贝泰妮旗下薇诺娜皮肤学护肤份额领先，如何保障产品创新？

在全民口罩的大环境下，“口罩脸”成为困扰颜值的新问题，此外，受空气、环境、压力等多因素的影响，肌肤敏感等皮肤问题发生率也在逐渐提高，而在中国国，35%以上女性属于敏感肌人群。

在此背景下，云南贝泰妮生物 科技 集团股份有限公司（以下简称“贝泰妮”），携主打敏感肌肤护理的品牌“薇诺娜”向资本市场发起冲击。

贝泰妮旗下的薇诺娜是国内领先的植物系皮肤学护肤品牌。贝泰妮是一家以皮肤学理论为基础，结合植物学、生物学等多学 科技 术，持续进行产品创新研发的全国领先化妆品企业，其核心品牌“薇诺娜”是利用云南高原特色植物活性成分、促进皮肤屏障自我修复的皮肤学级护肤品牌。

天眼查APP专业版数据显示，我国目前共有超过724万家从事彩妆用品、美容用品、护肤品、香水、护发品、化妆品、卸妆水的相关业务的企业。

化妆品企业的注册增速在近几年一直维持在35%上下。2019年，有一大批企业注册，当年的注册增速高达5219%。

若从彩妆、护发、护肤和香水的角度来分析，则我国经营护肤和香水类产品相关业务的企业数量居多，经营护发类产品上下游业务的企业数量最少。

另外，若从地域分布来看，广东省毫无疑问的是化妆品生产的第一大省，各类化妆品企业的数量达到75万家，占了全国的10%有余。

山东省和陕西省分别为第二和第三位，拥有化妆品企业的数量，各占全国的964%和810%。

薇诺娜发展至今共可分为三个阶段：

1）潜心研发期（2005-2011 年）：2005 年，企业家郭振宇博士与知名皮肤学家何黎教授决定充分利用云南植物资源，带领团队开始薇诺娜医学护肤品的研发。

何黎教授坚持临床—科研—临床的原则，领衔昆明医科大学附属第一医院、中科院昆明植物研究所、昆明贝泰妮生物 科技 有限公司组成产、学、研、用创新团队进行研发；2008 年，薇诺娜医学护肤品正式上市。

2）品牌推广期（2012-2017 年）：2011 年，薇诺娜官方旗舰店正式登陆天猫商城；2014 年，获国际著名风投红杉资本注资。

2015 年，薇诺娜亮相世界皮肤科大会，实现中国品牌零的突破；2016 年开发出属于自己的线上APP“逑美”；

2017 年，薇诺娜双管齐下，在线上天猫、京东上打开了销路，另外还与中国皮肤科三大协会共同发布《薇诺娜医学护肤品及其在临床中的应用》。

3）高速发展期（2018 年-至今）：2018 年，薇诺娜通过了美国化妆品GMPC 认证和欧盟化妆品ISO 认证，荣获天猫金妆奖“年度药妆”奖项；

2019 年，薇诺娜品牌被《化妆品报》评为“敏感肌护理品类第 1 名，并首次位列欧睿中国皮肤学级护肤品首位；2020 年，薇诺娜正式入驻屈臣氏，打开线下零售新渠道。

薇诺娜品牌营收及零售额持续高速增长，2019 年零售额位列皮肤学级护肤市场第一位。

薇诺娜品牌自创立以来保持高速增长，2017-2019 年，主品牌“薇诺娜”营业收入从 784 亿元增长至1922 亿元，增速CAGR 为5659%，其在主营业务收入占比始终在99%以上。

另外，Euromonitor 数据显示，2011-2019 年薇诺娜在中国零售额由037 亿元增长至2623 亿元，增速CAGR 在70%以上。2019 年薇诺娜在中国皮肤学级产品市场以205%的市占率位列第一位。

深耕敏感肌护理十几载，建立以薇诺娜为主、覆盖差异化人群的多品牌结构，薇诺娜核心产品系列及核心单品贡献稳定。

贝泰妮积极拓展多层次销售市场，塑造了以主品牌薇诺娜为主、覆盖差异化消费人群的多品牌结构，其他品牌还包括专注于婴幼儿护理的薇诺娜Baby、专注于痘痘肌肤护理的痘痘康、专注于高端皮肤修护的BeautyAnswers和专注于干燥性皮肤护理的资润。

目前薇诺娜品牌共包含舒敏保湿、极润保湿、透明质酸、柔润、清痘净颜等12 个产品系列，满足不同细分需求的消费者。

其中，“舒敏系列”为主打系列，2017-2019 年主营业务收入占比在38%-40%，该系列的畅销单品“舒敏保湿特护霜”主营业务收入占比在 17%-19%。

本土植物活性成分，切入需求广阔的自然系皮肤学级护肤市场。我国敏感肌人群更为青睐成分自然的产品，在自然系皮肤学护肤品牌之中，较早进入中国的欧洲温泉系品牌知名度较高，但植物系皮肤学级护肤产品在很长时间内缺乏代表性品牌。

