美妆巨头财报解析:功效护肤、香水为亮点

美妆巨头财报解析:功效护肤、香水为亮点,第1张

投资建议:全球化妆品市场稳健复苏,功效护肤、香水品类为增长亮点,高端化趋势持续。中国化妆品市场空间广阔,随中产阶级扩容中长期有望维持稳健增长。在行业增速平稳、竞争回归产品及品牌建设、同时外部监管趋严的背景下,行业格局有望持续优化、马太效应即将显现。建议增持:贝泰妮、鲁商发展、珀莱雅、上海家化、青松股份、水羊股份、嘉亨家化、丸美股份、拉芳家化、若羽臣;受益标的:丽人丽妆等。

欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂发布财报,收入均实现双位数增长,盈利能力提升。欧莱雅2021营收、净利润同比+15%、29%;雅诗兰黛21H2营收、净利润同比+18%、28%;资生堂2021营收同比+124%,利润端同比扭亏,净利率提升至41%。21Q4欧莱雅北亚、雅诗兰黛亚太、资生堂中国报表口径收入同比+13%、7%、4%(可比口径同比+7%、6%、7%)有所放缓,主因相对高基数以及疫情管控。但各集团均中长期看好中国化妆品增长前景、加强布局,欧莱雅预计2030年中国中产人口将达37亿人、将北亚地区总部落地上海,雅诗兰黛调整组织架构、中国区直接向国际总裁汇报,资生堂给予2022年中国收入可比口径增速16%预期(报表+7%)。

功效护肤持续高增,香水需求爆发。疫情改变消费理念, 健康 科学的功效护肤增速持续高于行业,2021活性化妆品市场同比+12%,高出行业4pct,2年CAGR7%;欧莱雅活性化妆品部门营收2年CAGR21%,理肤泉、适乐肤、修丽可2021营收同比+28%、75%、31%,雅诗兰黛收购英国可持续美妆品牌Haeckels。此外,疫情后消费者社交需求复苏、追求自我表达和愉悦,此外中国市场香水渗透率持续提升,2021香水品类同比+21%实现爆发式增长,欧莱雅21全年、雅诗兰黛香水21Q4收入同比+35%、29%。

高端化趋势持续,明星单品引领增长。2021全球高档化妆品市场同比+16%,基本恢复至疫情前水平,中国市场高端化趋势持续突出,2021欧莱雅中国、资生堂中国高端化妆品营收同比+28%、35%。在高附加值的活性、高档化妆品中明星单品维持优秀表现,理肤泉经典Effaclar清痘系列、Lamer浓缩修护精粹液及精华面霜等经久不衰。

风险提示:市场竞争加剧导致业绩承压;疫情影响时间长于预期,导致销售承压;收购品牌整合效果不及预期拖累业绩等。

本文源自金融界

广东丸美生物技术股份有限公司成立于2002年04月02日,法定代表人:孙怀庆,注册资本:40,18196元,地址位于广州高新技术产业开发区科学城伴河路92号2号楼。

公司经营状况:

广东丸美生物技术股份有限公司目前处于开业状态,公司在A股板块上市,公司拥有3项知识产权,目前在招岗位37个,招投标项目1项。

建议重点关注:

爱企查数据显示,截止2022年11月26日,该公司存在:「自身风险」信息93条,涉及“开庭公告”等。

以上信息来源于「爱企查APP」,想查看该企业的详细信息,了解其最新情况,可以直接打开爱企查APP

日化行业主要上市公司:目前国内日化行业的上市公司有上海家化(600315SH)、丸美股份(603983SH)、霸王集团(01338HK)、拉芳家化(603630SH)、珀莱雅(603605SH)、广州浪奇(000523SZ)等。

本文核心数据:日化行业产业链、日化全景图谱、日化行业企业分布、日化行业产业链代表企业区域分布

中国日化行业产业链全景图

日化行业包含产品较多,中游产品包括化妆品、洗涤用品、口腔清洁用品、家居清洁用品等;日化行业上游主要为化学材料,包括表面活性剂、烷基苯、脂肪醇、4A沸石、香精、酵母剂等;日化行业的下游主要包括日化产品的销售,其销售渠道主要包括大卖场及超市、电商平台、线上官网、线上直播带货等。

