蜜芽App将于9月关停下架

蜜芽App将于9月关停下架

　蜜芽App将于9月关停下架，APP关停后公司将对已收集的用户信息进行集中删除与注销个人账户，并停止搜集或使用消费者及入驻商家的信息和数据。蜜芽App将于9月关停下架。

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　7月1日，蜜芽官网发布公告称，决定将于2022年9月10日停止蜜芽App服务。

　公告表示，停止服务的只是蜜芽App。未来，蜜芽还将继续在蜜芽微信有赞小程序继续为用户服务，蜜芽会员依然可以享受购物体验。

　公告补充说明：“蜜芽App”将于2022年9月10日正式停止服务并关停下架；平台关停前，消费者交易订单继续履行，用户在购物方面如有问题请及时与商家或平台客服联系；App关停下架后公司对已搜集的信息集中进行删除和注销个人账户，并停止搜集或使用消费者及入驻商家的信息和数据。

　三言财经搜索发现，苹果App Store已搜索不到“蜜芽”App；

　安卓应用商店虽然还可以搜索到“蜜芽”App，但已经无法下载安装，显示该应用已停止维护；

　“蜜芽”微信小程序还可以正常使用。

　公开信息显示，蜜芽的前身为蜜芽宝贝，是中国首家进口母婴品牌限时特卖商城，由全职妈妈刘楠于2011年创立；2015年7月8日，蜜芽宝贝宣布更名“蜜芽”。

　此前，蜜芽曾陷入传销质疑。据了解，蜜芽会员体系包括三个等级：plus会员、铂金培训师、钻石服务商；要成为铂金培训师，需要业绩达到6万并且直接邀请20人，间接邀请80人；而钻石服务商则要团队产生10名铂金培训师，团队会员人数超过1000名，业绩达到100万元。

　这种会员体系一度让蜜芽被认为是打传销“擦边球”，而且蜜芽多次被用户投诉利用营销分级分销翻返佣获利，已涉嫌传销。

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　日前，母婴电商蜜芽官网发布公告，将于今年9月10日停止蜜芽App服务，而蜜芽给出的APP停止服务的理由是“用户购物习惯的改变”。

　公告称，平台关闭前，消费者交易订单继续履行；APP关停后公司将对已收集的用户信息进行集中删除与注销个人账户，并停止搜集或使用消费者及入驻商家的信息和数据。同时，蜜芽强调，告别的只有蜜芽App，蜜芽还将继续在蜜芽微信有赞小程序继续为用户服务，蜜芽会员依然可以享受购物体验。

　对于入驻商家方面，蜜芽称，“为确保各方利益得到保障，在平台关停之前，消费者与商家的交易订单将继续履行。商家完成退店前，需核实并确认所有订单均已完结、所有商品物流用户均已签收、所有消费者的售后问题均已妥善处理完毕、店铺中所有上架商品均已下架。各商家7月1日起可在线申请退店流程，我们将妥善处理商家结算和退店相关事宜。”

　据蜜芽官网显示，蜜芽是一家由女性创立，女性管理并服务于女性的企业。创始人兼CEO刘楠，北大新闻系硕士毕业，经历了从世界500强企业白领、全职妈妈的身份转换，于2011年创立蜜芽。蜜芽核心团队多由来自于世界500强企业、中国互联网顶级企业。集团管理层女性占比达到70%，打造了兼具女性感性洞察和男性理性思考的优秀专业团队。

　另外，蜜芽官网介绍，至今蜜芽获得了共计超过20亿人民币的融资。其中真格、险峰华兴、红杉资本、H-Capital等全球顶级风投公司对集团青睐有加。百度的15亿美元融资，更是刷新了当时母婴行业的融资金额记录。

　值得一提的是，蜜芽最近一次融资还是在2016年。据天眼查显示，蜜芽所在的主体公司北京花旺在线商贸有限公司于2016年10月完成新一轮融资，但是，其融资额及投资方尚未公布。

