波浪理论——神奇数字系列

1、 斐波南希数列为波浪理论的结构基础

　艾略特，波浪理论的开山祖师，在1934年公开发表波浪理论，指出股市走势依据一定的模式发展，涨落之间，各种波浪有节奏地重复出现，艾略特创立的波浪理论，属于一整套精细的分析工具，包括下列三个课题：

　●波浪运行的形态；●浪与浪之间的比率；●时间星期。

　艾略特在1946年发表的第二本著作，索性就命名为《大自然的规律》（Nature’s Law）。波浪理论第二个重要课题，系浪与浪之间的比率，而该比率实际上跟随神奇数字系列发展。艾略特在《大自然的规律》一书中谈到，其波浪理论的数字基础是一系列的数列，是斐波南希在13世纪时所发现的，因此，此数列一般却称之谓斐波南希数列。

神奇数字系列本身属于一个极为简单的数字系列，但其间展现的各种特点，令人对大自然奥秘，感叹玄妙之余，更多一份敬佩。

　其实早在中国《道德经》第四十三章中就道出了神奇数字系列的真谛："道生一，一生二，二生三，三生万物。"神奇数字系列包括下列数字：

1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597……直至无限。

　构成斐波南希神奇数字系列的基础非常简单，由1，2，3开始，产生无限数字系列，而3，实际上为1与2之和，以后出现的一系列数字，全部依照上述简单的原则，两个连续出现的相邻数字相加，等于一个后面的数字。例如3加5等于8，5加8等于13，8加13等于21，……直至无限。

　表面看来，此一数字系列很简单，但背后却隐藏着无穷的奥妙。

　2、平方的秘密

　俄罗斯数学家韦罗斯利夫，曾经发表的神奇数字研究论文报告中，提示许多有关斐波南希神奇数字的神秘性，其中之一就是神奇数字平方的秘密。

　（1）由1开始，可能随意选取连续出现的相邻两神奇数字，数目可不限，先将这些神奇数字进行平方，然后将平方所得数字进行相加，其和必定等于最后一个神奇数字与接着出现的下一个神奇数字相乘。

　（2）除了上述出现的两个连续出现的神奇数字的平方具有的神奇的关系外，还具有两个相隔出现的神奇数字平方的神奇关系。其方法就是两相隔神奇数字的高位神奇数字的平方减去低位神奇数字的平方，两平方数字之差的结果必然属于另一个神奇数字。例：

5×5-2×2=21

8×8-3×3=55

13×13-5×5=144……

　由上述分析，读者不难理解，平方在波浪理论的定量分析上亦占有一定的地位。例如，全世界独一无二的惊世股票豫园商城从其100元的票面飚升至 10000元之上，正巧是其起始价的平方值附近。是否我们可斗胆地说，沪市的起点是100附近，则未来等待它的目标10000点？！

　3、神奇数字比率

　波浪比波浪之间的比例，经常出现的数字，包括0236,0382,0618以及1618等，这些数字中的0382和0618我们亦称之为黄金分割比率。实际上，上述比率的来源，亦来自于神奇数字系列。

　（1）在斐波南希的神奇数字系列中，任取相邻两神奇数字，将低位的神奇数字比

　上高位的神奇数字，其计算的结果会逐渐接近于0618，数值位愈高的数字，其比率会更接近于0618。

　（2）在斐波南希的神奇数字系列中，任取相邻两神奇数字，若与上述相反，将高位的神奇数字比上低位的神奇数字，则其计算的结果会渐渐趋近于1618。同理，数值位取得愈高，则此比率会愈接近于1618，

　（3）若取相邻隔位两个神奇数字相除，则通过高位与低位两数字的交换，可分别得到接近于0382及2618的比率。

　（4）将0382与0618两个重要的神奇数字比率相乘则可得另一重要的神奇数字比率：0382×0618=0236 上述几个由神奇数字演变出来的重要比率：0236,0382,2618以及05（其中0236和0618是的黄金分割比率）是波浪理论中预测未来的高点或低点的重要工具。

　4、神奇数字与股价波浪

　在波浪理论的范畴内，多头市况（牛市）阶段可以由一个上升浪代表，亦可以划分为五个小浪，或者进一步划分为二十一个次级浪甚至还可以继续细分出长至八十九个细浪，对于空头市况（熊市）阶段，则可以由一个大的下跌浪代表，同样对一个大的下跌浪可以划分为三个次级波段。或者可以进一步地再划分出十三个低一级的波浪甚至最后可看到五十五个细浪。

