影响丸美产品定价的因素有哪些?

价值决定价格，价值是价格的决定因素，商品的价值量越大，商品价格越高，例如汽车的价格高，自行车价格低，价格不管怎样变化，总会围绕着价值的轴。

供求影响价格，当供求大于需求时，商品价格下跌，当供给小于需求时商品价格上涨，国家政策影响价格及国家通过宏观调控的行政手段强行规定价格，当商品价格过高时考虑到消费者的承受能力，政府会采取最高限价。

例如药品价格最高限价一般低于均衡价格，如图P0是均衡价格P2为最高限价，消费心理影响商品价格，当消费者受攀比和从众心理影响时，商品的需求量会大幅增加，这是销售者可以提高成绩，提价房价的炒作便是这样。

受求实心理影响，则商品不容易卖高价钱，地域条件，天气，生产条件等等也是影响价格的因素，总的来说，价值决定价格，供求影响价格。其他的因素都通过影响供求和影响价值进而影响商品的价格。

当商品价格过低时为保护生产者的劳动积极性，政府会采取最低限价，例如药品价格。

今日，A股医药市值排名第4的片仔癀，再度被市场按在了跌停板上。

很突然，很惊讶！

中药指数(申万)大跌35%。其中，广誉远大跌6%，2日暴跌逾9%；同仁堂大跌5%，2日暴跌8%；健民集团大跌5%，2日暴跌15%。

中药这波疯狂大涨行情，可能已经结束。有人说，券商一出来讲中药有大机会，就见顶了。上一次是券商，简直了！

中信证券：中药板块作为低估值的避风港，价值得以凸显

国盛证券：中药板块阶段性表现突出

开源证券：中药行业受政策支持，具备确定业绩增长以及估值性价比

天风证券：部分中药企业有望迎来估值与经营双修复

……

券商集体出来喊中药有机会，时间大致在12月20日以后，主要逻辑是低估值，迎来配置机会。

但真相是怎样的呢？

中药从年初一路上涨至年尾，板块一度大涨30%，在12月20日之前大涨20%，大幅跑赢医药众多细分领域。比如，过去火热的创新药，同期指数倒跌3%。细分到中药龙头，就更为夸张，广誉远大涨170%，片仔癀大涨72%，同仁堂大涨68%（年初至12月20日）。

年初亦或是今年3月，中药滞涨的时候，应该是有良好配置机会的时候。等涨了快1年了，机构们集中喊有机会，是有何居心！？这是不是有点类似年初的白酒忽悠接盘侠呢！今年2月10日，茅台冲击2600的时候，中信高呼茅台未来1年3000目标价，后6个月暴跌40%。

即便按照中药板块估值来看，现在并不便宜，甚至可以说已经很高估了。中药PE高达32倍（12月20日），当前达到35倍，位于最近3年的绝对高位，且位于5年上限区间。

具体到片仔癀更为夸张，最新PE已经高达110倍，处于最近10年绝对高位水平，估值存在泡沫显而易见。

今日，片仔癀跌停并无明显利空消息，高估值是背后主要的核心原罪。就像今年上半年市场疯炒片仔癀，4个月大涨90%，多日连创 历史 新高。7月21日，大股东九龙江集团宣布1减持%，公司股价22日罕见跌停，前后4个交易日大跌26%。大股东减持只是股价大跌导火索，最根本的逻辑还是估值泡沫太高，德不配位而已。

机构怎么看待现在的片仔癀？

北向资金在今年7—8月大幅减仓逾800万股，砍掉7月初总仓位的85%。如果从年初高位算起，全年共计减仓1400万股。

内资呢，国内基金在2020年末占比45%，今年三季度占比31%，整体也呈现减仓态势。

7月21日，片仔癀收盘价4897元，昨日股价已经来到476元，逼近 历史 最高位。前期大股东九龙江宣布减持1%，比较明显提醒了市场“估值太高了”。没想到短短几个月，市场又来挑战这一估值红线。

高估值是原罪。这是当下投资片仔癀最大的风险变量。

有人会说了，估值高了导致股价回撤不会害怕，但会恐慌片仔癀逻辑基本盘发生变化。

对于片仔癀基本面，我们在《10万变1000万！投资片仔癀有多飘？》一文，详细从提价天花板、产能方面进行过详细阐述。

价格上，公司16年提价9次，从325元提高至590元，提价幅度为81%，年复合提价幅度为38%，仅高出通胀率一些。并且片仔癀在 历史 上一直比安宫牛黄丸、八宝丹等中药更为名贵，但安宫牛黄丸同期提价493%。片仔癀的涨价模式可以持续，天花板还比较高。

量上，严重受制于林麝的产能。片仔癀未来几年或许只有百分之几的增长，业绩高速增长更多依靠“提价”。

片仔癀商业模式是很优秀的，过去长达数年的高速业绩增长也证明了这一点。

而展望未来，如果片仔癀仍然按照过去被动提价的模式走（不主动出手大幅提价，可能受限于国资背景、道德与舆论的压力，与茅台有点类似），量上也没有想象力，那么业绩增速将会慢下来，当前估值就太过昂贵。乐观方面去想，未来主动大幅提价，业绩依旧可以很稳，这取决于领导层的经营决策。但很奇怪的是，今年片仔癀已经换了2任董事长了。今年4月，潘杰上任，12月离任。

