许家印豪掷300亿｜恒大汽车何时能造血？

按照规划，恒大将研发14款新能源车型，并在2021年底～2022年初实现大批量投产。

文｜彭苏平

3月30日下午，恒大健康产业集团（00708HK，下称“恒大健康”）发布的2019年业绩报告显示，去年新能源汽车业务净亏损331亿元人民币，亏损幅度同比增加了近一倍。

2008年上市的恒大健康，是恒大集团布局新能源汽车和健康行业的平台。2018年恒大健康开始涉足新能源汽车，去年更是频繁收购汽车产业链上下游公司，并喊出了“3-5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团”的目标。

但与所有刚刚进入汽车制造行业的公司一样，恒大此刻面临的，是“理想丰满，但现实骨感”。2018年至现在，恒大新能源汽车业务已经总计亏损超50亿，而从恒大健康高管透露出的信息看，今年亏损局面仍不会改变。

在财报发布之后举行的业绩交流会上，恒大健康首席财务官潘大荣表示：“这种状态（指亏损）是阶段性的、暂时性的，到2021年恒驰全系列产品陆续实现全面量产后，我们的报表数据会有非常明显的改善。”

他特意强调了恒大健康背后的恒大集团，称恒大集团作为“总资产21万亿、年销售规模超6000亿、世界500强排名第138位”的企业，有足够的资金实力对新能源汽车业务进行投入。

新能源汽车业务正在争分夺秒地进行，恒大试图传递出这样的信息。“目前我们的工程技术、造型设计和生产制造等各项工作都在紧张有序推进中，进展顺利。即使在西方圣诞新年和春节长假期间及当前严峻的疫情下，在欧洲的恒大项目团队从未休战。”恒大健康集团副董事长兼瑞典NEVS总裁彭建军表示。

业内期待恒大尽快向市场提交自己的作品，作为最有资金实力的“造车新势力”，恒大会如何诠释新能源汽车，又将收获怎样的成绩？

尽管背靠恒大集团，恒大健康强调“不差钱”，但从企业经营的角度，长期亏损运营并不现实。况且，近期恒大内部的一些人事变动也在一定程度上说明，在新冠疫情袭击的特殊背景下，恒大本身资金压力也在趋紧——新能源汽车业务如何自己“造血”，将是恒大需要面对的问题。

国能和天津基地被“边缘化”？

新能源汽车业务大规模亏损的重要原因是，当前业务展开较少，收入较少，而汽车产业投资初期，往往会耗费大量资源。

潘大荣表示，目前恒大新能源汽车产生亏损的主要原因是因为尚处于投入阶段。“报告期内，我们的资金主要投往基地建设、设备、研发、股权收购、材料及制造费用等方面，同时新车还没量产交付，两者结合便会造成投入多、利润少的局面。”

他还指出，汽车业本就是产业链长、回报周期长的行业，尤其是新能源汽车，纵观全球范围，绝大部分新能源车企因为处于投入阶段，都出现不同程度的亏损，即便是全球最大的新能源车企特斯拉，上市十年至今也还没实现过年度盈利。

财报显示，恒大健康2019年新能源汽车收益为66亿元人民币，没有整车销售收入，主要由锂离子电池销售在支撑。66亿元收入中，锂电池销售额为588亿元，技术服务65796万元，汽车组件销售额为629万元。

而近两年来，恒大健康斥下巨资在新能源汽车产业链上进行大举并购，据智库君统计，仅过去一年，恒大健康在企业并购层面就耗资超100亿元人民币，若加上以往的投资，总规模已超过300亿。

从年报等公开信息看，恒大健康规划5-18年摊销新能源汽车专利、专有技术与特权成本，2-10年摊销已收购的电脑软件特许使用权。即便在长期摊销之下，短期的经营业绩也难以抵消投入资金。