　综上所述，我们可以不难理解地得出这样的结论，一个完整的升跌循环，可以划分为二、八、三十四或一百四十四个波浪。

　我们不难发现，上面出现的数目字，包括1、2、3、5、8、13、21、34、55、89及144，全部都属于神奇数字系列。

　浪与浪之间的比率关系，亦经常受到斐波南希神奇数字组合比率的影响，下面我们介绍神奇比率与度量浪与浪之间的比例关系的具体运用：

　（1）对于推动浪来说，如果推动浪中的一个子浪成为延伸浪的话，则其他两个推动浪不管其运行的幅度还是运行的时间，都将会趋向于一致。也就是说，当推动浪中的第三浪在走势中成为延伸浪时，则其他两个推动浪，第一浪与第五浪的升幅和运行时间将会大致趋于相同。假如并非完全相等。则极有可能以0618的关系相互维系。

　（2）第五浪最终目标，可以根据第一浪浪底至第二浪浪顶距离来进行预估，他们之间的关系，通常亦包含有神奇数字组合比率的关系。

　（3）对于A-B-C三波段调整浪来说，C浪的最终目标值可能根据A浪的幅度来预估。C浪的长度，在实际走势中，会经常是A浪的1618倍。当然我们也可以用下列公式预测C浪的下跌目标：A浪浪底减A浪乘0618； （4）对于对称三角形的整理形态的波浪走势来看，在对称三角形内，每个浪的升跌幅度与其他浪的比率，通常以0618的神奇比例互相维系。

　所以，波浪理论与神奇数字，关系亲密。为使读者能较好地运用神奇数字对波浪的定量分析，下面列出与神奇数字比率及其派生出来的数字比率的特性：

　（一）0382：第四浪常见的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比，B浪的回吐过程（ABC浪以之字形运行）；

（二）0618：大部分第二浪的调整深度。对于ABC浪以之字形出现时，B浪的调整比率。第五浪的预期目标与0618有关。三角形内的浪浪之音质比例由0618来维系；

（三）05：05是0382与0618之间的中间数，作为神奇数比率的补充。对于ABC之字型调整浪，B浪的调整幅度经常会由05所维系。

（四）0236：是由0382与0618两神奇数字比率相乘派生出来的比率值。有时会作为第三浪或第四浪的回吐比率，但一般较为少见，常常是在事后才如梦初醒，调整过程已经结束；

（五）1236与1382：对于ABC不规则的调整形态，我们可以利用B浪与A浪的关系，借助1236与1382两神奇比例数字来预估B浪的可能目标值；

（六）1618：由于第三浪在三个推动浪中多数为最长一浪，以及大多数C 浪极具破坏力。所以，我们可以利用1618来维系第一浪与第三浪的比例关系和C 浪与A浪的比例关系；

　对于斐波南希神奇系列数字，读者已经了解到在波浪理论中，尤其在对波浪理论的定量分析中，起着极其重要的作用。其中0382与0618为常用的两个神奇数字比率。其使用频率较其它的比率要高得多。 在使用上述神奇数字比率时，投资者和分析者若与波浪形态配合，再加上动力系统指标的协助，能较好地预估股价见顶见底的讯号。

　另一方面，如果回吐幅度超过45%，则可以断言0382的支撑或阻力作用已失去。

同样，当调整幅度起过70%时，亦表明0618防线宣告失守。根据上述原则，投资者在具体操作时可以利用它来设置停损点。

股价大跌。iPhone14延续了上一代iPhone13的设计语言，屏幕方面，iPhone14采用61OLED超视网膜XDR显示屏，分辨率2532乘以1170。搭载A15芯片，6核心，CPU，5核心GPU采用全新16核神经网络引擎，性能不俗。苹果14崩盘的意思是，因iPhone14系列的不达预期，苹果的股价有所反应，出现了大跌。

什么是投行？

一般意义上的银行（商业银行）是经营间接融资业务的，通过储户存款与企业贷款之间的利息差距赚取利润；而投资银行却是经营直接融资业务的，一般来说，它既不接受存款也不发放贷款，既不投资，也不是银行，而是为企业提供股票发行、债券发行或公司重组等业务，从中抽取佣金；此外，现代的投资银行还向投资者提供证券经纪服务和资产管理服务，并运用自有资本，在资本市场上进行投资或投机交易。

在美国，经营以上业务的金融机构一般称为投资银行，在中国、日本等亚洲国家称为证券公司，在欧洲称为商人银行。下面我们用更浅显易懂的语言讲一讲：证券公司到底是怎么运作的。

证券公司是中介

证券公司没有信贷模式，它走的是股权模式和债权模式，具有一定的中介职能。也就是说如果融资企业还不上钱，作为中介公司的证券公司是不承担任何风险的，还不上钱是企业的问题，投资人把钱投给了企业，你只能找企业说理去，跟我没关系。你别管我当时给你拉这笔钱的时候，说得多天花乱坠，说这个企业多好，事到临头你是找不着我的，因为合同是你和人家签的，这是本质区别。

