丸美股份什么时候上市

丸美股份于2019年7月25日在上交所上市，本次A股公开发行的股份4，100万股，均为新股，无老股转让。发行价为2054元/股，募集资金总额84，21400万元。

丸美股份本次发行网上有效申购数量为88，605，923，000股，对应的初始有效申购倍数为7，20373倍。网上最终发行数量为3，690万股，网上定价发行的中签率为004164507%，其中网上投资者缴款认购36，798，111股，放弃认购数量101，889股。

网下最终发行数量为410万股，其中网下投资者缴款认购4，096，105股，放弃认购数量3，895股。本次发行网上、网下投资者放弃认购股数全部由保荐机构(主承销商)包销，保荐机构(主承销商)包销股份的数量为105，784股。

首先是注重成分功效的科学护肤方式逐渐成为流行，而抓住这一趋势的高性价国货品牌也脱颖而出。数据显示，成分功效以及性价比成为消费者购买美妆护肤品主要考虑的因素。他们通过玻色因、水杨酸等功效化学成分实现“精准护肤”，山茶花等天然植萃成分则助力“安全护肤”，益生菌等微生态成分帮助“科学护肤”。

在高增长成分护肤品的消费中，国货品牌占比超五成，并且件单价低于国际品牌，展现出较大的成分功效与性价比优势。

除了对成分功效的关注，消费者在护肤品信息上对皮肤科医生和专家意见的信赖度也显着提高。皮肤学级护肤品的销售规模逐年扩大，且增速高于护肤品整体。除了科颜氏、理肤泉等国际品牌，以薇诺娜、玉泽、润百颜为代表的国货品牌也有较为突出的表现。

养肤彩妆的消费规模三年间翻了超过6倍，而养肤底妆占比超9成，其中BB霜/CC霜的增速最高。消费者对养肤彩妆的功效需求当中，保湿是核心需求，草本、古方、精华是养肤彩妆对成分的主要宣传点。

此外，男性的养肤意识也在逐渐加强，其消费规模增速超过女性。而地域上，北方的消费者养肤意识渗透率相对更高，引领养肤消费浪潮。

头部护理更是越来越精细化，近八成消费者表示关注自己的头发健康。线上头部护理市场消费规模近三年增长了约2倍。在洗发水和护发素之外，精油、营养液、发膜等精致洗护也加入消费者的护发流程，尤其是头皮预洗产品和精油，以突出的增速展现出较大的增长空间。对于头部护理的功效，不同代际有着不同的诉求，85前注重防脱，95、90后则更关注抗老抗氧和舒敏功效，而Z时代更在意头皮清洁。

包装形态上，护肤个护品类的便携小包装广受欢迎。线上小包装护肤个护消费规模逐年提升，且小包装的消费增速明显高于其他包装。就不同品类而言，面部护肤产品的小包装消费规模占比最高，而头部护理的增速较高。

面部护肤产品当中，小包装精华发展最为成熟，同时小瓶防晒、片装卸妆等细分产品也呈现出较高的增速。而小包装的头部护理产品当中，精华也是消费占比最高的细分品类，且增速也遥遥领先，其中安瓶形态最受欢迎。

消费者购买小包装多是为了旅行时使用或看中其便携特性，而不同的品类间也有一些差异。比如小包装的面部护肤也可能是为了锁鲜，而便携的身体洗护产品则有卫生方面的考量。

丸美是中国领先的护肤品企业丸美旗下品牌，以卓越的眼部护理著称化妆品界，拥有专业的眼部肌肤研究中心。丸美公司旗下拥有“丸美”、“春纪”、“恋火”和“美丽法则”四个品牌。

在中国拥有超1000个百货公司专柜，超15000个精品加盟店，商业版图遍布全国，是国家级高新技术企业，中国驰名商标企业、中国最有价值品牌500强、全球100大美容品企业。2019年7月25日，丸美股份在上海证券交易所正式A股主板上市，股票代码为603983。

品牌发展：

丸美还在巴黎发布了其王牌产品——第四代弹力蛋白凝时紧致眼精华，这一款产品，集合了全球9国先进原料，更添加了7项专利成分。十数年如一日专注眼部护理的丸美，执着于“用世界最好，做中国最好”的理念，推出了众多令人尖叫的产品。

早在2002年创立之初，丸美就开始专注“眼部肌肤护理”领域。上世纪末的中国护肤市场还处于萌芽状态，但当时的丸美已透过跨国合作，在技术研究和开发上不断创新，屡创佳绩。

从最初的多达4款“细胞活性肌晶系列”的眼部产品，到次年凭借眼部多元细胞修复素的技术优势获得多项美容大奖，再到2004年推出眼部防晒乳，成为中国市场第一支获得特殊用途化妆品许可的产品，丸美在眼部护理领域的技术实力一再凸显，奠定了其行业的领衔地位。

-丸美

MARUBI丸美，中国领先的护肤品企业，以卓越的眼部护理著称化妆品界，拥有全球最大最专业的眼部肌肤研究中心。在中国拥有超1000个百货公司专柜，超15000个精品加盟店，商业版图遍布全国，是国家级高新技术企业，中国驰名商标企业、中国最有价值品牌500强、全球100大美容品企业。2013年，LVMH旗下的LCapital基金战略投资丸美，进一步推动了丸美国际化品牌梦想的实现。