　此外，据“信用中国”显示，今年1月3日，北京花旺在线商贸有限公司被北京市市场监督管理局罚款5万元。

　资料显示，2021年11月9日，北京市市场监督管理局执法人员在“双十一”前网络促销专项检查时发现，北京花旺在线商贸有限公司在其负责经营的“蜜芽”APP手机移动端网络页面上，销售日用品、化妆品、食品、服装等商品，展示商品、名称、介绍、销售价格、“划线价”等内容。

　在之后的调查中，北京花旺在线商贸有限公司无法提供所展示商品“划线价”的有效证据材料。北京花旺在线商贸有限公司违法所得无法计算。

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　近日，母婴商城蜜芽App发布停服公告称，将于2022年9月10日停止服务。根据公告，停运的只有蜜芽App，蜜芽将在微信有赞小程序继续提供服务，蜜芽会员依然可以享受购物体验。

　蜜芽表示，平台关停前，消费者交易订单继续履行。App关停下架后，将对已搜集的信息集中进行删除和注销个人账户，并停止搜集或使用消费者及入驻商家的信息和数据。

　目前，苹果App Store已搜索不到“蜜芽”App；安卓应用商店虽然还可以搜索到，但已无法下载安装，显示该应用已停止维护。

　和蜜芽的处境一样，渠道和流量成为当前垂直电商面临的共同难题。阿里、京东、拼多多等电商巨头的竞争格局，稀释了垂直平台的流量，使其生存空间被挤压，此前跨境电商考拉被阿里收购、美妆电商聚美优品从美股退市、奢侈品电商寺库被趣店收购，都是佐证。

　网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅表示，母婴电商也是垂直电商的一个品类，目前来看全球都很少有成功的，这是因为垂直电商的获客成本和经营效率过低导致，没办法与综合电商平台竞争。

　而在宏观层面，出生率下降也让母婴电商的发展压力越来越大，成本加大。唯一的出路是成为供应链公司，入驻综合电商平台和内容电商平台进行发展，放弃做独立电商平台。

　蜜芽创始人刘楠的确选择了上述路径。

　2011年底，刘楠创办了一家淘宝店“蜜芽宝贝”，从母婴赛道切入，创下两年四皇冠、销售额超过三千万的业绩。2013年，蜜芽母婴电商平台上线；到了2014年2月，蜜芽宝贝正式转型为进口母婴品牌限时特卖商城，官网上线；2015年7月8日，蜜芽宝贝宣布更名“蜜芽”。

　在成立的前五年，切中母婴赛道风口的蜜芽屡获资本青睐，共完成了4轮融资：2013年12月获得真格基金和险峰华兴投资；2014年6月获得由红杉资本领投、真格基金和华兴险峰跟投的2000万美元融资；

　2014年12月获得由HCapital领投，上轮投资人红杉资本和真格基金继续跟投6000万美元；2015年9月，获得由百度领投的15亿美元的D轮融资，市场估值超10亿，成为国内估值最高的跨境母婴电商。

　不过，此后淘宝天猫、京东、拼多多等开始发力，蚕食了垂直母婴电商平台的市场份额，蜜芽也在2017年向社区及线下拓展，并于2018年上线了自有品牌“兔头妈妈甄选”。

　在刘楠看来，三年时间里，蜜芽通过布局自有品牌，建立起了相对稳固的供应链，只是差一个契机。

　2020年，直播电商全面崛起，总裁直播成为潮流，刘楠也抓准时机，在2020年9月正式入局带货直播，此后她多次登上抖音日带货榜单榜首，并频繁拿下母婴类别带货主播销售额第一，光是蜜芽自有品牌“兔头妈妈”纸尿裤，就卖了两亿元。

　直播为刘楠带来新的流量和渠道。目前，刘楠的个人抖音账号积累了4378万粉丝，其中大部分是“宝妈”群体。刘楠过往的“北大学霸”、“全职妈妈”、“独角兽CEO”、“奇葩说辩手”等标签，都成为了她在短视频里的人设定位。