值得一提的是，在收购瑞典NEVS之后，恒大还是没有一分汽车整车销售收入。去年，在那场很受瞩目的恒大新能源汽车集团全球战略合作伙伴峰会上，恒大高调“量产下线”了“国能93”（“NEVS 93”），但这款车却意外消失在了恒大的产品规划序列中。

在业绩交流会上，恒大健康高管们谈到产品上市规划时，并没有提及这款“量产下线”的“国能93”以及生产这款车的天津基地。

彭建军表示，通过设立在奥地利格拉茨的AEPMT（欧洲项目联合指挥中心），对分布在德国与奥地利的3个车型项目组，分布在欧洲、日本、美国的造型设计团队等团队进行统筹管理，确保新车型如期于2021年底～2022年初实现大批量投产。

潘大荣在提及新能源汽车业务报表数据时也表示，“到2021年恒驰全系列产品陆续实现全面量产后，我们的报表数据会有非常明显的改善。”

问及新能源汽车生产基地情况时，彭建军特别“拎出”了广东南沙、上海松江两个生产基地，表示它们将于2020年下半年竣工，2021年投产，首期规划产能均为20万辆，但没有提及已经建设完毕、已经具备量产功能的天津基地。

值得注意的是，恒大方面并未表示恒驰系列产品将率先在哪个基地展开生产，而“国能93”及其背后的萨博平台似乎不再是恒大的重点。彭建军在介绍正在同步研发的14款车型时候表示，已“基于本特勒底盘，开发出恒大30架构下的大、中、小三大平台”。

国能和天津基地似乎被“边缘化”了。有接近恒大的人士对智库君表示，公司内部甚至已经在传天津基地要被出售的信息，但从其资源和地位来看不太可能。

天津基地是国能汽车及其创始人蒋大龙在国内的首个整车项目，拥有新能源汽车生产资质，是恒大在建的生产基地能够正常运转的前提，需要指出的是，如严格遵从汽车产业投资管理规定，也只有天津基地达产后，其他基地才能进行生产。

继续“买买买”？

新能源汽车耗资巨大，不过，恒大对这种状态也颇有心理准备。

此前，恒大集团董事局主席许家印便表示，恒大在新能源汽车的三年投资预算是450亿，其中，2019年投资200亿、2020年投资150亿、2021年投资100亿。尽管近两年投资额度将逐渐减小，但从绝对量上看仍是相当大的规模。

恒大将在新能源汽车方面持续投入，恒大健康的高管也在业绩发布会上重申了这一点，并表示会继续投入研发和制造。按照规划，恒大将研发14款新能源车型，并在2021年底～2022年初实现大批量投产。

值得关注的是，恒大还会继续进行并购吗？在过去一年中，恒大健康先后入股了瑞典NEVS、上海卡耐新能源、泰特机电等新能源整车、电池、电机等产业链上下游企业，在更早的2018年，恒大还斥资145亿元成为汽车经销商集团广汇集团的第二大股东，大手笔并购是恒大进军新能源汽车产业的特色路径，许家印也将“买买买”视为恒大的策略之一。 

此外，恒大有计划进一步加强在控股公司中的地位。去年11月，恒大健康曾发布公告称，将通过全资子公司Mini Minor向NEVS增资30亿美元，增资完成后，恒大将持有NEVS的824%股权，NEVS创始人蒋大龙控制的National Modern将持有NEVS的176%股权。

据悉，上述增资并未完成，具体交易将“在一年内作出”。而在此之前，恒大健康也曾增资电池企业卡耐新能源。2019年7月，恒大健康子公司恒大新能源科技集团与深圳市邦亚电子科技有限公司签订协议，前者出资178亿元人民币收购上海卡耐新能源有限公司95890%股权，而之前恒大已经收购了卡耐新能源7027%股权。 

显然，恒大并购的步伐并不会戛然而止。不过，在财大气粗地收购产业链上下游公司时，恒大内部也开始出现变化，“土豪”如恒大，也面临着疫情之下经营压力增加的情况。 

3月17日，恒大集团发布了一则关于在集团系统海选恒大宝集团人才的通知，要求各单位结合业务开展情况进行推荐。各单位上报调岗人员名单后，恒大这一内部变动迅速在社交网络发酵。