3月20日，丸美股份在证监会网站披露了新版招股说明书，公司计画在上交所上市，募集资金约584亿元，投向彩妆产品生产建设等项目。

基本介绍 公司名称 ：广东丸美生物技术股份有限公司 外文名称 ：MARUBI 总部地点 ：广州 成立时间 ：公元2000年 经营范围 ：各类护肤品 公司性质 ：中外合资 公司口号 ：美，从眼前开始 主要品牌 ：丸美，春纪 代言人 ：梁朝伟、周迅、鲁豫、杨子姗 品牌介绍,丸美缘起,丸美丽程,CEO语录,丸美公益,明星产品,品牌代言,梁朝伟,周迅,鲁豫,杨子姗, 品牌介绍 丸美缘起 MARUBI丸美，以优雅为表，以梦想为心，以价值为核，选取全世界文化传承中最优秀的精髓，铸就现代的、东方的、世界级品质的轻奢品牌。 丸美，以圆为美。 丸美的名字，来自一个哲思——以圆为美。 《说文解字》中：丸，即圆。“以圆为美”，是跨越东西方的美学标准，“以圆为美”，生生不息；“以圆为美”，追求完美，MARUBI丸美的名字，即渊源于此。 丸美丽程 15年如一日，专注眼部肌肤护理 丸美聚焦于眼部肌肤护理的研究和高品质眼霜的开发达15年之久，如今，丸美已是中国眼霜销量第一品牌。丸美还在巴黎发布了其王牌产品——第四代弹力蛋白凝时紧致眼精华，这一款产品，集合了全球9国先进原料，更添加了7项专利成分。15年如一日专注眼部护理的丸美，执著于“用世界最好，做中国最好”的理念，推出了众多令人尖叫的产品。 早在2000年创立之初，丸美就开始专注“眼部肌肤护理”领域。上世纪末的中国护肤市场还处于萌芽状态，但当时的丸美已透过跨国合作，在技术研究和开发上不断创新，屡创佳绩。从最初的多达4款“细胞活性肌晶系列”的眼部产品，到次年凭借眼部多元细胞修复素的技术优势获得多项美容大奖，再到2004年推出眼部防晒乳，成为中国市场第一支获得特殊用途化妆品许可的产品，丸美在眼部护理领域的技术实力一再凸显，奠定了其行业的领衔地位。 2007年，随着丸美弹力蛋白眼精华的面世，一股“弹弹弹，弹走鱼尾纹”的风潮瞬间席卷全国，开启了众多中国女性“眼部护理”的启蒙时代，弹力蛋白系列也成为丸美最受欢迎的王牌产品。 2012年的时候，丸美同时推出“眼部护理大师”系列共5款眼部产品，日夜分时，对症护理，把眼部护理推到新的技术高度。 ▲丸美第四代弹力蛋白凝时紧致眼精华 ▲丸美第四代弹力蛋白凝时紧致眼精华发布会 引进LVMH旗下L Capital基金入股丸美 2013年，全球最大奢侈品集团LVMH旗下L Capital 基金战略投资丸美，成为丸美第二大股东， 依托LVMH丰富的全球资源和国际视野，进一步为丸美品牌增添了世界级的轻奢魅力。 “L Capital Asia 欣赏丸美一直以来的中高端定位以及常年的稳步增长，同时，我们也十分看好丸美在未来的发展与成长。”L Capital Asia管理合伙人，LVMH南亚、东南亚、中东总裁， Ravi Thakran先生在发布会上说道。 ▲孙怀庆和LVMH Ravi Thakran 这次合作涵盖了产品研发、外观设计、广告公关、市场行销、零售理、团队建设、行销全球、投资并购等8大方面，这是L Capital Asia在中国境内投资的首家化妆品公司。 ▲LVMH集团L Capital董事长Daniel Pietter 全球最大眼部肌肤护理研究中心 2014年，丸美斥资2500万美元建成全球最大眼部肌肤研究中心——丸美5C中心，总建筑面积高达5万平方米，包括研发中心、制造中心、物流中心、信息中心以及培训中心等5大中心，时尚、现代、科技的化妆品艺术工厂，惊艳绽放！ ▲代言人周迅出席丸美5C中心落成典礼 研发中心R & D Center 研发中心由配方开发中心、产品工艺中心和质量控制中心三部分组成，由全球优秀科学家和先进的研发设备，严格按照10万级GMP净化标准设计。研发中心每年新增研发费用超千万，占年营业额费用的3%。 制造中心Manufacturing Center 制造中心拥有领先的生产工艺、一流的生产环境、先进的生产设备，年生产规模超8千万支，车间洁净等级10万级，并严格以ISO9001、GMPC管理体系为执行标准，深入推行5S、精益、QC、6Sigma等管理方法和工具，以顶尖的硬体设施和管理制度为基础，高效率、高品质满足客户及市场需求。 培训中心Training Center 培训中心整合了目前国内外美容护肤品类最新的知识、技巧，完成了超过100门课程的研发和课件撰写，并且组建了一支行业总教龄超过50年的培训研发管理团队及平均教龄超5年的中高级讲师队伍，以国际最高标准的培训实力助力丸美十年愿景。 物流中心Logistics Center 物流中心采用生产仓库一体化设计，建设标准化设计与个性化定制融合一体的现代化物流仓库，总储存面积超过一万五千平方米。仓库安装自动喷淋系统、自动烟感系统、强排烟机的不够安全保障系统，WMS、条码/RFID识别、扫描出入库等，将整体提高仓库运作效率。 信息中心 Information Center 信息中心拥有一支技术精湛、业务精通的IT运营团队，借助现代化信息系统技术，加速业务流程的最佳化，提升企业内外管理水平，发掘更多业务拓展的机会，全面支持企业品牌的国际化、行销的精细化、执行的坚决化。 丸美5C中心之Ta说—— 来自微软的数据处理顾问Alexsandra在参观后说，丸美对于产品力的重视，才能让企业有着十足的发展动力。 丸美5C中心里的公司企业文化馆(Corporate Culture Exhibition Hall)，见证公司的发展历程、企业文化建设、战略布署等。虽然相较于许多国外的公司，中国的本土企业起步都略晚，但参观过丸美5C中心的友人都纷纷表示，中国企业的发展速度是令世界惊讶的，尤其像丸美公司这样，公司的发展理念、系统设施及战略规划堪比国外许多大企业。 丸美“品牌铁三角”战略 美国首屈一指的咨询家博恩·崔西说过，任何人只要专注于一个领域，5年可以成为专家，10年可以成为权威，15年就可以世界顶尖。这句话，正正印证了丸美成为中国第一眼部护理品牌的成功之道。 十五年如一日，丸美专注于眼部护理的研究，凭借其涵盖技术、设计、行销三大版块的“铁三角战略”——把研发制造交给日本团队做，把设计和创意请法国团队做，而行销和推广则由我们中国团队完成。 品牌铁三角之“法国设计”—— 法国知名的设计师亲自操刀，从法国的美学角度出发，结合丸美的东方特质，独创“创新红线”演绎丸美的红色优雅，最终呈现的金瓶设计简洁时尚。 ▲丸美专柜形象 ▲丸美专柜形象 品牌铁三角之“日本研发”—— 众所周知，日本科学家最精通于——东方肌肤的研究。 