　据媒体报道，2021年，刘楠将蜜芽和“兔头妈妈”在董事会层面做了拆分，成为两家完全独立的公司。为了适应品牌转型，刘楠在产品研发、供应链层面亲力亲为。目前，兔头妈妈作为首批入驻抖音新国货的母婴品牌，领跑抖音母婴赛道，去年818活动期间旗下11款单品稳居抖音类目爆款榜Top1。

　可以说，当前“兔头妈妈”接过了蜜芽的发展大旗，但新品牌背后的供应链、品质与服务等环节把控，仍是一道不小的难题。

蜜芽Plus不是传销。

蜜芽创立于2011年，是中国领先的女性生活方式服务平台，覆盖业务集零售、自有品牌和会员营销一体。

蜜芽已服务超过5000万中国年轻妈妈，满足母婴、家庭、生活产品和服务等全生活场景需求。蜜芽将继续致力于为亿万女性群体提供简单、放心，美好的品质生活解决方案，让天下女性零焦虑。

蜜芽是一家由女性创立，女性管理并服务于女性的企业。创始人兼CEO刘楠女士，北大新闻系硕士毕业，经历了从世界500强企业白领、全职妈妈的身份转换，于2011年创立蜜芽。

蜜芽核心团队多由来自于世界500强企业、中国互联网顶级企业。集团管理层女性占比达到70%，打造了兼具女性感性洞察和男性理性思考的优秀专业团队。

至今蜜芽获得了共计超过20亿人民币的融资。其中真格、险峰华兴、红杉资本、H-Capital等全球顶级风投公司对集团青睐有加。百度的15亿美元融资，更是刷新了当时母婴行业的融资金额记录。

社交电商十大平台有云集、未来集市、蜜芽、全球自选、粉象生活、有品有鱼、每日城团、洋码头、大时代喜兔和悟空掌柜，具体内容如下：

1、云集

云集成立于2015年，是一家由社交驱动的精品会员电商，为会员提供美妆个护、手机数码、母婴玩具、水果生鲜等全品类精选商品。拥有超过4500万普通用户和700万付费会员，单日销售额最高超过87亿元。

2、未来集市

未来集市利用大数据社群运营与商学院 [3] 培训体系推进社交，为用户群体提供产品化与内容化的综合服务。

主要产品形态是移动端app，适宜碎片化时代的应用场景，通过社交分享，链接资源。内包含水果生鲜、美妆个护、母婴用品、居家日用等类目商品，一站式满足消费需求。PC端、手机APP、微信均可下单。

3、蜜芽

蜜芽的前身蜜芽宝贝 ，是中国首家进口母婴品牌限时特卖商城。由全职妈妈刘楠于2011年创立，希望创造简单、放心、有趣的母婴用品购物体验。“母婴品牌限时特卖”是指每天在网站推荐热门的进口母婴品牌，以低于市场价的折扣力度进行特卖。

4、全球自选

全球自选是一个集购物、社交、创业于一体的社交电商新零售创业平台。产品类目囊括美妆护肤、百货家居、母婴用品、服饰配件、数码家电和休闲零食等。

全球自选采用S2B2C模式，即从产品制作工厂直接采购，工厂到消费者直接通道，平台与生产厂家签订发货协议，从源头发货，并且节省了中间的运输、管理和仓储费用。 

5、粉象生活

粉象生活目前业内领先的一站式电商导购优惠返佣平台。是目前业内领先的一站式电商导购优惠返佣平台。

是淘宝京东拼多多等第三方推广合作伙伴之一，汇集了饿了么美团外卖、肯德基快餐、滴滴出行等30多个平台的优惠，由来自雅虎阿里巴巴等历任高管团队创立运营，技术实力业内首屈一指。

6、有品有鱼

有品有鱼是小米有品旗下社交驱动型精品生活会员电商平台，秉承小米价值观，通过社交渠道让更多的用户体验到高品质、高颜值、高性价比的商品，提升生活品质。注册成为有品有鱼用户即可购买平台商品，而且还可以通过分享赚取佣金。

