂、唇裂以及皮肤干痒等。

六、奇力康甘油水、甘油、泛醇、芦荟提取物、氢化蓖麻油、生育酚、油橄榄果油、卡波姆、三乙醇胺、尿囊素、香精、羟苯甲酯。

七、瑜然美甘油马来西亚甘油，补水保湿，润泽。

八、白云山护肤甘油有效防止干裂，滋润皮肤。

九、绿力甘油绿力甘油由水、马来西亚优质甘油、维生素B5、胶原蛋白，透明脂酸、芦荟提取物、生育酚、橄榄油、卡波姆、三乙醇胺、羟苯甲酯、香精成分组成。

十、蜂花护肤甘油由橄榄芦荟精华，可以补水防裂防粗糙，滋养润肤！

简介：▉　关于我们∣About Us

杭州购购信息科技有限公司是广州拉拉米信息科技有限公司的全资子公司，成立于2017年。总部拉拉米专注于跨境正品授权品牌的在线及O2O销售业务，主要经营品类有美妆、母婴用品及保健品等；是国内领先的跨境品牌管理公司；是国内销售海外产品规模最大、知名度最高的跨境电商企业之一。总部公司在全球有7大品牌BD招商办事处，并于2016年成立跨境化妆品品牌并购基金会，成为国内跨境类公司第一家。迄今代理的跨境品牌有60多家，获独家授权超过30家，收购品牌2家。目前，总部公司正在筹划A股上市，并于2015年获得A股上市公司（东莞搜于特和潮宏基珠宝）两轮共12亿元融资，2016年获得C轮融资近亿元。

杭州购购是拉拉米旗下专注国内一般贸易的电子商务公司，是总部拉拉米的重要战略布局。目前杭州购购处于蓄势待发的阶段，依托拉拉米强有力的支撑，具有极其广大的发展空间和前景！

企业荣誉∣Our Honor

2011年：拉拉米在京东商城开设店铺，同年实现京东pop平台美妆类目销量第一。

2012年：拉拉米与国内知名的护肤品品牌韩后深度合作，在京东、淘宝商城开设韩后专卖店。京东平台运营3个月后，月销量突破百万，使韩后品牌成为京东销售额TOP10国产护肤品知名品牌；淘宝商城平台运营至今，月销200W以上，稳居天猫首位。

2013年：拉拉米分别与韩国三大化妆品集团之一Able C&C株式会社旗下品牌“谜尚（MISSHA）”、国内知名丸美生物科技有限公司达成战略合作关系；双11天猫全球购物节，公司单日销售额突破500万。

2014年：拉拉米分别进驻天猫国际、京东国际，半年内天猫国际总销售额达18亿元，成为跨境电商TOP 1商家；京东国际排名前三。

2015年：拉拉米自营商城“拉拉米商城（wwwlalamicom） ”正式上线；同年与万宁独家合作，首开跨境O2O体验区；2015年总销售额达35亿元，双11当日，仅淘遍全球单店销售额高达6800万，位居天猫国际TOP 1；同年获评“阿里巴巴集团”2015年度新锐商家奖。

2016年：拉拉米收购加拿大品牌“DELON”，获永久经营权；同年拉拉米问鼎广州市天河区政府天英汇首届创新创业大赛总冠军；并获得2016华南电商行业最高奖项-金标奖“跨境电商新锐奖”。

企业文化∣Our culture

企业愿景：美好生活缔造者，成为中国领先的跨境品牌管理公司

价 值 观：责任、共享、创新、快乐

组织文化：快速执行、勇于承担、集体奋斗、不断学习

我们的团队∣Our team

我们的核心管理团队，来自阿里巴巴，知名化妆品品牌方，知名电商公司悠可、乐其，在电商及品牌领域有着丰富的经验及资源，秉承先进的管理理念，带领迅速成长的购购勇往直前。

▉　员工福利∣Our welfare

常规福利：五险一金、交通补贴、通讯补贴、午餐补贴等各种福利！

带薪休假：您将享受带薪的法定节假日、年假、病假等！

员工活动：生日福利、年会、团建活动！

其它：年度体检、其它福利随公司发展逐步上线！

▉　发展前景∣Our future

员工收入：出了富有竞争力的薪酬，公司更愿意分享发展的红利！

企业上市：我们正在进行战略扩张，计划在未来两年内挂牌上市，您将拥有一个更加高大上的事业舞台！

职业发展：我们为您提供多路径的职业发展通道，优秀员工拥有快速晋升的机会！

▉　我们需要∣What We Need

如果你是：真诚并富有感染力的人，或者积极并乐于做小事的人，或者快乐并用心做好细节的人，或者仔细观察并善于倾听的人，或者思路清晰并即行动的人，那么请不要犹豫，加入我们！

法定代表人：李天天

成立时间：2017-07-27

注册资本：200万人民币

工商注册号：330106000639169

企业类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）

公司地址：浙江省杭州市西湖区三墩镇西园九路8号E305室