来源:中国商报
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在新冠肺炎疫情冲击下，化妆品品牌如何破局？在近日举行的中国化妆品大会上，珀莱雅、丸美、纽西之谜等国货头部品牌创始人与众多行业领袖探讨当前国货品牌的突围之路。
美妆行业很受伤
8月18日，由化妆品行业媒体品观网主办的中国化妆品大会召开。“和天猫所有的行业相比，美妆行业是受疫情影响最重的行业，其中最明显的就是国货新锐品牌的增速受到了压制。”阿里巴巴集团天猫美妆洗护总经理激云在现场表示：“但是夺得天猫美妆销售额第一名的恰恰也是国货新锐品牌。”
在化妆品产业链中，品牌端占据主导地位。根据聚焦产业研究规划的智库机构前瞻产业研究院的数据，化妆品品牌端毛利率普遍在60%-70%，净利率为5%-10%，是整个产业链中利润最高的环节。
目前全球市场上，高端化妆品品牌甚至中高端化妆品品牌几乎被欧美国际大牌垄断。欧美国际大牌在中国市场上也不断拓展新品牌。而我国本土化妆品品牌大多靠着“高性价比”的优势在低端市场上竞争。除了激烈的竞争，今年上半年国货品牌还受到了疫情的打击，业绩遭遇低谷。
国货打响品牌突围战
正是因为意识到品牌的力量，国货美妆巨头们纷纷走上了自己的新锐品牌建设与投资之路。国内“美妆第一股”珀莱雅发力品牌建设，与天猫合作，于今年打造首个国内新品牌孵化基地，成果显著。
珀莱雅股份联合创始人兼CEO方玉友在会上表示：“我们今年3月份打造了一个化妆师的化妆品品牌——彩棠，目前彩棠旗下高光系列产品在市场中成为品类第一。此外，我们还有四五个新品牌正在孵化，预计今年下半年到明年将会亮相市场。”
不止一家国货品牌发力建设新锐品牌。丸美股份董事长兼CEO孙怀庆也表示，丸美股份正在打造创新引擎，在上海松江建设了一个24万平方米的丸美创新中心，未来丸美创新中心所孵化的新锐品牌将在这里诞生。此外，丸美股份也于今年创建了产业基金，重点投资化妆品产业内有潜力的新锐品牌。
“我一直认为未来能够赢得世界市场的中国品牌有两类，一类是高性价比的便宜货，依靠性价比高取胜。第二类就是真正取得了世界级研发突破技术的品牌。”孙怀庆说道。
新锐品牌有啥魔力
一方面如欧莱雅、资生堂等国际大品牌凭借已有的品牌影响力占据中国市场；另一方面，如蕾哈娜、米兰达可儿等海外明星带着主创的小众品牌快速在国内消费者中赢得市场。
激烈竞争下，国货新锐品牌的赚钱能力不容小觑。方玉友在现场表示，彩棠的产品现在月销量能达到1300万-1500万件，后续预计月销量能达到2000万件。
新锐品牌为何有强劲的赚钱能力？激云表示，新锐品牌的建设并非是针对流量的简单运营，而是从新品上市、人群定位到内容营销的各个环节对消费者产生作用，快速占领市场。
如何孵化新锐品牌
与传统品牌相比，新锐品牌拥有完全不同的发展路径。在化妆品市场中，新锐品牌的产生和销售都离不开线上渠道。传统品牌从诞生到养成需要经历漫长的成长周期，而新锐品牌则可以通过电商平台资源，依托广泛的线上分销矩阵，快速占领消费者市场。
同时，多位国货品牌创始人均提到年轻消费者更多通过社交媒体等了解美妆资讯。这意味着投放大规模媒介广告的时代已经过去，企业抓住网红和电商平台就能向年轻消费者靠拢。
确实！孙怀庆本身就是坚持“科技护肤”的，对科研的重视程度也是有目共睹的，这些年，丸美的专利也一直在增加，截止今年11月份，丸美股份已经申请的专利有422项，其中发明专利320项，实用新型专利24项，外观专利78项；已获得授权专利202项，其中发明专利127项，并有多项专利获得国家专利奖，成绩是非常亮眼的。
百雀羚，创立于1931年，属于中国老牌护肤品。近年来发展迅速，悠久的历史使其生产技术更加成熟。经典国货品牌，讲究东方护肤的平衡和谐之道，借助天然草本之力，运用现代科技，匠心打造天然温和的草本护肤品，致力于带给消费者天然安全的护肤体验。玉泽
玉泽专注于皮肤屏障修护，由上海家化汇聚各大医院皮肤科的医学专家联合研制，专注于从根源上解决皮肤屏障受损引起的多种肌肤问题，提供皮肤科学护肤解决方案。
王牌产品推荐：皮肤屏障修护保湿霜、屏障修护保湿水
