打造时尚之都，广州凭什么？

来源:新快报

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这里有庞大的 时尚 产业支撑,

这里有亮眼的 时尚 消费,

这里集聚了全国四分之三国货美妆品牌……

12月4日、5日,以“ 时尚 之都·魅力广州”为主题的2020广州国际 时尚 产业大会通过论坛峰会、圆桌对话、主旨分享、品牌新品发布、 时尚 秀展等多场精彩活动,深入探讨共同面对的行业议题,分析广州 时尚 产业发展优势,并提出战略性解决方案。

天眼查专业版数据显示,广东的服装、美妆相关企业(含生产、销售等全产业链,下同)数量全国第一,鞋帽、珠宝首饰相关企业全国第二。而根据淘宝平台数据,2019年广东在五大 时尚 产业(服装、美妆、箱包、鞋帽、珠宝首饰)销售金额均位居全国第1位,而广州则居全省第一,且连续七年保持稳定增长。

广州 时尚 供应链

2019年,广东在五大 时尚 产业的销售金额均位居全国第1位

广州是中国最大的 时尚 服装配饰、箱包鞋类、皮具皮革的生产基地之一。根据天眼查专业版数据显示,截至2020年12月5日,广州服装总注册企业逾50万家,化妆品企业、鞋帽企业均逾34万家,珠宝首饰企业近10家,箱包企业近3万家。上述五大 时尚 产业中,除珠宝首饰外,其余四大产业广州今年新增注册企业增速均高于全国平均水平,其中服装、化妆品、鞋帽服饰的新增企业均超过10万家,箱包虽企业总数最少,但增速最快,新增的注册企业数量激增至299万家,增速高达31247%,而全国均值仅5306%。

本次主论坛上,广州市商务局联合阿里研究员共同发布《2020年广州 时尚 产业报告》(下称《报告》)。淘宝平台统计数据显示,从商家数量看,广州服装、美妆、箱包全国第一,鞋帽服饰全国第二,珠宝首饰全国第三。

今年天猫“双11”,广州地区服装销售近百亿,同比增长18%,美妆销售25亿元,同比更大增45%,其中唇彩/唇蜜/唇釉、眼影、唇膏/口红等品类占全国销售份额突破30%,在全国城市中排名第一。

广州 时尚 产业的蓬勃背靠的传统优势是散布在各个商圈的逾600个专业市场。广州市商务局局长洪谦在圆桌对话上表示,在国际国内双循环定位中,广州要在全省战略支点中发挥门户枢纽城市的作用,成为重要的链接点。“我相信广州是具备这样强大能力的。”洪谦介绍,广州在纺织面料、服装、皮包、鞋具、珠宝首饰均具有完整的产业体系及供应链,此外广州会展影响力也十分突出,广交会从1957年开办到现在,几十年的会展经验沉淀,广州已经成为中国经济和世界经济联通的通道,这些都是广州构建“ 时尚 之都 魅力广州”的载体和坚实基础。

“作为一个生于斯长于斯的地道广州人,我对于广州千年商都的理解与别人不一样。广州是改革开放的前沿,开放的程度在国内一直走在领先的地位,尤其各大专业市场和 时尚 业是密不可分的,已经在整个产业链成为一个一体化的产业,且高度协同,这是其他城市和广州无法比拟的地方。”会上,海印股份集团董事长、广州专业市场商会会长邵建明如是说。

根据《广州市打造 时尚 之都三年行动方案》(下称《方案》),广州作为千年商都,应大力提升其 时尚 产业贸易展销能力。培育25家年产值超过10亿元的行业龙头企业。 探索 建立在线定制、网络预售、众筹团购等个性化、定制化销售模式,鼓励企业以新零售、数字贸易和电商直播等新型商业模式为切入点,打造全球 时尚 产品集散中心和名品中心。

广州 时尚 消费

除万亿级别的天河路商圈外,广州还重点建设北京路商圈、长隆万博商圈作为国际消费示范区

商务部国际贸易经济合作研究院流通与消费研究所副所长白明在《国际消费中心城市建设与扩大开放》的主题分享中,提出 “一都两侧三看点”。“一都”就是 时尚 之都;“两侧”一侧是 时尚 产业,另一侧是 时尚 消费;“三看点”,是 时尚 产业、 时尚 消费一定是向国际市场,同时两者一定是结合紧密的。