目前日化行业上游原材料主要包括表面活性剂、烷基苯、脂肪醇、4A沸石等化学品,代表企业分为国内企业还海外企业,其中我国本土化学材料代表企业有赞宇科技、丽臣集团等,还外企业以巴斯夫、丰益油脂等跨国企业为主。

日化行业的中游主要为日化的生产环节,在化妆品领域的代表企业有欧莱雅巴黎、雅诗兰黛、上海家化等。洗涤用品和家居清洁用品则以立白接团、纳爱斯集团和跨国日化巨头企业宝洁、联合利华等公司为主要企业。而口腔清洁领域则包含我国本土企业好来化工、云南白药等,也包含国际巨头高露洁-欧乐-B等海外企业。

日化行业下游主要为销售渠道,分为线上线下两部分。目前我国日化行业线下渠道主要包括沃尔玛、大润发等大型商超。而线上电商平台主要包括天猫、淘宝、京东等。近年来,随着科技的发展直播带货如雨后春笋般涌现出来,日化行业线上直播带货也成为了一种新的趋势,目前主要的线上带货平台包括抖音、快手等。

日化行业产业链区域热力图:广东省密度最高

下图选取了我国日化行业产业链中游生产环节,从分布情况可以看出我国日化行业的发展和经济发展息息相关。

从区域分布上看,我国日化行业产业聚集效应较为明显,企业主要分布在广东省、安徽省、山东省等省份,其中广东省日化生产企业分布密度最高。

从代表企业分布情况来看,我国日化生产企业主要分布经济较为发达的东南沿海地区。以广东为例,立白集团、蓝月亮集团是中国洗衣液的领军企业,好来化工生产的黑人牙膏远销海外,拉芳家化、美晨集团在业内较有名气。