商业银行不一样，你把钱存到银行，将来如果企业还不上钱，你可以找银行说理，你可以找银行打官司。但证券公司以及各种各样的资产管理公司，一旦出现金融风险你是找不着他们的，说白了，这些金融公司就是承担一个金融中介的职能。

如果投资人想把钱给证券公司，可以以什么方式给呢？

这个么，可以以债券的方式，也可以以股权的方式给，但本质证券公司最关心的还是佣金。

股权方式怎么整呢？证券公司帮助企业上市，帮助企业在公开市场发行股票，即首次公开发行（IPO）。对于上市企业，就是用出让股权的方式，从个人客户手中拿钱。个人客户把钱付给了IPO的企业，换取了上市公司的股票，成为了股东，期望价格上涨。

证券公司充当了中间人的角色，一方面辅导企业上市，帮助企业规范它的公司结构、历史沿革、财务治理等，另一方面，证券公司会向广大的投资人推介。投资人会看这家企业大概是什么情况，哪家券商承销发行的，从券商那里拿来相关的资料，投资人自己会研究一下再决定投不投。譬如：这家企业是卖油条的，油条这两年一直卖得不错，未来预期油条市场会有更快的增长，不错，读了券商的报告之后，还觉得不错，于是我一兴奋，就把钱投给了这个企业。当然，证券公司要收取与投/融资规模相应的佣金，这就是一种通过股权投资收取佣金的方式。

发债也是证券公司常用的方式

有时候企业并不想上市，上市之后他的股权就被稀释了，这企业就不是他的了，有可能变成隔壁老王的了，他就不爽。他就想，能不能借钱，这样，他的所有权并不转移，只是在使用权上，向别人借了一笔钱。

这时证券公司就会对他说，那你可以发债，我用债权模式，帮你从债券市场上筹到一笔钱。说白了证券公司还是做那么几件事情，只不过形式变得不一样了，还是会帮企业梳理一下自己的情况，并帮企业确定下债券的发行规模、发行价格，然后把它介绍给广大投资人。投资人一看，这家企业想借钱，是以债券的形式借钱。行，让我看看，我看看这个企业运营得怎么样，企业定什么价格，借钱给多少利息，投资人自己盘算一下，觉得可以，OK，我把钱借给你，是以债券的方式借给你。这时证券公司又承担了一个用债权模式融资的职能。当然，最后还是得收一个佣金的。

证券公司也会通过并购帮企业融资

除了股权、债权两种方式之外，证券公司还可以通过其它方式帮企业融资，譬如并购。并购指的是什么呢？就是一家企业收购另一家企业，某一家企业出于各种各样的原因，可能经营不善也可能是想要借壳上市，想通过其它的方式把企业卖掉，公司也不会向广大的公开投资者发行，而是卖给了另一家企业。另一家企业可能会发行股票，发行股票之后，在股票市场上圈了一笔钱来收购这家企业，也是有可能的。

并购相对比较复杂，不同的证券机构、不同的券商里并购的部门叫法也不同，有的叫并购部，有的叫购并部，有的高大上点叫M&A。并购其实也只是帮助企业完成融资的一种方法，被收购的企业自然而然收到了一笔钱，也就算拿到融资了。

投资人怎么才能看懂券商出的报告

投资人可以通过这么几种方式去了解券商发布的报告：一种是研究所，按照我们通常的理解，就是卖方的行研（行业研究），卖方的行研一方面分析目前市场上的行业情况，向基金公司去卖这个报告，告诉你说“隔壁老王总，我发现一只公司股票不错，具体原因是第一、第二、第三等”。基金经理一看，可以，确实不错，那我就买这家公司的股票，基金经理买这股票，背后实际上就是基金的广大投资人投这支股票。

有的时候，在IPO时，企业也会“借机”找研究所的人帮着“吹捧”一下，向广大的股民介绍一下，为什么推荐的这家IPO公司，股价在上市后能会上涨，未来预期利润会蓬勃增长。通常，投资人一看券商的报告标题就有投资的冲动，作为其他业务的流量入口，研究所在证券行业里的地位也是举足轻重的。