7、每日城团

每日城团就是一个团购可以省钱，分享就能赚钱的社群团购平台。可以说是一个手机超市，里面有几千种商品，吃喝拉撒睡玩应有尽有，产品大多来自国内外热门大牌和一些平价的品牌，也有垂直小众品牌，甚至微商爆款都有卖，统统厂商直供，没有任何中间环节，一件享受批发价。

8、洋码头

洋码头从海外大量引入海外零售商直接对接国内网络购物消费者，允许海外零售商可以针对国内消费者进行直销直邮。跨过所有中间环节，降低了中国市场的进入门槛。提升国内消费者海外购物的消费体验和服务标准。

9、大时代喜兔

一家 社交新零售平台 ，专注于家庭消费和个人轻创业领域，采用自营+品牌直供的模式，与源头直接合作，为小伙伴们提供居家、服饰、美食、美妆、母婴等全球好货。

10、悟空掌柜

广州水熊科技有限公司旗下的悟空掌柜平台，整合了优质供应链资源，以“因需定产、快速周转”为使命，用互联网及大数据技术为供给侧赋能；严选安全优质、高性价比的商品，协助仓储、跟踪物流，全程数据监控，实现将一亿人不知道的好东西送到TA面前的使命。

撰文/ 《 财经 天下》周刊作者 李丹

编辑/ 陈芳

又一个垂直电商倒下了。

近日，母婴电商独角兽蜜芽关停APP的消息一出，令外界震惊不已。至此，许久无人问津的母婴电商行业，算是彻底以败局告终了。

蜜芽已是活得较久的母婴电商平台，这家发展史可以追溯到2011年的企业，在坚持了11年后，还是选择说再见。对于关停的原因，蜜芽在公告里解释说，是因为用户的购物习惯改变了，他们最终做出2022年9月10日停止运营APP的决定。

事实上，过去一两年蜜芽创始人刘楠的精力早就没放在电商上，她已经换了赛道，全心全力在做兔头妈妈，这是一个面向儿童人群的洗护品牌，刘楠将其称为自己的“二次创业”。

不光蜜芽，在母婴电商行业掘金失败的企业还有很多，名单能列成一长串，如贝贝网、辣妈帮、母婴之家、荷花亲子等，这些曾经的资本宠儿无一例外都成了资本弃儿，最终宣告失败。

从规模层面看，母婴用品市场规模很大，艾媒咨询数据显示，2021年母婴市场规模达48万亿元，为何如此庞大的市场却养不活一家母婴电商？

看到“蜜芽APP发布停运公告”上热搜时，消费者徐霖开始在记忆里搜寻，她记起来，自己2016年左右用过这个母婴类APP，“这家性价比一般，产品更新也不及时，久而久之就不用了”。

再翻看词条下面的评论，徐霖发现，大家的反馈都差不多，有同样感慨“以前一直用来着，一晃都好几年了”的，有记起“这家创始人还上过《奇葩说》，说比米未市值高”的，也有调侃“直到停运了才知道这家公司”的。

通过这些零零碎碎的评论，大体能够拼凑出这家曾经站上风口的母婴电商独角兽的轮廓。

2017年，刘楠以蜜芽CEO的身份参加了《奇葩说》第四季。在节目里，刘楠讲述了自己进入垂直电商领域的契机、竞争和感悟。她说，孩子出生后，她会常常焦虑，会较真地拿出做毕业论文的劲儿去研究各种母婴产品，甚至给产品的美国官网邮箱写邮件询问。之后，她还会把资料整理出来，分享给妈妈们。

慢慢地，刘楠萌生出做母婴电商的想法，开了家淘宝母婴店，两年卖了3000万。再之后，刘楠又通过北大校友会联系上真格基金创始人、天使投资人徐小平，拿到投资，正式做起母婴电商的生意。彼时，她把公司调性定为进口母婴电商。