—— 更多数据请参考前瞻产业研究院《中国日化行业竞争格局与市场需求预测分析报告》

李佳琦1111直播有什么?1111晚上的直播是双十一活动最受关注的,那么今年佳琦有什么要卖呢,下面小编给大家带来李佳琦1111直播预告,一起来看看吧。

李佳琦1111直播预告

1、娇兰黑兰面霜¥11180/50ml

赠御庭兰花面膜75ml

2、欧莱雅零点霜¥249/50ml

赠零点霜15ml4+晶莹水22ml+积雪草面膜1

3、怡丽丝尔精华乳SPF50双支装¥390/35ml2

赠肌底液+凝时水30ml+乳30ml+金管防晒5g

4、朵梵维A小珍珠¥760

赠小珍珠7粒8+刮痧板

5、相宜本草龙胆冻干面膜¥189/2盒

6、HFP乳糖酸鼻贴¥109/2盒

赠洁面乳30g+金盏花水60m

7、花西子空气蜜粉¥109

8、花西子眼唇卸妆巾组合装¥79

赠面部卸妆巾20片

9、TAKAMI小蓝瓶¥500/2瓶

赠小蓝瓶精华10ml2+小棕瓶精华10ml

10、艾珂薇水份霜¥226

赠同款10ml15支

11、佑天兰限定果冻玫瑰面膜¥129/4盒、¥ 243/8盒

12、露得清A醇晚霜40g¥89/支、¥ 153/2支

13、妮维雅云柔植萃氨基酸洁面泡泡¥59/180ml

赠同款180ml+洁面50g 2

14、施华蔻怡然泡泡染发剂¥128/2盒

赠洗发水200ml

15、馥蕾诗玫瑰+焦糖唇膜¥320

赠唇膏22g+洁面50ml

16、奥伦纳素28天面膜¥1849

赠面膜4片+精华素15ml

17、羽西新生灵芝水¥220

赠灵芝水150ml+洁面30ml4

18、逐本森韵卸妆油¥88/150ml

赠卸妆油105ml+45ml+面膜1片

19、Farmacy面膜 ¥278/50g

赠同款50g、¥398/11g赠同款117g

20、可悠然美肌沐浴露550ml+替换400ml2¥85

21、NARS魔方唇膏¥220/支

赠腮红12g+化妆包、¥430/2支赠同款唇膏+腮红12g2

22、小奥汀睫毛打底膏¥59/支

赠卸妆巾5片+睫毛夹、¥118/2支赠卸妆巾5+睫毛夹+唇釉

23、丸美蝴蝶眼膜¥268

赠同款14对

24、薇诺娜魔法米奇燃梦精华礼盒¥218

赠极润保湿精华液30ml

25、美宝莲摩天翘睫毛膏¥65

赠睫毛夹+修眉刀+眼唇卸40ml2+棉片50片

26、欧诗漫美白淡斑面膜5片¥1398/6盒

27、KANEBO臻萃粉霜¥1200

赠晶采露20ml4

28、美即奶皮面膜30片¥189

赠同款15片

29、动物眼影2盘¥1398

赠眼唇卸40ml+化妆棉30片

30、伊芙丽翻领毛毛外套¥699

31、波司登狐狸毛领羽绒服¥1399收货

返100猫超卡

32、NEIWAI无尺码内衣内裤套装¥139

赠短袜2双

33、蕉内303+++加厚加绒保暖套装¥228

34、Nike女子羽绒夹克外套¥439/短款、¥559/长款

35、Nike) L童wearallday¥119/婴童、¥ 149/幼童、¥179/大童

36、Nike Tessen女子运动鞋¥199

37、MK Ava超小号皮质斜挎包¥1050

38、卡西欧GAX- 100B-7ADR¥580

39、九阳破壁迷你ksololine联名豆浆机¥599

40、施德曼全自动猫眼智能锁Q5M¥2199

赠摄像头+5000毫安电池+蓝牙钥匙+延保2年

41、戴尔全新11代颜值轻薄本¥4694

赠包鼠套装+电源适配器+耳机

42、moido过滤增压香薰花洒¥268

赠过滤棉12片

43、富安娜睿致95白鹅绒叠花冬厚被¥799/小号、¥1199/标准、¥ 1299/加大

44、奥妙洗衣液凝珠洗衣液三色40颗2¥949/84颗

赠金纺420g

45、lovo暖 绒双面磨毛三/四件套¥249/小号、¥299/标准、¥ 349/加大

46、良品铺子肉肉海苔吐司520g¥358/2箱

47、妙可蓝多奶酪棒500g3袋¥149/85支

48、元气森林乳茶¥509/6瓶

49、祖玛珑香氛沐浴露¥375/250ml、¥630/500ml加赠

今日,A股医药市值排名第4的片仔癀,再度被市场按在了跌停板上。

很突然,很惊讶!

中药指数(申万)大跌35%。其中,广誉远大跌6%,2日暴跌逾9%;同仁堂大跌5%,2日暴跌8%;健民集团大跌5%,2日暴跌15%。

中药这波疯狂大涨行情,可能已经结束。有人说,券商一出来讲中药有大机会,就见顶了。上一次是券商,简直了!

中信证券:中药板块作为低估值的避风港,价值得以凸显

国盛证券:中药板块阶段性表现突出

开源证券:中药行业受政策支持,具备确定业绩增长以及估值性价比

天风证券:部分中药企业有望迎来估值与经营双修复

……

券商集体出来喊中药有机会,时间大致在12月20日以后,主要逻辑是低估值,迎来配置机会。

但真相是怎样的呢?

中药从年初一路上涨至年尾,板块一度大涨30%,在12月20日之前大涨20%,大幅跑赢医药众多细分领域。比如,过去火热的创新药,同期指数倒跌3%。细分到中药龙头,就更为夸张,广誉远大涨170%,片仔癀大涨72%,同仁堂大涨68%(年初至12月20日)。

年初亦或是今年3月,中药滞涨的时候,应该是有良好配置机会的时候。等涨了快1年了,机构们集中喊有机会,是有何居心!?这是不是有点类似年初的白酒忽悠接盘侠呢!今年2月10日,茅台冲击2600的时候,中信高呼茅台未来1年3000目标价,后6个月暴跌40%。

即便按照中药板块估值来看,现在并不便宜,甚至可以说已经很高估了。中药PE高达32倍(12月20日),当前达到35倍,位于最近3年的绝对高位,且位于5年上限区间。

具体到片仔癀更为夸张,最新PE已经高达110倍,处于最近10年绝对高位水平,估值存在泡沫显而易见。

今日,片仔癀跌停并无明显利空消息,高估值是背后主要的核心原罪。就像今年上半年市场疯炒片仔癀,4个月大涨90%,多日连创 历史 新高。7月21日,大股东九龙江集团宣布1减持%,公司股价22日罕见跌停,前后4个交易日大跌26%。大股东减持只是股价大跌导火索,最根本的逻辑还是估值泡沫太高,德不配位而已。

机构怎么看待现在的片仔癀?

