2019年全年业绩超预期。公司2019年实现营收62380亿元，较上年同比增长74%；实现归母净利润为4721亿元，较上年同比增长734%；其中，19Q4 实现营收24544 亿，同比增长7891%，实现归母净利润1833亿，同比增长7206%。相对于公司19年三季报对全年归母净利润 45%-55%增长幅度的指引区间，业绩大超预期。
Airpods带动TWS市场爆发
产品附加值进一步提升。2019年苹果AirPods出货量相比18年实现翻倍，约6000万台，预计2020年出货量约为9000万以上。其中新品Airpods Pro定价约为上一代的两倍，单品价值量明显提高。目前TWS渗透率约为40%，苹果公司占市场份额为45%，未来随产品价格下降渗透率提升，行业景气度有望持续提升，进一步增厚公司利润。
随5G与物联网加速落地，公司未来看点十足
5G 换机潮来临，LPC 将取代 PI 成为主流射频天线材料，目前，LCP 天线单套价格约 5 美元，是传统PI材料FPC天线ASP的将近20倍。根据IDC的预测，预计至 2021年，LCP天线在智能手机的市场规模有望达到43亿美元，5年复合增长率达80%。公司短期略受疫情影响，不改中长期增长逻辑，公司布局无线充电、连接器、线性马达、声学等多个零部件，2020年切入Apple Watch产线，2019年Apple Watch 出货量3070 万，占智能手表总出货量的49%，同比增长36%。公司各项业务顺利进展，业绩增量空间有望进一步释放。
无线耳机及手机零部件业务超预期
2020年仍有望保持较高增速。2019年Q3公司给出的净利润指引区间为3948-4220亿元，我们认为公司Q4业绩全面超预期主要有两个方面的原因，一个是AirPodsPro供不应求，且公司产能爬坡后单线的盈利能力显著改善，带来AirPods业务Q4单季度盈利能力大幅提升；另一个是由于iPhone11系列三款机型销量超预期，公司作为天线、马达、声学零部件的主要供应商，充分受益于需求的快速增长。展望2020年，公司产品线布局全面，仍有望伴随大客户快速成长。
强悍的制造能力+清晰的发展战略
精密制造龙头成长逻辑清晰。公司凭借着强悍的精密制造能力，围绕大客户进行产品品类的扩张，先后进入连接器、声学、天线、马达、AirPods等产品，通过优秀的产线管控能力带来的优势持续获取份额。公司受益于富有远见的战略选择持续成长，展望未来，iWatch、智能可穿戴产品仍有广阔的替代空间，公司拟发行可转债30亿，加码智能移动终端模组、智能可穿戴等业务，预计随着项目的顺利实施，公司有望开启新一轮的成长之路。
盈利预测： 估值及投资评级。考虑到AirPods销量的超预期，及公司各类产品线的迅猛发展，我们上调盈利预测，原预测公司2020-2021年归母净利润值为489/641亿元，现预测值为7132/9251亿元。参考公司 历史 估值区间，及同类公司的估值水平，给予公司2020年40倍PE，对应目标价532元，维持“强推”评级。
风险提示：大客户集中风险，新品导入不及预期，下游需求不及预期。
日本经济产业省在2019年7月1日宣布对韩国实行出口审查管制，将韩国自外汇出口贸易法令名单删除，并与2019年7月4日对出口韩国的OLED面板表层防护材料氟聚酰亚胺、半导体黄光制程关键材料光阻剂和刻蚀气体高纯度氟化氢等化学原料进行出口审查，一时间整个半导体市场炸了窝。此外有消息称韩国将从中国进口高纯度氟化氢等半导体材料，国内多氟多等相关公司股价一飞冲天。
除了氟聚酰亚胺和高纯氟化氢等外，另一种半导体材料溅射靶材也是必不可少的重要材料，江丰电子（300666SZ）和阿石创（300706SZ）、有研新材子公司有研亿金在溅射靶材领域已经颇具规模，在市场中也具有一定竞争优势，是半导体材料国产化中的重点企业。目前江丰电子和阿石创上半年业绩预告都已经披露，有研新材半年报业绩预告还不见踪迹，因此我们主要回顾下江丰电子和阿石创的业绩。