那是2014年前后，正值80、85后一代结婚生子的那几年。那一批妈妈们有一个特点，消费能力提升，对高端母婴用品的需求水涨船高。于是，一大批国外的高端母婴用品品牌顺着海淘的路子进入中国，还一度带动跨境电商创下年均30%以上的增速。刘楠就是瞅准这个市场，准备把蜜芽宝贝（蜜芽的前身）打造成正规军，一举代替一直以来海外代购的散兵游勇。

为了打开市场局面，刘楠选择用简单粗暴的价格战。2015年3月，蜜芽挑起了母婴电商的价格战。当时，已经完成三轮融资的蜜芽不差钱，硬是把纸尿裤的价格从128元拉低到了50多元。“电商领域只有老大，没有老二和老三。”时任蜜芽CFO的孙伟说，为了迅速把规模做上去，拿到更大的市场份额，总会有人跳出来打价格战，蜜芽只是顺势而为。

蜜芽疯狂烧钱，使得纸尿裤的价格一路走低，从99元，到79元、66元，再到50多元。但效果也显而易见，蜜芽GMV成倍数增长。价格战之前，蜜芽每个月的GMV大概是2000多万，价格战的那几个月，GMV做到了5个亿。

在那之后，秀完“肌肉”的蜜芽成功拿到了雀巢、亨氏、达能、惠氏、美赞臣、herobaby等国际母婴品牌的授权。到了2016年，蜜芽已经完成5轮融资，估值接近百亿。彼时，春风得意的刘楠在接受采访时畅想公司5年后的场景。

但在现实世界里，5年之后，蜜芽不仅关掉了所有线下门店，还即将放弃APP这个阵地。根据蜜芽官网的公告，从2022年9月10日开始，蜜芽将停止APP服务，之后，要购物的会员可以去微信有赞小程序，保留了最后的体面。

（图/蜜芽官网截图）

从高处跌落的不仅只有蜜芽，倒在母婴电商路上的企业名单能列出一长串，荷花亲子、辣妈帮、母婴之家等。但此次蜜芽关停APP，也意味着，当年的母婴电商三杰（蜜芽、贝贝、宝宝树）已经悉数败下阵来。

曾经的贝贝网很风光，“单季度订单突破一亿”、“MAU月活千亿”、“天价融资”标签层出不穷。甚至于，还差一个IPO，贝贝网创始人张良伦就能兑现几十亿身家了。但最终的结局令人唏嘘，2021年，数百家供应商围攻贝贝集团讨债的新闻被曝出。据称，当时贝贝集团旗下的贝店，涉及拖欠1400多家供应商的账款，总欠款超过14亿元。

与刘楠的体面不同，张良伦当时跑路了，贝贝集团被传破产。

做母婴社区的宝宝树也不好过，好不容易闯关上市却惨遭投资人抛弃，股价长期在1港元以下徘徊，总市值只剩7亿多港元。投资人不满意，核心原因还是宝宝树业绩不行，被认定没有未来。宝宝树2021年的营收只有2018年的三分之一，仅为282亿元，净利润更是连年亏损，三年共亏掉了1351亿元。

和刘楠一样，宝宝树创始人王怀南也换了赛道，开始进行二次创业，这次他不再做儿童生意，彻底改行做起了中老年的生意，卖舒适鞋给中老年人，品牌名叫响午。

大母婴电商不好过，小母婴电商更难。某电商圈内人士告诉《 财经 天下》周刊，蜜芽的困境是整个行业的缩影，“身边那些母婴电商老板没一个不艰难”。

母婴电商曾经也是个香饽饽。

2014年，互联网江湖暗潮涌动。阿里巴巴成为美国 历史 上最大一笔IPO，3Q大战以腾讯胜诉收尾，美团、饿了么烧钱酣战，滴滴、快的日均烧钱过亿在时代的映衬下，母婴电商行业也热闹非凡。

当年1月，宝宝树获得好未来15亿元战略投资，正式拉开行业融资序幕。随后，辣妈帮、蜜芽宝贝、贝贝网、小荷特卖等母婴电商网先后宣布融资。2015年年初，贝贝网宣布完成1亿美元C轮融资，直接将战势推向高潮。