如果我们从悲观假设角度出发去考虑，如果主业片仔癀不给力，那么公司有没有第二增长点来贡献大的增量？安宫牛黄丸or化妆品业务能否独当一面？

安宫牛黄丸作为治疗心脑血管传统名贵中药，在海外市场较为畅销，市场容量广阔。今年前三季度，中国出口安宫牛黄丸贸易额达到8571万元，其中香港地区为7298万元，占比85%。其次是越南、印度尼西亚、马来西亚、美国、缅甸。

在中国内地，城市零售药店安宫牛黄丸销售额逐年抬升，16-19年复合增速高达214%。

安宫牛黄丸的市场增速还是非常好的，但市场格局对于片仔癀（2020年7月，斥资4448万元收购龙晖药业51%股权）并不有利。

据统计，安宫牛黄丸的生产厂家有121家，涉及125个批文。其中，北京同仁堂制药和北京同仁堂 科技 制药合计市占率为745%，广誉远为7%。而龙晖药业安宫牛黄丸销售额占比非常低。

其实，龙晖药业主营是来自于乙酰水杨酸片、复方氨酚苯海拉明、去痛片等大众普药，产品同质化严重，竞争激烈，主要销售渠道在黑龙江省内，甚至部分集中在齐齐哈尔。2019年营收2204万元，净利润亏损654万元。

被片仔癀控股之后，龙晖药业借助片仔癀系列原有渠道网络迅速放量。今年前三季度，片仔癀心血管用药营收084亿元，同比增385%。该业务成为亿元大单品没有问题，但贡献增量相对太小。

片仔癀还有一块业务，化妆品被寄予厚望，占总营收的比重大致为10%。2020年，该业务营收61亿元，同比增长42%，从2017年的21亿元到去年的61亿元，近三年公司营收年均复合增长423%。2021年预计全年将保持两位数增长。

2020年10月，片仔癀公告宣布将化妆品公司拟分拆上市，但尚未公布上市地点，目前也没有相关进展。化妆品行业，行业空间很大，存在国产替代的逻辑，目前并没有国产化妆品品牌一马当先，率先跑出来，片仔癀也有一定机会与珀莱雅、贝泰妮、丸美股份等企业一决高下。这块业务未来还是很有看点的，目前营收占比不大，是有可能走出母公司增长“第二春”，但化妆品行业竞争激烈，也存在不确定性。

过往很多年，片仔癀业绩增速非常快——最近5年（2014Q3-2021Q3），营收和归母净利润年复合增速高达2796%、313%。未来几年，还想要保持高增速，仍然要依靠毛利率最高、利润占比高的片仔癀业务。

今年，医疗器械、医疗服务、消费医疗、疫苗、创新药等众多细分领域出现了扑街的惨烈行情。最重要的逻辑是在集采与广度加深了，反垄断监管也开始了，打掉了一大批医药企业的成长前景。

而中药今年逆势狂奔，主要逻辑有政策驱动，叠加涨价驱动。

今年1月底，国务院办公厅发布《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》，该通知从评价体系、中药企业研发意愿、注册审批机制等掣肘中药行业发展的各环节皆进行了完善及优化，建立了有利中药行业发展的友好环境。

从申报注册上看，据药智数据，截至12月16日，2021年中药新药申报注册达58个，相较于2020年大幅增长115%；而从获批的角度看，截至今年10月，国家药监局共计11个新药获批上市，包括康缘药业的银翘清热片、以岭制药的解郁除烦胶囊等，成为近5年来获批中药新药最多的一年。

今年5月，最高层在考察河南南阳市曾说：过去，中华民族几千年都是靠中医药治病救人。特别是经过抗击新冠肺炎疫情、非典等重大传染病之后，我们对中医药的作用有了更深的认识。我们要发展中医药，注重用现代科学解读中医药学原理，走中西医结合的道路。

据官方数据披露，截至2020年3月23日，全国中医药参与救治的COVID-19确诊病例共74187例，占比915%，其中湖北省有61449人使用中医药，占比906%，中医药总有效率达90%以上。

今年6月，国家卫健委、国家中医药局等机构联合发布《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协调发展的意见》。

……

中药还有涨价逻辑，从上游原材料到下游终端产品，传导非常顺畅。不少品种价格涨幅超过100%，有些甚至超过300%，然后，片仔癀线上售价一度由590元涨至1500元，同仁堂安宫牛黄丸涨价10%，从780元提到860元，华润三九安宫牛黄丸出厂价也顺势上涨。太极集团藿香正气口服液出厂价上调12%。

这叫中药独家提价权。

然而，我们依然要认清现实，中药集体大涨并不能够持续。2015年以来，中药指数仅涨38%，大幅跑输其他细分医药领域。具体到个股，79家中药企业，有33家下跌，占比高达42%。46家上涨企业中，唯有片仔癀上涨179倍，其余玩家远远落后，整体表现并不好。

即便会有政策大力支持，中药行业未来整体并不具备大的投资机会。唯有挑选细分龙头还会有一些机会，片仔癀可能是其中之一。但片仔癀已经过了企业生命周期中成长最快的阶段，未来业绩增速边际下滑不可避免，投资回报率下滑也将会是必然。