上半年业绩预告回顾
上市两个年头，江丰电子净利润减半
江丰电子业绩预告显示，公司2019年上半年归母净利润159859-110672万元，相比去年同期的245937万元，降幅35%-55%，业绩下降的原因主要是2019年实施了第一期股票期权激励计划，上半年摊销相关费用约为55616万元，约占上年同期归母净利润的1922%；报告期内随着公司产能和规模不断扩大、各项研发项目加大力度，导致报告期内研发费用、折旧等相关费用支出同比有所增加，再加上公司银行借款金额增加带来利息费用增加，以及预计公司今年1-6月份非经常性损益935万元，公司上半年业绩有较大幅度降低。
江丰电子的主营业务是高纯溅射靶材的研发、生产与销售，产品主要是各种高纯溅射靶材，包括铝靶、钛靶、钽靶、钨钛靶等，主要用于集成电路、液晶面板、薄膜太阳能电池制造的物理气相沉积工艺即PVD，用于制备电子薄膜材料。
江丰电子是2017年6月上市的，上市之初公司净利润还有2000万元的规模，而上市刚满两个年头净利润就下滑至原来的一半，也显得不太正常。
售价下跌，阿石创利润跌破千万元
阿石创在业绩预告中提到，公司上半年归母净利润870-1250万元，相比去年同期的191988万元，归母净利润下降3489%-5468%，公司上半年业绩与江丰电子一样腰斩了。
阿石创在公告中提到，公司根据下游市场变化情况，不断优化产品销售结构，促使营收较上年同期相比稳定增长，但部分产品受到积极的销售政策影响导致销售单价下滑，同时由于优化产品结构所投入的高端大型设备产能未能完全释放导致折旧等固定成本增加，因此净利润较上年同期有所下降。
阿石创是一家专门从事各种PVD镀膜材料研发、生产与销售的企业，主要产品是溅射靶材和蒸镀材料，其中溅射靶材主要用于平板显示、光学光通讯、节能玻璃等行业，蒸镀材料主要用于LED、平板显示和半导体分立器件等领域，同时公司拟还加大力度，积极拓展半导体、光伏等行业。
阿石创2017年9月上市，比江丰电子晚了三个月，上市之初公司拟净利润3500万元左右，但倘若半年报披露后公司净利润真的降到800多万的话，公司的投资价值就要重估了。
什么是溅射靶材？
江丰电子、阿石创和另一家上市公司有研新材（600206SH）子公司有研亿金均有溅射靶材这项业务，那么什么是溅射靶材，这三家公司的溅射靶材业务有什么区别，笔者下面做个简单介绍。
先说溅射靶材。溅射靶材主要应用在晶圆制造和先进封装过程中。以芯片制造为例，我们已经知道在芯片制造过程中有几大关键步骤：光刻、刻蚀、离子注入和抛光等，在抛光工艺CMP之后还有一个金属化的过程，溅射靶材就是在芯片金属化过程中，通过CVD设备使用高能粒子轰击靶材然后在硅片上形成特定功能的金属层，比如阻挡层和导电层。
溅射靶材产业链主要环节有金属提纯、靶材制造、溅射镀膜和终端应用，其中靶材制造和溅射镀膜是关键环节，江丰电子给我们介绍了铝靶的制造过程如下（其他靶材制造过程类似）：
靶材的分类很多，按照应用领域分类，靶材可分为半导体用靶材、平板显示用靶材等不同类型，其性能一起也有较大差别：
智研咨询数据显示2016年全球溅射靶材市场规模达到1136亿美元，其中平板显示、半导体、太阳能电池、记录媒体和其他用五大类型的靶材市场规模分别为381亿美元、119亿美元、234亿美元、335亿美元和67亿美元，平板显示市场容量占比达到3354%，半导体市场占比仅有10%左右。相比于千亿美元级别的集成电路市场，溅射靶材的市场规模就小了很多，但其成长性较高，2016年智研咨询的数据显示，预计2016-2019年溅射靶材市场规模GAGR13%， 2019年达到160亿美元左右。
