欧元对美元汇率跌至平价，创近20年新低，将会带来哪些影响？_美容护肤

其实在大家心目中，欧元一直比美元贵，但是在2022这个神奇的年份，真的什么都有可能发生。7月12日，欧元和美元实际上变成了平价。时隔20年，汇率重回1: 1，这是欧元首次与美元平价。根据世界货币结构的变化，欧元对美元的汇率实际上跌破了20年来的首次评估，其他货币对日元也创下新低，这意味着美元的走势在世界范围内都非常强劲。很明显，美元走强的原因是欧元对美元的汇率。

回到问题本身，很多人都在想美元什么时候贬值。按照目前的趋势，美元将成为投资者青睐的货币，美国的制造业实力也得到了投资者的认可。可以肯定的是，欧元对美元的情况，也就是欧元贬值，会对中国的出口贸易产生很大的影响，因为如果别人用了便宜的欧元，就意味着我们国家出口到别人家的商品会受到不同程度的价格影响，对结算非常不友好，导致越来越多的企业实际出口或者赚钱。

但实际上是在赔钱。可以说，如果欧元贬值，也就是说，会有越来越多的人选择用美元来决定市场价格，这将导致美元的形势出现一些好的迹象。对中国来说，这对中国大陆的贸易有很大影响。欧元对美元汇率近20年来首次跌破评价，首先是受到美元持续走强的影响，其次是因为目前欧洲的能源危机比较尴尬，这意味着欧元的风险比较大。

随着投资者逃离欧元区，把钱放到美元区，美元肯定会走强，欧元肯定会走弱，这就是市值的体现，没有办法逆转。目前来看，很明显欧盟国家和俄罗斯的关系要更差了，这意味着欧盟目前压力很大。我们可以看到，一些国家加入欧盟看似可以扩大欧盟，其实是一种热身的表现。

关于汇率，比如欧元/美元，可以理解为一个分数，即前面的欧元是分子，后面的美元是分母，如果欧元/美元从13跌至12，意味着欧元贬值，美元升值；反之，欧元/美元从13涨到14后，说明欧元升值了，美元就是贬值了。

欧元为何不断下跌

内容摘要：今年以来，美国经济迅速减慢、股市急挫、利率下调，经常项目依然出现赤字，相对而言，欧元区经济表现良好，但欧元兑美元汇率依然不断下滑，成为一个难解之谜。对此，美国著名经济学家保罗·格鲁克曼和德国伊福经济研究所所长汗·瓦纳·森认为，欧元不断下跌在于欧元没有流通，导致一些从事非法地下经济活动的不法分子和欧元区以外持有欧元区成员国货币的人们，把欧元换成美元。因此，欧元疲软是暂时的，这也说明欧元区对欧元启动设置3年过渡期是一个错误的政策。

一、欧元在欧强美弱中不断走低

自2000年下半年起，美国经济开始迅速减慢，今年第一季度实际国内生产总值按年率计算预计为0--1%，为过去10年来的最低增幅。高科技企业利润减少导致股市暴跌，到4月初，纳斯达克和道琼斯指数已跌至1650点和9600点以下，和去年的高点相比分别下跌了近70%和30%。消费者和企业信心下滑，会议委员会编制的消费者信心指数已连续5个月下跌，到今年2月份降到4年来的最低点，其中消费者对近期经济前景预测指数已经降到通常在衰退前才能见到的水平。消费开支和企业投资疲软导致商品积压增加，制造商们被迫大幅削减产量和裁减员工，对美国经济近期前景持悲观看法的人有所增加。为扭转经济继续下滑的趋势，美联储自今年1月到3月初，三次大幅度下调利率，使联邦基金利率由65%降到5％，美国的短期利率已和欧元区基本接近。受美联储下调利率的影响，3月份，美国的消费者信心指数有所上升，失业率处于较低的水平，但股市依然走低。今年全年，美国经济放慢已成定局，最乐观的估计也认为美国经济增长率不会高于2%。同时，私人部门的储蓄没有恢复增长，经常项目依然出现巨额赤字。

