市场点评：连涨后大盘高位盘整，个股题材依旧活跃

重点推荐

外汇局：取消QFII、RQFII投资额度限制 扩大金融市场对外开放

中国农科院：非洲猪瘟疫苗即将进入临床试验阶段

 

市场点评

市场点评：连涨后大盘高位盘整，个股题材依旧活跃

宏观视点：中国保险投资基金二期要来了！发行规模千亿

化妆品：8月阿里全网化妆品销售额181亿元，同比增长511％

 

期货情报

金属能源：黄金3451,跌053%；铜47320,跌015%；螺纹钢3481，跌011%；橡胶12020，涨012%；PVC指数6505，跌008%；郑醇2258,涨031%；沪铝14390,涨007%；沪镍143800，涨039%；铁矿6590，涨123%；焦炭19595,涨008%；焦煤13425，涨034%；原油4774，涨000%；

农产品：豆油6070,涨017%；玉米1879,涨005%；棕榈油4838,涨000%；棉花12965,涨019%；郑麦2405,涨012%；白糖5491,跌025%；苹果8533，跌065%；

汇率： 欧元/美元11043,跌004%；美元/人民币71093，跌010%；美元/港元78399，涨002%。

(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)

 

新股提示          

无。

 

重点推荐

1、外汇局：取消QFII、RQFII投资额度限制 扩大金融市场对外开放

为贯彻落实党中央、国务院关于推动形成全面开放新格局的重大决策部署，进一步扩大我国金融市场对外开放，经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)(以下合称“合格境外投资者”)投资额度限制。

合格境外投资者制度是中国金融市场开放最重要的制度之一。自2002年实施QFII制度、2011年实施RQFII制度以来，来自全球31个国家和地区的超过400家机构投资者通过此渠道投资中国金融市场，在分享中国改革开放和经济增长成果的同时，也积极促进了我国金融市场健康发展。

多年来，国家外汇管理局一直坚持在有效防范风险的前提下，积极主动推进金融市场对外开放，持续推动合格境外投资者制度外汇管理改革，已于2018年取消相关汇兑限制。此次全面取消合格境外投资者投资额度限制，是国家外汇管理局在合格境外投资者外汇管理领域的又一重大改革举措。今后，具备相应资格的境外机构投资者，只需进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资，境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升，中国债券市场和股票市场也将更好、更广泛地被国际市场接受。

同时，国家外汇管理局正在按程序报请国务院取消相应行政许可项目，待批准后，由国务院统一对外公布。

下一步，国家外汇管理局将继续深化外汇管理改革，不断采取有力措施扩大对外开放，支持境外投资者投资境内金融市场，提升跨境投融资便利化程度。同时，在开放中适应开放，切实防范跨境资本流动风险，维护国家经济金融安全。

点评：此次全面取消合格境外投资者投资额度限制，是国家外汇管理局贯彻落实党中央、国务院决策部署，深化金融市场改革开放，服务全面开放新格局的重大改革，也是进一步满足境外投资者对我国金融市场投资需求而主动推出的改革举措。取消RQFII试点国家和地区限制，有助于进一步便利境外投资者投资境内证券市场，提升我国金融市场开放的深度和广度。此消息对A股市场，属于资金面的长期利好，但从放开限制到资金进入，显然还有一个过程，短期需注意市场冲高回落的波动风险。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

2、中国农科院：非洲猪瘟疫苗即将进入临床试验阶段

中国农科院10日发布，我国非洲猪瘟疫苗研制在今年4月实验室研究工作取得成功后，今年8月，疫苗研发工作又取得了新的重要进展。一株双基因缺失弱毒活疫苗已完成了实验室安全评估与有效试验，突破了规模化生产技术瓶颈，近期已向农业农村部提出生物安全评价申请，即将进入临床试验阶段。

点评：非洲猪瘟疫苗研发进展是推动动物疫苗板块整体上涨的催化剂，一旦研制成功，将极大拓宽动疫苗的市场空间，从而转换为上市公司业绩的增长。近一段时间以来，动物疫苗板块个股整体已经累积不小的涨幅，短期需注意相关消息刺激后冲高回落的风险，暂不建议追涨参与。