在集成电路用高纯金属靶材领域，江丰电子打破了美日跨国公司的垄断，填补了国内电子材料行业的空白，解决了从无到有的问题，但若要想在该行业内竞争，现有实力还是远远不够。毕竟在全球范围内，美国霍尼韦尔、普莱克斯、日本日矿金属、东曹、住友化学等无论是技术水平还是研发实力、资金实力等都是全球领先，也占据着全球溅射靶材市场绝大部分份额，2015年日本日矿金属在整个溅射靶材市场的份额高达55%，前五大厂商市场份额达到80%。实际上包括溅射靶材在内的半导体材料领域，中国占全球市场的比例2016年仅有2%左右，国产化率也仅有20%左右，还以中低端为主，在高端领域，国内企业想做的功课还很多。
在国内江丰电子还面临诸多国内企业的竞争。除了江丰电子，国内目前做溅射靶材的公司主要有有研新材和阿石创，其中有研新材子公司有研亿金生产半导体用溅射靶材，阿石创主要生产平板显示用溅射靶材，而江丰电子半导体溅射靶材和平板显示溅射靶材均有。
靶材三杰的比较
业务差异
招股书资料显示，江丰电子的靶材主要分为铝靶、钛靶（包括钛环）、钽靶（包括钽环）、钨钛靶，其中钛靶和钽靶主要用于半导体领域，铝靶和钨钛靶有一部分可用于太阳能电池领域，下游客户半导体领域江丰电子的产品进入台积电、格罗方德、中芯国际等一线半导体企业，太阳能用靶材的主要客户是SunPower：
阿石创是从事PVD镀膜材料的研发，目前该产品分为两大类：溅射靶材和蒸镀材料，其中溅射靶材主要是用于平面显示，按照原材质种类阿石创将溅射靶材分为以下三个种类，分类标准与江丰电子不同：
蒸镀材料是阿石创的另一大产品，按照材质公司也将蒸镀材料分为氧化物蒸镀材料等三大类，蒸镀材料主要用于光学元器件、LED、平板显示等：
在收入构成上，2018年阿石创主要的收入是PVD镀膜材料，占到公司营收的9684%，其中溅射靶材收入占比7793%，蒸镀材料收入占比1891%。
客户群体上阿石创与江丰电子相比稍逊一些，招股书显示公司主要客户为北方光电、中电 科技 （南京）电子信息发展有限公司、湖北森浤光学有限公司和南玻集团和蓝思 科技 等，而江丰电子在平面显示领域的客户为京东方和华星光电。
有研新材的业务比江丰电子和阿石创更复杂，其主要业务是高纯金属及稀贵金属材料、高端稀土功能材料等，其全资子公司有研亿金从事的是溅射靶材及蒸发材料等微电子用薄膜材料，目前有研亿金的主要产品有以下几种：
其中在4-8寸芯片制造用靶材市场有研亿金市国内占率第一，在8-12寸先进封装行业用靶材市场公司同样市占率第一。在客户方面，有研新材的主要客户有日立材料、日本先进材料株式会社、优美科等，客户质地同样要好于阿石创。
营收规模有研亿金最高
既然说到了公司就不能不说营收规模。有研新材业务多，体量大，其营收规模也是三个公司中最大的，2018年有研新材、阿石创和江丰电子的营收分别为4768亿元、256亿元和650亿元，营收规模阿石创最小。
有研亿金是有研新材体系中从事溅射靶材的主体，如果将有研亿金与阿石创和江丰电子对比，从营收规模上来看有研亿金还是最大的，2018年其营收规模达到1701亿元，远高于阿石创和江丰电子：
从营收增速来看，阿石创、江丰电子和有研亿金2016年以来的营收增速是放缓的，这与过去几年整个半导体行业景气度下行相关。有研新材复杂的业务体系决定了，即便个别业务下降，但在其他业务增长之下，整体业务还是可以保持增长。
综合盈利能力江丰电子最稳定
笔者简单对照了下这几家公司的综合毛利率，发现江丰电子的综合毛利率一直维持在31%左右，其他公司毛利率近几年均有不同程度的下滑，这个可能与江丰电子优质的客户资源有关，毕竟其最主要的产品半导体溅射靶材已经进入台积电等供应链体系，平面显示溅射靶材的客户也是京东方这样的优质客户。但是ROE方面这三家公司都出现一定幅度的下降，尤其是江丰电子和阿石创，ROE下降幅度很大，这与公司成本费用控制能力、原材料价格波动等因素有关，鉴于时间太晚的缘故，笔者就不展开了，等这三家公司半年报正式发布了，再依次讨论：