欧元区的经济增长率虽然也在减慢，但放缓的速度远低于美国。今年以来，欧盟委员会编制的欧元区经济信心指数一直保持在1022以上，高于90年代平均1002的水平。欧洲股市下跌的幅度平均在20%左右，明显小于美国。今年第一季度，欧元区的经济增速预计在25%以上，全年的经济增速将保持在25%-3%，远高于美国的经济增长速度。

然而，今年以来欧元汇率却逆经济走势和短期利率变化而动，甚至在欧元区公布的经济数据明显好于市场预期时，欧元依然下跌。到3月底，欧元兑美元一度跌至今年以来的最低价位0866美元，比今年年初1欧元兑0958美元的高位相比下跌了近10%。按照汇率变化的经济学解释，在清洁汇率体制下，经济形势差异和长短期利差是决定汇率变动的根本原因，按此逻辑，欧元应升值才对。因此，欧元兑美元汇率成为一个难解之谜，如何解释这一奇怪的现象呢？美国著名的经济学家保罗格鲁克曼和德国伊福经济研究所所长汗瓦纳森认为，欧元不断下跌在于欧元仍是一个虚货币。

二、欧元尚未流通是欧元贬值的主要原因

欧元之所以不断下滑，有一个其他货币所没有的原因，即欧元还没有正式流通。欧元从1999年1月1日正式启动，但到2002年1月1日起欧元纸币和硬币才与使用者见面，从启动到流通有一个3年过渡期。欧元流通半年内，12个成员国货币按照已确定的汇率兑换成欧元，半年后，成员国货币完全退出流通。在过渡期内，会产生以下三个问题：

1、部分从事非法地下经济活动的不法分子，获得了大量以欧元区各成员国货币为交易和保存手段的收入，因担心兑换成欧元时暴露身份，而在欧元流通前分批兑换成美元。

在欧盟，为防止洗钱等违法活动，银行要求客户在兑换数额较大的货币时登记身份，一些不法分子，为避免集中兑换时被发现，而提前把欧元兑换成美元。欧洲的地下经济（主要在俄罗斯和东欧国家）数量巨大，且以欧洲主要国家的货币特别是马克进行交易。据估计，地下经济的增加值相当于欧元区国内生产总值的16%左右，如果地下经济的现金交易比例和官方统计的经济的交易比例一样，那么，地下经济拥有的货币存量将占欧元区货币总量的14%左右，约为500亿欧元。实际上，地下经济以现金交易为主，其货币存量占欧元区货币总量的比例将大大高于14%。

2、欧元区以外持有欧元区成员国货币的人们，不了解欧元是怎么运作的，他们只知道欧元区各国的货币将被取消，并被一种新的货币所取代，为避免损失，他们把持有欧元区成员国货币兑换成看得见、摸得着的国际货币如美元等。

土耳其和东欧国家一直使用欧元区各成员国的货币，特别是马克。1999年欧元正式启动时，有600-900亿马克在德国以外流通，从未清偿过的马克数量相当于马克基础货币的20%-30%，即相当于欧元基础货币的8%-12%，约为300-450亿欧元。这一数字是欧洲中央银行去年干预外汇市场所用欧元的十几倍，也是1992年索罗斯攻击欧洲货币联盟，最终导致英镑、里拉脱离欧洲汇率体系时所用美元的近8倍。

间接的证据也支持了这一观点，前苏联和东欧国家开始经济改革后的今年内，德国的基础货币增长速度大大快于其经济的增长速度，而没有带来通货膨胀，因为相当一部分货币被前苏联和东欧国家的人持有，没有在德国境内流通。但自欧元启动以来，欧元区的货币需求速度相对于欧元区的经济速度已急剧下降。这说明，前苏联和东欧国家的人们把持有的欧元区成员国货币开始兑换成其他国家的货币，使欧元区成员国货币又重新回流欧元区。

3、欧元区的对内、对外经济活动，至今主要使用本国货币。据欧盟委员会的一项调查，到1999年底，欧元区只有08%的居民使用欧元，04%的个人在银行用欧元建立帐户，到目前为止，这一状况没有改变。连欧元区的居民都不使用欧元，欧元肯定不会走强。欧元的疲软又进一步造成市场对欧元看淡，从而使居民和投资者更少使用欧元，使欧元陷入恶性循环。