过去，云南白药是超级大牛股，但最近7年仅涨75%，回报率非常不理想。

片仔癀会不会成为下一个云南白药呢？

且行且看。

本文源自格隆汇

有很多，但不都一定好

随着股票市场的不断发展，越来越多的人都关注到了股票市场的相关交易报道，其中很多人就非常好奇大市值公司股票的投资价值究竟有多少？也有不少网友向我们咨询道这样的大公司是否值得大资本的投入？在解答广大网友们对于大市值公司的相关好奇以及困惑之前，我们首先先要了解一下什么是市值。市值是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。整个股市上所有上市公司的市值总和，即为股票总市值。如果一家公司拥有较高的市值，那么这家公司的实力是得到一定认可的，但是我们在股票交易上并不是盲目购买这样的大公司股票，以下是我们需要把握的一些细节。

一：股价调整的时候选择买入

每一只股票都不会出现持续，而且大幅度的股票上涨的，如果真有那么一只一直上涨的股票，那么你可能会被证监处调查，你很有可能涉嫌操纵股票等一系列违法股票交易行为。因此，一只股票符合市场规律的话，那么这只股票就一定会出现的三个时期，那就是上涨期、下跌期、调整期。我们只需要再调整期的时候选择买入就可以了。

二：公司的盈利能力稳定

拥有较大市值的公司的营业能力一般都是得到众多投资者认可的，这样较高市值的公司一般是比较难出现巨额亏损的。因此，我们可以放心购买这样的大市值公司股票。

三：不可盲目投资

市场交易都是存在风险的，正如最近这几天恒大集团，这个世界五百强的公司也出现了较大幅度的股票下跌。这样的事情在股票大跌之前是我们根本不会想到的，所以我们进行股票投资的时候需要保持理性。

　　有些股民在股市中买卖股票，喜爱找市值大的股票，由于这些股票假如遇到风险的话不会容易的就大跌，并且假如行情好的话，股票上涨的速度也是很快的，这些股票怎样玩呢？下面咱们就来看看大市值的股票有哪些，这些股票是不是一定就很好呢。

　　本年把两市总市值300亿以上大市值的股票看了一遍，发现有以下几个现象：

　　最近涨得好的大市值股票都是大消费和科技，细分来看：

　　食品饮料白酒有：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、海天味业、双汇开展、青岛啤酒、中炬高新。

　　文教休闲的TOC龙头们：中公教育、晨光文具、宋城演艺、丸美股份。

　　生物、医药、医疗的有：爱尔眼科、通策医疗、迈瑞医疗、长春高新、康泰生物、泰格医药、沃森生物、益丰药房、我武生物。

　　科技类的有：海康威视、信维通讯、国电南瑞、韦尔股份、歌尔股份、恒生电子、兆易创新、深南电路、卓胜微、浪潮信息。

　　然后其他300市值以上的股票里，我国平安和招商银行牵强为金融股站住了台，剩余的便是长江电力宁沪高速。

　　剩余的便是十分苦逼的职业了。

　　最惨职业TOP1钢铁职业：山钢和包钢这是要退市了吗股价在12,13晃悠，就连龙头宝钢，也回到的2016年供应侧变革时分的股价了，钢铁股被市场极度讨厌，纷繁逃离，河钢、鞍钢、马钢也一贯创新低，简直是水银泻地一般的跌落，和上面的消费和科技构成鲜明比照。

　　最惨职业TOP2基建职业：我国建筑、我邦交建、我国铁建、电建、中铁、中冶，跌落的流通度和钢铁板块有的一拼，除了我国建筑根本都跌破16年了，快要回到14年发动初的方位了，我一贯觉得这几家基建公司是最能体现国家竞争力的公司，基建狂魔的称谓不是白来的。

　　石油：我国石油这个超级权重从来没有中止过跌落的脚步，没有一天不跌过。这个股票应该没人去碰吧。

　　煤炭：龙头神华和陕煤都在跌，这两公司一贯稳健，从9月到现在跌了10%以上。再看一眼国电电力，天哪又跌回22了。

　　房地产职业：没有基建和钢铁跌的快，但也是很明显的跌落走势，这里边万科新城最能挺，绿洲和蛇口现已先跌为敬，保利、金地和华夏两三个星期跌了10%多。

　　所以说，大市值的股票并不一定合相当时的行情，股民出资的时分不能专挑大市值的股票来进行买卖。可是假如让非股民选一个上面的股票抄底，一定会选各自龙头，再挑一个德华，最好选宝钢股份。

　　看了看上面被簇拥和被扔掉职业的比照，市场现在极为注重短期成绩的确定性。可是也不得不说：TOC轻财物弱周期的公司的确更为优异，并且越来越难跌下来让股民上车了，而那些现在被资金扔掉的公司其实里边还有大时机的，仅仅现在才能圈不行，只能说那些传统职业的龙头现已十分廉价，仅仅下流需求下滑是确定性的，短期买入很难快涨，谁都不吝耽误时间本钱。

祛痘是许多人面临的问题。无论是年轻人还是成年人，每个人都可能遭受痘痘的困扰。痘痘在脸上留下不美观的疤痕和暗疮，影响我们的自信和外貌。因此，祛痘变得极为重要。以下是一些有效的方法来帮助你摆脱痘痘。

保持面部清洁是祛除痘痘的关键。使用温水和适合肤质的洁面产品来清洁面部肌肤。特别注意使用温水，因为过高或过低的水温都会刺激皮肤，并加重痘痘问题。在选购洁面产品时，可以选择针对油性皮肤和敏感皮肤的产品，这样能更好地满足不同皮肤类型的需求。