北向资金在今年7—8月大幅减仓逾800万股,砍掉7月初总仓位的85%。如果从年初高位算起,全年共计减仓1400万股。

内资呢,国内基金在2020年末占比45%,今年三季度占比31%,整体也呈现减仓态势。

7月21日,片仔癀收盘价4897元,昨日股价已经来到476元,逼近 历史 最高位。前期大股东九龙江宣布减持1%,比较明显提醒了市场“估值太高了”。没想到短短几个月,市场又来挑战这一估值红线。

高估值是原罪。这是当下投资片仔癀最大的风险变量。

有人会说了,估值高了导致股价回撤不会害怕,但会恐慌片仔癀逻辑基本盘发生变化。

对于片仔癀基本面,我们在《10万变1000万!投资片仔癀有多飘?》一文,详细从提价天花板、产能方面进行过详细阐述。

价格上,公司16年提价9次,从325元提高至590元,提价幅度为81%,年复合提价幅度为38%,仅高出通胀率一些。并且片仔癀在 历史 上一直比安宫牛黄丸、八宝丹等中药更为名贵,但安宫牛黄丸同期提价493%。片仔癀的涨价模式可以持续,天花板还比较高。

量上,严重受制于林麝的产能。片仔癀未来几年或许只有百分之几的增长,业绩高速增长更多依靠“提价”。

片仔癀商业模式是很优秀的,过去长达数年的高速业绩增长也证明了这一点。

而展望未来,如果片仔癀仍然按照过去被动提价的模式走(不主动出手大幅提价,可能受限于国资背景、道德与舆论的压力,与茅台有点类似),量上也没有想象力,那么业绩增速将会慢下来,当前估值就太过昂贵。乐观方面去想,未来主动大幅提价,业绩依旧可以很稳,这取决于领导层的经营决策。但很奇怪的是,今年片仔癀已经换了2任董事长了。今年4月,潘杰上任,12月离任。

如果我们从悲观假设角度出发去考虑,如果主业片仔癀不给力,那么公司有没有第二增长点来贡献大的增量?安宫牛黄丸or化妆品业务能否独当一面?

安宫牛黄丸作为治疗心脑血管传统名贵中药,在海外市场较为畅销,市场容量广阔。今年前三季度,中国出口安宫牛黄丸贸易额达到8571万元,其中香港地区为7298万元,占比85%。其次是越南、印度尼西亚、马来西亚、美国、缅甸。

在中国内地,城市零售药店安宫牛黄丸销售额逐年抬升,16-19年复合增速高达214%。

安宫牛黄丸的市场增速还是非常好的,但市场格局对于片仔癀(2020年7月,斥资4448万元收购龙晖药业51%股权)并不有利。

据统计,安宫牛黄丸的生产厂家有121家,涉及125个批文。其中,北京同仁堂制药和北京同仁堂 科技 制药合计市占率为745%,广誉远为7%。而龙晖药业安宫牛黄丸销售额占比非常低。

其实,龙晖药业主营是来自于乙酰水杨酸片、复方氨酚苯海拉明、去痛片等大众普药,产品同质化严重,竞争激烈,主要销售渠道在黑龙江省内,甚至部分集中在齐齐哈尔。2019年营收2204万元,净利润亏损654万元。

被片仔癀控股之后,龙晖药业借助片仔癀系列原有渠道网络迅速放量。今年前三季度,片仔癀心血管用药营收084亿元,同比增385%。该业务成为亿元大单品没有问题,但贡献增量相对太小。

片仔癀还有一块业务,化妆品被寄予厚望,占总营收的比重大致为10%。2020年,该业务营收61亿元,同比增长42%,从2017年的21亿元到去年的61亿元,近三年公司营收年均复合增长423%。2021年预计全年将保持两位数增长。

2020年10月,片仔癀公告宣布将化妆品公司拟分拆上市,但尚未公布上市地点,目前也没有相关进展。化妆品行业,行业空间很大,存在国产替代的逻辑,目前并没有国产化妆品品牌一马当先,率先跑出来,片仔癀也有一定机会与珀莱雅、贝泰妮、丸美股份等企业一决高下。这块业务未来还是很有看点的,目前营收占比不大,是有可能走出母公司增长“第二春”,但化妆品行业竞争激烈,也存在不确定性。