丸美5C研发中心聘请日本专家担任厂长、研发总监、制造总监、品管总监，均来自著名的化妆品集团资生堂。 品牌铁三角之“中国行销”—— 2015年9月，丸美携手代言人梁朝伟，掀起了丸美《眼》的现象级行销，在短短8天内，一部3分钟只拍梁朝伟眼睛的大片连爆三屏，湖南卫视、江苏卫视、浙江卫视、东方卫视电视史上首次联袂，爆屏首播丸美《眼》：随即，PC端同步回应观众的网路习惯，全网覆盖关键字"梁朝伟"、"丸美"，搜寻即可重温大片，相关搜寻量和视频点击量爆屏上涨；隔日，腾讯视频APP开机广告、朋友圈广告连番上阵，锁定全国数亿女性，梁朝伟的丸美《眼》戏再次刷爆移动端。一再刷新热门话题榜，感动了全国数亿女性观众，受到化妆品行业、广告行销界，乃至娱乐、影视圈的集体关注和赞誉。在这个堪称2015年现象级行销案例的策划背后，是知名护肤品牌丸美独一无二的创新方程式：提供令人尖叫的产品+给用户带来愉悦的体验+与消费者产生情感的共鸣。 片中，梁朝伟化身当下深受女人追捧的贴心暖男，像久别重逢的朋友一样，对萤幕前的万千女性观众温柔问候，深情告白。长达3分钟的倾情演绎，在最后一帧才"丸美"揭蛊，原来，这段令人感动引发共鸣的情话，是来自知名护肤品牌丸美对其女性客群的关怀！ 2014年6月，备受关注的第九届“中国最有价值品牌500强”榜单发布，丸美跻身中国最有价值品牌500强，护肤行业榜首、日化行业前三强，为其中国眼部护理第一品牌的地位增添又一见证。 同年，美国著名时尚专业媒体《Women's Wear Daily》发布的“2014 Beauty's 100 Top”（“2014年全球 100大美容品企业榜单”）中，丸美公司再次跻身100强，这也是丸美公司继2013入榜之后再次上榜。 CEO语录 “它是一个‘轻奢’品牌，虽然没有奢侈品的悠久历史，但在研发设计、产品品质、用户体验、情感沟通等方面能提供跟奢侈品牌同样水准的服务” ▲丸美CEO孙怀庆 ——丸美CEO 孙怀庆谈丸美的“轻奢”品牌定位 “要和国际品牌竞争，需要具备三个基础条件——令人尖叫的产品，让人愉悦的用户体验，与消费者产生情感共鸣。” ——丸美CEO 孙怀庆谈和国际品牌竞争的具备条件 “丸美将建设基于移动互联的、具有世界级竞争力的、与时俱进的、美与健康的轻奢品的公司家” ——丸美CEO 孙怀庆公司文化节上如是说 “15年如一日，专注于眼部护理的研究，使我们成就为今天中国眼部护理市场的第一品牌” ——丸美CEO 孙怀庆谈丸美如何成为眼部第一领导品牌 “我们未来更大的梦想是希望全世界女性的台上，都有一支丸美眼霜。” ——丸美CEO 孙怀庆谈愿景 “第一，是不是一个‘教父级’的公司，就是你在这个行业的成功，是否对这个行业有正面的借鉴指导意义的。如果一个企业成功是不可复制的，我觉得就不是好公司，如果成功是以破坏行业的生态为代价，那也不是好公司。你的成功必须是别人可以学习和模仿，并且这个经验是正面的。 第二，在成为行业教父级企业的路上，那些和你兴趣相投、为梦想奋斗的人，要给他们幸福的归宿。因为在成功的路上，可能有很多人来了又走，但是那些从一开始就跟你奋斗的人，好的公司应该要负责到底。 第三，好的企业应该极尽所能为这个社会做出应有的贡献，做慈善只是其中的一小部门，合法纳税是关键的。” ——丸美 CEO 孙怀庆谈好公司的评判标准 “我当时告诉他福布斯评选中国最佳商业城市，广州已经连续三年第一。这里有吃的、住的、新鲜空气，还有认同感。此外我相信镰田先生内心热爱这份事业，在交流的时候他很认同丸美，我们是一帮有理想的人，他也愿意用他的经验来辅助我们在实现理想的路上跑的更快，我们很期待他能尽快完全融入丸美。” ——丸美CEO孙怀庆谈为什么邀请前资生堂中国区总经理镰田正志加入丸美 “历史上有许多观念曾被外界视为疯狂念头，但事后人们才发现，那原来是建立在对知识和经验进行深入分析之后的洞察。” ——丸美 CEO 孙怀庆谈 刚面市时丸美眼霜价格远超国外知名品牌这一当时外界难以理解的举动 “在网际网路时代，任何一个品牌都有机会做世界范围的生意，但也会遭遇世界范围的市场竞争。” ——丸美CEO 孙怀庆谈网际网路推动的全球一体化 “时尚的内在，是要有一颗与时俱进的心，是对变化的拥抱，对新事物的追求，甚至对年轻人的接受。” ——丸美CEO 孙怀庆谈时尚 丸美公益 一次美丽，十分关爱 正如丸美的CEO孙怀庆先生所说：“关爱世界。在奉行感恩文化的丸美，于企业发展的同时，亦在苦苦思索成功企业的价值之所在。一个优秀的企业更应该是一个优秀的企业公民。” 2008年，丸美正式成立"十分关爱"基金：即丸美每销售一瓶产品，将从每瓶产品收入中捐出"10分"钱进入基金用于捐助，以支持欠发达地区的教育事业。 该计画以"一次美丽，十分关爱"为行动口号，激励丸美人在追求美丽人生的同时，不忘回报和感恩社会，忠实地履行丸美作为一个优秀企业公民的社会责任。至今丸美已累计捐资30余所爱心国小。 明星产品 1 丸美弹力蛋白凝时紧致眼精华 10mlx2 弹弾弹，弹走鱼尾纹 日弹夜弹，弹出丸美双眸 要想拥有年轻紧致的眼部肌肤，只有使用更精准更针对性的眼部护理产品。丸美弹力蛋白凝时紧致眼精华特别添加20%凝时紧致成份，双管设计、精准配方。日间即时隐纹提拉紧实肌肤，夜间深层平纹多效修护，让双眸时刻年轻。 5 分钟即时紧致，纵情EYE睛彩 丸美弹力蛋白凝时紧致眼精华创新添加了法国顶级原料商的即时紧实科技INSTENSYL，消费者涂抹产品后，5分钟内即可在眼周形成“3D眼周提拉网”，快速拉平皱纹、提拉紧实，让你纵情EYE睛彩。 12 小时长效淡纹，越EYE越年轻 伴随着时间推移，神奇的INSTENSYL成分会逐步生物降解，被皮肤再次吸收，协同弹力蛋白由内滋养肌肤，达到12小时长效淡纹的功效。 2 丸美朱古力青春丝滑眼乳霜 25g 25+青春的眼霜 丝质乳霜，一触丝滑 革新丝质乳化科技，带来一触丝滑的质感和触感，更轻盈，更清新。 360 °清零眼周9大潜在老化 添加法国专利COCO至纯活性原细胞，显著促进细胞外基质的糖类蛋白的生成，清零潜在纹、微皱纹、细纹、干纹、干涩、黯沉、粗糙等潜在老化。多重植物精萃，活化眼周输水通道，改善眼周浮肿。 一瓶，打破岁月魔咒 丸美第一款25+入门级的抗老化眼霜，让25+的眼周不再是年龄的“分水岭”，持久保持年轻的眼周，不让岁月魔咒从眼周打破。 3 丸美雪绒花纯净保湿菁华露 80ml 化妆水 + 精华 双效合一 颗颗水冻，包裹至纯精华，一瓶完成化妆水和精华两步骤。 三维网锁技术，一触精华咕嘟喷涌