（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

 

市场点评

1、市场点评：连涨后大盘高位盘整，个股题材依旧活跃

周二两市小幅高开，开盘后近期大涨的科技股集体回调迅速走低，券商、银行等权重板块亦快速下杀，带领指数连续下行，盘面上人气一般。午后两市其他题材比如医药股、工业大麻、金融科技等开始活跃，人气回暖，金融科技板块表现强势，券商板块也快速拉升，收盘指数跌幅有所收窄。总体看个股涨跌互现，赚钱效应一般。周二涨停58家，跌停4家。板块方面，种植业与林业、中药、农业服务等行业板块涨幅居前，电子制造、半导体及元件、通信设备等行业板块跌幅居前。截至收盘，沪指报3021点，跌012%；深成指报9964点，跌037%；创业板指报1725点，跌046%。两市合计成交696302亿元，较上一交易日的716048亿元略有缩量。

指数近期连续上涨，从低点反弹以来，已经出现三次跳空缺口，积累了大量的获利盘，短期继续上攻空间有限。目前，利好政策不断出台，北上资金积极入场，市场成交量放大情绪好转，都是A股走强的信号，指数无大碍。周二指数的短线回调是正常现象，大盘大概率在3000点上下进行反复整固，积蓄力量。总体来看，近期连续大涨的科技股短线情绪达到高潮进行分化调整，金融科技，医药等其他题材板块带动大盘总体回暖，市场开始进行轮动。此阶段大可不必追高，可挖掘低位有业绩支撑的滞胀绩优股，把握结构性行情的机会。操作上，等待低吸机会，踩准市场节奏把握个股和板块的轮动机会。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

2、宏观视点：中国保险投资基金二期要来了！发行规模千亿。

在当前经济发展重要战略机遇期，中保投资正筹备发起设立中国保险投资基金二期。二期基金实行认缴制，计划募集规模1000亿元，主要聚焦国家经济发展中的重点领域、重点区域，目前已储备了一批优质项目。

投顾点评：随着我们资本市场制度的建立健全，不断加大对外开放，未来将有越来越多长线资金配置A股。除了国内的险资、养老金，还有海外的QFII、MSCI指数基金等，这些资金将给A股中长期稳中向上，提供长期保障。近期，国内外政策频频释放利好，A股有望迎来一轮金秋行情。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

3、化妆品：8月阿里全网化妆品销售额181亿元,同比增长511％。

2019年8月，阿里全网化妆品销售额181亿元,同比增长511％,环比7月提升172pct。销量27亿件,同比增长96％,均价676元,同比增长378％,行业持续高景气度,量价齐升。

分品类,多数品类销售额环比均有所增长,面部彩妆、唇部彩妆、香水增长较快。口红和粉底以国际品牌为主,国内品牌中完美日记排名靠前,8月完美日记口红销售318万件,销售额2293万元,主要品牌中排在第2和第8位,粉底销售266万件,销售额1885万元,主要品牌中排在第1和第4位。

投顾点评：化妆品行业是近年来消费市场高速增长的细分行业，除了居民消费升级和国产替代因素外，主要还是一些国产化妆品门店迅速下沉到三四线、四五线城市，国产化妆品龙头今年以来销售额出现快速上涨，集中度也快速提升。建议投资者回调时可以继续关注化妆品龙头珀莱雅、丸美股份等。

（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）

 

国产护肤品什么牌子好？一起来看看小编的分享吧！

1、薇诺娜WINONA

薇诺娜是专注于敏感肌肤护理的品牌，运用专利萃取科技，将云南高原特有植物精华与现代护肤科技相结合，以符合美国、欧盟化妆品要求的GMPC标准进行生产，提供改善肌肤问题的产品，包含舒敏保湿、美白保湿、舒缓控油、净痘清颜、极润、紧致、柔润、防晒等系列。

2、百雀羚Pechoin

创立于1931年上海，中国历史悠久的著名护肤品牌。讲究东方护肤的平衡和谐之道，借助天然草本之力，运用现代科技，匠心打造天然温和的草本护肤品，致力于带给消费者天然安全的护肤体验。旗下品牌包括百雀羚、三生花、气韵、海之秘、小雀幸，小幸韵。

