美妆巨头财报解析:功效护肤、香水为亮点

美妆巨头财报解析:功效护肤、香水为亮点,第1张

投资建议:全球化妆品市场稳健复苏,功效护肤、香水品类为增长亮点,高端化趋势持续。中国化妆品市场空间广阔,随中产阶级扩容中长期有望维持稳健增长。在行业增速平稳、竞争回归产品及品牌建设、同时外部监管趋严的背景下,行业格局有望持续优化、马太效应即将显现。建议增持:贝泰妮、鲁商发展、珀莱雅、上海家化、青松股份、水羊股份、嘉亨家化、丸美股份、拉芳家化、若羽臣;受益标的:丽人丽妆等。

欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂发布财报,收入均实现双位数增长,盈利能力提升。欧莱雅2021营收、净利润同比+15%、29%;雅诗兰黛21H2营收、净利润同比+18%、28%;资生堂2021营收同比+124%,利润端同比扭亏,净利率提升至41%。21Q4欧莱雅北亚、雅诗兰黛亚太、资生堂中国报表口径收入同比+13%、7%、4%(可比口径同比+7%、6%、7%)有所放缓,主因相对高基数以及疫情管控。但各集团均中长期看好中国化妆品增长前景、加强布局,欧莱雅预计2030年中国中产人口将达37亿人、将北亚地区总部落地上海,雅诗兰黛调整组织架构、中国区直接向国际总裁汇报,资生堂给予2022年中国收入可比口径增速16%预期(报表+7%)。

功效护肤持续高增,香水需求爆发。疫情改变消费理念, 健康 科学的功效护肤增速持续高于行业,2021活性化妆品市场同比+12%,高出行业4pct,2年CAGR7%;欧莱雅活性化妆品部门营收2年CAGR21%,理肤泉、适乐肤、修丽可2021营收同比+28%、75%、31%,雅诗兰黛收购英国可持续美妆品牌Haeckels。此外,疫情后消费者社交需求复苏、追求自我表达和愉悦,此外中国市场香水渗透率持续提升,2021香水品类同比+21%实现爆发式增长,欧莱雅21全年、雅诗兰黛香水21Q4收入同比+35%、29%。

高端化趋势持续,明星单品引领增长。2021全球高档化妆品市场同比+16%,基本恢复至疫情前水平,中国市场高端化趋势持续突出,2021欧莱雅中国、资生堂中国高端化妆品营收同比+28%、35%。在高附加值的活性、高档化妆品中明星单品维持优秀表现,理肤泉经典Effaclar清痘系列、Lamer浓缩修护精粹液及精华面霜等经久不衰。

风险提示:市场竞争加剧导致业绩承压;疫情影响时间长于预期,导致销售承压;收购品牌整合效果不及预期拖累业绩等。

本文源自金融界

欢迎分享,转载请注明来源:品搜搜测评网

原文地址:https://pinsoso.cn/meirong/1456629.html

(0)
打赏 微信扫一扫微信扫一扫 支付宝扫一扫支付宝扫一扫
上一篇 2023-09-24
下一篇2023-09-24

随机推荐

  • 妮维雅630和玉兰油多效修护面霜哪个好

    妮维雅630。1、吸收性。妮维雅630适合任何肤质,且温和不刺激,日夜也都适用,玉兰油多效修护面霜吸收性不如妮维雅630。2、成分。玉兰油多效修护面霜美白效果太快太明显说明添加化学成分多,妮维雅630与之相比好些没那么多化学成分。妮维雅面霜

    2024-04-15
    61900
  • 几千块一罐的贵妇面霜跟几十块的面霜,到底有何差别?

    从几十块钱的妮维雅到上千块钱的海蓝之谜……同样是面霜,那为什么要花天价买贵的呢?平价面霜和贵妇面霜,区别在哪? 我们来看下LAMER和妮维雅的对比。 1 | 看品牌LA MER是雅诗兰黛集团旗下的一个贵妇高端品牌,它的修

    2024-04-15
    60300
  • 哪些韩妆品牌好?

    这个感觉自己还是比较有发言权的,用韩妆两年多了,韩国叫得上名字来的护肤品和面膜几乎都用过,彩妆很少用,没时间化妆,哈哈,便宜点的悦诗风吟,AHC,中档得呼吸、伊思,好一些的人雪花秀、后的水颜套、拱辰享、美白套,最贵的就是天气丹吧。每种产品各

    2024-04-15
    46900
  • 精华液的作用及用法

    精华液的作用及用法  精华液的作用及用法,精华液是所有护肤品里面非常出名的一款护肤品,生活中很多爱美的女性都会买精华液来护理自己的肌肤,那么下面一起来看看精华液的作用及用法。精华液的作用及用法1  精华

    2024-04-15
    58500
  • 妈妈用的护肤品|后天气丹

    针对妈妈们用的护肤品做了个推荐,价位大概是200-600左右,这段时间有好多小仙女私信咨询我,不同肤质以及不同价位的后-津率享套盒后-津率享套盒:抗皱首选,这个系列有淡淡的人参味,滋润不油腻,清爽不干燥,适合30岁以上的干性混干肌肤,改善

    2024-04-15
    42900
  • 迪奥花样甜心香水

    Dior花漾甜心淡香水关于Dior甜心系列我回答过很多相关提问。笑。 甜心系列里只有两款香水,甜心**,以及花漾甜心。 甜心**,香水颜色是**,味道偏甜腻,留香时间很长,有爆米花和焦糖味道。 花漾甜心,是去年7月出的新款,是迪奥设

    2024-04-15
    41900
  • skii嫩肤清莹露和护肤精华露使用顺序

    sk2清莹露和精华露的正确使用顺序应该是先使用嫩肤清莹露,再使护肤用精华露,这样就可以让清莹露起到铺垫作用,从而让精华露中的养分更快被肌肤吸收,为肌肤提供更好的保护。来自日本的sk2神仙水,以其专利成分PITERA™和强大的功效受到许多人的

    2024-04-15
    43700

发表评论

登录后才能评论
保存