进入12月以来，房企陆续公布前11月的销售业绩。在全年业绩出炉之前，前11月的业绩就像“摸底”考试，各家房企在2020年表现如何，已初步有了答案。
值得注意的是，受今年疫情影响，房企在年度业绩完成率方面的分化进一步加剧，部分房企完成全年目标压力加大，甚至已有头部房企主动调低2021年的业绩增速。
据克而瑞统计，在年内设定了业绩目标的36家规模房企中，截至11月末超六成房企的目标完成率达到90%以上，但同时也有近三成房企的目标完成率在85%~90%之间，另有5家房企的目标完成率尚不及85%。
58安居客房产研究院分院院长张波向《每日经济新闻》记者分析认为，房企已经到了增速换挡期，能做到减速增长的已经是优质企业，很多企业能保持稳定增长都很不容易。有房企率先调低增速目标，对应的相应结转就也会降低。现在主动调低肯定会影响股价和估值，但这相当于提前释放利空、拉长消化期。
有头部房企率先调低明年增速
目前，已有保利发展、世茂集团、龙湖集团、新城控股、阳光城、旭辉控股、金科集团、龙光集团、美的置业等多家TOP30房企公布了今年前11月的销售业绩。
其中，保利发展前11月销售额达46304亿元，同比增长10%；世茂集团前11月累计合约销售总额约26281亿元，同比增长15%；龙湖集团前11月合约销售2428亿元，同比增长约9%；绿城集团前11月累计合同销售金额2310亿元，同比增长34%；龙光集团前11月实现合约销售额10868亿元，同比增长达345%。
而曾位居TOP10行列的新城控股，前11月累计合同销售金额约219908亿元，比上年同期下降1081%。
实际上，据亿翰智库统计，2019年TOP10房企的年度业绩同比增速平均值约为15%，已经比2018年的354%大幅缩水超过20个百分点。而据多家机构预测，2020~2021年，房企整体业绩增速将继续呈下滑之势。
值得一提的是，前11月销售业绩位居行业第8名的世茂集团于12月4日发布公告，公布根据目前市场情况及本公司初步预期，集团2021年合约销售额将比2020年增长超过10%以上。
克而瑞研究中心总经理林波告诉《每日经济新闻》记者，世茂集团预期2021年增长10%以上，比预期下调了10个百分点，是一个颇有信号意义的消息。“房企的负债增速被控制，对应的销售规模增长也随即被控制住。可以预期，明年房企的拿地速度也会下滑。”
房企负债规模的上限决定了其销售增长的上限，伴随“三道红线”融资新规的推行，开发商新增有息负债规模将被卡住上限。这意味着，在周转率不变的情况下，房企销售规模的增长很容易见顶。“从这一点看，不踩线的房企将在未来竞争格局中处于更有利的位置。”张波指出。
当弯道超车的窗口关闭，玩家们就只能在同一个“直道”上竞争。未来房企的信用扩张和高杠杆将被严格管控，行业的稳定性将会大幅提升。开源证券也指出，“三道红线”融资新政推行后，可以预见的是，行业格局将更加稳定。
易居中国执行总裁丁祖昱甚至直言，“三道红线”之下房地产进入“不增长时代”，很难再有规模上的大跃进增长。
房企年度目标完成率分化加剧
就年度目标完成率而言，规模房企间的分化进一步加剧。
克而瑞统计显未，截至11月末，在年内设定了业绩目标的36家规模房企中，超六成房企的目标完成率达到90%以上。其中，恒大、金茂、滨江、越秀、时代5家房企在11月提前超额达成了全年目标。
与此同时，有近三成房企的全年目标完成率在85%~90%之间，另有5家房企目标完成率低于85%。总体来看，今年在疫情影响下，部分房企完成全年业绩目标有一定压力。
克而瑞表示，四季度以来，房企虽然加大供应和营销力度，但目前市场整体的去化压力仍然较大。在今年最后一个月，房企仍需加紧供货、加速去化，冲刺全年目标。