其独特的三维立体网状分子结构能紧锁住精华，令其拥有独特的咕嘟水冻状态，触肤时纯鲜精华便化为水状，肌肤畅享咕嘟咕嘟的饱饮体验。

由内保湿，由外保护，纯净，剔透，健康的水润

双项国际领先技术：Pentavitin®锁水磁石※技术由内保湿，雪绒花※※抗污染保护系统由外保护，犹如肌肤的“净化加湿器”般，令肌肤呈现纯净、剔透、健康的水润。并添加卤虫提取物，增加肌肤抵御恶劣环境的能力。 4 丸美弹力蛋白凝时紧致乳 80ml 皱纹隐形，多效赋弹 全新科技，赋予肌肤外弹力 融合全新肌肤紧实科技-木薯多糖INSTENSYL®，脸部肌肤紧致，饱满Q弹。 皱纹隐形，重塑肌肤内弹力 弹力蛋白精华直击皱纹、松弛根源进行改善，并能持续修护岁月损伤，减缓肌肤老化症状。 多效赋弹，年轻更完美 丸美弹力蛋白凝时紧致乳，不但可赋予肌肤紧致弹力，更可环节肌肤干燥、粗糙、黯黄等多种岁月问题，赋予紧致、弹滑、透亮的肌肤。 5 丸美弹力蛋白凝时紧致保养液 100ml 立得住的弹力水，精华般的深保养 二次清洁，打开胃口 革新拉丝质地，可以立在肌肤上，配合棉片，可二次清洁肌肤，粘附各种残留的污垢，就连难以搞定的毛孔也能照顾到。独特的培育肌肤能力，将肌肤调理到健康的平衡生态环境。 高倍弹力，立现Q弹丰润 蕴含高倍弹力精华添加的保养液，不止对肌肤表层补水，更渗入至肌底，层层润透，并将含有的高浓度弹力蛋白注入肌底，实现紧致Q弹，内外紧致的保养效果。 提拉紧实，修护损伤 轻轻涂抹，便能感受肌肤由内而外的提拉紧实感，弹力蛋白精华直击皱纹松弛，恢复肌肤弹力、紧实，由内持续修护岁月损伤，缓解肌肤老化，重塑年轻。 6 丸美弹力蛋白凝时紧致霜 50g 天鹅绒般的柔滑，深度紧致滋养 全新科技，赋予肌肤外弹力 融合全新肌肤紧实科技-木薯多糖INSTENSYL®，每次保养，肌肤如提拉术般，感受到肌肤紧致提拉，令人满足的紧实感。 直击皱纹根源，重塑肌肤内弹力 弹力蛋白精华直击皱纹、松弛的根源，并能持续修护岁月损伤，重塑肌肤内弹力，重唤肌肤年轻光华。 天鹅绒般的柔滑，深度滋养 独有的弹力拉丝质地，天鹅绒般柔滑，触肤即融，深度滋养肌肤，赋予肌肤水润柔滑。 7 丸美朱古力青春丝滑乳 145g 平衡水油 悦享丝滑 「丝质乳液」改善潜在老化，平衡肌肤水油，悦享丝滑。 清零潜在老化，肌肤爱上美妙丝滑 丰富的COCO活性原细胞、可可籽精萃,协同多重高保湿因子，清零潜在纹、微皱纹、细纹干燥、粗糙、黯沉、毛孔粗大等潜在老化，定格肌肤青青。令肌肤像丝缎般致密光滑，细嫩。 丝质乳液，一触丝滑 革新丝质乳化科技, 瞬间隐形粗糙,由内而外带来一触丝滑的质感和触感,轻盈,清新的愉悦。 8 丸美朱古力青春丝滑水 190ml 赋水感，零粗糙，调理肌肤第一层屏障！ 柔化角质层，备享丝滑 洁肤后使用，平衡肌肤酸碱度，调理强韧角质层，锁住水分，保持肌肤水润光泽，回复肌肤健康平衡。 立隐粗糙，和初老化说“ByeBye” 革新丝质化妆水，包裹着丰富的ALISTIN、COCO活性原细胞和保湿精萃，清零潜在老化，即刻打造丰沛水润，零粗糙的，水感丝滑。 9 丸美眼部多元修复精华素 15ml 打开肌肤吸收动力，王牌百搭 肌肤 白透 幼润 激发动力，功效加倍 人参果精华和GP4G等活性成分完美复配，对眼周肌肤环境进行微改善，打开眼部肌肤的吸收动力。珍珠蛋白提取物的美白能量和玉米蛋白肽的紧致功效融合，滋养营养源源充盈眼周肌肤，和任一款丸美眼部护理产品搭配使用，功效加倍。 10 丸美弹力蛋白凝时紧致精华素 30ml 聚焦表情纹，修护老化损伤 也许大面积的皱纹还没爬上你的脸颊，但川字纹、法令纹、抬头纹已经曝露了你的年龄。 全新科技 聚焦表情纹 富含小分子弹力精华，融合全新肌肤紧实科技-木薯多糖INSTENSYL，深透弹活肌肤，重点改善表情纹、皱纹、松弛等问题，令肌肤弹润饱满，更显年轻活力。 多重植物精粹，修护老化损伤 蕴含马齿苋提取物，酵母提取物等多重植物精粹，由内修护肌肤各种老化损伤，强韧肌肤，尽现光滑细嫩的迷人触感。 品牌代言 梁朝伟 梁朝伟，著名香港男演员，毕业于香港无线训练班第11期，国家一级演员。 2015年梁朝伟倾情代言丸美眼霜节，集结王家卫御用摄影师夏永康、金马奖最佳美术指导张叔平，呈献全新大片《眼》，并于湖南、江苏、浙江、东方卫视四大卫视联袂首映，与万千爱美的女性展开一次深入的情感沟通和品牌体验。 法国坎城影帝：香港唯一获奖者； 香港金像奖最佳男主角：5次获奖，11次提名； 台湾金马奖最佳男主角：3次获奖，7次提名。 2014年，梁朝伟担任法国五月艺术节名人大使 2010年，被香港国际影视展评选为“亚洲最卖座的亚洲男艺人”之一 2008年，荣获香港专业**摄影师学会“最具魅力男演员奖” 2005年，被中国**表演艺术学会评选为“中国**百年百位优秀演员”之一 2000年，美国权威杂志《时代》年度十大风云人物第八位 周迅 她是中国最顶尖的女演员之一，以精湛演技和多变角色闻名。从1995年凭借《苏州河》获得法国巴黎**节最佳女主角后，在此后不到7年的时间里，周迅先后拿下十多个国内外影后奖项，是内地获奖最多的女演员，也是内地第一个拿下台湾金马奖、香港金像奖、香港金紫荆奖，实现两岸三地大满贯的内地影后。 出演广告：《丸美弹力蛋白凝时紧致眼精华》、《丸美朱古力青春丝滑眼乳霜》 鲁豫 才华横溢的著名主持人，优雅与知性的最佳诠释。参与主持凤凰卫视香港/澳门回归、黛安娜王妃葬礼、911事件、阿富汗战争、伊拉克战争等重大新闻直播节目，被媒体称为“东方奥普拉”。2009年，丸美为进一步诠释“知性优雅”的品牌特质，再度礼聘鲁豫代言。 出演广告：《丸美高机能激白精华隔离霜》、《丸美朱古力丝滑系列》 杨子姗 杨子姗，著名女演员、歌手，2012年凭借在**《致青春》中饰演的郑微一角而成名。2013年，凭借《致青春》获得第29届中国**金鸡奖以及第32届大众**百花奖最佳女主角提名、第五届英国万像国际华语**节最佳女主角奖，第15届中国**华表奖优秀新人女演员；2014年出演《重返20岁》中女主角丽君。 杨子姗将丸美雪绒花纯净保湿系列拍摄广告大片，并于近期播出。