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相宜本草一个诠释“本草养肤”概念的品牌。历经十年致力于本草护肤品的研究，独创“肌芯养肤科技”，将汉方本草和现代科技相结合，开发出一系列功效卓着，使用安全本草护肤品。
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御泥坊基于东方女性肤质五大特点，御泥坊研习盛唐古法，结合现代科技，打造了具有东方特色的“春江花月夜”产品体系，兼具艺术价值与护肤功效，成为具有代表性的民族美妆品牌之一。
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佰草集自成立22年来，传承并革新中草药护肤理念，专研中国女性肤质，探索更安心更卓效的中草药活性成分，举现代科技之力，激活肌底强大自护力。
珀莱雅
珀莱雅是始于中国放眼世界的具有国际化前沿的化妆品品牌，潜心探索肌肤新生科技，严格甄选优质原料，不断创新发现科技护肤技术，为所有消费者提供科学、安全、见效快的前沿科学肌肤解决方案。
丸美
丸美套装 护肤品 凝时紧致水乳套(水100ml+乳液80g+面膜+旅行套)水解蛋白 提拉紧致淡化细纹
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“弹弹弹，弹走鱼尾纹。”这一句广告语，相信很多人听过，没错，就是“丸美”。丸美已经是个上市企业，丸美股份是中国美妆行业眼部护理龙头，2007年推出弹力蛋白眼精华，从第一代到第五代，经历12年的时间，销售超过1000万瓶。
丸美的产品线很多，有护肤类（膏霜乳液、面膜）、眼部护肤类、肌肤清洁类、彩妆类产品，旗下有丸美，春纪和恋火三大品牌。
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很多人认识一叶子，都是从各种电视剧或者综艺节目上了解到的。这个主打年轻人的护肤品牌，作为上美集团（我们熟知的一叶子、韩束、红色小象、KLINIC肌遇都是一个公司的）旗下最年轻的品牌之一，一叶子将用户群体瞄准18-35岁的年轻女性，产品涵盖了护肤、彩妆、洗护等多个领域，品类丰富，口碑俱佳。
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大宝推出的SOD系列化妆品，是国内首家从植物中提取超氧化物歧化酶当作化妆品原料生产的护肤品，具有养颜、防晒、增白的多重功效。
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宣致是中国河南省黄河故道的天然蜗牛原液品牌。黄河故道优越的气候环境非常适合蜗牛生产，因此也是世界天然蜗牛原液的主要产地之一。天然蜗牛原液可修复受损皮肤，收缩毛孔，称为护肤金液，效果很好。
抗衰革命。
文 方良
坚持长期主义的丸美，在抗衰这条赛道上的步伐愈加坚定不移了。
今日（3月20日），丸美生物抗衰创新技术论坛暨“美丽法则”全人源 胶原蛋白发布会在广州举行。会上，广东丸美生物技术股份有限公司（下称丸美生物）正式宣布，携手基因工程药物国家工程研究中心共研共创，成功在肌肤抗衰领域寻找到重大突破，重组获得了与人体自身胶原蛋白序列100%一致的全人源 胶原蛋白。同时，基于对上述成分的应用，丸美还正式发布了旗下首个科学家品牌“美丽法则”。
而这一举措也进一步印证了丸美“既是眼部护理专家，也是抗衰老大师”的品牌愿景。
重新定义 “ 胶原蛋白 ”
因众所周知，皮肤衰老的主要内因就是胶原蛋白的流失，“补充胶原蛋白”早已成为了女性抗衰的重要手段之一。但传统动物来源胶原蛋白却长期存在着病原体残留风险；强酸强碱的残留安全隐患；排异性，亲肤度、吸收度大打折扣等三大痛点。
据基因工程药物国家工程研究中心首席研究员、暨南大学教授熊盛介绍，全人源 胶原蛋白来源于大肠杆菌可溶性表达系统，而非动物来源，因此可以有效地解决上述动物来源胶原蛋白的痛点。