“今年不少房企定的目标其实是比较激进的。疫情之下全国的房地产销售只增长了5%左右，有些房企定下增长10%以上的激进目标，或将面临无法完成的命运。”张波直言。
实际上，据克而瑞数据，11月份TOP100房企实现销售（操盘金额）120258亿元，同比增长214%，环比小幅上升51%。但目前市场实际的去化率水平承压，百强房企单月同比增速自8月份以来持续回落，部分房企完成全年目标有一定压力。
“很多房企会降速，但优质房企反而会增速。”张波表示，随着行业集中度不断提升，未来预计20%的房企最终会占据60%以上销量。同时，随着房地产投资属性减弱，大型房企因为口碑等因素，会有更强势的市场地位。另外，土地储备率、开发情况比较好、财务状况比较好的房企，会更具竞争实力。
去年1-11月，我国汽车产销分别完成23038万辆和2311万辆，产销量同比分别下降9%和91%，毫无疑问，2019年又是糟糕的一年，又是一个多事之秋，正所谓窘境出英豪，有业绩出色的车企，就有为销量发愁的车企，有笑得合不拢嘴的人，自然就有泣不成声的人。
究竟谁才是2019年汽车行业的风云人物，相信各位圈友心中都有一份名单，而我们选出的这几位年度人物，更是能从他们身上看出2019年车市的残酷与柔情，一起来领略他们的个人魅力与当中的故事吧！
李斌：2019年最惨的人？
造车新势力能顺利量产并成功上市，李斌是第一个吃螃蟹的人，2018年9月12日纽交所敲钟声响起，蔚来成为中国电动车赴美上市第一股，上市后的第二个交易日，蔚来股价一路狂飙，市值一度超越130亿美元，那应该是李斌最春风得意的一天。
在那之后，李斌就被扣上了“中国马斯克”的头衔，成为国内汽车圈自带热搜的男人，和马斯克相比有过之而无不及。
2019年，李斌和蔚来都遭遇了重创，股价大跌总市值跌至39亿美元出头，ES8产能爬坡还遭遇了自燃、召回事件，还经历了车队解散、高管离职等一系列灾难，10月份，某媒体一篇名为《蔚来李斌，2019年最惨的人》给蔚来CEO李斌扣上帽子。
但斌哥本人已经多次公开表示，“没那么惨，我们还是不错的。”
李斌是强颜欢笑？我们不妨用数据来说话，蔚来11月销量累计交付新车共2528辆，2019年度1-11月，累计交付174万辆，自去年6月份开启交付以来，累计交付28743辆新车。不少人觉得，这样的数据在百万辆体量的自主品牌中不值一提，事实真的如此？
28743辆新车背后，蔚来ES8的售价区间为40万以上，蔚来ES6的售价区间为30万以上，放眼我国所有自主品牌，来一句**《功夫》中冯小刚的“还有谁”也不为过，第一个把车卖到均价40万以上还能走量的自主品牌，蔚来品牌向上所达到的高度，是领克和WEY所不能比拟的，不可否认，蔚来依旧是新造车中混得最好的品牌。
500台移动充电车、一百台移动服务车、120个换电站全天候24小时面向用户，蔚来汽车品牌的服务让人感动，服务至上的宗旨使其用户具有极强的粘性，这是一个无形的财产，在降本增效的一系列手段后，蔚来Q3财报利好引发股价大涨，这代表着蔚来仍被看好，蔚来仍然有未来。
李斌的2019可能很艰辛，但肯定不会是最惨的一个。
许家印：2019年最壕的人
当李斌等车企大佬正在为钱发愁的时候，地产大佬许家印正在通过买买买的方式，逐渐实现自己的造车大计，其造车模式可谓是典型的“有钱就是任性”，甚至可以弥补后发的差距。
同时,许家印一直追求的变中求生存、变中求发展的方针，当地产业都开始走下坡路时，恒大也在积极的谋求转型，以投资新能源汽车为名快速低价圈地赚钱，宝能就是前车之鉴，而恒大显然不是以这个为目的。
首先收购NEVS拿到生产资质，然后以最快速度完成从整车研发制造、动力电池、轮毂电机、底盘架构、充电网络、销售渠道等汽车全产业链布局，以资金抢占先机，以技术打造实力，以品牌迈入市场，恒大显然走出了一条不一样的造车路。