当然，研究报告也被一些投资人研究出了套路（下文摘自互联网），比如：

1“正如我们此前的预期” - 适用于任何一篇分析文章的开头，暗示对方自己此前的分析是正确的，并让读者能够重视本文的观点。

2“基本符合我们的预期” - 说明此前的预测是错的，但好在错的不是特别离谱，大约误差20%-30%之间吧。

3“略超预期” - 说明此前的预测大错特错，误差估计在50%-100%之间吧。

4“大幅超过预期” - 完全算错了，你最好忘了我之前说的是什么，我们进入下一个话题。

5“尚待确认，有待证实，静待公布” -我们觉得这可能没戏了，但是我们不好意思直接告诉你，就让你等等吧。

6“且待证实” -我们觉得没戏了，但又怕它突然有戏了，所以很纠结。

7“XX可期” -我们觉得很有戏，但又怕它突然没戏了，所以不能说的太满。

8“拐点” -理论上是指趋势反转的那个点。目前为止，没有人猜对过拐点。人们只能事后从图形上才能观察到它的存在。每个分析师都以能抓到 “拐点”为荣。

9“短期来看，长期来看” -如果你想告诉别人两个完全相反的预测，那么就应该套用这个句式。

10“上升趋势得到了有效确认” -我们已经踏空很久了，现在终于准备空翻多，希望还能捞到一点。

11“下跌趋势进一步强化” -我们已经套牢了，现在终于下狠心准备割肉，希望还能保住一点。

12“下跌就是买入良机” -原本我认为这个股会涨的，没想到推荐之后就一直在跌，没办法，越跌越补吧，希望能摊平成本。

13“股价凸显估值优势” -我们推荐的股已经跌得就剩裤衩了，到底几倍市盈率才是个底啊？？!!

14“XX值得关注” -吃不准会涨还是会跌，反正不管涨跌，值得关注都是没错的吧。

15“强烈推荐”-不管最后涨不涨，我是真的建议你买入。

16“风险提示” -如果最后发现我说错了，你也别怪我没给你风险提示。

证券公司的“资管”业务

证券公司还有一种业务叫“资管”（资产管理），资管是什么概念呢？如果说研究所是吸引别人拿钱去进行投资，那么资管就是证券公司拿自己的钱进行投资。证券公司自己也有利润啊，有了利润之后，这个利润可以发工资，当然也可以自己再赚点钱，既然我有这么好的研究团队，为什么不自己研究研究呢？所以证券公司会用资管部的模式自己运作自己手里的这笔钱。资管也是证券公司比较重要的功能。

经纪业务就是收交易佣金

证券公司的经纪业务简单明了：早期的时候，普通老百姓想买股票，就可能要去股票交易大厅，有一个专门的证券营业所。在大厅里会看到一个大屏幕，大屏幕实时更新股票价格信息，买、卖，今天出了几手，涨停、跌停都是在这个大盘上。

现在大家在电脑上、手机上都可以直接下单去炒股票。当时很多人要跑到营业所炒股。无论是当时还是现在，你都要进行股票交易，交易股票的过程中会产生交易佣金，经纪业务就是收交易佣金的。

当然出现了互联网这位券商之后，交易佣金大幅下降了，行业的竞争也越来越激烈。证券公司的经纪业务就是这么简单，它的收益就是交易佣金。

上面说的是整个证券公司的基本架构。如果我们非要在金融市场上找出两家标志性的机构类型的话，那我们认为银行和证券公司是花样比较多、形式比较复杂、机构比较庞大的两种类型。虽然证券公司的资金规模不是很庞大，但它的专业性比较强，各种各样的业务也比较多。如果说银行是金融市场金字塔的底座，那么证券公司就是金字塔塔尖上的明珠。

“投行”确实很挣钱

很多想进金融行业的人都是奔着投行去的，都听说投行特别有钱，一年赚好几十万、上百万。“投行”实际上说的就是证券公司里的IPO部门，是证券公司里的一种业务类型。证券公司的员工收入一般都是比较高的。

随着我国多层次资本市场的不断发展，证券公司的业务规模也会越来越大，业务种类也会越来越多。如果到券商里去工作，绝对会是一个很好的锻炼机会。只不过，在券商，很多人追求的可能更多的是利益，毕竟薪资高么。

和银行比，银行大而不倒，在银行工作不用担心吃不上饭。可是，证券公司就不是这样了。很有可能在某一天，证券公司的业务突然就萎缩了，某一天又突然蓬勃发展了，在剧烈波动的过程中，你有可能大捞一笔，也有可能被裁员。看市场的“天”吃饭，金融民工，说的就是这个道理。

      股票市净率是投资者分析股票时通常用用到的指标，特别是在在评估高风险企业，企业资产大量为实物资产的企业时受到重视。本文为您带来炒股入门知识系列：什么是股票市净率？

      作为投资者必须了解的炒股入门知识，那么，什么是股票市净率？股票市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

      了解了什么是股票市净率之后，当然要知道它的计算方法。股票市净率的计算方法是：市净率=(P/BV)即：每股市价(P)/每股净资产(Book Value)

      股票净资产即：公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。

      通过股票市净率定价法估值时，首先，应根据审核后的净资产计算出发行人的每股净资产；其次，根据二级市场的平均市净率、发行人的行业情况(同类行业公司股票的市净率)、发行人的经营状况及其净资产预期收益等拟订估值市净率；最后，依据估值市净率与每股净资产的乘积决定估值。

编后语：以上内容为什么是股票市净率的解答，作为炒股入门知识系列的入门知识，希望对您有所帮助。