这是一篇让你少走大量弯路的回答。随着A股上市门槛降低，上市股票早已突破了4000支。上市公司数量的井喷，带来的最大变化就是，股价开始分化。表面上看，市场整体没什么动静。但其中不同公司的股价走势完全不同。资本永远是最聪明的。可供选择的公司变多，自然会去拥抱真正优秀的公司。那些妖股吸引不到足够的资金，再也不能兴风作浪。A股越来越理性，价值投资成为主流。在这样一个选股的时代里，你反而不用花太多时间关注太多股票。你要做的，就是在正确的方向聚焦，集中精力挑选出不超过5个优质公司，并且坚定持有。这足够让你的财富迈上一个台阶。你也有很大概率击败机构投资者。就像最著名的基金经理彼得林奇说的：选股就是选公司，选公司就要先选行业。因为行业是公司所在的赛道，是公司生存的基础，也决定了公司的格局。所以我会从行业的角度出发，梳理出各优质赛道的主要玩家。只要耐心看完，你就会知道未来哪些行业的成功率更高，它们的底层逻辑是什么，在这些优质行业里有哪些主要玩家，它们的商业模式、竞争优势又是什么。OK，我们这就发车。文章很长，干货很干，但全文没有多余的废话，请一定一定，耐心读完。以下是目录：第一部分：长牛黄金三赛道1、消费行业2、科技行业3、医疗行业第二部分：风险排雷1）不符合常识2）财务数据过于优秀3）关联交易4）存贷双高5）商誉过高第三部分：选股的注意事项第一部分：长牛黄金三赛道好行业必须符合两个标准：1）市场需求要足够大，而且能长久。不管经济好坏，人们都离不开吃穿住行，生老病死，这些才是永恒的“黄金赛道”。2）市场需求快速增长，甚至是爆发式增长股价反应的永远是公司未来的业绩。如果市场需求保持稳定，却不增长，那股价也没办法上去。比如高速公路，看起来是个躺着收费的好生意，但每年的过路车辆就那么多，还不敢随意提价。那股价自然也不会上涨。而在科技领域里，关键技术的突破，新产品的推出，往往能刺激人们的需求，获得爆发式增长，股价也会一飞冲天。综合以上两点，你就很容易想明白，翻倍股往往会在三大领域出现：消费，科技和医药。1、消费行业在很多老司机眼里，消费才是大A股真正的核心资产。消费公司的投资逻辑也很简单，归纳起来就是两个因素：产品和销量。产品包括质量和品牌，质量好，品牌响，价格自然就高，这是毛利率的来源。销量则代表了这份毛利能被复制多少遍。消费行业很广，可以拆解为三大类，具体可以看下面这张我总结的图。其中标红的领域，是大牛股出没地，值得重点关注。woc,真的，就这张图，绝对值得你一个赞1、白酒白酒是天生的命好行业，毛利率高，每年闭着眼睛涨价，从来不愁销量。哪怕一时间卖不出去，积压的库存不但不会坏掉，还TM能升值。不过要注意的是，白酒也分档次，大致可以分为三档，不用档次的白酒有不同的投资逻辑。一线白酒：一线白酒是酒桌、送礼场合的硬通货，花多少钱都有人愿意买，根本不愁卖。所以一线白酒业绩增长的逻辑是投资人最喜欢的“量价齐升”。每年闭着眼睛涨价，还不断扩产。贵州茅台：高端白酒第一品牌，A股股王，“酱香型科技龙头”。不过茅台酒的产量已经基本达了上限，茅台镇的窖池就那么多，之后只能靠提价来提升业绩。五粮液：“浓香型科技龙头”，深交所的股王。泸州老窖：稳坐高端白酒第三把交椅，国窖1573打响了新年提价的第一枪。二线白酒：二线白酒有明显的地域特征，它有两个成长逻辑，一是跟随一线白酒涨价，二是跨区域的拓展。洋河股份：江苏省内白酒龙头，加速布局全国。山西汾酒：清香型白酒第一品牌，山西省内白酒龙头，加速布局全国。酒鬼酒：馥郁香型白酒第一品牌，子品牌内参不断跻身高端品牌。三线白酒：三线白酒走的是亲民路线，靠薄利多销，就看广告投入和渠道铺设给不给力。顺鑫农业：牛栏山二锅头通过大规模铺设渠道，已经成功超越红星二锅头，成为国民二锅头头牌。老白干酒：独有的老白干香型二锅头，在河北地区站稳脚跟。2、乳制品乳制品是人体重要的蛋白质来源，我国目前人均乳制品消费量只有亚洲平均水平的2/3，跟欧美相去甚远，所以提升的空间还很大。乳制品具体可分为常温奶，低温奶，奶粉和奶酪。常温奶不容易坏，拼的是上游奶牛场资源和运输渠道。伊利和蒙牛是绝对的霸主。低温奶添加的防腐剂少，更加新鲜，毛利率也更高，但有运输半径的限制，呈现出地域性。比如，光明乳业就牢牢占据了长三角地区。奶粉方面，中国飞鹤是奶粉龙头，主要面向二三线城市，抓住宝妈们买贵就是买好的心理，卖出了比国外奶粉更高的毛利。奶酪是个增长很快的细分市场，奶酪渗透率正快速上升，妙可蓝多抓住机遇，成为这个赛道的龙头。3、休闲食品随着消费升级，休闲食品的消费也越来越高，行业每年保持15%以上的增长。桃李面包：短保质期面包龙头安琪酵母：酵母是烘焙的必需添加剂，市场需求极大，而且行业对安全要求极高，构成了很高的壁垒，安琪酵母是行业寡头。洽洽食品、来伊份、盐津铺子：主打瓜子的传统零食零售店。三只松鼠、良品铺子：零食界新秀，走互联网销售路线。良品铺子定位高端，三只松鼠更加亲民农夫山泉：凭借一句“大自然的搬运工”，农夫山泉成为了“水茅”，创始人也一度成为中国首富。除了这些，可能有人会提到软饮料，比如奶茶。但事实上，除了可口可乐和星巴克，绝大部分软饮料的生命周期太短，顾客口味变化太快。大家现在只看到忙着开店的喜茶、奈雪，却完全忘了曾经能一年卖3亿杯的国民奶茶香飘飘。4、调味品“油、盐、酱、醋”是老百姓最基本的刚性需求。从邻国日本消费升级的20年经验来看，调味品规模上涨了8倍，几乎是增速最快的领域。