美妆巨头财报解析：功效护肤、香水为亮点

投资建议：全球化妆品市场稳健复苏，功效护肤、香水品类为增长亮点，高端化趋势持续。中国化妆品市场空间广阔，随中产阶级扩容中长期有望维持稳健增长。在行业增速平稳、竞争回归产品及品牌建设、同时外部监管趋严的背景下，行业格局有望持续优化、马太效应即将显现。建议增持：贝泰妮、鲁商发展、珀莱雅、上海家化、青松股份、水羊股份、嘉亨家化、丸美股份、拉芳家化、若羽臣；受益标的：丽人丽妆等。

欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂发布财报，收入均实现双位数增长，盈利能力提升。欧莱雅2021营收、净利润同比+15％、29％；雅诗兰黛21H2营收、净利润同比+18％、28％；资生堂2021营收同比+124％，利润端同比扭亏，净利率提升至41％。21Q4欧莱雅北亚、雅诗兰黛亚太、资生堂中国报表口径收入同比+13％、7％、4％（可比口径同比+7％、6％、7％）有所放缓，主因相对高基数以及疫情管控。但各集团均中长期看好中国化妆品增长前景、加强布局，欧莱雅预计2030年中国中产人口将达37亿人、将北亚地区总部落地上海，雅诗兰黛调整组织架构、中国区直接向国际总裁汇报，资生堂给予2022年中国收入可比口径增速16％预期（报表+7％）。

功效护肤持续高增，香水需求爆发。疫情改变消费理念， 健康 科学的功效护肤增速持续高于行业，2021活性化妆品市场同比+12％，高出行业4pct，2年CAGR7％；欧莱雅活性化妆品部门营收2年CAGR21％，理肤泉、适乐肤、修丽可2021营收同比+28％、75％、31％，雅诗兰黛收购英国可持续美妆品牌Haeckels。此外，疫情后消费者社交需求复苏、追求自我表达和愉悦，此外中国市场香水渗透率持续提升，2021香水品类同比+21％实现爆发式增长，欧莱雅21全年、雅诗兰黛香水21Q4收入同比+35％、29％。

高端化趋势持续，明星单品引领增长。2021全球高档化妆品市场同比+16％，基本恢复至疫情前水平，中国市场高端化趋势持续突出，2021欧莱雅中国、资生堂中国高端化妆品营收同比+28％、35％。在高附加值的活性、高档化妆品中明星单品维持优秀表现，理肤泉经典Effaclar清痘系列、Lamer浓缩修护精粹液及精华面霜等经久不衰。

风险提示：市场竞争加剧导致业绩承压；疫情影响时间长于预期，导致销售承压；收购品牌整合效果不及预期拖累业绩等。

本文源自金融界

1、超市一般没有理肤泉卖

2、商场里的理肤泉一般都是专柜，是正品（可以在理肤泉官网查询全国专柜信息）

3、部分屈臣氏也有理肤泉产品，但是都是小样套装，品类不全的，连理肤泉的明星产品K+精华乳30ml都没有。

理肤泉duo和k是两款不同的护肤品牌，它们之间有一些区别。从产品类型来看，理肤泉duo主要是面霜和精华液的组合，而k则是一个护肤系列，包括面霜、洁面乳、精华液等多种产品。在产品类型上，k更全面一些。

从产品功效来看，理肤泉duo注重的是保湿和补水效果，在滋润肌肤的同时能够提供长时间的保湿效果，使肌肤柔软光滑。而k则在保湿的基础上，还注重修复和抗衰老的功效，能够改善肌肤问题，并减少细纹和皱纹的出现。所以如果你对于滋润保湿有更高需求，可以选择理肤泉duo；如果你希望兼顾修复和抗衰老效果，那么k可能更适合你。

在成分方面，理肤泉duo和k也存在一些差异。理肤泉duo主要采用了独特的温泉水成分，富含矿物质和微量元素，能够深层滋养皮肤；而k则使用了多种植物提取物，如人参、葡萄籽等，具有抗氧化和修复的功效。因此，对于敏感肌肤来说，理肤泉duo可能更温和一些；而对于需要更全面修复的肌肤，k可能更适合。