启信宝的数据显示，恒大宝集团有限公司成立于2020年2月28日，注册资金30亿元，由深圳市盈贸投资有限公司100%持股，经营范围为房地产销售、汽车、电动车、新能源汽车的销售等。 

这轮调整中，恒大新能源汽车也不能排除在外。一位恒大新能源汽车内部人士对智库君表示，恒大集团旗下所有业务均有波及，新能源汽车也不例外。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2020年，一场预想中的新能源汽车市场产销盛宴，被突如其来的新冠疫情打乱了节奏，让原本希冀在盛宴中大获红利的新能源车企梦想破灭，甚至一部分车企被打击得溃不成军。

如今再提“入局”，更多了些无奈。但对于那些“心中有火”，一直在默默积攒实力想要搏一把的新造车车企而言，2020年的不平静，注定将铭刻下开创不凡之路的深深印记。

11月10日，恒大发布恒驰车标，并以“保护蓝天，决胜红海，东方雄狮，傲视全球”的十六字精辟的概括了其车标以及恒驰汽车想要转述给行业，他们对于品牌未来的期许。

“决胜红海，傲视全球”，自信的背后，是恒大汽车面对复杂艰难大环境中的清醒。

从8月3日恒驰汽车正式亮相旗下六款车型后，这家一直被行业、资本注视着的新晋车企终于走向正轨。如今车标的公布，对于恒驰而言才算正式按下“加速键”，后发制人的恒大汽车，在后疫情时代，已经预备着要上演一出好戏。

后发制人，梦想加速

在汽车工业协会统计中，今年1－9月，新能源汽车产销分别完成738万辆和734万辆，预计全年产销量约在100万辆。

欧洲市场方面，9月德国、英国、法国、挪威等九国新能源汽车注册量共计133万辆，同比上升195%，在政府的大力推广之下，欧洲市场已然呈现赶超中国市场的势头。

但无论是中国亦或欧洲，新能源汽车的热潮都已深深扎根在全球工业化的进程中。

而在车企方面，对于新能源汽车的规划更是令人身心鼓舞。

丰田已经在中国市场陆续开展有关电池、合资纯电车型等的布局，截至2025年将在中国市场导入10款以上的纯电动产品，并在2025年实现全球电动化车型年销量550万的目标。

特斯拉方面，上海的第二工厂进展顺利，估计明年开始交付国产车型Model Y。分析师分析，特斯拉明年销量预期为80万-90万辆，到2022年特斯拉全球销量有望冲击150万辆；而前不久刚结束中国市场首发的ID4，南北大众也将发起联合抢占国内纯电市场的总攻。

不仅如此，在近日发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中提到，到2025年新能源汽车销售量达到汽车总量的20％左右；到2035年纯电汽车将成为销售主流，高度自动驾驶汽车实现规模化应用，有效促进节能减排水平和社会运行效率的提升。

在政策、行业、车企三者平衡驱动之下，机遇对于有胆识而敢于挑战的“闯入者”，从来都敞开着大门。

但第一批“闯入者”只用了五年时间就让自己从高光跌入深渊，市场的第二轮“洗牌”也已悄然登场。市场用血淋淋的事实告诉人们，真正的赢家，不光要有强大的资本，还需要具备对于未来深远的判断力。

合资品牌纯电化、自主品牌高端化、新势力车企稳定化，已经瓜分了当下市场的“三分天下”，如何在“先烈们”的失败经验中，蹚出一条路？

在新的“闯入者”中，低调的恒大即便已经完成全球战略以及六款车型的发布，可平日鲜有新闻的它依旧保持神秘。

在7月27日，恒大健康已发布公告变更为恒大汽车，恒大健康主营业务也正式变更为新能源汽车。

已经正式踏入新能源汽车行业的恒大，努力摆脱着过去固化的形象，而身为恒大的掌舵人，许家印或比任何人都深谙当下恒大产品的重要性，恒大汽车想要走的更远，必须用产品说话。