三、欧元走低的启示

分析欧元走低的原因给我们以下启示：

1．欧元的3年过渡期设计是错误的。给欧元设定3年过渡期是为了让人们适应和接受欧元，从而保证欧元能顺利实施。但事与愿违，1999年欧元启动之日，正是美国经济处于高速增长之时，欧元不断受到美元的打压。当美国经济放慢时，欧元尚未流通的弊端又突显出来。加快欧元流通的进程已经来不及了，但现在，欧洲中央银行应明确宣布一个外国人兑换欧元的程序，以稳定人们对欧元的信心。 2、美元的强势和欧元的疲软是暂时的。一旦欧元进入流通，前苏联和东欧国家的人们会把美元串换成欧元，国际市场对欧元的需求会急剧上升，从而推高欧元汇率。2002年，欧元兑美元的汇率会维持在1欧元兑换12美元左右，接近其购买力评价的水平。

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欧元汇率下跌对中国的影响

2009年末，发端于希腊的欧洲主权债务危机，已由单一国家主权债务危机正演变为整个欧元区的债务危机，进而发展为制约并影响欧洲乃至全球经济复苏的一场"债务风暴"。希腊问题一直没有解决，欧债危机导致欧洲整体经济衰退，意大利和西班牙也面临很大问题，甚至面临欧元区解体风险，这些导致欧元在国际市场上持续走软。

近期欧元区利空消息很多，希腊是否留在欧元区前途未卜导致欧元汇率大幅下跌。希腊前总理帕帕季莫斯22日表示，希腊退出欧元区的风险实质存在，相关准备工作“正在考虑之中”。消息一出，欧元应声下跌。相关数据显示，近日美元指数强劲走势，打压欧元，也是欧元对人民币贬值的重要因素。上周以来，受希腊危机影响，欧元汇率急剧小跌：上周三，央行公布1欧元兑人民币中间价为7998元人民币，跌破了“80”整数关口，而周四、周五欧元汇率“再接再厉”连创新低，到上周五，1欧元兑人民币中间价已经达到了7936元人民币。那么欧元贬值会对中国产生怎样的影响呢？针对这一问题，本文将从以下几个方便进行阐述：

一、对中国市民留学、旅游以及理财生活的影响

除了英国、美国、澳大利亚、新西兰等国家之外，世界上绝大多数国家，包括我国在内，都采用直接标价法来表示汇率。这种标价方法用外国货币作基准货币。一般是1 个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币，本国货币的汇率就是多少（即外币1或100=人民币X,本文中介绍的外币主要是欧元）。下表是人民币汇率中间价的变动情况，数据取于国家外汇管理局。

日期交易单位欧元 2012-05-29 100 79188 2012-05-24 100 79495 2012-05-21

100

80747

2012-05-15 100 80999 2012-05-14 100 81328 2012-04-30 100 83381 2011-05-30 100 93215 2011-02-28

100

90205

（1）欧元兑人民币汇率下跌对赴欧留学家庭的影响。从表中数据可以看到，在直接标价法下，人民币升值，欧元贬值，即欧元兑人民币汇率不断下降，这对于准备到欧盟国家出国留学的中国学生及其家长而言，这绝对是一个利好消息。比如说，你是一个在德国留学的学生，平均每月留学费用支出为600欧元，如果你的父母在2011年5月30日为你兑换1000欧元作为你下一月的生活费，那就需要支付93215元人民币，但如果在2012年5月29日同样兑换1000欧元就仅需要花费79188元人民币，相比较之下，你的家庭就在本年5月份相对节省了93215-79188=14027元人民币。这样算来，欧元兑人民币汇率下跌，在一定程度上降低了你的留学成本，也就相应地减轻了你家庭的负担。因此，这对赴欧留学的家庭绝对是一个利好消息。

此外，欧盟国家的留学费用下降对有意留学的中国学生家庭也会产生一定吸引力，但是我个人认为，其吸引力还是有限的，毕竟在目前这场全球经济危机中，欧洲已经是筋疲力尽了，特别是在目前这中不稳的局势下---希腊是否退出欧元区还没有明确的定论，它的离开又会对欧洲乃至世界各国产生怎样的影响，我们都无从得到准确的答案，因此也不免会为之担忧。