恒大造车之路总结为五个词：“买买买”、“合合合”、“圈圈圈”、“大大大”、“好好好”，造车之路很多条，而许老板选择了最简单直接、最大手笔的一条，是真真正正干实事的，当未来3年恒大要投资450亿元到新能源汽车，当恒驰问世，我就觉得是有戏的。
马斯克：单挑之王
回顾马斯克的创业旅程，都不知道被否认、批评了多少次，也获得过褒扬无数。2019年，马斯克更加放飞自我，乱发推特、直播抽大麻、电动皮卡发布会翻车，关于他的各种负面几乎每月都有，扬言要打败马斯克的人很多，但他还是用实力证明，“钢铁侠”是打不死的。
在2019年末，特斯拉首次盈利了，不可否认，马斯克在领着特斯拉往更好的方向去发展，特斯拉通过裁员、关闭门店等方式缩减成本，要求员工加班、供应商加快零部件供应，通过多次降价来拯救销量、提升利润，最终完成了年初定下的交付目标。
特斯拉的股价也因此创下了新高，周五收盘时达到了44301美元，市值为7985亿美元，加上上海工厂飞速建成投产，德国工厂也选址完毕，特斯拉全球化扩张之路越来越顺畅，这与马斯克的思前想后和鞍前马后是离不开关系的。
虽然马斯克是一个让人捉摸不定且我行我素的人，但他可以说一人单挑了整个汽车圈，面临着股票做空、华尔街普遍不看好、股价不断下跌，马斯克最终还是顶住压力，让特斯拉的量产和交付量都创下新高且实现首度盈利，是一位充满不确定性的传奇人物。
魏建军：进军国际不低调
尽管2019年车市依然大幅下滑，但要论销量和成长值，长城汽车依然是本年度最好的自主品牌，不接受反驳。1-11月，长城汽车累计销售新车达954290辆，同比增长381%，累计出口新车59万辆，同比劲增3976%，仅靠SUV车型能有这样的成绩不愧为我国的龙头品牌。
去年刚问世的哈弗F系列产品，更是以黑马的姿态在SUV细分市场分一杯羹，助力长城汽车销量不断拔高，更年轻、更潮流的形象使哈弗SUV的受众人群变得更加广泛，而一向低调的长城汽车“掌门人”魏建军，深知国内市场趋向饱和，要想屹立不倒除了实现品牌向上还要“走出去”。
魏建军也曾多次表示，全球化是中国车企唯一的出路，而如今的长城正在践行这一方针。
与宝马50:50的合资项目在江苏张家港启动，与航天机构合作发射CZ-11 WEY号运载火箭，在俄罗斯图拉州投资5亿美元建设的哈弗工厂建成投产，8月重庆智慧工厂的投产为改变长城汽车的既有形象实现品牌再度向上，魏建军这一年每一次大手笔布局，一举一动都成为汽车圈的“热点”。
2020年，魏建军带领长城汽车进入了全新的阶段，也给我们展现了一个不一样的长城汽车，一个即将立足国际的自主品牌。
尹同跃：混改第一人
在传统车企中，有不少原本优秀却将一手好牌给打烂了的案例，根本原因在于车企的国企身份，各方利益交织、构成人员复杂，一定程度上限制了企业的发展。而在2019年，奇瑞吹响了车企混改的号角。
这一场拖延了一年之久的混改，在2019年12月4日终于落定了，新股东青岛五道口的加入，为奇瑞带来144亿元的资金增量，奇瑞背后资金紧缺以及债务危机得以解决，要知道，奇瑞汽车2019年上半年亏损就扩大至137亿元。
“帮忙不添乱”是新投资方青岛五道口入股奇瑞时的“承诺”，这意味着尹同跃仍将担任奇瑞董事长，管理层也将持续稳定，国资让渡控股权，青岛五道口的持股占比将达到51%，这样的改革更加彻底。通过增资扩股推动奇瑞建立更加市场化的激励机制，加强资本运作，整个组织的运转效率会有显著提升，有助于奇瑞汽车整体上市。
将凯翼、观致等不良资产抛售后，尹同跃的发挥空间更大了，带来更多新的理念、机制、资源，重启多品牌战略先后推出捷途和星途，定位更清晰的捷途更是以黑马的姿态在市场中取得良好的成绩，混改，是一个新的开始，复杂的旧格局将被打破，企业发展动力将被重塑。