保持身体健康对于预防和治疗粉刺也是至关重要的。要确保每天饮食均衡、睡眠充足，并增加运动量。这些都能帮助体内代谢有规律地进行，减少毒素在身体内积累的机会，从而减少痘痘的出现。

一些涂抹在面部的治疗药膏也是祛除痘痘的有效选择。市面上有许多种类的药膏可供选择，可以根据自己的皮肤类型和痘痘情况选择适合自己的产品。使用时要注意按照说明书上的指导使用，并且不要过度依赖这些药膏，因为长期依赖会对皮肤产生负面影响。

除了以上方法，还可以通过面膜来帮助祛除痘痘。市面上有许多种类的面膜，针对不同肤质和不同类型的粉刺问题。例如深海泥面膜、茶树油面膜等，它们能够清洁毛孔和吸收多余油脂，从而减少粉刺和黑头。

如果你想快速解决痘痘问题，你可以尝试使用专业祛痘产品。如前所述，肌克祛痘水是一款非常受欢迎的产品。它可以有效地去除青春痘、黑头粉刺和暗黄肌肤，并且能够调节皮肤的油脂分泌，使皮肤更加健康。不同的人有不同的皮肤类型和痘痘问题，因此在选择产品时要根据自己的需求进行选择。

祛除痘痘需要一些时间和耐心。每个人的皮肤类型和痘痘情况都不同，因此需要根据自己的实际情况进行选择。保持清洁、健康和合理调理也是至关重要的。只有坚持这些方法，才能有效地解决粉刺问题并拥有更加健康的肌肤。