我国调味品市场规模同样增长迅速，而行业集中度又远低于日本，这也意味着行业龙头还有很大的成长空间。海天味业、中炬高新、千禾味业：酱油龙头，酱油是调味品里最大的赛道，海天味业的市值曾超过万科+保利的总和。恒顺醋业：醋业龙头，醋是调味品里仅次于酱油的第二大赛道。金龙鱼：米面油龙头，米面油属于国计民生的产业，国家严格控价，毛利率比酱油低很多。涪陵榨菜：榨菜龙头，也被当成经济的反向指标5、美妆直男我很晚才理解，为什么美妆属于必需消费品。不但是刚需，还迅速增长，其中最大的趋势，就是国货崛起。完美日记：依靠小红书和朋友圈迅速崛起的国货之光，出了几个爆款口红，主打性价比珀莱雅：国产护肤品龙头之一，同样主打性价比，业绩增长较快。丸美股份：主打眼霜系列上海家化：曾经国产美妆龙头，却陷入内耗6、家电家电是个很大的消费赛道，而且中国企业很早就掌握了家电的全套技术。家电行业的发展趋势主要有两个：1、海外扩张，2、消费升级下的个性化需求井喷。美的集团：家电龙头，美的很早就走多元化和海外扩张的路线，市值上成功拉开跟格力的差距格力集团：空调龙头，老大是大家都熟悉的国民铁娘子董明珠。格力的成功主要靠质量过硬和销售铁军，但目前在多元化和海外扩张上的进展并不顺利。海尔智家：冰箱、洗衣机龙头，成功开拓海外市场小熊电器、苏泊尔、九阳股份：小家电三巨头，受益于居民消费升级下喷涌的个性化需求。老板电器：厨电双雄之一7、家居虽然房地产发展已经缓和，但人们越来越追求生活质量，肯在自己家花钱。顾家家居：软装设计龙头索菲亚：定制衣柜第一品牌欧派家居：橱柜龙头品牌喜临门、梦百合：床垫双雄，梦百合走记忆床垫路线，目前以出口为主红星美凯龙、居然之家：家居展示卖场龙头8、餐饮民以食为天，餐饮占据了我们消费的很大比重。但餐饮却通常不是个好赛道。因为众口难调，每个人都有自己的口味。所以餐饮企业没办法大量复制，也就做不大。但是有一个赛道很特殊，那就是火锅。火锅通过统一的食材和酱料，做到了标准化，又因为兼容所有食材，能满足任何人的需求，从而成为餐饮里的最大单品。不过，头部的火锅公司都在香港上市。比如服务制胜的海底捞，主打一人食的呷哺呷哺。以上就是消费品的主要赛道和玩家，不过随着消费升级，新的品类正不断创造出来，这是个永远有机会的赛道。说完了消费行业，我发现已经写了3000字。认真的你能读到这里，就说明你是一个能够保持沉浸式学习的人，请双击屏幕，为自己点个赞，然后休息一下，我们接下去就步入深水区，聊聊更加硬核的行业。2、科技行业说到科技行业，大家都会兴奋起来，因为它陡然向上的曲线真的很性感。不过，投资科技行业要注意，大部分科技股表现性感的时间很短，通常来得快，去得也快。只能各领风骚三五年。毕竟很多产业周期只有三五年的时间。所以，我就在这里讲两个至少能发展10-20年的方向，新能源车和光伏。新能源车在很多专业投资人看来，新能源车是未来20年里最大的机会。因为它相比传统车有太大的优势。不但环保节能，而且体验感更好，悄无声息地完成了百米加速。最重要的是，电动车的智能化更高，可以创造一个全新的消费场景。在自动驾驶下，你可以在车里开会，看**，睡觉，干任何事情，当然也可以“开车”。如果你买了特斯拉股票，或者中国三大造车新势力的股票，那么你现在可以点个赞后出去了，因为你已经自由了。看好电动车行业还有很重要的一点，中国掌握了新能源车中上游的大部分技术，跟芯片不一样。这点很重要，这不但意味着不会被卡脖子，更重要的是中国企业能把利润留给自己，也留给广大A股股民。新能源车产业链很长，上游材料，中游制造，下游整车厂，都有投资机会。投资中上游的时候，一定要注意技术路线的变化，因为踩对和踩错是完全两个世界。上游材料：上游主要包括原材料（锂，钴，镍），以及电池的正负极、电解液和隔膜。天齐锂业、赣锋锂业：锂矿龙头。其中，天齐拥有世界上最好的锂矿资源，但由于跨境收购的步子迈得太大，陷入了债务危机，不过到底是手里有矿，股价跌了一下就全涨回来了。华友钴业、寒锐钴业：世界钴矿龙头。不过要注意的是，电动车电池路线仍有变数，无钴电池可能成为重要的发展方向，因此钴矿的确定性没有锂矿那么强。当升科技、容百科技：锂电池正极龙头璞泰来：锂电池负极龙头，进入LG化学、三星的供应链天赐材料、新宙邦：锂电池电解液龙头。我见过至少有2个私募基金经理，就靠这两个公司，在2020年获得了超过5倍的收益。不过，电池正往固态化的方向发展，最终不再需要电解液。但这个过程会非常漫长，而且电解液龙头也已经开始通过投资和研发，做了提前布局。恩捷股份：隔膜龙头，同样，固态电池也不会有隔膜，恩捷股份也在寻求转型。中游电池：宁德时代：正与LG化学激烈角逐全球动力电池的老大，国内动力电池无可争议的一哥。公司技术投入非常坚定，虽然也付出代价，子公司接连爆炸，但无伤大局。比亚迪：研发出刀片电池，极大提升电池的安全性和能量密度，也引爆了汉系列车的销量。亿纬锂能、国轩高科：动力电池生产巨头，与宁德时代、比亚迪一起，常年霸占动力电池装机量的前4名。下游整车：下游整车厂有很多，包括造车新势力和传统汽车的转型。这里只列举在A股上市的比较有代表性的公司。比亚迪：比亚迪上面已经提过，它主要的营收还是来自整车销售，推出了好几个朝代系列，刚推出的汉系列纯电动车非常火爆。上汽集团：叫过滴滴的应该对满大街的荣威不陌生吧，上汽最近和阿里巴巴、浦东新区一起打造高端系列“智己汽车”。长城汽车：根据业界调研，出乎很多人意料，长城汽车目前是自动驾驶技术积累最好的公司。