出奇制胜，决战红海

而好的产品必须依赖一个良性循环的温床去发酵自己。这片已被智能化、电气化所包围的汽车市场早已成为一片红海，曾经那遥不可及的汽车王者宝座，现在也转变成“只要坚持努力，人人都有机会”的存在。

市场不断向上延伸，给予新势力车企的空间愈发显著，而创造这些空间的他们，朝着成为行业“中流砥柱”的方向前进，他们变成了要去改变这个时代汽车出行方向的一群人。

当然危机并存，特斯拉这条大鲶鱼的介入，让市场不得不重整旗鼓，唯有自主品牌高端化，打造更优化的产品力，才能和像特斯拉这样具备先发优势的智能车型一拼高下。

在房地产界已树立标杆的恒大早已学会如何把握当下每一寸机遇，做到临危不乱，敌动我不动。虽然恒大的每一次战略发布都相隔较长时间，但每一次公布的战略或产品，都如一颗“深水炸弹”般激起行业千层浪。

在11月10日发布的恒驰车标中，可以清晰地感知到，车标上那只具有质感强烈的金色狮子，脚踏红色地球，恒大试图用一种复古的车标形象，告知行业，当下的恒大汽车对于汽车市场的尊重以及深入红海的决心。

资本力捧，强势破局

可喜的是，这份对于市场的尊重终究迎来了资本的认可。9月15日，恒大汽车发布公告表示，腾讯控股、红杉资本、阿里巴巴旗下的云锋基金和滴滴出行等多家企业将以配股的方式参与恒大汽车的新一轮融资，共计募资40亿港元。

随后又在10月20日爆出，恒大汽车已通过海通证券签署上市辅导协议，并在深圳证监局备案登记，拟首次公开发行股票并在境内证券交易所上市。

比起之前的稳步前进，此时的恒大正在加速，可贺的是，生活在放大镜下成长起来的它并没有成为看客口中的“半路出家的玩票”，曾经并不被看好的“房地产造车”商人俨然已经成为汽车行业的“头牌红人”，更是一匹黑马。

资本市场的高调入资也再一次强而有力的证明了，他们对于恒大汽车发展潜力的认可，而早前大规模的招贤纳士以及恒大原本积累的财力现在看来都有在为其保驾护航，步步稳健的恒大汽车选择直面汽车行业的挑战。

但时间也是公平的，作为一家新晋车企，市场已经在催促着恒大汽车在时间和产品渠道两方面加速前行。在恒驰车标公布之前，恒大汽车集团总裁刘永灼在2020年半年报业绩会上这样说道，“恒驰汽车将在2021年上半年进行试生产，目前恒大汽车正在快速筹建恒驰汽车展示体验、销售、维保修售后服务三大中心，其中恒驰展示体验中心36个、恒驰销售中心1600个、自营及授权维保修售后服务中心3000个，建立庞大的汽车销售渠道和售后服务网点。”

后发制人的恒大，能否突破市场，赢得用户喜欢，目前难以定论，但“恒大造车能不能成功”，对此，恒大汽车正在用每一个掷地有声的动作打破外界的质疑。

而对于当下的中国造车新势力的形势而言，也需要这样的“新生力量”去突破，共同化解来自特斯拉等外部势力的挑战。

Ada/文

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

这家公司不是恒大的子公司。

根据天眼查资料，安阳宝利丰房地产开发有限公司，成立于2019年，位于河南省安阳市，是一家以从事房地产业为主的独立企业。在安阳县市场监督管理局登记注册。而中国恒大集团是一家在香港联交所主板上市、集房地产规划设计、开发建设、物业管理于一体的国际企业集团，其注册地位于开曼群岛（英属）。