那么广州除有庞大的 时尚 产业支撑外,有没有亮眼的 时尚 消费呢

“由于广州和香港、澳门离得非常近,奢侈品牌价格的差异,加上广州人一直务实的消费观念,我们在招商的时候遇到很多困难。”主论坛上,广州太古汇总经理黄瑛分享了广州太古汇的9年发展历程。她说,随着各级政府的支持,整个地区经济发展,顾客消费水平提高,广州太古汇不断进行品牌升级,共引进了127个首次进入广州的品牌,拥有81家国内主要品牌在广州的唯一门店,占总店铺数量的42%。“要知道,我们全场只有190家店铺,而我们一直都在不断地进行调整和优化。”

今年4月,在疫情暴发这样的背景下,广州太古汇爱马仕旗舰店在经过8个月装修之后重开,开业首日销量达到1900万元,创下了该品牌全球门店开业销售纪录,这个销售成绩震惊了整个国际 时尚 圈,“由此证明广州乃至整个大湾区具有非常强大的消费力。”

疫情以来,随着海外消费回流,广州也表现出强大的“内需”动力,太古地产11月公布第三季度财报显示,广州太古汇零售销售额大增273%,连续两个季度成为集团表现最好的商场。在同一时期,北京三里屯太古里降321%,成都远洋太古里增01%,上海兴业太古汇增127%。

《方案》提出,要加快城市重点商圈品牌化、国际化发展,鼓励国内外知名 时尚 品牌入驻大型商场或商业街,开设旗舰店、体验店,吸引高端消费,打造国际 时尚 品牌商品、服务和新型消费体验登陆华南、登陆中国的首选地。具体到广州建设国际消费中心城市十项行动方案,提出3年内逐步引入200个国际品牌。同时加快发展口岸免税店, 探索 设立市内免税店、引入国际品牌折扣店。

同样位于天河路商圈的天环广场先后引入YSL、Tom Ford、nars、CPB、HR赫莲娜、IPSA等美妆广州首店品牌,与广州太古汇形成差异化竞争,其中8月开业的Tom Ford美妆旗舰店已成为该品牌全球销量最高的旗舰店。

除万亿级别的天河路商圈外,广州还重点建设北京路商圈、长隆万博商圈作为国际消费示范区。其中,撬动 社会 投资超百亿的北京路步行街改造提升,开街首日人流量达到50万人次。近日,北京路步行街“四个结合”释放消费升级新活力,获得了国务院第七次大督查通报表扬。

今年以来,广州更研究形成《加快推进消费国际化特色化若干措施》,增强消费的“国际化”和“特色化”元素。先后组织“花城盛惠·快乐广购”全城联动促销活动、广佛联动“盛夏狂欢,全民high购”嘉年华、“Young”城“Yeah”市夜消费节、首届直播节等系列主题活动,推动消费市场热化升温。

广州 时尚 品牌

天猫新国货之城中,广州位居全国第二,且集聚全国75%的国货美妆品牌

在疫情笼罩全球的当下,我国产业链供应链率先恢复,为国货品牌崛起提供了 历史 机遇。

根据《报告》,天猫新国货之城中,广州位居全国第二,且集聚全国75%的国货美妆品牌。天猫“双11”期间,广州18个品牌销量破亿元,其中50%来自 时尚 产业,包括完美日记、HomeFacialPro、Mo&Co摩安珂、Cabbeen卡宾、阿道夫、UR、Marubi丸美、wis、ColorKey等,此外ZEESEA、膜法世家、KONO等新锐国货美妆品牌和奶糖派等新锐品牌也成长迅猛。

值得一提的是,越来越多国货,尤其是国产美妆产品,开始把目光投向海外。今年“双11”国货美妆成交额增加10倍,在所有出口品类里面排第一,也就是说,好的产品可以走出国门,这是一个趋势。

“印象中,完美日记是源于线上的品牌,其实我们在线下也有200多家门店。”在圆桌论坛中,逸仙电商创始人、董事长黄锦峰表示,其实线上线下并没有本质的区别,最重要的是让品牌能够直接触达用户心声,所有决策都是围绕用户价值的创造出发。