熊盛进一步表示，丸美生物与基因工程药物国家工程研究中心联合香港中文大学蛋白质晶体结构研究中心、日本长崎大学、美国匹兹堡大学医学中心等3国4地科学家，通过基因序列整合、蛋白结构优化、稳定性升级，利用专利技术，将Ⅰ型胶原蛋白和Ⅲ型胶原蛋白按皮肤青春期的比例1:1构建重组，再用C-Pro环扣稳定加固，研发出了全球独家首创的“I链III+C”嵌合型全人源 胶原蛋白。“‘全人源 ’是指其氨基酸序列与人体自身胶原蛋白序列100%一致，而不是相似或类似。可实现了0风险、高活性、好吸收、强功效的胶原蛋白表达。”
据悉，基因工程药物国家工程研究中心作为国家发改委下属第一个、也是唯一一个国家级工程中心，已与丸美生物展开了超过10年的共研合作。全人源 胶原蛋白技术的突破，正是双方通力协作的成功硕果。
目前，在产品功效上，全人源 胶原蛋白已经通过两家专业测试机构的临床测试。四川大学华西医院皮肤科主任医师、化妆品评价中心主任李利教授介绍，人体内有20多种胶原蛋白，其中I型和III型在皮肤中的含量最多。因此，“I链III+C”嵌合型的全人源 胶原蛋白对皮肤的抗衰功效也颇为明显。她称，“评测结果显示，志愿者在使用8周后，在改善皮肤屏障、粗糙、鱼尾纹、眼下纹四个方面有明显变化，且数据显示，其具有提高皮肤胶原蛋白含量的功效。”
美丽法则刷新生物抗衰新高度
基于全人源 胶原蛋白的诞生，以及其对皮肤抗衰老方面的功效，丸美旗下的合资公司奢加生物 科技 股份有限公司（下称奢加生物）由此推出了全新美妆品牌“美丽法则”，并正式宣布上市。
奢加生物 科技 董事兼ceo Joey表示， 美丽法则首批上线产品囊括了面膜、精华、眼霜等5个SKU，产品中均添加了95%以上高纯度的全人源 胶原蛋白。其中3号精华添加了70ug/ml的全人源 胶原蛋白，对显性皱纹的淡化有显著的改善。“由于全人源 胶原蛋白100%与人的基因序列一致，适用于绝大部分肌肤，特别是敏感肌和医美术后急需修复的肌肤。”
Joey进一步表示，除了添加高纯度的全人源 胶原蛋白外，美丽法则新品中还复配了纤连蛋白成分，可以加乘抗衰，修护肌肤，提升肌肤自愈力。“美丽法则全线产品配方均已获得美丽修行全绿认证，温和安全有保障。“集‘ 科技 +高效+亲肤’三位一体，可以说，美丽法则重新定义了胶原蛋白，也刷新了生物抗衰的新高度。”
据悉，美丽法则将以涂抹面膜作为营销突破口，通过全时全域的推广传播，打造“美丽法则=胶原蛋白=高效抗衰”的消费者认识。
另据丸美生物董事会主席兼首席执行官孙怀庆透露，美丽法则品牌预计将于4月1日正式上线，将在天猫平台进行首发，产品售价在200—300元之间。
孙怀庆表示，“公司计划通过自我孵化、合资、投资等多种形式，力争在10年内拥有约30个品牌，形成与欧莱雅、资生堂等国际巨头类似的品牌矩阵。”
挖掘百亿市场
孙怀庆表示，全人源 胶原蛋白共有3个方面的应用，应用到化妆品只是它的“浅应用”。在“深应用”方面，其还有望应用在注射类医美产品；医疗器械产品，如人造骨骼的3D打印技术等方面。”他说，“尤其是在注射类医美产品上，因为动物来源的胶原蛋白解决不能解决排斥的问题，所以不能注射，而全人源 胶原蛋白有效地解决了这一问题，未来大有所为。”第三类则是“大众应用”方面，如口服胶原蛋白饮品等。
孙怀庆还称，公司将继续对全人源 胶原蛋白展开研究，未来这项技术未来或将在国内达到百亿级的市场规模。“丸美生物不会将全人源 胶原蛋白的成果独占，而是当我们的产能能满足自身需求后，还会供应给行业，从而为 社会 创造更多的价值。”
“丸美生物对研发的投入始终保持在行业较高的水平，即使是在去年疫情之下，公司也保持着较高的研发投入。不仅如此，丸美始终追逐抗衰赛道的初心也不会改变。”孙怀庆坚定地说道。在他看来，也正因如此，丸美才能在消费者心中产生了较好的品牌心智。
“虽然我们现在与国际巨头企业还有一定的差距，但是不用焦虑，长期坚持，自会水到渠成。”孙怀庆的语气沉稳而不失力量。不得不说，纵观中国化妆品行业，丸美的“长期主义”战略已具备了榜样的意义。
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网红美妆国货品牌有：
1、花西子
不管是在李佳琦直播间还是各种广告中，都能看到花西子的身影，我曾一度以为这是一个外国品牌，没想到它才是真正的美妆国货之光。
花西子成立于2017年，以“东方彩妆，以花养妆”为品牌理念，短短几年时间，凭借独特的东方美学文化，花西子已成为中国彩妆领域头部品牌。