这是一篇让你少走大量弯路的回答。随着A股上市门槛降低，上市股票早已突破了4000支。上市公司数量的井喷，带来的最大变化就是，股价开始分化。表面上看，市场整体没什么动静。但其中不同公司的股价走势完全不同。资本永远是最聪明的。可供选择的公司变多，自然会去拥抱真正优秀的公司。那些妖股吸引不到足够的资金，再也不能兴风作浪。A股越来越理性，价值投资成为主流。在这样一个选股的时代里，你反而不用花太多时间关注太多股票。你要做的，就是在正确的方向聚焦，集中精力挑选出不超过5个优质公司，并且坚定持有。这足够让你的财富迈上一个台阶。你也有很大概率击败机构投资者。就像最著名的基金经理彼得林奇说的：选股就是选公司，选公司就要先选行业。因为行业是公司所在的赛道，是公司生存的基础，也决定了公司的格局。所以我会从行业的角度出发，梳理出各优质赛道的主要玩家。只要耐心看完，你就会知道未来哪些行业的成功率更高，它们的底层逻辑是什么，在这些优质行业里有哪些主要玩家，它们的商业模式、竞争优势又是什么。OK，我们这就发车。文章很长，干货很干，但全文没有多余的废话，请一定一定，耐心读完。以下是目录：第一部分：长牛黄金三赛道1、消费行业2、科技行业3、医疗行业第二部分：风险排雷1）不符合常识2）财务数据过于优秀3）关联交易4）存贷双高5）商誉过高第三部分：选股的注意事项第一部分：长牛黄金三赛道好行业必须符合两个标准：1）市场需求要足够大，而且能长久。不管经济好坏，人们都离不开吃穿住行，生老病死，这些才是永恒的“黄金赛道”。2）市场需求快速增长，甚至是爆发式增长股价反应的永远是公司未来的业绩。如果市场需求保持稳定，却不增长，那股价也没办法上去。比如高速公路，看起来是个躺着收费的好生意，但每年的过路车辆就那么多，还不敢随意提价。那股价自然也不会上涨。而在科技领域里，关键技术的突破，新产品的推出，往往能刺激人们的需求，获得爆发式增长，股价也会一飞冲天。综合以上两点，你就很容易想明白，翻倍股往往会在三大领域出现：消费，科技和医药。1、消费行业在很多老司机眼里，消费才是大A股真正的核心资产。消费公司的投资逻辑也很简单，归纳起来就是两个因素：产品和销量。产品包括质量和品牌，质量好，品牌响，价格自然就高，这是毛利率的来源。销量则代表了这份毛利能被复制多少遍。消费行业很广，可以拆解为三大类，具体可以看下面这张我总结的图。其中标红的领域，是大牛股出没地，值得重点关注。woc,真的，就这张图，绝对值得你一个赞1、白酒白酒是天生的命好行业，毛利率高，每年闭着眼睛涨价，从来不愁销量。哪怕一时间卖不出去，积压的库存不但不会坏掉，还TM能升值。不过要注意的是，白酒也分档次，大致可以分为三档，不用档次的白酒有不同的投资逻辑。一线白酒：一线白酒是酒桌、送礼场合的硬通货，花多少钱都有人愿意买，根本不愁卖。所以一线白酒业绩增长的逻辑是投资人最喜欢的“量价齐升”。每年闭着眼睛涨价，还不断扩产。贵州茅台：高端白酒第一品牌，A股股王，“酱香型科技龙头”。不过茅台酒的产量已经基本达了上限，茅台镇的窖池就那么多，之后只能靠提价来提升业绩。五粮液：“浓香型科技龙头”，深交所的股王。泸州老窖：稳坐高端白酒第三把交椅，国窖1573打响了新年提价的第一枪。二线白酒：二线白酒有明显的地域特征，它有两个成长逻辑，一是跟随一线白酒涨价，二是跨区域的拓展。洋河股份：江苏省内白酒龙头，加速布局全国。山西汾酒：清香型白酒第一品牌，山西省内白酒龙头，加速布局全国。酒鬼酒：馥郁香型白酒第一品牌，子品牌内参不断跻身高端品牌。三线白酒：三线白酒走的是亲民路线，靠薄利多销，就看广告投入和渠道铺设给不给力。顺鑫农业：牛栏山二锅头通过大规模铺设渠道，已经成功超越红星二锅头，成为国民二锅头头牌。老白干酒：独有的老白干香型二锅头，在河北地区站稳脚跟。2、乳制品乳制品是人体重要的蛋白质来源，我国目前人均乳制品消费量只有亚洲平均水平的2/3，跟欧美相去甚远，所以提升的空间还很大。乳制品具体可分为常温奶，低温奶，奶粉和奶酪。常温奶不容易坏，拼的是上游奶牛场资源和运输渠道。伊利和蒙牛是绝对的霸主。低温奶添加的防腐剂少，更加新鲜，毛利率也更高，但有运输半径的限制，呈现出地域性。比如，光明乳业就牢牢占据了长三角地区。奶粉方面，中国飞鹤是奶粉龙头，主要面向二三线城市，抓住宝妈们买贵就是买好的心理，卖出了比国外奶粉更高的毛利。奶酪是个增长很快的细分市场，奶酪渗透率正快速上升，妙可蓝多抓住机遇，成为这个赛道的龙头。3、休闲食品随着消费升级，休闲食品的消费也越来越高，行业每年保持15%以上的增长。桃李面包：短保质期面包龙头安琪酵母：酵母是烘焙的必需添加剂，市场需求极大，而且行业对安全要求极高，构成了很高的壁垒，安琪酵母是行业寡头。洽洽食品、来伊份、盐津铺子：主打瓜子的传统零食零售店。三只松鼠、良品铺子：零食界新秀，走互联网销售路线。良品铺子定位高端，三只松鼠更加亲民农夫山泉：凭借一句“大自然的搬运工”，农夫山泉成为了“水茅”，创始人也一度成为中国首富。除了这些，可能有人会提到软饮料，比如奶茶。但事实上，除了可口可乐和星巴克，绝大部分软饮料的生命周期太短，顾客口味变化太快。大家现在只看到忙着开店的喜茶、奈雪，却完全忘了曾经能一年卖3亿杯的国民奶茶香飘飘。4、调味品“油、盐、酱、醋”是老百姓最基本的刚性需求。从邻国日本消费升级的20年经验来看，调味品规模上涨了8倍，几乎是增速最快的领域。