三花智控：电动车热控制供应商龙头。特锐德：充电桩龙头。随着电动车的普及，充电桩将取代加油站，成为真正的刚需。光伏光伏行业的投资逻辑和新能源车很像。作为成本更低，更环保的发电方式，在“碳中和”的大背景下，光伏在未来社会中的发电占比会从目前的17%上升到23%，是增长最快的领域。目前，光伏的成本已经大幅下降，商业模式彻底跑通，不再像几年前那样需要大量补贴，更不会发生无锡尚德那样外国不补贴就只能破产倒闭的事故。而且，中国企业同样在整条光伏产业链中拥有话语权。光伏的产业链比较简单，从上到下可以分为硅料——》硅片——》电池片——》发电组件——》电能传输不过需要注意的是，光伏发电技术目前还有路线之争，最大的争论有两个，一个是电池片环节，有PERC和HJT两种发电技术。我们不用管这英文代表的意思，只要知道PERC是现在的主流技术，但能量转化效率已经达到上限。HJT技术的上限更高，但目前成本不低，业内正在努力降低成本。另一个就是硅片尺寸之争，目前主流的是180寸大小硅片，但210寸大硅片正迅速崛起。每次技术和标准路线选择的背后，都是胜利者的无上荣光和无数失败者的黯然退场。所以，在投资时尽量选择多方下注的龙头。上游原料和设备：福莱特：光伏玻璃生产龙头福斯特：光伏玻璃的背板和胶膜龙头通威股份：硅料和电池片生产双料龙头隆基股份：硅片生产龙头，并布局全产业链，成为光伏真正一哥中环股份：硅片生产龙头捷佳纬创、迈为股份：电池片制造核心设备龙头，往HJT方向大力布局中游组件：隆基股份：全产业链布局，不解释晶澳科技、天合光能：光伏组件龙头金辰股份：组件设备龙头下游传输：锦浪科技、阳光电源、固德威：逆变器龙头，光伏发出的是直流电，在运输时为减小损耗，需要转化为交流电，这就需要用到逆变器。晶科科技：光伏电站运营商龙头3、医疗行业人离不开生老病死，一旦自己身体有事了，会不计成本的花钱。所以医药行业也是刚需，是永远的朝阳行业。而且随着老龄化的到来，医药行业的潜力很大。投资医药行业要注意两个地方：第一，部分医药细分领域有一定不确定性，体现出科技行业的属性，比如创新药研发。第二，医药受监管的影响比较大，要注意政策带来影响。下面是我整理的医药行业图，同样，重点关注红色区域。1、创新药创新药领域经常出现爆款单品的现象，研发一个成功的大单品，加上专利的保护，足以养活一家几百上千亿市值的公司。当然，也有用力过猛的，比如著名的吉利德公司，发明的丙肝神药彻底治愈了丙肝，结果病人没了，自己的生意也黄了。看创新药企业，除了看它的成熟药品，还要重点关注正在研发中的药品和进度，也就是业内俗称的管线，因为这些才是业绩增长的根本来源。恒瑞医药：创新药龙头，肿瘤病和心血管病是创新药最大的市场，恒瑞是最大的抗肿瘤药生产商，主要针对胃癌、乳腺癌。贝达药业：深耕肺癌领域，在研药品数量非常多。君实生物：深耕鼻咽癌和肺癌领域，仍处于商业化早期。中国生物制药、瀚森制药、信达生物、百济神州：抗肿瘤细分龙头，但都在港股上市。华海药业、天宇股份：心血管疾病原料药生产龙头。人福医药：麻醉剂绝对龙头。几年前有所膨胀，收购安全套厂家杰士邦，结果股价一落千丈。之后重新聚焦主业，股价迅速反弹。杜蕾斯：还是要摆正位置。康弘药业：眼科血管疾病细分赛道龙头甘李药业：治疗糖尿病类胰岛素的生产龙头华东医药：业务横跨创新药、医药流通和医美，但创新药能力一般。复星医药：业务较杂，靠投资收购覆盖了医药全产业，但都不精，后来研发成功淋巴瘤药品，开始受市场重视。新和成：这个严格来说并不是创新药，但它是维生素生产的龙头。2、外包服务创新药研发的成本越来越高，还有很高的失败概率。但研发和测试的过程却越来越标准化。因此，很多创新药公司试图把研发试错的过程给外包出去，从而节省大量的成本。这也就诞生了一个黄金赛道，外包服务。跟卖铲子给挖金矿的人是一个道理，自己收取稳定的服务费，而且没有任何的风险。随着专业度的提升，外包也越来越精细化，具体可分为研发外包（CRO）、生产外包（CMO）、定制研发生产外包（CDMO），这些都统称CXO。药明康德：综合性的医药研发外包龙头，覆盖CRO和CDMO领域。康龙化成：CRO行业龙头泰格医药、昭衍新药：临床前CRO行业龙头药石科技：药物分子砌块领域CRO龙头凯莱英：小分子制药CDMO行业龙头药明生物：大分子药物CDMO龙头普洛药业：专注CDMO领域博腾股份：CMO行业龙头3、中药中药股的投资逻辑比较特别，除了中药本身的价格提升，业绩增量主要来自围绕中药养生功能开发的周边消费品。片仔癀：中药一哥，生产用于活血的国宝神药片仔癀，配方受国家保护，其中的野生麝香别人无法获得。片仔癀切入日化领域，面霜受很多年轻女性喜爱。云南白药：用于跌打肿痛活血的神药，它是国内最大的牙膏生产商，利润也主要来自牙膏。4、疫苗疫苗分为一类苗和二类苗，一类苗是国家规定必须接种的疫苗，比如卡介苗，乙肝疫苗。二类苗是自主选择性接种的，比如HPV（子宫颈肿瘤），流感疫苗。一类苗的价格受政府限制，并且市场已经基本饱和，二类苗没有限价，市场还未完全普及，潜力很大。所以，疫苗股的主要看点在二类苗。智飞生物：靠独家代理HPV疫苗，成为疫苗一哥。康泰生物：肺炎和狂犬疫苗生产龙头沃森生物：主打肺炎疫苗和HPV疫苗，但前段时间有个神奇的操作，公司突然想把研发顺利的HPV疫苗低价卖给别人，引来无数基金经理骂娘。面对质疑，董秘爆出金句：你可以质疑我们的管理能力，但不可以质疑我们的人品。华兰生物：血液制品公司，切入流感疫苗领域。