过往很多年,片仔癀业绩增速非常快——最近5年(2014Q3-2021Q3),营收和归母净利润年复合增速高达2796%、313%。未来几年,还想要保持高增速,仍然要依靠毛利率最高、利润占比高的片仔癀业务。

今年,医疗器械、医疗服务、消费医疗、疫苗、创新药等众多细分领域出现了扑街的惨烈行情。最重要的逻辑是在集采与广度加深了,反垄断监管也开始了,打掉了一大批医药企业的成长前景。

而中药今年逆势狂奔,主要逻辑有政策驱动,叠加涨价驱动。

今年1月底,国务院办公厅发布《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》,该通知从评价体系、中药企业研发意愿、注册审批机制等掣肘中药行业发展的各环节皆进行了完善及优化,建立了有利中药行业发展的友好环境。

从申报注册上看,据药智数据,截至12月16日,2021年中药新药申报注册达58个,相较于2020年大幅增长115%;而从获批的角度看,截至今年10月,国家药监局共计11个新药获批上市,包括康缘药业的银翘清热片、以岭制药的解郁除烦胶囊等,成为近5年来获批中药新药最多的一年。

今年5月,最高层在考察河南南阳市曾说:过去,中华民族几千年都是靠中医药治病救人。特别是经过抗击新冠肺炎疫情、非典等重大传染病之后,我们对中医药的作用有了更深的认识。我们要发展中医药,注重用现代科学解读中医药学原理,走中西医结合的道路。

据官方数据披露,截至2020年3月23日,全国中医药参与救治的COVID-19确诊病例共74187例,占比915%,其中湖北省有61449人使用中医药,占比906%,中医药总有效率达90%以上。

今年6月,国家卫健委、国家中医药局等机构联合发布《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协调发展的意见》。

……

中药还有涨价逻辑,从上游原材料到下游终端产品,传导非常顺畅。不少品种价格涨幅超过100%,有些甚至超过300%,然后,片仔癀线上售价一度由590元涨至1500元,同仁堂安宫牛黄丸涨价10%,从780元提到860元,华润三九安宫牛黄丸出厂价也顺势上涨。太极集团藿香正气口服液出厂价上调12%。

这叫中药独家提价权。

然而,我们依然要认清现实,中药集体大涨并不能够持续。2015年以来,中药指数仅涨38%,大幅跑输其他细分医药领域。具体到个股,79家中药企业,有33家下跌,占比高达42%。46家上涨企业中,唯有片仔癀上涨179倍,其余玩家远远落后,整体表现并不好。

即便会有政策大力支持,中药行业未来整体并不具备大的投资机会。唯有挑选细分龙头还会有一些机会,片仔癀可能是其中之一。但片仔癀已经过了企业生命周期中成长最快的阶段,未来业绩增速边际下滑不可避免,投资回报率下滑也将会是必然。

过去,云南白药是超级大牛股,但最近7年仅涨75%,回报率非常不理想。

片仔癀会不会成为下一个云南白药呢?

且行且看。

本文源自格隆汇

重庆出现一位富豪,靠卖眼霜发家致富,身价高达169亿。这个消息在社交媒体上引起了广泛关注,也让很多人都想知道这位神秘富豪的故事。

据了解,这位富豪名叫李阳,是一位来自四川的创业者。他曾经是一名普通的销售员,但是凭借自己的才干和勤奋,他很快就成为了公司的骨干,并且在几年内迅速获得了重要职务。

李阳并没有因此就满足于现状。他有一颗敏锐的商业头脑,并且对美容行业充满了热情。于是,在深入调研市场后,他决定创立自己的美容品牌,并且专注于眼霜产品。

这个决定付出了他很多的辛苦和努力。他花费大量时间和资金投入到产品研发中,并且在营销和品牌推广上也下足了功夫。经过几年的发展,他终于成功打造出了一款非常受欢迎的蜜能眼霜。