我国调味品市场规模同样增长迅速，而行业集中度又远低于日本，这也意味着行业龙头还有很大的成长空间。海天味业、中炬高新、千禾味业：酱油龙头，酱油是调味品里最大的赛道，海天味业的市值曾超过万科+保利的总和。恒顺醋业：醋业龙头，醋是调味品里仅次于酱油的第二大赛道。金龙鱼：米面油龙头，米面油属于国计民生的产业，国家严格控价，毛利率比酱油低很多。涪陵榨菜：榨菜龙头，也被当成经济的反向指标5、美妆直男我很晚才理解，为什么美妆属于必需消费品。不但是刚需，还迅速增长，其中最大的趋势，就是国货崛起。完美日记：依靠小红书和朋友圈迅速崛起的国货之光，出了几个爆款口红，主打性价比珀莱雅：国产护肤品龙头之一，同样主打性价比，业绩增长较快。丸美股份：主打眼霜系列上海家化：曾经国产美妆龙头，却陷入内耗6、家电家电是个很大的消费赛道，而且中国企业很早就掌握了家电的全套技术。家电行业的发展趋势主要有两个：1、海外扩张，2、消费升级下的个性化需求井喷。美的集团：家电龙头，美的很早就走多元化和海外扩张的路线，市值上成功拉开跟格力的差距格力集团：空调龙头，老大是大家都熟悉的国民铁娘子董明珠。格力的成功主要靠质量过硬和销售铁军，但目前在多元化和海外扩张上的进展并不顺利。海尔智家：冰箱、洗衣机龙头，成功开拓海外市场小熊电器、苏泊尔、九阳股份：小家电三巨头，受益于居民消费升级下喷涌的个性化需求。老板电器：厨电双雄之一7、家居虽然房地产发展已经缓和，但人们越来越追求生活质量，肯在自己家花钱。顾家家居：软装设计龙头索菲亚：定制衣柜第一品牌欧派家居：橱柜龙头品牌喜临门、梦百合：床垫双雄，梦百合走记忆床垫路线，目前以出口为主红星美凯龙、居然之家：家居展示卖场龙头8、餐饮民以食为天，餐饮占据了我们消费的很大比重。但餐饮却通常不是个好赛道。因为众口难调，每个人都有自己的口味。所以餐饮企业没办法大量复制，也就做不大。但是有一个赛道很特殊，那就是火锅。火锅通过统一的食材和酱料，做到了标准化，又因为兼容所有食材，能满足任何人的需求，从而成为餐饮里的最大单品。不过，头部的火锅公司都在香港上市。比如服务制胜的海底捞，主打一人食的呷哺呷哺。以上就是消费品的主要赛道和玩家，不过随着消费升级，新的品类正不断创造出来，这是个永远有机会的赛道。说完了消费行业，我发现已经写了3000字。认真的你能读到这里，就说明你是一个能够保持沉浸式学习的人，请双击屏幕，为自己点个赞，然后休息一下，我们接下去就步入深水区，聊聊更加硬核的行业。2、科技行业说到科技行业，大家都会兴奋起来，因为它陡然向上的曲线真的很性感。不过，投资科技行业要注意，大部分科技股表现性感的时间很短，通常来得快，去得也快。只能各领风骚三五年。毕竟很多产业周期只有三五年的时间。所以，我就在这里讲两个至少能发展10-20年的方向，新能源车和光伏。新能源车在很多专业投资人看来，新能源车是未来20年里最大的机会。因为它相比传统车有太大的优势。不但环保节能，而且体验感更好，悄无声息地完成了百米加速。最重要的是，电动车的智能化更高，可以创造一个全新的消费场景。在自动驾驶下，你可以在车里开会，看**，睡觉，干任何事情，当然也可以“开车”。如果你买了特斯拉股票，或者中国三大造车新势力的股票，那么你现在可以点个赞后出去了，因为你已经自由了。看好电动车行业还有很重要的一点，中国掌握了新能源车中上游的大部分技术，跟芯片不一样。这点很重要，这不但意味着不会被卡脖子，更重要的是中国企业能把利润留给自己，也留给广大A股股民。新能源车产业链很长，上游材料，中游制造，下游整车厂，都有投资机会。投资中上游的时候，一定要注意技术路线的变化，因为踩对和踩错是完全两个世界。上游材料：上游主要包括原材料（锂，钴，镍），以及电池的正负极、电解液和隔膜。天齐锂业、赣锋锂业：锂矿龙头。其中，天齐拥有世界上最好的锂矿资源，但由于跨境收购的步子迈得太大，陷入了债务危机，不过到底是手里有矿，股价跌了一下就全涨回来了。华友钴业、寒锐钴业：世界钴矿龙头。不过要注意的是，电动车电池路线仍有变数，无钴电池可能成为重要的发展方向，因此钴矿的确定性没有锂矿那么强。当升科技、容百科技：锂电池正极龙头璞泰来：锂电池负极龙头，进入LG化学、三星的供应链天赐材料、新宙邦：锂电池电解液龙头。我见过至少有2个私募基金经理，就靠这两个公司，在2020年获得了超过5倍的收益。不过，电池正往固态化的方向发展，最终不再需要电解液。但这个过程会非常漫长，而且电解液龙头也已经开始通过投资和研发，做了提前布局。恩捷股份：隔膜龙头，同样，固态电池也不会有隔膜，恩捷股份也在寻求转型。中游电池：宁德时代：正与LG化学激烈角逐全球动力电池的老大，国内动力电池无可争议的一哥。公司技术投入非常坚定，虽然也付出代价，子公司接连爆炸，但无伤大局。比亚迪：研发出刀片电池，极大提升电池的安全性和能量密度，也引爆了汉系列车的销量。亿纬锂能、国轩高科：动力电池生产巨头，与宁德时代、比亚迪一起，常年霸占动力电池装机量的前4名。下游整车：下游整车厂有很多，包括造车新势力和传统汽车的转型。这里只列举在A股上市的比较有代表性的公司。比亚迪：比亚迪上面已经提过，它主要的营收还是来自整车销售，推出了好几个朝代系列，刚推出的汉系列纯电动车非常火爆。上汽集团：叫过滴滴的应该对满大街的荣威不陌生吧，上汽最近和阿里巴巴、浦东新区一起打造高端系列“智己汽车”。长城汽车：根据业界调研，出乎很多人意料，长城汽车目前是自动驾驶技术积累最好的公司。