顺便讲一讲COVID疫苗，其实我国的COVID疫苗生产不难，国家委托上面这几家都在生产，但由于出了免费接种的政策，反而打压了这几家的股价。毕竟国家肯定是以很低的成本价采购。5、医疗器械医疗器械一直是医药业的热门领域，甚至有不少人认为“药不如械”。因为医药需要经历漫长的临床试验和审核，而器械相对而言比较容易。但器械同样受政策影响比较大。最近的集中采购政策，就瞄准了昂贵的器械行业。原本2万元的心脏支架，被硬生生杀到700元一套。利润被扒干，股价自然也一起趴下。不过，由于器械本身市场潜力很大，那些能进入集中采购范围的优质企业，还是能凭借薄利多销，挤走竞争对手，最终获得业绩增长。迈瑞医疗：全国最大的医疗器械公司，主要从事呼吸机、监护仪等生产，受益于COVID疫情。健帆生物：血液灌流器一家独大，由于尿毒症无法根治，患者对仪器有长时间的依赖。乐普医疗、先健科技：研发心血管可降解支架。大博医疗、凯利泰：骨科耗材龙头。近年来，医疗行业受监管影响最大的，莫过于集中采购制度。国家为了保护患者的利益，在全国范围内统一采购，集中谈判，从而压低医药价格。一次次灵魂砍价的过程，彻底扒掉了医药商利润的底裤。也让相关医药公司股价大幅跳水。当然，还有一部分公司，是不受集中采购政策影响的，而它们的股价也往往被错杀。在这里，我特地整理了一份不受集中采购政策影响的医药公司。其中不少公司的股价已经在被错杀后开始反弹。WOC，肉都送到你嘴边了，还不赶紧点个赞，收藏一下！第二部分：风险排雷风险排雷是投资者下注前最重要的一道保险。不然的话，对于财务造假，会计师有一套专业的排雷手段，不过我们不需要懂那么多，我总结了5个常见雷区，能帮你避免90%以上的坑：1）不符合常识公司的财务数字是公司经营的结果，它有随机性和波动性。一旦有完美到不可思议的财务数据出现，我们一定要尊重自己的常识。2） 过于优秀大部分情况下，市场充分竞争，人员、资金、信息自由流动，一家公司很难取得远高于同行的效率。历史证明，很多过高的毛利率最终指向的就是财务造假。被中概股开膛手浑水公司揭发的辉山乳业，就是谎称自己生产原材料，从而大幅降低了成本，大大提升毛利率，却最终被无情揭穿。3） 关联交易这是个会计用语，在字面上不难理解，就是和自己人的交易。很多时候，公司看上去收入利润很高，但实际上却只是虚假交易，左手倒右手。在乐视的财务魔术中，最关键的一点，就是被层层掩盖的关联交易。4）大存大贷公司账上趴着很多存款，但同时，公司又拼命向银行贷款。一般来说，贷款需要支付利息，如果有很多现金，又在短期找不到合适的投资机会，都会选择还掉一部分贷款。存款和贷款都很高，很多时候就说明这存款并不是自己的，要么是问人借的，要么是伪造的。嗯，没错，存款也可以伪造，比如著名医药白马股康得新就伪造了300亿存款。5）商誉过高很多人一定记得18年的商誉暴雷潮。这里的商誉是个会计概念，在公司收购时候产生。举个例子，如果公司用30块钱，溢价收购了一个账面只有10块钱的东西，那么就会在账上产生20块钱的商誉。你可能会问，公司为什么要当冤大头？因为公司看好这块资产在未来能产生更高的现金流，对得起30块的价格。但如果发现这玩意最终没那么值钱呢？对不起，20块钱的商誉就要减值，从而降低公司的收益。有时候，商誉造成的亏损甚至会超过公司的资产。所以，一定要警惕商誉/净资产的比重超过35%的公司。第三部分：选股的注意事项一、公司再好，也要看价格再好的公司，也要有个合理的价格。价格太高，来不及消化业绩的增长，股价就没办法继续上涨。这时在高位进入，就会妥妥成为接盘侠。永远记住，你真正目的是赚钱，而不是单纯地“陪伴公司成长”。二、警惕估值过高的“抱团股”A股市场正越来越流行机构投资者抱团，很多公募基金为了业绩排名，放弃了自己的独立思考，一窝蜂地去抱团龙头股，导致龙头股价格被迅速炒高。一些打着科技、成长型名号的基金，一打开来，重仓股全是茅台、五粮液。说难听点，这样的机构跟散户没什么区别。而面对那些被他们炒高的抱团股，一定要有所警惕。一旦抱团瓦解，股价也是深不见底。三、挖掘细分赛道机会你赚的每一分钱都是认知的变现。其实这句话还要再加个条件，要在市场中赚钱，你需要有超越别人的认知。因为你要挖掘信息的不对称性，那些才是真正有价值的部分。除了我上面讲的大赛道和主要玩家，那些不被人关注的细分赛道，也大有机会。因为少有人关注，就会有大量的信息不对称。当然，在这篇文章里，我说的大多是大赛道里的主要玩家，没办法覆盖很多细分赛道。这些珍贵的市场机会，我会在每天的股市投研笔记中分享，所以，大家一定要关注我哦。好了，看到这里，你已经在选股方向上超越了90%的韭菜，从此省去大量瞎捉摸的时间。在开始你的投资旅程前，我想再送你三句鸡汤：1、不懂不做，恪守自己的能力圈。——巴菲特这句话看似简单，却很少有人遵守，因为世界上的诱惑太多，赚快钱是人的本性。2、优秀的投资体系，应该是从自我出发，在自己内心先定一个框架，有一个尺子，然后再拿着这个尺子去市场丈量。“这姑娘看着不错，我要去搭讪”和“我的标准是大胸长腿，这姑娘符合，我去加微信”，是两码事儿。从历史上看，顶级投资人，都无比专一，都是现有大胸长腿标准，再去加微信。3、人是习惯的动物，习惯分为两种：习惯了去做，和习惯了不去做。看完这篇回答，不能让你赚钱，但行动可以。如果这篇9000+字的长文，还不能满足你想学投资学到上头的欲求，那么我强烈建议你看看我的这篇高赞回答：