3、相宜本草INOHERB

相宜本草创立于2000年，本草养肤专业品牌，中草药美容护肤领域先行者，秉承“本草养肤”理念，专业从事本草化妆品的研发、生产与销售业务的大型日化企业。相宜本草创立了本草护肤研究中心，将汉方本草和现代科技相结合，开发出一系列美白、保湿、控油的护肤产品。

4、珀莱雅PROYA

珀莱雅是专注于深海护肤研究的化妆品品牌，专业从事化妆品研发、生产和销售为一体的大型企业，于2017年在上交所上市（股票代码：603605）。公司以前沿创新配方科技为核心实力，致力于提供更安全有效的肌肤解决方案，产品涉及护肤品、彩妆、清洁洗护等领域。

5、自然堂CHANDO

自然堂创立于2001年，珈蓝集团旗下化妆品品牌。倡导乐享自然，美丽生活的理念，针对中国人的文化、饮食和肌肤特点研制，甄选雪参、雪松、龙胆花、冰川水、积雪草等珍稀自然成分融合科技，致力于提供专业品质的产品。其中凝时鲜颜、雪域精粹、雪润皙白系列护肤品广受欢迎。

6、玉泽DrYu

专注于皮肤屏障修护，由上海家化汇聚各大医院皮肤科的医学专家联合研制，专注于从根源上解决皮肤屏障受损引起的脱屑、干痒、皴裂、粗糙、粉刺、刺痛、泛红等多种肌肤问题，提供皮肤科学护肤解决方案。玉泽的无刺激及有效性大量科学验证，获得了诸多皮肤科医生和消费者的认可和推荐。

7、韩束KANS

成立于2002年，国内颇具人气的精致护肤化妆品牌，隶属于上美集团。韩束致力于将生物技术运用于化妆品研究，目前旗下拥有专业的研发中心和生产基地，旗下墨菊系列、红石榴系列、红胶囊系列产品备受广大爱美人士的青睐。

8、佰草集HERBORIST

创建于1998年，知名中草药护肤品牌，由上海家化集团出品。佰草集致力于打造适合全球爱美人士多种肌肤使用的产品，旗下太极系列、凝·臻白如玉系列、御五行焕肌系列及新玉润系列产品一经上市便受到市场的广泛认可与支持，目前已在全球拥有上千家门店和服务网点。

9、丸美MARUBI

国内颇具知名度的肌肤护理方案提供商，集研发、生产、销售和服务于一体的专业护肤品企业（股票代码：603983）。丸美以眼部护理著称化妆品界，旗下拥有MARUBI丸美、MARUBITOKYO丸美东京、春纪、PassionalLover恋火等多个品牌，销售网络覆盖全国百货专柜、化妆品专营店、电子商务、美容SPA等渠道，深受广大爱美人士的青睐。

拓展小知识：护肤品产品类别介绍

1、面膜

面膜是一种敷在脸上的美容护肤品，有的敷后经过20~30分钟，便会形成一层紧绷在脸上的薄膜。所以称做面膜。但是，有的面膜干燥后不形成膜;不能整块地掀起来，只能用水把它洗掉，准确地说，这些面膜应该叫做敷面涂剂，但习惯上，因为操作和效果跟做面膜是一样的，也就笼统地归到一起叫面膜了!

面膜是护肤不可缺的一项，日常的护肤品营养供不上每天大量流失的水分和营养，根据年龄阶段每周应有不同次数的面膜来给皮肤补充养分!

贴纸型的面膜一定要躺着敷，因为面膜有重量当面膜完全贴服在皮肤上时会给皮肤定型，如果站着或坐着会因地心的引力导致皮肤下垂!

2、眼霜

眼部肌肤很容易因为缺少营养而导致皱纹产生因此便有了眼霜的存在，眼霜对眼部肌肤有滋润的功效，除了可以减褪黑眼圈、眼袋的问题外，同时也具备改善皱纹、细纹的功效。眼霜是用来保护眼睛周围比较薄的这一层皮肤的，对眼袋、黑眼圈、鱼尾纹等都有一定的效用，但是不同的眼霜有不同的主要作用。眼霜的种类很多大致分为眼膜、眼胶、眼霜、眼神水等;从功能上分为滋润眼霜、紧实眼霜、抗老化眼霜、抗敏眼霜、去黑眼圈、去眼袋眼霜等等!