设计师是品牌的灵魂。据了解,广州是全国最大的设计师和品牌聚集地,拥有全国数量领先的设计工作室、 时尚 艺术中心、培训学校等。目前广州拥有超过5万名服装设计师,数量位居全国第一。

此次大会上,计文波高级定制品牌联合广州国际轻纺城 时尚 源创平台在广州塔发布。“年轻的时候,我特别崇拜广州,觉得广州自带浓浓的 时尚 气息。今天也一样!”国家设计师最高奖“金顶奖”获得者、中国服装设计师协会副主席、中国服装设计师艺术委员会主任、广东省服装设计师协会会长计文波在演讲中表示,中国 时尚 设计师队伍中,广州占了差不多一半。 ”

远赴广州参会的上海设界董事长陆平一也表示,作为一个服装、鞋、包、珠宝、家纺、面料的设计服务平台,在过去16年的发展过程当中一直服务着大量的设计师群体,很有意思的是,绝大多数设计师都在广州,“可以说, 时尚 产业设计的原动力在广州。”

作为一个设计师出身的企业家,中国服装协会副会长,例外 时尚 、方所文化创始人毛继鸿表示:“我作为中国北京服装学院首批毕业生,是第一个来到广州的设计师。在这整个过程中,我经历了中国服装产品跟 时尚 产业的发展,从 时尚 到泛 时尚 再到 时尚 生活,其实广州可以为设计师带来一切实现梦想的地方。”

　双十一概念股龙头有哪些？掘金智能物流概念股一览

　　2015年，天猫双十一预售将于10月13日正式开启，双十一全球狂欢节的序幕也即将拉开。数据显示，2014年双十一购物狂欢节成交额总量达57112亿元，远远超越2013年350亿元的纪录，同比增长577%。根据菜鸟物流平台的数据显示，2014年天猫“双11”一共产生了278亿个包裹，增长率高达635%；其中无线端共成交243亿元，占总成交额的426%，是2013年移动交易额的454倍。

　　点评：“双十一”前夕，随着传统企业大规模进入电商行业，三四线城市的网购潜力将得到进一步开发，加上移动互联网的发展促使移动网购日益便捷，中国网络购物市场整体还将保持较快增长速度。电商的继续快速增长，将进一步释放巨量的物流需求。物流价值愈发凸显。

　　利好板块：物流概念。

　　利好个股：传化股份（002010）、中储股份（600787）、铁龙物流（600125）

功效不同，两者不宜比较。

1、丸美小金钻隔离霜具有很强的持久性，主要的作用是防晒、防晒伤、防紫外线，具有防晒和护肤双重作用，丸美小金钻防晒霜中含有红没药醇，可有效修复晒伤的皮肤并抵抗紫外线，尿囊素，可以在皮肤表面形成保护屏障，防止水分流失。

2、自然堂雪润隔离霜则更加轻盈，能够形成保湿光泽的薄膜，使用起来感觉比较舒适，雪润皙白多重隔离霜这款产品，主要成分为樊基海带萃取精华，莲花萃取精华，龙头竹萃取精华等。

今日，A股医药市值排名第4的片仔癀，再度被市场按在了跌停板上。

很突然，很惊讶！

中药指数(申万)大跌35%。其中，广誉远大跌6%，2日暴跌逾9%；同仁堂大跌5%，2日暴跌8%；健民集团大跌5%，2日暴跌15%。

中药这波疯狂大涨行情，可能已经结束。有人说，券商一出来讲中药有大机会，就见顶了。上一次是券商，简直了！

中信证券：中药板块作为低估值的避风港，价值得以凸显

国盛证券：中药板块阶段性表现突出

开源证券：中药行业受政策支持，具备确定业绩增长以及估值性价比

天风证券：部分中药企业有望迎来估值与经营双修复

……

券商集体出来喊中药有机会，时间大致在12月20日以后，主要逻辑是低估值，迎来配置机会。

但真相是怎样的呢？

中药从年初一路上涨至年尾，板块一度大涨30%，在12月20日之前大涨20%，大幅跑赢医药众多细分领域。比如，过去火热的创新药，同期指数倒跌3%。细分到中药龙头，就更为夸张，广誉远大涨170%，片仔癀大涨72%，同仁堂大涨68%（年初至12月20日）。