在价格方面，理肤泉duo相对来说比较亲民，适合大众消费者；而k则相对较高端一些，适合追求高品质的消费者。所以在选择时，可以根据自己的预算和需求来决定。

理肤泉duo和k虽然都是护肤品牌，但它们在产品类型、功效、成分和价格等方面都存在一些区别。根据个人需要和喜好，可以选择适合自己的品牌和产品。希望我的回答能够对你有所帮助。如果你想要滋润保湿效果更好一些的产品，我强烈推荐你试试理肤泉duo；如果你希望兼顾修复和抗衰老效果，并且预算允许的话，不妨尝试一下k系列产品。祝愿你找到适合自己的护肤品！

祛痘一把手的理肤泉，相信他家的祛痘三剑客DUO乳、K乳、AI大家都知道了，那么他们三个的特效都是一样的吗？下面就由的我为大家介绍理肤泉的DUO乳、K乳、AI有什么区别理肤泉三剑客分析。

理肤泉的DUO乳 K乳 AI有什么区别

首先，三个产品都有的成分是祛痘界的的一姐水杨酸。知道水杨酸是啥的可以略过此段，不知道的看我介绍：水杨酸是角质溶解剂，能使蛋白变性，还有略微的抗菌作用。说白了呢就是有促进新陈代谢,去角质，可以阻断粉刺的形成，缩小撑大的毛孔。各种宣传上说水杨酸对于已化脓的严重型痘痘，有快速治疗的效果。所谓快速治疗是指患处干燥脱皮。也就是说呢，抹了含有水杨酸的产品以后，皮肤往往有过度干燥、紧绷的现象。如果是干性肤质的朋友们我的建议呢是不要选用这一类产品了，或者说避免大面积涂在没有长痘的部位。

理肤泉三剑客分析之K乳

有白头有闭口找K乳!

理肤泉的K乳(EFFACIAR K)

成分：辛酰水杨酸、理肤泉温泉水、维生素A亚油酸、抗菌因子、理肤泉温泉水、保湿因子。

K乳中含有的维生素A亚油酸。(有这个，所以孕妇不!能!用!)

维生素A酸能顺利地渗入毛孔中，执行溶解角质的工作，所以使用一段时日之后，有助于沉积的块状皮脂排出毛孔外。

维生素A酸对皮肤具有刺激性，所以发炎、化脓的皮肤不宜使用。

又因为成分本身属于油溶性物质，维生素A酸，对皮肤具有极佳的渗透能力，能侵入毛囊壁溶解角化的细胞。

所以对付早期无发炎、囊肿现象的黑头粉刺，效果极佳。

所以，K乳，是推荐给痘痘不是很严重或者已经快好了偶尔发几粒轻微的、皮肤粗糙暗沉，有时额头、下巴、脸颊有粉刺的人用的。

它可以疏通毛孔、清除多余角质，去掉闭口以及白头等多余的皮肤分泌物~连鼻翼两侧和下巴容易毛孔粗大的地方用上K乳后都会感觉到毛孔细腻了一些~

K乳相对于它两位大哥DOU乳，AI来说，是比较温和的。就意味着它的见效比较慢，想要三天还你好皮肤的妹子呀就略过K乳吧~

还有一个问题，就是官方给出说明部分人用后会爆痘痘，但是是正常的，因为这是将闷在皮肤深层的痘痘激发出来了，是一个排浊的过程。还有部分宝宝可能会出现轻微的蜕皮哦，所以可以加个保湿面霜。

理肤泉三剑客分析之DUO+

红肿大脓包找DUO乳!

理肤泉的DUO+(EFFACIAR DUO+)

成分：Procerad, LHA, 水杨酸, 亚油酸, 锌PCA, 烟酰胺, 理肤泉温泉水。

DUO+里面Procerad这个据说是能抗炎并阻隔痘印形成，减退并预防啡红痘印。

我关注的是锌PCA：

L-吡咯烷酮羧酸锌(PCA-Zn)是将其中的钠离子换为具有抑菌作用的锌离子，同时为肌肤提供保湿作用和优异的抑菌性能。

大量科学研究表明，锌可以通过对5-a还原酶的抑制，从而减少皮脂的过度分泌。为肌肤补充锌元素，有助于保持皮肤的正常新陈代谢，因为DNA的合成，细胞分裂，蛋白质的合成及人体组织中多种酶的活性都离不开锌元素。