在过去几年，花西子依靠着极具“东方美人”特点的品牌代言人，还有很多头部主播的推荐下，逐渐在大众消费者心中树立“国货、国潮”等品牌印象。
2、完美日记
从一个网红品牌晋升为国民认可度极高的美妆国货品牌，完美日记真的上演了一出华丽变形记啊，真真称得上是一匹黑马。
你看各大平台都在推，淘宝直播、抖音、小红书等各大KOL、明星推荐，其母公司于2020年11月19日在纽交所挂牌上市，更是成为了中国年轻的美妆上市公司。
3、百雀羚
说实话，这些品牌当中，百雀羚最具年代感了。成立于1931年，是目前中国历史最悠久的护肤品牌之一。
百雀羚毕竟也是老国货，产品过硬，加上这几年情怀营销、国货营销频频出圈，也是值得推荐的。
毕竟作为传承了华夏天然草本护肤精髓的民族品牌，已经90多岁了，在面对国际大牌和新锐品牌铺天盖地的冲击下，百雀羚的市场份额已经稳占前十，一度被被认为是妈妈用的美妆品牌，目前产品也在不断年轻化。
4、丸美
“弹弹弹，弹走鱼尾纹。”这一句广告语，相信很多人听过，没错，就是“丸美”。
丸美成立于2002年，但很多人认识它，是从2007年的那句洗脑广告，知道这是一个做眼霜的化妆品品牌。
其实，丸美已经是个上市企业，丸美股份是中国美妆行业眼部护理龙头，2007年推出弹力蛋白眼精华，从第一代到第五代，经历12年的时间，销售超过1000万瓶。
丸美的产品线很多，有护肤类（膏霜乳液、面膜）、眼部护肤类、肌肤清洁类、彩妆类产品，旗下有丸美，春纪和恋火三大品牌。
5、一叶子
很多人认识一叶子，都是从各种电视剧或者综艺节目上了解到的。
这个主打年轻人的护肤品牌，自2021年3月起，一叶子在用户说国妆榜的排名逐月攀升，6月一度上升至季军位置，仅次于完美日记和花西子。
作为上美集团（我们熟知的一叶子、韩束、红色小象、KLINIC肌遇都是一个公司的）旗下最年轻的品牌之一，一叶子将用户群体瞄准18-35岁的年轻女性，产品涵盖了护肤、彩妆、洗护等多个领域，品类丰富，口碑俱佳。
以上内容参考 百家号-盘点值得买的10大国货美妆品牌
今日，A股医药市值排名第4的片仔癀，再度被市场按在了跌停板上。
很突然，很惊讶！
中药指数(申万)大跌35%。其中，广誉远大跌6%，2日暴跌逾9%；同仁堂大跌5%，2日暴跌8%；健民集团大跌5%，2日暴跌15%。
中药这波疯狂大涨行情，可能已经结束。有人说，券商一出来讲中药有大机会，就见顶了。上一次是券商，简直了！
中信证券：中药板块作为低估值的避风港，价值得以凸显
国盛证券：中药板块阶段性表现突出
开源证券：中药行业受政策支持，具备确定业绩增长以及估值性价比
天风证券：部分中药企业有望迎来估值与经营双修复
……
券商集体出来喊中药有机会，时间大致在12月20日以后，主要逻辑是低估值，迎来配置机会。
但真相是怎样的呢？
中药从年初一路上涨至年尾，板块一度大涨30%，在12月20日之前大涨20%，大幅跑赢医药众多细分领域。比如，过去火热的创新药，同期指数倒跌3%。细分到中药龙头，就更为夸张，广誉远大涨170%，片仔癀大涨72%，同仁堂大涨68%（年初至12月20日）。
年初亦或是今年3月，中药滞涨的时候，应该是有良好配置机会的时候。等涨了快1年了，机构们集中喊有机会，是有何居心！？这是不是有点类似年初的白酒忽悠接盘侠呢！今年2月10日，茅台冲击2600的时候，中信高呼茅台未来1年3000目标价，后6个月暴跌40%。
即便按照中药板块估值来看，现在并不便宜，甚至可以说已经很高估了。中药PE高达32倍（12月20日），当前达到35倍，位于最近3年的绝对高位，且位于5年上限区间。
具体到片仔癀更为夸张，最新PE已经高达110倍，处于最近10年绝对高位水平，估值存在泡沫显而易见。
今日，片仔癀跌停并无明显利空消息，高估值是背后主要的核心原罪。就像今年上半年市场疯炒片仔癀，4个月大涨90%，多日连创 历史 新高。7月21日，大股东九龙江集团宣布1减持%，公司股价22日罕见跌停，前后4个交易日大跌26%。大股东减持只是股价大跌导火索，最根本的逻辑还是估值泡沫太高，德不配位而已。
机构怎么看待现在的片仔癀？