三花智控：电动车热控制供应商龙头。特锐德：充电桩龙头。随着电动车的普及，充电桩将取代加油站，成为真正的刚需。光伏光伏行业的投资逻辑和新能源车很像。作为成本更低，更环保的发电方式，在“碳中和”的大背景下，光伏在未来社会中的发电占比会从目前的17%上升到23%，是增长最快的领域。目前，光伏的成本已经大幅下降，商业模式彻底跑通，不再像几年前那样需要大量补贴，更不会发生无锡尚德那样外国不补贴就只能破产倒闭的事故。而且，中国企业同样在整条光伏产业链中拥有话语权。光伏的产业链比较简单，从上到下可以分为硅料——》硅片——》电池片——》发电组件——》电能传输不过需要注意的是，光伏发电技术目前还有路线之争，最大的争论有两个，一个是电池片环节，有PERC和HJT两种发电技术。我们不用管这英文代表的意思，只要知道PERC是现在的主流技术，但能量转化效率已经达到上限。HJT技术的上限更高，但目前成本不低，业内正在努力降低成本。另一个就是硅片尺寸之争，目前主流的是180寸大小硅片，但210寸大硅片正迅速崛起。每次技术和标准路线选择的背后，都是胜利者的无上荣光和无数失败者的黯然退场。所以，在投资时尽量选择多方下注的龙头。上游原料和设备：福莱特：光伏玻璃生产龙头福斯特：光伏玻璃的背板和胶膜龙头通威股份：硅料和电池片生产双料龙头隆基股份：硅片生产龙头，并布局全产业链，成为光伏真正一哥中环股份：硅片生产龙头捷佳纬创、迈为股份：电池片制造核心设备龙头，往HJT方向大力布局中游组件：隆基股份：全产业链布局，不解释晶澳科技、天合光能：光伏组件龙头金辰股份：组件设备龙头下游传输：锦浪科技、阳光电源、固德威：逆变器龙头，光伏发出的是直流电，在运输时为减小损耗，需要转化为交流电，这就需要用到逆变器。晶科科技：光伏电站运营商龙头3、医疗行业人离不开生老病死，一旦自己身体有事了，会不计成本的花钱。所以医药行业也是刚需，是永远的朝阳行业。而且随着老龄化的到来，医药行业的潜力很大。投资医药行业要注意两个地方：第一，部分医药细分领域有一定不确定性，体现出科技行业的属性，比如创新药研发。第二，医药受监管的影响比较大，要注意政策带来影响。下面是我整理的医药行业图，同样，重点关注红色区域。1、创新药创新药领域经常出现爆款单品的现象，研发一个成功的大单品，加上专利的保护，足以养活一家几百上千亿市值的公司。当然，也有用力过猛的，比如著名的吉利德公司，发明的丙肝神药彻底治愈了丙肝，结果病人没了，自己的生意也黄了。看创新药企业，除了看它的成熟药品，还要重点关注正在研发中的药品和进度，也就是业内俗称的管线，因为这些才是业绩增长的根本来源。恒瑞医药：创新药龙头，肿瘤病和心血管病是创新药最大的市场，恒瑞是最大的抗肿瘤药生产商，主要针对胃癌、乳腺癌。贝达药业：深耕肺癌领域，在研药品数量非常多。君实生物：深耕鼻咽癌和肺癌领域，仍处于商业化早期。中国生物制药、瀚森制药、信达生物、百济神州：抗肿瘤细分龙头，但都在港股上市。华海药业、天宇股份：心血管疾病原料药生产龙头。人福医药：麻醉剂绝对龙头。几年前有所膨胀，收购安全套厂家杰士邦，结果股价一落千丈。之后重新聚焦主业，股价迅速反弹。杜蕾斯：还是要摆正位置。康弘药业：眼科血管疾病细分赛道龙头甘李药业：治疗糖尿病类胰岛素的生产龙头华东医药：业务横跨创新药、医药流通和医美，但创新药能力一般。复星医药：业务较杂，靠投资收购覆盖了医药全产业，但都不精，后来研发成功淋巴瘤药品，开始受市场重视。新和成：这个严格来说并不是创新药，但它是维生素生产的龙头。2、外包服务创新药研发的成本越来越高，还有很高的失败概率。但研发和测试的过程却越来越标准化。因此，很多创新药公司试图把研发试错的过程给外包出去，从而节省大量的成本。这也就诞生了一个黄金赛道，外包服务。跟卖铲子给挖金矿的人是一个道理，自己收取稳定的服务费，而且没有任何的风险。随着专业度的提升，外包也越来越精细化，具体可分为研发外包（CRO）、生产外包（CMO）、定制研发生产外包（CDMO），这些都统称CXO。药明康德：综合性的医药研发外包龙头，覆盖CRO和CDMO领域。康龙化成：CRO行业龙头泰格医药、昭衍新药：临床前CRO行业龙头药石科技：药物分子砌块领域CRO龙头凯莱英：小分子制药CDMO行业龙头药明生物：大分子药物CDMO龙头普洛药业：专注CDMO领域博腾股份：CMO行业龙头3、中药中药股的投资逻辑比较特别，除了中药本身的价格提升，业绩增量主要来自围绕中药养生功能开发的周边消费品。片仔癀：中药一哥，生产用于活血的国宝神药片仔癀，配方受国家保护，其中的野生麝香别人无法获得。片仔癀切入日化领域，面霜受很多年轻女性喜爱。云南白药：用于跌打肿痛活血的神药，它是国内最大的牙膏生产商，利润也主要来自牙膏。4、疫苗疫苗分为一类苗和二类苗，一类苗是国家规定必须接种的疫苗，比如卡介苗，乙肝疫苗。二类苗是自主选择性接种的，比如HPV（子宫颈肿瘤），流感疫苗。一类苗的价格受政府限制，并且市场已经基本饱和，二类苗没有限价，市场还未完全普及，潜力很大。所以，疫苗股的主要看点在二类苗。智飞生物：靠独家代理HPV疫苗，成为疫苗一哥。康泰生物：肺炎和狂犬疫苗生产龙头沃森生物：主打肺炎疫苗和HPV疫苗，但前段时间有个神奇的操作，公司突然想把研发顺利的HPV疫苗低价卖给别人，引来无数基金经理骂娘。面对质疑，董秘爆出金句：你可以质疑我们的管理能力，但不可以质疑我们的人品。华兰生物：血液制品公司，切入流感疫苗领域。