烟酰胺，了解过美白知识的朋友都应该知道这是什么，这个是很多美白产品里面有的成分。所以说!DUO+官方是号称有祛痘印功能的~~

所以DUO+是推荐给严重痘痘患者使用的，具有抗炎抗菌的功效。但是不能全脸涂哦，会脱皮哦，建议局部使用，点涂。

这款DUO乳分了欧版和美版，欧版会相对于美版来说更温和，更适合敏感肌肤使用，我就是欧版~(知道你们会问怎么分欧版和美版的~欧版是DUO+,美版是DUO,没有+)。

但是，要注意的是，痘痘有破损或者结痂的时候不能用DUO乳，不然疼死你~

理肤泉三剑客分析之AI

痘痘破了有痘印找AI!

理肤泉的AI (EFFACIAR AI)

成分：双重抗菌成分，维生素B3，LHATM辛酰水杨酸。

AI中除了成分不明的抗菌成分以外有维生素B3，维生素B3就算是烟酸，它是人体必需的13种维生素之一，是一种水溶性维生素，属于维生素B族。

维生素B3这个成分可以算是一个全明星成分，它的作用是

强化表皮保湿屏障，降低经表皮失水率。调节皮脂分泌抑制黑素小体从色素细胞转移到角质形成细胞，抑制黑素输送途径，减少面部红斑、色素沉积，阻止蛋白质非酶糖化提亮肤色改善面部发黄的状况，通过减少油脂的分泌，减小毛孔使皮肤纹理细腻光滑。

听不懂其实就一句话：可以去痘印!

这个容量15ML，从这小身板儿就知道，这个不是全脸涂的，这个是点涂于痘痘上的。官方号称能快速收干红肿痘痘，消除炎症。

它具有双重抗菌成分，能够镇定被你弄“受伤”的痘痘，当你挤完痘痘后一定要涂上一层AI乳，带着它睡上一晚，第二天会发现痘痘被吸干得瘪瘪的

所以、我给AI的定义就是急救品，强效祛痘，专治红肿痘痘，切记点涂!

最后，一定要提醒一下~这K乳，DUO乳，AI不能乱混搭使用哦~请记好下面三点：

K乳+AI，是可以一起用的 。

DUO乳+AI，也是可以一起用的 。

K乳+DUO乳，是不可以一起用的 。

‍‍干燥的气候，让肌肤越发敏感，现在生活的节奏一直在加快，肌肤一定要好好的呵护。理肤泉，非常著名进口的药妆品牌，在护肤品中一直有一定的影响力，特别是像我这样的敏感肌肤，护肤中会特别的小心，选对适合自己的护肤品才是王道。理肤泉舒缓调理喷雾：含100%laroche-posay舒缓,镇静肌肤,抗自由基,增强肌肤的抗老化及保护功能,过敏性、敏感性、脆弱性及一般皮肤均适用使用简易:果酸换肤、激光手术前后皮肤病患均可直接用于患处,可加速药物治疗效果,减缓副作用真空铝制瓶身，白底黑字。因为是法国进口的产品，所以全是英文的标识，正面上方则有蓝色长方形的简单标志，整体简单大方，非常的有国际范。在没有开封之前，全新的喷雾则有品牌的LOGO封条封于瓶身与白色塑料盖，瓶身一侧这是全英文的理肤泉品牌与产品的介绍。一侧中间贴有中文的介绍标签，进口的产品都是会有中文介绍标签的，让不懂英文的人更快了解产品。日常家庭生活:随时随地使用、日晒、刮胡和除毛后的皮肤舒缓护理、婴幼儿臀部皮肤的清洁,含LA ROCHE-POSAY 温泉水,不含香料、防腐剂,适于各类肌肤,甚至敏感性皮肤日常清洁及调养温度+13℃ PH=69 硒:具有卓越的抗自由基功效,也是多种酶和蛋白质的组成成份,在所有温泉品牌中,理肤泉的舒缓喷雾具有最高的硒浓度 温泉水的皮肤学功效: 抗自由基 止痒 抗过敏 舒缓 镇静 促进疤痕愈合‍‍