北向资金在今年7—8月大幅减仓逾800万股，砍掉7月初总仓位的85%。如果从年初高位算起，全年共计减仓1400万股。
内资呢，国内基金在2020年末占比45%，今年三季度占比31%，整体也呈现减仓态势。
7月21日，片仔癀收盘价4897元，昨日股价已经来到476元，逼近 历史 最高位。前期大股东九龙江宣布减持1%，比较明显提醒了市场“估值太高了”。没想到短短几个月，市场又来挑战这一估值红线。
高估值是原罪。这是当下投资片仔癀最大的风险变量。
有人会说了，估值高了导致股价回撤不会害怕，但会恐慌片仔癀逻辑基本盘发生变化。
对于片仔癀基本面，我们在《10万变1000万！投资片仔癀有多飘？》一文，详细从提价天花板、产能方面进行过详细阐述。
价格上，公司16年提价9次，从325元提高至590元，提价幅度为81%，年复合提价幅度为38%，仅高出通胀率一些。并且片仔癀在 历史 上一直比安宫牛黄丸、八宝丹等中药更为名贵，但安宫牛黄丸同期提价493%。片仔癀的涨价模式可以持续，天花板还比较高。
量上，严重受制于林麝的产能。片仔癀未来几年或许只有百分之几的增长，业绩高速增长更多依靠“提价”。
片仔癀商业模式是很优秀的，过去长达数年的高速业绩增长也证明了这一点。
而展望未来，如果片仔癀仍然按照过去被动提价的模式走（不主动出手大幅提价，可能受限于国资背景、道德与舆论的压力，与茅台有点类似），量上也没有想象力，那么业绩增速将会慢下来，当前估值就太过昂贵。乐观方面去想，未来主动大幅提价，业绩依旧可以很稳，这取决于领导层的经营决策。但很奇怪的是，今年片仔癀已经换了2任董事长了。今年4月，潘杰上任，12月离任。
如果我们从悲观假设角度出发去考虑，如果主业片仔癀不给力，那么公司有没有第二增长点来贡献大的增量？安宫牛黄丸or化妆品业务能否独当一面？
安宫牛黄丸作为治疗心脑血管传统名贵中药，在海外市场较为畅销，市场容量广阔。今年前三季度，中国出口安宫牛黄丸贸易额达到8571万元，其中香港地区为7298万元，占比85%。其次是越南、印度尼西亚、马来西亚、美国、缅甸。
在中国内地，城市零售药店安宫牛黄丸销售额逐年抬升，16-19年复合增速高达214%。
安宫牛黄丸的市场增速还是非常好的，但市场格局对于片仔癀（2020年7月，斥资4448万元收购龙晖药业51%股权）并不有利。
据统计，安宫牛黄丸的生产厂家有121家，涉及125个批文。其中，北京同仁堂制药和北京同仁堂 科技 制药合计市占率为745%，广誉远为7%。而龙晖药业安宫牛黄丸销售额占比非常低。
其实，龙晖药业主营是来自于乙酰水杨酸片、复方氨酚苯海拉明、去痛片等大众普药，产品同质化严重，竞争激烈，主要销售渠道在黑龙江省内，甚至部分集中在齐齐哈尔。2019年营收2204万元，净利润亏损654万元。
被片仔癀控股之后，龙晖药业借助片仔癀系列原有渠道网络迅速放量。今年前三季度，片仔癀心血管用药营收084亿元，同比增385%。该业务成为亿元大单品没有问题，但贡献增量相对太小。
片仔癀还有一块业务，化妆品被寄予厚望，占总营收的比重大致为10%。2020年，该业务营收61亿元，同比增长42%，从2017年的21亿元到去年的61亿元，近三年公司营收年均复合增长423%。2021年预计全年将保持两位数增长。
2020年10月，片仔癀公告宣布将化妆品公司拟分拆上市，但尚未公布上市地点，目前也没有相关进展。化妆品行业，行业空间很大，存在国产替代的逻辑，目前并没有国产化妆品品牌一马当先，率先跑出来，片仔癀也有一定机会与珀莱雅、贝泰妮、丸美股份等企业一决高下。这块业务未来还是很有看点的，目前营收占比不大，是有可能走出母公司增长“第二春”，但化妆品行业竞争激烈，也存在不确定性。
过往很多年，片仔癀业绩增速非常快——最近5年（2014Q3-2021Q3），营收和归母净利润年复合增速高达2796%、313%。未来几年，还想要保持高增速，仍然要依靠毛利率最高、利润占比高的片仔癀业务。
今年，医疗器械、医疗服务、消费医疗、疫苗、创新药等众多细分领域出现了扑街的惨烈行情。最重要的逻辑是在集采与广度加深了，反垄断监管也开始了，打掉了一大批医药企业的成长前景。
而中药今年逆势狂奔，主要逻辑有政策驱动，叠加涨价驱动。