顺便讲一讲COVID疫苗，其实我国的COVID疫苗生产不难，国家委托上面这几家都在生产，但由于出了免费接种的政策，反而打压了这几家的股价。毕竟国家肯定是以很低的成本价采购。5、医疗器械医疗器械一直是医药业的热门领域，甚至有不少人认为“药不如械”。因为医药需要经历漫长的临床试验和审核，而器械相对而言比较容易。但器械同样受政策影响比较大。最近的集中采购政策，就瞄准了昂贵的器械行业。原本2万元的心脏支架，被硬生生杀到700元一套。利润被扒干，股价自然也一起趴下。不过，由于器械本身市场潜力很大，那些能进入集中采购范围的优质企业，还是能凭借薄利多销，挤走竞争对手，最终获得业绩增长。迈瑞医疗：全国最大的医疗器械公司，主要从事呼吸机、监护仪等生产，受益于COVID疫情。健帆生物：血液灌流器一家独大，由于尿毒症无法根治，患者对仪器有长时间的依赖。乐普医疗、先健科技：研发心血管可降解支架。大博医疗、凯利泰：骨科耗材龙头。近年来，医疗行业受监管影响最大的，莫过于集中采购制度。国家为了保护患者的利益，在全国范围内统一采购，集中谈判，从而压低医药价格。一次次灵魂砍价的过程，彻底扒掉了医药商利润的底裤。也让相关医药公司股价大幅跳水。当然，还有一部分公司，是不受集中采购政策影响的，而它们的股价也往往被错杀。在这里，我特地整理了一份不受集中采购政策影响的医药公司。其中不少公司的股价已经在被错杀后开始反弹。WOC，肉都送到你嘴边了，还不赶紧点个赞，收藏一下！第二部分：风险排雷风险排雷是投资者下注前最重要的一道保险。不然的话，对于财务造假，会计师有一套专业的排雷手段，不过我们不需要懂那么多，我总结了5个常见雷区，能帮你避免90%以上的坑：1）不符合常识公司的财务数字是公司经营的结果，它有随机性和波动性。一旦有完美到不可思议的财务数据出现，我们一定要尊重自己的常识。2） 过于优秀大部分情况下，市场充分竞争，人员、资金、信息自由流动，一家公司很难取得远高于同行的效率。历史证明，很多过高的毛利率最终指向的就是财务造假。被中概股开膛手浑水公司揭发的辉山乳业，就是谎称自己生产原材料，从而大幅降低了成本，大大提升毛利率，却最终被无情揭穿。3） 关联交易这是个会计用语，在字面上不难理解，就是和自己人的交易。很多时候，公司看上去收入利润很高，但实际上却只是虚假交易，左手倒右手。在乐视的财务魔术中，最关键的一点，就是被层层掩盖的关联交易。4）大存大贷公司账上趴着很多存款，但同时，公司又拼命向银行贷款。一般来说，贷款需要支付利息，如果有很多现金，又在短期找不到合适的投资机会，都会选择还掉一部分贷款。存款和贷款都很高，很多时候就说明这存款并不是自己的，要么是问人借的，要么是伪造的。嗯，没错，存款也可以伪造，比如著名医药白马股康得新就伪造了300亿存款。5）商誉过高很多人一定记得18年的商誉暴雷潮。这里的商誉是个会计概念，在公司收购时候产生。举个例子，如果公司用30块钱，溢价收购了一个账面只有10块钱的东西，那么就会在账上产生20块钱的商誉。你可能会问，公司为什么要当冤大头？因为公司看好这块资产在未来能产生更高的现金流，对得起30块的价格。但如果发现这玩意最终没那么值钱呢？对不起，20块钱的商誉就要减值，从而降低公司的收益。有时候，商誉造成的亏损甚至会超过公司的资产。所以，一定要警惕商誉/净资产的比重超过35%的公司。第三部分：选股的注意事项一、公司再好，也要看价格再好的公司，也要有个合理的价格。价格太高，来不及消化业绩的增长，股价就没办法继续上涨。这时在高位进入，就会妥妥成为接盘侠。永远记住，你真正目的是赚钱，而不是单纯地“陪伴公司成长”。二、警惕估值过高的“抱团股”A股市场正越来越流行机构投资者抱团，很多公募基金为了业绩排名，放弃了自己的独立思考，一窝蜂地去抱团龙头股，导致龙头股价格被迅速炒高。一些打着科技、成长型名号的基金，一打开来，重仓股全是茅台、五粮液。说难听点，这样的机构跟散户没什么区别。而面对那些被他们炒高的抱团股，一定要有所警惕。一旦抱团瓦解，股价也是深不见底。三、挖掘细分赛道机会你赚的每一分钱都是认知的变现。其实这句话还要再加个条件，要在市场中赚钱，你需要有超越别人的认知。因为你要挖掘信息的不对称性，那些才是真正有价值的部分。除了我上面讲的大赛道和主要玩家，那些不被人关注的细分赛道，也大有机会。因为少有人关注，就会有大量的信息不对称。当然，在这篇文章里，我说的大多是大赛道里的主要玩家，没办法覆盖很多细分赛道。这些珍贵的市场机会，我会在每天的股市投研笔记中分享，所以，大家一定要关注我哦。好了，看到这里，你已经在选股方向上超越了90%的韭菜，从此省去大量瞎捉摸的时间。在开始你的投资旅程前，我想再送你三句鸡汤：1、不懂不做，恪守自己的能力圈。——巴菲特这句话看似简单，却很少有人遵守，因为世界上的诱惑太多，赚快钱是人的本性。2、优秀的投资体系，应该是从自我出发，在自己内心先定一个框架，有一个尺子，然后再拿着这个尺子去市场丈量。“这姑娘看着不错，我要去搭讪”和“我的标准是大胸长腿，这姑娘符合，我去加微信”，是两码事儿。从历史上看，顶级投资人，都无比专一，都是现有大胸长腿标准，再去加微信。3、人是习惯的动物，习惯分为两种：习惯了去做，和习惯了不去做。看完这篇回答，不能让你赚钱，但行动可以。如果这篇9000+字的长文，还不能满足你想学投资学到上头的欲求，那么我强烈建议你看看我的这篇高赞回答：