年初亦或是今年3月，中药滞涨的时候，应该是有良好配置机会的时候。等涨了快1年了，机构们集中喊有机会，是有何居心！？这是不是有点类似年初的白酒忽悠接盘侠呢！今年2月10日，茅台冲击2600的时候，中信高呼茅台未来1年3000目标价，后6个月暴跌40%。

即便按照中药板块估值来看，现在并不便宜，甚至可以说已经很高估了。中药PE高达32倍（12月20日），当前达到35倍，位于最近3年的绝对高位，且位于5年上限区间。

具体到片仔癀更为夸张，最新PE已经高达110倍，处于最近10年绝对高位水平，估值存在泡沫显而易见。

今日，片仔癀跌停并无明显利空消息，高估值是背后主要的核心原罪。就像今年上半年市场疯炒片仔癀，4个月大涨90%，多日连创 历史 新高。7月21日，大股东九龙江集团宣布1减持%，公司股价22日罕见跌停，前后4个交易日大跌26%。大股东减持只是股价大跌导火索，最根本的逻辑还是估值泡沫太高，德不配位而已。

机构怎么看待现在的片仔癀？

北向资金在今年7—8月大幅减仓逾800万股，砍掉7月初总仓位的85%。如果从年初高位算起，全年共计减仓1400万股。

内资呢，国内基金在2020年末占比45%，今年三季度占比31%，整体也呈现减仓态势。

7月21日，片仔癀收盘价4897元，昨日股价已经来到476元，逼近 历史 最高位。前期大股东九龙江宣布减持1%，比较明显提醒了市场“估值太高了”。没想到短短几个月，市场又来挑战这一估值红线。

高估值是原罪。这是当下投资片仔癀最大的风险变量。

有人会说了，估值高了导致股价回撤不会害怕，但会恐慌片仔癀逻辑基本盘发生变化。

对于片仔癀基本面，我们在《10万变1000万！投资片仔癀有多飘？》一文，详细从提价天花板、产能方面进行过详细阐述。

价格上，公司16年提价9次，从325元提高至590元，提价幅度为81%，年复合提价幅度为38%，仅高出通胀率一些。并且片仔癀在 历史 上一直比安宫牛黄丸、八宝丹等中药更为名贵，但安宫牛黄丸同期提价493%。片仔癀的涨价模式可以持续，天花板还比较高。

量上，严重受制于林麝的产能。片仔癀未来几年或许只有百分之几的增长，业绩高速增长更多依靠“提价”。

片仔癀商业模式是很优秀的，过去长达数年的高速业绩增长也证明了这一点。

而展望未来，如果片仔癀仍然按照过去被动提价的模式走（不主动出手大幅提价，可能受限于国资背景、道德与舆论的压力，与茅台有点类似），量上也没有想象力，那么业绩增速将会慢下来，当前估值就太过昂贵。乐观方面去想，未来主动大幅提价，业绩依旧可以很稳，这取决于领导层的经营决策。但很奇怪的是，今年片仔癀已经换了2任董事长了。今年4月，潘杰上任，12月离任。

如果我们从悲观假设角度出发去考虑，如果主业片仔癀不给力，那么公司有没有第二增长点来贡献大的增量？安宫牛黄丸or化妆品业务能否独当一面？

安宫牛黄丸作为治疗心脑血管传统名贵中药，在海外市场较为畅销，市场容量广阔。今年前三季度，中国出口安宫牛黄丸贸易额达到8571万元，其中香港地区为7298万元，占比85%。其次是越南、印度尼西亚、马来西亚、美国、缅甸。

在中国内地，城市零售药店安宫牛黄丸销售额逐年抬升，16-19年复合增速高达214%。

安宫牛黄丸的市场增速还是非常好的，但市场格局对于片仔癀（2020年7月，斥资4448万元收购龙晖药业51%股权）并不有利。

据统计，安宫牛黄丸的生产厂家有121家，涉及125个批文。其中，北京同仁堂制药和北京同仁堂 科技 制药合计市占率为745%，广誉远为7%。而龙晖药业安宫牛黄丸销售额占比非常低。