（2）欧元兑人民币汇率下跌对市民旅游的影响。暑期将要到来，欧元兑人民币汇率连续暴跌，同去年5月30日93215元(见上表数据)的汇率相比，现在去欧洲旅游和购物的价格相当于打了八五折。有关数据显示，日前不少欧洲旅游线路已经被订购完毕，一些游客还主动要求有购物安排。

（3）欧元兑人民币汇率的下跌对理财生活的影响。欧元兑人民币汇率

连续暴跌给准备留学或旅游的市民带来了喜悦，但是对于手里持有欧元现金或理财产品的市民来说，却是另一种感觉了。这主要是因为汇率的下跌，让我们手里的钱还没花就自己减少了。

这一现象导致了一些股票挂钩欧元产品的投资者在“割肉平仓”和“持币观望”之间挣扎。最近几日，我在网站上看到一些投资人士发布的消息称，要抄底欧元。通过这学期我对李连池老师投资与理财课程的学习，我个人认为，抄底欧元还是存在很大的风险的，投资者应该尽量回避欧元产品，毕竟目前欧洲经济体系仍不稳定，希腊的去留还未成定局，短期来看，欧元确实难以大幅反弹，甚至有可能可能进一步下跌。

不过，目前我国销售欧元理财产品的银行并不多，而且它对汇率的反映并不像投资者的情绪那样对之敏感。有关资料显示，从整体讲，银行理财销售整体平稳，并未受欧元汇率大跌影响。

二、欧元兑人民币汇率下跌对我国出口企业的影响

中国外交交易中心最新数据显示，2012年5月29日1欧元兑人民币中间价为79188元（数据见上表）继续跌破“8．0”整数关口，欧元兑人民币中期趋势渐被看空。安邦首席研究员陈功预计，考虑到希腊退出所导致的重组成本，以及南欧各国的骨牌效应，欧元可能还将继续贬值30％，对人民币汇率或将达到6比1左右。

作为我国的主要贸易伙伴，欧元持续贬值，人民币相对升值加快，使得原本就不乐观的中欧贸易前景雪上加霜，近年来我国企业出口压力都比较大，欧元贬值对我国出口企业来说肯定有不利影响，如果欧元汇率继续下跌，出口企业压力会更大。回顾历史，上一轮货币体系的剧变当属日元大幅升值后的崩溃，直接种下东南亚金融危机的败因。陈功分析认为，企业出口订单的减少在近期已成趋势，不会因欧债危机而形成新的重大影响，与之相比，人民币升值及劳动力成本上升对我国出口的负面影响更大，这需要我国企业提升产品质量和降低成本来应对，对中欧贸易影响更大的是结构问题和欧洲需求下降问题。

三、欧元兑人民币下跌对中国企业外汇管理能力的考验

产业升级转型是一个漫长的过程。中国出口欧洲的商品主要是一些基本的生活用品，附加值比较低，假如欧元兑人民币持续走低，我国产品出口的竞争力会被削弱。短期内，企业最关注的依然是规避汇率风险损失的手段。

首先，优先选择人民币及美元结算。由于市场变动较快，对于有兑换欧元需求的市民可经常留意人民币汇率变化情况，出口企业应避免欧元结算规避汇率风险。其次，进口企业要在美元兑人民币出现较大跌幅时果断出手购汇，出口企业应通过远期汇率协议锁定汇率，避免汇兑风险的发生。专家建议，外贸企业在主抓业务的同时，也应强化自身的外汇管理能力，不能按照传统思维模式，到最后时刻才购汇结汇。另外，也可以在离岸市场进行一些对冲操作。时富金融期货研究中心高级顾问邵涛介绍，通过国家对外交易试点期货公司操作CME的人民币期货，也可以买一些标准化的人民币衍生品，或者沽空欧元作对冲。

四、欧元兑人民币汇率下跌是人民币国际化的机遇

在以往的世界货币体系中，美元、欧元和日元三大货币呈现三足鼎立之势。如今，日元已经逐渐淡出，只剩下美元、欧元相互竞争。在欧债危机和经济复苏乏力之下，尤其是在现在希腊很可能退出欧元区，欧盟在一定程度上存在解体的风险的情况下，欧元扮演世界货币的角色已经愈发力不从心。欧元的这种态势或许对人民币国际化是个机会。