眼部肌肤是面部肌肤厚度的五分之一，也是身体最薄的部分，所以女性眼部18岁就应该有简单的补水眼霜，眼部肌肤娇嫩在我们涂抹眼霜的时候应该用美容指(中指、无名指)轻轻的帮助吸收(到美容院进行眼部护理时，切记不要让美容师给大力或者长时间按摩)。

营养成分高的眼霜建议上眼皮少用，因为上眼皮毛孔不发达，长时间接触营养成分会导致油脂粒的产生。油脂粒的产生还有一个原因是面霜涂到眼部了，因为面霜的分子量要比眼霜大很多，所以面霜用在眼睛上会"营养过盛"!

每次涂抹眼霜时建议鱼尾纹和颧骨上边一点的地方都要擦到，因为这两个地方都是表情纹最容易产生的地方。要轻轻的，不要太出力，要少量眼霜，多了会长肉斑。

3、面霜

面霜是基础护肤最重要的一步了，面霜中的美白、抗衰老等有效成分能够更好的被肌肤吸收，所以，拥有一瓶好的面霜可是非常重要的哦!

通常面霜是在护肤营养品的最后一步，它除了发挥它的功效外还有一个重要的特效，那就是锁水，面霜多少都带有油分，滋润肌肤的同时也把面霜之前营养和水分紧紧地锁到皮肤里。

4、精华

精华素含有微量元素、胶原蛋白、血清，它的作用有防衰老、抗皱、保湿、美白、去斑等等。精华素分水剂，油剂两种，所提取的是高营养物质并将其浓缩。

5、洁面乳

洁面很重要，卸妆也尤为重要，洗面奶清洗掉的是皮肤上的水溶性污垢，而卸妆液卸掉的是皮肤表面油溶性污垢，皮肤自身会分泌油脂，这种油脂附着在皮肤表面与漂浮在空气中的灰尘、汽车尾气、重金属等"垃圾"相结合就会产生油溶性污垢。坚持卸妆会延缓衰老哦!

6、原液

原液虽然是一个新兴的护肤品类，指的是添加相对单一的高浓度护肤成分，能够针对各种肌肤需要，给肌肤更直接、更安全、更强效的保养，让肌肤在短时间内恢复最佳状态的美容产品。

7、爽肤水

是洁面后的二次清洁和重整肌肤，建议选择无酒精、含水量高的配方，可以充分湿润和调整皮肤状态。

爽肤水除平衡皮肤的PH值外还可以给皮肤补充大量水分，洁面后的爽肤建议最少拍三遍爽肤水，这一步骤水分充足了非常有利于后面护肤品的吸收和彩妆的贴妆效果。建议油性肌肤选择爽肤水，干性或是敏感性肌肤选择柔肤水，因为柔肤水比较稠、粘度大，营养成分也会比爽肤水高，干性肌肤使用会滋润皮肤，而油性肌肤爱出油适合用清爽型的护肤品。

8、防晒霜

抛弃了防晒霜一贯给人的油腻担心，其宣传语为"没有丝毫黏腻而清爽的使用感"。能有效防止紫外线UV-AB全波段，给予皮肤最坚强保护的防晒霜，专业收缩毛孔防晒霜纯天然无油配方，安全防晒的同时收缩毛孔。清爽的夏季,防晒而不再被油油的防晒霜困扰针对粗大的毛孔有神奇的效果，天然植物成分，绝对不含酒精。含有清爽性凉的植物萃取物，如甘草、绿茶、柠檬等，性质非常温和，无刺激性，无油，是帮助油腻皮肤度过夏天的绝好产品，适合易出油皮肤和问题皮肤(易生痘痘、粉刺)。