公开资料显示，2014年到2016年三年间，蜜芽共获得五轮融资，投资方包括真格基金、红杉中国、H Capital、百度等，总融资金额近20亿元。贝贝网先后拿下今日资本、高瓴资本、IDG资本、高榕资本等共计超23亿元融资。网经社数据显示，2014年到2019年，我国母婴电商共计融资1331亿元，其中贝贝网和蜜芽拿下了大头。

（图/蜜芽官网）

没想到曾经的资本宠儿，最终却成了资本弃儿。蜜芽最后一轮融资发生在2016年，六年来再无融资；贝贝网靠社交电商贝店的续命，稍微晚一点，最后一轮融资发生在2019年，但在出事之前也有两年没有获得新融资；辣妈帮的融资纪录停在了2017年，在今年出事之前，有5年没有获得新融资……

2016年年底，有网友匿名表示，蜜芽资金很紧张，再融不到钱就要出大事了。在这条内容下面，有网友附和，公司的资金链的确出了问题。在此之后，蜜芽试图自我造血，但都无济于事。

蜜芽造血的第一次尝试是招募城市合伙人，布局线下市场。当时成为蜜芽城市合伙人的方璐告诉《 财经 天下》周刊，根据合同，合伙人要先交90万元，取得合伙资格，就能用蜜芽的牌子，自行在省内推动线下加盟店。彼时，蜜芽承诺她，公司会上市，到时候给她算干股。

但事情的走向并不像蜜芽承诺的那样。方璐回忆，加盟后，她从蜜芽那里进了数十万的货，囤了一堆纸尿裤、驱蚊液等，没想到却被坑了，后来蜜芽在自家APP上搞低价促销，价格比她当时的拿货价低不少。

“蜜芽这样做，导致我们线下门店的货根本卖不出去。”方璐告诉《 财经 天下》周刊，她曾经多次找到刘楠，但对方不听劝。到最后，她不仅没有享受到蜜芽的干股，还损失惨重。

除此之外，2017年9月，蜜芽还推出了plus会员制自救，想走社交电商的路子，吸收新的用户。根据介绍，蜜芽的会员体系分plus会员、铂金培训师和钻石服务商三个级别，要想升级，必须完成一定数额的业绩指标和拉新指标。

具体来说，要想成为铂金培训师，需要达到6万的业绩，还得直接邀请至少20个人、间接邀请80个人。当然，完成拉新指标，公司会给予一定的奖励。当时，不少社交平台上都有“蜜芽会员让你轻松月入过万”的“致富经”，公司也屡次被质疑打传销擦边球。这和曾经的贝贝集团何其相似。

2020年7月，有微博大V爆料：内部消息，贝贝集团旗下会员制折扣商城贝店涉嫌传销，被湖北荆门市场监管局处以3000万元罚款。很快，这条微博内容被删除，但仍有网友截图保存了下来。而贝贝被质疑的传销行为，则是张良伦提出的拉新法子：让老会员拉新会员进店，给予双方一定的优惠力度。

无论是蜜芽还是贝贝，其不顾后果的自救、拉新，背后都是自身增长乏力，遭遇资本抛弃的窘迫。

宝宝树商业合伙人魏小巍曾说，在2015年，行业里有人犯了一些错误，比如大促一个月之后还没发货，比如深陷假货风波，原因就是融资后，资本逼着公司不断做大GMV。只有GMV快速增长才能融到下一轮钱，如此反复。但很显然，依靠前期的资本和价格补贴，母婴电商已经触及了天花板。

根据比达咨询发布的《2020年中国互联网母婴市场研究报告》，2014年，母婴电商市场规模的增长率达到了1114%。随后，从2015年到2020年，该数值逐年降低，从985%、389%、273%、172%降到了2020年的86%。

零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅告诉《 财经 天下》周刊，对于垂直电商而言，只有增速远远快于阿里、京东这样的综合电商巨头，才有可能熬下去。