其实，龙晖药业主营是来自于乙酰水杨酸片、复方氨酚苯海拉明、去痛片等大众普药，产品同质化严重，竞争激烈，主要销售渠道在黑龙江省内，甚至部分集中在齐齐哈尔。2019年营收2204万元，净利润亏损654万元。

被片仔癀控股之后，龙晖药业借助片仔癀系列原有渠道网络迅速放量。今年前三季度，片仔癀心血管用药营收084亿元，同比增385%。该业务成为亿元大单品没有问题，但贡献增量相对太小。

片仔癀还有一块业务，化妆品被寄予厚望，占总营收的比重大致为10%。2020年，该业务营收61亿元，同比增长42%，从2017年的21亿元到去年的61亿元，近三年公司营收年均复合增长423%。2021年预计全年将保持两位数增长。

2020年10月，片仔癀公告宣布将化妆品公司拟分拆上市，但尚未公布上市地点，目前也没有相关进展。化妆品行业，行业空间很大，存在国产替代的逻辑，目前并没有国产化妆品品牌一马当先，率先跑出来，片仔癀也有一定机会与珀莱雅、贝泰妮、丸美股份等企业一决高下。这块业务未来还是很有看点的，目前营收占比不大，是有可能走出母公司增长“第二春”，但化妆品行业竞争激烈，也存在不确定性。

过往很多年，片仔癀业绩增速非常快——最近5年（2014Q3-2021Q3），营收和归母净利润年复合增速高达2796%、313%。未来几年，还想要保持高增速，仍然要依靠毛利率最高、利润占比高的片仔癀业务。

今年，医疗器械、医疗服务、消费医疗、疫苗、创新药等众多细分领域出现了扑街的惨烈行情。最重要的逻辑是在集采与广度加深了，反垄断监管也开始了，打掉了一大批医药企业的成长前景。

而中药今年逆势狂奔，主要逻辑有政策驱动，叠加涨价驱动。

今年1月底，国务院办公厅发布《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》，该通知从评价体系、中药企业研发意愿、注册审批机制等掣肘中药行业发展的各环节皆进行了完善及优化，建立了有利中药行业发展的友好环境。

从申报注册上看，据药智数据，截至12月16日，2021年中药新药申报注册达58个，相较于2020年大幅增长115%；而从获批的角度看，截至今年10月，国家药监局共计11个新药获批上市，包括康缘药业的银翘清热片、以岭制药的解郁除烦胶囊等，成为近5年来获批中药新药最多的一年。

今年5月，最高层在考察河南南阳市曾说：过去，中华民族几千年都是靠中医药治病救人。特别是经过抗击新冠肺炎疫情、非典等重大传染病之后，我们对中医药的作用有了更深的认识。我们要发展中医药，注重用现代科学解读中医药学原理，走中西医结合的道路。

据官方数据披露，截至2020年3月23日，全国中医药参与救治的COVID-19确诊病例共74187例，占比915%，其中湖北省有61449人使用中医药，占比906%，中医药总有效率达90%以上。

今年6月，国家卫健委、国家中医药局等机构联合发布《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协调发展的意见》。

……

中药还有涨价逻辑，从上游原材料到下游终端产品，传导非常顺畅。不少品种价格涨幅超过100%，有些甚至超过300%，然后，片仔癀线上售价一度由590元涨至1500元，同仁堂安宫牛黄丸涨价10%，从780元提到860元，华润三九安宫牛黄丸出厂价也顺势上涨。太极集团藿香正气口服液出厂价上调12%。

这叫中药独家提价权。

然而，我们依然要认清现实，中药集体大涨并不能够持续。2015年以来，中药指数仅涨38%，大幅跑输其他细分医药领域。具体到个股，79家中药企业，有33家下跌，占比高达42%。46家上涨企业中，唯有片仔癀上涨179倍，其余玩家远远落后，整体表现并不好。

即便会有政策大力支持，中药行业未来整体并不具备大的投资机会。唯有挑选细分龙头还会有一些机会，片仔癀可能是其中之一。但片仔癀已经过了企业生命周期中成长最快的阶段，未来业绩增速边际下滑不可避免，投资回报率下滑也将会是必然。

过去，云南白药是超级大牛股，但最近7年仅涨75%，回报率非常不理想。

片仔癀会不会成为下一个云南白药呢？

且行且看。

本文源自格隆汇