写在最后：回顾2019年汽车圈的那些风云人物，还有很多很多，那些风靡几十年的传奇前辈们或退休、或辞世、或被捕，大变局时代,惟勇进者胜。一个***的离去与更替，是一家车企改变的新起点，而一群***的更替，更是新四化时代到来，产业面临升级淘汰的缩影，而全球各大汽车厂商在今年陆续展开裁员计划，车市寒冬可谓是冷彻心骨，今年的车市会如何，谁又将何去何从？数风流人物，还看今朝。
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2月26日，标致雪铁龙集团（以下简称：PSA）发布的2019年度财务业绩报告显示，2019年，PSA实现营收74731亿欧元，同比增长1%；营业利润为4668亿欧元，同比增长61%；调整后经营利润为6324亿欧元，同比增长112%。
去年，面对全球车市增速放缓，PSA汽车销量下降10%，至349万辆。尽管汽车销售下滑，但PSA归属于母公司的净利润为3201亿欧元（约合人民币24445亿元），与2018年相比增长132%，再创新高。
与此同时，该公司将2019年业绩派息提高至每股123欧元，较2018年增长58%。
法国私人银行Oddo BHF的分析师在一份报告中称，这家法国汽车制造商表现“非常稳健”，并称该业绩证实了PSA集团仍处于世界级汽车企业的“一流地位”。
值得注意的是，PSA将2019-2021年的平均汽车调整运营利润率目标定在45%以上，但去年PSA集团通过一系列降本增效的措施，其营运利润率创下85%的纪录。
“45%营运利润率目标是集团制定的’下限’，是非常保守的预估。” PSA全球首席财务官菲利普·德罗维拉（Philippe de Rovira）在本周三与记者的电话会议上表示，集团内部目标是持续提高业绩，所以不要被这个指标误导。
自2014年挂帅PSA以来，该集团首席执行官唐唯实(Carlos Tavares)一直专注于削减管理费用和扩大规模，实现了公司的扭亏为盈。
而在此过程中，PSA也积极寻求与其他车企集团兼并重组的机遇。2017年3月6日，PSA以22亿欧元的价格收购通用欧洲业务，其中13亿用作收购欧宝和沃克斯豪尔品牌，另外9亿用以收购通用在欧洲的金融业务。
为了快速实现盈利，上个月，PSA公布了欧宝的裁员计划。PSA表示，欧宝/沃克斯豪尔去年的营业利润率为65%，营业利润也从2018年的859亿欧元增至11亿欧元。
去年12月，PSA再次与菲亚特克莱斯勒集团（FCA）达成协议，将缔造全球第四大汽车制造商，以更好地应对市场挑战和分摊新兴技术研发成本。
尽管PSA全球业绩表现和扩张步伐在去年疲软的车市行情中相当亮眼，但在全球最大汽车市场中国的表现却不尽人意。
财报数据显示，2019年，PSA在中国市场遭受总计7亿欧元（约合人民币5345亿元）的亏损和减记。
作为PSA在华最主要的合资公司——神龙汽车2019年的累计销量为113579辆，同比下滑了55%，旗下拥有东风标致和东风雪铁龙双品牌的神龙汽车，去年全年累计销量还不如大众在华一个月的销量。而另一家合资公司，长安标致雪铁龙已经名存实亡，双方股东已经停止合作，长安汽车已经将其所持有50%的股权出售给宝能。
近期，由于中国新冠肺炎疫情，身处疫情核心区域武汉的神龙工厂一再延期开工，预计将加剧其在华业务的难度。
据菲利普·德罗维拉表示，新冠肺炎疫情危机的影响仍然难以评估，PSA在武汉的工厂可能会在3月的第二周重新开工。
事实上，不仅是中国市场，2019年，在中国及东南亚地区，PSA销量为117万辆，相比去年同期暴跌554%。而根据标PSA的预计，到2020年，欧洲汽车市场将萎缩3%，俄罗斯将萎缩2%。
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