可惜的是，所有垂直电商都没能做到，奢侈品电商、美妆电商等不仅量比不上综合电商，增速也比不上，毫无竞争力，最终都以失败告终，母婴电商也不例外。

事实上，蜜芽、贝贝们并不是第一批倒下的母婴电商。其先例是2004年上线的红孩子。

2004年，这家以电商结合目录销售的母婴用品网站上线。巅峰时期，红孩子在全国发行了超过百万份母婴产品目录，其销售额甚至超过了当时当当和亚马逊之和。与此同时，作为行业标杆，红孩子也颇受资本垂青，先后引进4轮融资，总额达8000万美元。

随后，以2008年为时间节点，红孩子开始走向衰落。当年，1号店率先开通母婴频道，紧接着，亚马逊、淘宝、京东、当当等大型综合电商平台先后入局，抢占市场。2017年，亏损严重、无力抵抗的红孩子卖身苏宁，母婴电商行业落入冰点。

垂直电商和综合电商之争，由来已久，且均以垂直电商战败告终，红孩子、凡客、当当、聚美优品、酒仙网皆如此。庄帅告诉《 财经 天下》周刊，想跑赢综合电商巨头，必须保证超高速增长，“头两年增速要在1000%到2000%，第三年得保证200%，之后几年不能低于60%到70%”。

而到了母婴电商领域，受困于奶粉、纸尿裤等行业标品日益透明且平价化，想要获得高增长只能打价格战。

（图/视觉中国）

孙伟说，即便不打价格战，按照之前纸尿裤15%的毛利，再刨去履约成本，企业也挣不到钱。这么来看，还不如打价格战，通过战略性亏损引流，再通过非标品（婴儿车、儿童床品等）获取毛利。

久而久之，母婴行业又陷入一个新怪圈。用母婴电商宝贝格子CEO张天天的话来说，母婴电商不打价格战是死，打价格战也是死。各大母婴电商的销量全靠烧钱促销，促销一停，数据立马暴跌。

业内人士说，母婴电商自身没有造血能力，早期可以靠资本输血谋求高速发展，但当资本转头不再继续支持后，相当于外部输血断了，如果自己又找不到自救的方法，出问题是早晚的事情。

贝贝网投资人、今日资本徐新曾坦然，如果要在行业里混得好，必须同时满足两个标准，其一，市场份额要达到两三成；其二，要领先同行两倍。这在综合电商巨头林立的母婴行业，显然不成立。有数据显示，在母婴电商市场，阿里、京东的份额加起来常年保持在70%左右。

存量优势用尽，摆在母婴电商面前的路似乎只剩下一条：回归商业本质，到线下去做服务。

孕婴童全渠道服务商乐友的执行总裁董刚告诉《 财经 天下》周刊，乐友1999年起家于线上，当年，生孩子的几乎不上网，上网的年轻人又还没生孩子，不得已，“被逼到了线下”。2014年前后，拿到融资的母婴电商们开始挤压线下连锁店的生存空间，本就具有互联网基因的乐友又开始自建APP，作为门店的延伸。发展到今天，乐友已经升级为“直营+加盟+全渠道电商”模式的玩家。

“在母婴领域，纯线上的商业模式不再能满足用户的全面需求。”董刚坦言。究其原因，母婴行业的便利性、专业性、安全性都得依托线下门店来完成。

线上加线下，这似乎成了行业共识。以2018年为时间节点，在零售战火从线上向线下蔓延的大背景下，母婴电商品牌开始布局线下渠道， 探索 渠道下沉。与此同时，阿里、京东也相继完成对几十万中小母婴门店的整合。

母婴电商的终点，是线下还是灭亡？庄帅告诉《 财经 天下》周刊，即便母婴电商品牌转而布局线下，也得和不差钱的巨头正面刚，相比于线上，线下对于资金的要求更高。

庄帅坦言，在电商领域，垂直电商从出现到衰落的脚本，他已经见证了4轮。此次蜜芽关停APP，预示着这一波母婴电商的集体落幕，其还是没能逃过垂直电商的宿命。

（文中徐霖、方璐为化名）