现在欧元充当世界货币显得不是特别靠谱，欧元非常脆弱。这对人民币在国际货币体系中获得一席之地和地位上升是个机遇。因此我们应该加快推进人民币国际化和提升人民币国际地位，加大人民币在贸易结算、投资和国际储备使用。相关人士介绍由于人民币没有自由浮动和人民币资本项目没有开放，中国与欧盟的贸易多数是以美元结算，而不是以欧元或者人民币结算。我认为，欧元贬值给中国出口企业带来的汇率风险，也可以通过加快人民币国际化和人民币贸易结算来规避。

近日人民币国际化传来好消息。5月22日，汇丰控股称，推出欧元/离岸人民币等六种与离岸人民币直接兑换的货币对，这将是银行同业平台上首次出现离岸人民币直接交叉盘(兑美元除外)。六种可以直接与离岸人民币兑换的货币包括欧元、英镑、港币、新加坡元、加拿大元和墨西哥披索，并将

适时加入其他离岸人民币货币对。

五、总结：

尽管欧元贬值让我国部分人尝到了一些甜头，但我认为这种现象只是是短暂的。从长期来看，它带给中国人的损失可能会大于它带来的好处。因为，从本质上来说欧元贬值直射的是欧洲银行系统性风险的上升。如此一来，全球贸易融资可能受到很大的冲击，影响我国的进出口。同时，全球经济增长将进一步放缓，带来外部需求的下降。随着全球风险偏好下降，我国可能面临资本流出加大的压力。

大家可以看到，今年以来，欧元对人民币一直在快速贬值。记得不久前，最低价好像是1欧元68元人民币。欧元贬值有什么好处？首先肯定是人民币升值。我们出口到欧洲的商品更有价值，或者说如果我们去欧洲旅游、留学，可以用更少的钱做更多的事情。

但凡事都有好有坏，我们总以为这是好事。其实这里面有很多不好的地方。所以，欧元对人民币的大幅贬值，整体来看，其实弊大于利。为什么？有几个原因。

首先，第一个原因是欧元的大幅贬值也给我们的出口贸易带来了很大的冲击。去年，欧盟是我们的第二大贸易伙伴。今年1月和2月，欧盟已经成为我们最大的贸易伙伴。那么这个时候问题又来了，因为我们和欧盟的贸易结算是用美元和欧元。这个时候欧元突然大幅贬值，意味着我们进口到欧盟的商品价格越来越贵。

我们的产品可以走向世界，因为它们质优价廉。当我们的商品越来越贵的时候，会严重削弱我们对欧盟国家的出口竞争力。所以总体来说对我们的外贸出口是非常不利的。另外，我们很多企业认为欧元不值钱，不如用美元结算，这样会导致美元指数的稳定，这也正是老美希望看到的。

第二个原因是我们手中的欧元资产外汇储备购买力可能会大幅下降。因为之前美元资产大幅贬值的时候，欧元占我们外汇储备的20%以上。此时，如果欧元大幅贬值，就意味着我们所拥有的欧元资产的外汇储备购买力将大幅下降。

当然，这是没有办法的。有人提出来，用我们手里的欧元去买欧债。但是这里有一个问题，就是投资欧债的时候利率很低，因为我们都知道现在的欧洲存款是负利率，所以欧债的利率也很低，没有投资收益。所以，对于持有大量欧元资产的我们来说，欧元的大幅贬值会导致我们外汇储备中的欧元资产严重缩水。

第三个要说的是会影响我们的外贸出口。几年来我们一直试图刺激内需，但收效甚微。外贸出口仍占较大比重。如果欧元大幅贬值，人民币就会升值。

人民币升值会导致我们的商品偏高，在国际上没有竞争力。这样一来，外贸就会受到影响，企业订单减少，商品积压，对我们的经济和就业都会有影响。所以外贸出口的压力还是很大的。特别是今年，我们希望实现55%的经济增长。要实现这个目标，外贸占很大比重。

所以有时候欧元贬值，人民币升值不一定是好事，但对我们来说还是弊大于利，尤其是在目前国内流通难以刺激，大家都不敢消费，没钱消费的情况下。如果要保持就业稳定，经济需要向全世界出口质优价廉的商品。通过出口促进经济增长。

而且今年1月和2月，整个欧盟都是我们最大的贸易伙伴，所以欧元贬值对我们的出口贸易非常不利。

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