今年1月底，国务院办公厅发布《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》，该通知从评价体系、中药企业研发意愿、注册审批机制等掣肘中药行业发展的各环节皆进行了完善及优化，建立了有利中药行业发展的友好环境。
从申报注册上看，据药智数据，截至12月16日，2021年中药新药申报注册达58个，相较于2020年大幅增长115%；而从获批的角度看，截至今年10月，国家药监局共计11个新药获批上市，包括康缘药业的银翘清热片、以岭制药的解郁除烦胶囊等，成为近5年来获批中药新药最多的一年。
今年5月，最高层在考察河南南阳市曾说：过去，中华民族几千年都是靠中医药治病救人。特别是经过抗击新冠肺炎疫情、非典等重大传染病之后，我们对中医药的作用有了更深的认识。我们要发展中医药，注重用现代科学解读中医药学原理，走中西医结合的道路。
据官方数据披露，截至2020年3月23日，全国中医药参与救治的COVID-19确诊病例共74187例，占比915%，其中湖北省有61449人使用中医药，占比906%，中医药总有效率达90%以上。
今年6月，国家卫健委、国家中医药局等机构联合发布《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协调发展的意见》。
……
中药还有涨价逻辑，从上游原材料到下游终端产品，传导非常顺畅。不少品种价格涨幅超过100%，有些甚至超过300%，然后，片仔癀线上售价一度由590元涨至1500元，同仁堂安宫牛黄丸涨价10%，从780元提到860元，华润三九安宫牛黄丸出厂价也顺势上涨。太极集团藿香正气口服液出厂价上调12%。
这叫中药独家提价权。
然而，我们依然要认清现实，中药集体大涨并不能够持续。2015年以来，中药指数仅涨38%，大幅跑输其他细分医药领域。具体到个股，79家中药企业，有33家下跌，占比高达42%。46家上涨企业中，唯有片仔癀上涨179倍，其余玩家远远落后，整体表现并不好。
即便会有政策大力支持，中药行业未来整体并不具备大的投资机会。唯有挑选细分龙头还会有一些机会，片仔癀可能是其中之一。但片仔癀已经过了企业生命周期中成长最快的阶段，未来业绩增速边际下滑不可避免，投资回报率下滑也将会是必然。
过去，云南白药是超级大牛股，但最近7年仅涨75%，回报率非常不理想。
片仔癀会不会成为下一个云南白药呢？
且行且看。
本文源自格隆汇
——2023年中国香氛行业市场现状及发展前景分析 国外品牌占据中国香氛市场组图
行业主要上市公司：上海家化(600315)、丸美股份(603983)、贝泰妮(300740)、华熙生物(688363)等
本文核心数据：香氛市场规模;香氛企业竞争格局;香氛品牌竞争格局;香氛市场发展前景
——2022年中国香氛行业市场规模突破170亿元
2011-2016年，由于使用香氛在国内还未形成普遍的消费习惯，故市场规模相比其他日化类较低。但是，2016年后，随着中产阶级人口逐渐增多，香氛产品作为能够衬托出生活品质的产品，香氛市场销售量呈现爆发式上涨。与此同时，在个性化的当下，气味个性化成为了消费者展现自我的一种表达方式，对香氛的需求也逐渐增多，2022年我国香氛市场规模达到了1743亿元，同比增长2368%。
——欧美地区企业市场占有率较高
由于国内对香氛消费理念较为淡薄，因此本土企业投入力度也相对有限，占据国内绝大部分份额的企业来自香水文化浓厚的欧美地区，国内香水销售企业排名前二十中中国企业仅有上海家化，排名第20位。
从企业市场占有率来看，迪奥市场份额最高，为163%，香奈儿和雅诗兰黛市场份额占比与之差异不大，分别为154%和122%。
注：截至2023年1月4日，Euromonitor未公布2022年数据。
——国外品牌占据中国香氛市场
2021年，中国香氛市场品牌市占率最高的是祖马龙，市占率为96%，排名第二的是迪奥香水，市占率为85%，中国香氛市场仍以国外品牌为主导。
注：截至2023年1月4日，Euromonitor未公布2022年数据。
——中国香氛市场未来会往小众化方向发展
未来香氛行业将会往小众化方向发展，并且会拓展线下渠道，走“不寻常之路”。