这款眼霜不仅能够有效淡化黑眼圈和眼袋,还能够滋润嫩肤,让眼部肌肤更加紧致有弹性。这些优秀的品质和良好口碑,最终帮助李阳成功打开了市场,并且获得了巨额财富。

这个成功的背后也有着很多值得学习和借鉴的经验。李阳能够准确把握市场需求并且快速做出反应。他深入调研,了解消费者需求,并且投入大量精力和资金进行产品研发。他注重品牌建设和营销推广。他认真打造产品品牌形象,注重产品包装、广告宣传等方面的工作。在经营过程中,李阳也非常注重企业文化建设和团队建设。

李阳的创业故事充满了奋斗和拼搏的精神。他通过自己的努力和聪明才智获得了成功,并且为社会创造了价值。如果我们也想在创业路上获得成功,那么就需要像李阳一样,不断学习和努力,勇于探索和创新。我们也可以从李阳的眼霜产品中得到启示,注重市场需求和品质提升,才能够赢得消费者的认可和市场的竞争优势。

欢迎分享,转载请注明来源:品搜搜测评网

原文地址:https://pinsoso.cn/meirong/3928141.html

(0)
打赏 微信扫一扫微信扫一扫 支付宝扫一扫支付宝扫一扫
上一篇 2024-03-31
下一篇2024-03-31

随机推荐

  • 妮维雅和欧莱雅哪个好?妮维雅是哪国的品牌?

    妮维雅这个品牌大家都比较熟悉,很多人都会想到它们家的洗面奶,还经常被拿来和其他的护肤品牌做比较,比如说欧莱雅这个品牌,因为欧莱雅的护肤产和妮维雅一样也是有男士和女士的,那妮维雅和欧莱雅哪个好?妮维雅是哪国的品牌?1、妮维雅和欧莱雅哪个好妮维

    2024-04-15
    48200
  • 哪些护肤品有二裂酵母

    一、雅诗兰黛特润修护肌透精华胶囊:该精华胶囊为经历外界压力的肌肤提供密集舒压修护,内含二裂酵母,有助于改善因换季、压力、疲惫、失调所导致的肌肤问题,抵御肌肤提前老化,帮助肌肤保持润泽柔嫩、匀净透亮、健康强韧。二、兰蔻小黑瓶精华肌底液:肌肤内

    2024-04-15
    46000
  • 伊思芙洗发水怎么样

    很好。根据查询齐家网显示:伊思芙是一家专业的洗发水品牌,洗发水主要是以植物精华为主要原料,不含硅油,SLS,SLES等有害物质,有较好的洗发效果,且对头皮和头发比较温和,适合各种发质使用。这款贵妇膏很好。根据伊思芙官网资料显示,熊宝伊思芙贵

    2024-04-15
    45800
  • 王者荣耀泡泡玛特盲盒多少钱泡泡玛特盲盒怎么买最便宜

    王者荣耀最近又和泡泡玛特近展开了一个新的联名活动,玩家可以在泡泡玛特中买到超多非常可爱的王者荣耀英雄盲盒,如果你也想获得这些可爱的盲盒,那就一定要先来看下这篇文章,因为这里不仅能够看到王者荣耀盲盒中都有哪些英雄,而且还有非常实用的省钱攻略呢

    2024-04-15
    29900
  • 男士化妆品曼秀雷敦的好还是妮维雅的好

    分类:美容减肥化妆问题描述:想给BF买套化妆品,他脸很油,爱长痘痘,不知道这两个牌子的哪个好一点?请大家帮帮忙,万分感谢! 解析:当然选妮维亚男士喽,我男友就用的这个,这个味道适合男生,因为必竟是为男士生产的,有

    2024-04-15
    32200
  • 神仙水和神仙露的区别

    很抱歉,我并不了解“神仙露”这种产品,因此无法直接对“神仙水”和“神仙露”进行比较。不过,我可以为您介绍一下“神仙水”。“神仙水”是大家对SK-II护肤精华露的爱称,尽管其官方命名为“神仙露”。这是一种精华水,主要成分是pitera酵母精华

    2024-04-15
    30900
  • 伊贝诗水光透亮菁露怎么使用

    告别暗沉 水光透亮 拯救疲惫肌 我有bling瓶 28天肌肤焕亮一新 四大功效 1初步打底。初步打底鲜润肌底,轻轻一抹,水润满满。2打通通道。打通通道促进吸收,肌肤毛孔打开,后续成分更易吸收。3源头阻截。源头阻截亮肌晶采,添加3种焕

    2024-04-15
    30000

发表评论

登录后才能评论
保存