本文首发公众号 -众研会-， 关注后回复“1”，可获取各板块精选个股！作者丨等来暖气的小晗。

“它这不就是画了一个大饼，一年多了没和面结果还把面粉拿去干别的事了。”——来自如如的神级吐槽。

我是真的很想说一句，太精辟了，丸美股份的这波操作有点随意。

11月13日和16日，丸美股份分别发布公告称将变更募集资金投资项目，将原先的彩妆产品生产建设项目变更为化妆品智能制造工厂建设项目。

按照丸美在招股说明书中披露的计划，原彩妆产品生产建设项目将花费两年建设期，主要生产用于美化和改善皮肤功能的丸美彩妆产品，主要包括脸部、眼部和唇部彩妆三大类，细分为卸妆膏、卸妆液/乳、口红和粉饼四大品类。

该项目早在2017年便已完成备案，彼时丸美刚刚推出子品牌恋火，还不具备独立生产彩妆品的能力，产品均是由韩国代工厂生产。

丸美基于当时的化妆品市场状况及自身的生产研发技术，将彩妆品定位成公司未来发展的重大方向。同时也是为了缓解公司发展的瓶颈，做出了彩妆产品扩产的决定。

不得不说，近年来国货彩妆发展势头一路向好，消费者对于国货的观念也从粗制滥造逐步向大牌的平价替代转变，到如今成为国货之光。制作精美、性价比高、产品使用感好等形容词也慢慢地冠到了很多国产彩妆品牌的前面。

完美日记、花西子、小奥汀等国产彩妆品牌也逐渐出现在很多年轻姑娘的购买清单里，再加上与头部KOL合作在全平台推广、出联名。当初我也去抢了完美日记和李佳琦合作出的小狗眼影盘，不过用没用就另说了。

当然，在资本市场里美妆也是打得火热。爱美客自九月底上市以来股价上涨超60%，完美日记母公司逸仙电商赴美上市，薇诺娜母公司贝泰妮冲击IPO。

根据CIC的数据，2019-2025年彩妆品CAGR预计为142%，护肤品的为88%，彩妆依然是发展更快的品类。那么在国货盛行的当下，丸美为何放弃彩妆扩产转而回到护肤品了呢？

我们来看看恋火的表现如何，自2017年四季度上市以来，恋火的营收贡献逐年下降，从2018年的266725万元降到今年前三季度仅82955万元。彩妆品类的发展显然非常不好，与当初项目计划里的56亿相差甚远。

这哪是画了个饼，根本就是吹了个泡，现在丸美自己把它戳破了。看丸美是怎么说的：

“经过几年的发展，恋火彩妆品牌的经营情况并未达到公司对彩妆品类拓展预期。由于彩妆品类产品多、色号多、流行趋势变化快，其运营模式和护肤品有着一定的差异，倘若没有能够及时并准确把握最新流行趋势，容易形成滞销库存，影响资金周转及盈利能力。公司综合考虑后适时调整了对彩妆品类的发展策略，未来公司业务将仍以擅长的护肤品品类为主，彩妆品类将作为辅助品类发展。”

看完这段认怂的独白，我内心只有一个想法，彩妆品类色号多、变化快不是一直都是这样子吗？这也不是什么行业特性没显现出来的新兴行业，这个时候才反应过来不合适了？早先在做项目的时候没有充分评估风险吗？

其实无论是在当初的文章里还是在文末的福利中我都提到过，特别是在今年十月份的时候丸美募投项目半数进度为0，现在便出现了这样的一个转换。

此次调整后，项目原先1200吨的彩妆产能目前仅保留200吨，其余仍是生产护肤品。能够一定程度上解决在节假日或促销期间因产能不足需要委托第三方加工生产的情况。

虽然看似是悬崖勒马及时止损的动作，但这背后依然暴露了丸美存在的问题。丸美目前的产品结构依然十分单一，对于大单品的依赖仍旧很重，丸美品牌营收占比依然占据了超过90%的份额。眼霜仍是业绩支撑品类，除原有的弹力蛋白眼精华之外，今年表现尚好的产品小红笔眼霜仍未能摆脱这一品类。

就像之前说的，丸美这样的业务结构可以说它牢固也可以说它脆弱。牢固在于作为国产品牌的眼霜绝对龙头，维持固有市场便可生存。同样地，单一品类对于风险的抵抗能力则会大打折扣，一旦出现爆款商品，丸美如何抵消冲击才更值得思考。