——2028年中国香氛市场规模有望突破539亿元
随着经济发展及人们生活水平的提高，香氛在人们生活中的地位慢慢变化着，曾经作为奢侈品的香氛，逐渐转变为人们的日常用品。在世界香氛市场持续低迷的情况下，国际香氛制造商开始将中国作为重点。据统计，虽然2020年全球香水消费额已达4426亿美元，每年有300多个新品上市，但香水在欧美市场已出现了缓慢增长甚至下滑的态势，而中国市场的香水消费增速明显。另一方面，随着中国中产阶级的不断崛起，对香氛产品将有巨大的消费需求。芬美意高级香水业务部全球总裁JerryVittoria表示，国际客户正明显加大对中国市场的拓展，包括雅诗兰黛、欧莱雅、祖马龙等，未来中国香氛市场发展潜力巨大。前瞻预测，到2028年中国香氛市场规模有望突破539亿元，2023-2028年年均增长率将达到20%。
更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国香氛香薰行业发展前景与投资战略规划分析报告》。
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新宏泰
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017
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百亚股份
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未变
0
兆威机电
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常山药业
033
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宜安科技
036
071
新进
0
诚迈科技
021
037
新进
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宣亚国际
016
063
新进
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森霸传感
021
105
新进
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瑞丰新材
222
292
未变
0
联盛化学
178
463
未变
0
科新发展
198
1342
未变
0
上海沪工
023
063
新进
0
金海高科
010
042
新进
0
风语筑
016
038
新进
0
中源家居
082
675
未变
0
丸美股份
033
165
新进
0
股票名称
原价
现价
区间涨幅
更新日期
新宏泰
1892
1721
-904%
2022/9/9
京威股份
363
305
-1598%
2022/6/30
易明医药
976
958
-184%
2022/6/30
百亚股份
1173
871
-2575%
2022/6/30
兆威机电
4777
5131
741%
2022/6/30
常山药业
623
545
-1252%
2022/6/30
宜安科技
85
732
-1388%
2022/6/30
诚迈科技
4129
3503
-1516%
2022/6/30
宣亚国际
196
1617
-1750%
2022/6/30
森霸传感
976
807
-1732%
2022/6/30
瑞丰新材
6322
11078
7523%
2022/6/30
联盛化学
3784
3553
-610%
2022/6/30
科新发展
902
729
-1918%
2022/6/30
上海沪工
1374
117
-1485%
2022/6/30
金海高科
1316
1156
-1216%
2022/6/30
风语筑
1924
994
-4834%
2022/6/30
中源家居
1594
151
-527%
2022/6/30
丸美股份
268
2601
-295%
2022/6/30
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