在此背景下，薇诺娜结合中国传统医学理念，从云南丰富的植物资源中筛选出多种针对皮肤护理需求的活性成分，形成独特的产品定位和优势产品。

据何黎教授介绍，薇诺娜在国内率先对青刺果、马齿苋、滇重楼、滇山茶四种云南本地优势植物进行活性成分提取及功效研究，在薇诺娜的大力推动下，这四种植物的活性成分已经被CFDA 纳入中国化妆品原料目录。

东吴证券分析师认为，背靠云南“植物宝库”的薇诺娜品牌，有望在未来持续加深植物提取物在问题肌肤应用与研发上的实力。

研发费用率处于行业较高水平，“产学研”模式保障产品安全性和可靠性。截至2020H1，公司已形成一支汇集国内外皮肤学、植物学、生物学人才的100 人的研发团队，通过“产学研”相结合的方式，不断深化研究成果。

具体来看，中科院昆明植物研究所负责在云南发掘、提取植物活性成分，薇诺娜在此基础上进行产品研发和产业化，同时昆明医科大学第一附属医院、北京大学第一附属医院、复旦大学华山医院等等全国 54 家知名三甲医院多中心进行临床观察。

截至2020H1，公司已拥有有效专利46 项，掌握11 项核心技术，尤其在利用高原特色植物提取物有效成分制备和生产敏感肌肤护理产品方面具有较强的技术优势。

公司已发表128 篇基础研究和临床试验方面的论文，共发布15 篇皮肤学级护肤指南及共识，成为国内少有的兼顾学术研究与临床应用的企业。2019 年公司研发费用率为278%，在国内可比公司中处于最高水平。

构建线上线下全渠道销售体系，线上自营占比过半。随着国内电商渠道的快速兴起，薇诺娜积极 探索 新渠道营销模式，通过提升线上线下协同效应，打造多维度、深层次的营销体系。

其中，线上渠道包括线上自营、B2C 平台分销以及线上经销商分销，2019 年累计占比达767%，其中包含薇诺娜天猫官旗、专柜服务平台、京东官旗等店铺的线上自营占比达556%，是公司销售占比第一的渠道。

线下渠道包括商业公司、直供客户、区域经销商和线下自营，2019 年累计占比达233%，其中面向综合型医药公司及药房诊所的商业公司和直供客户是重点发展渠道，而高成本投入的线下自营店铺和规模较小的区域经销商业务则规模逐步收窄。

行业专家分析，化妆品单品牌的天花板很高，贝泰妮的销售额距离天花板还很远。

以本土市场为例，露得清的销售基本在美国本土市场，可以达到20亿美金，而且其产品比薇诺娜的还要便宜。

在中国市场，公司找不到任何一个维度的数据可以支撑未来中国市场单品牌天花板更低的观点。

敏感肌是一个较为高发的症状，本身由于各种因素会经常复发，没有一劳永逸的治疗方法。

按照医学界，中国人口大约1/3的敏感肌比例来算，公司距离用户数量的天花板还很远很远。

注：本文内容主要摘自东吴证券，中外行业研究整理推送

文/贺贺

对比已上市的美妆公司，薇诺娜的品牌独特性足以显现。依托于云南丰富的植物资源，又由云南鼻祖级天然药物公司滇虹药业孵化，薇诺娜自“出生”就散发着天然的光芒。初逢滇虹药业主业变化的大背景，品牌成长初期优先级并不高，一直以亏损为主。

自2012年，滇虹药业将“薇诺娜”品牌相关资产业务予以剥离，并将“薇诺娜”产品相关的商标、专利、域名等资产以及“薇诺娜”产品的技术、配方的所有权转让给贝泰妮。2017年左右，公司销售额达到5亿元，近年来公司销售额一直增速上升。其一上市，或将成为云南上市企业行列再一猛将。

近日，云南贝泰妮生物 科技 集团股份有限公司（以下简称“贝泰妮”或“公司”）发布消息称，公司创业板上市注册申请于近日获证监会批复通过，本次上市计划发行不超过6360万股，预计融资153469亿元。

可能说到贝泰妮，或许大多数人第一反应是没听说过，但如果说薇诺娜的话，大家一定不会陌生。

贝泰妮成立于2010年，通过应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的护肤护理产品，重点针对敏感性肌肤。是一家集研发、生产和营销为一体，定位于皮肤 健康 互联网+的大 健康 产业集团。

薇诺娜是贝泰妮旗下核心品牌，专注于敏感肌肤产品研发，采用基于皮肤学级的方式，运用高 科技 生物技术研发专业医学的护肤产品，同时是国内首个提出药妆概念的医学护肤品牌。自2012年引入国际资本后，开始进入公众视线，目前在全国医院覆盖率超过70%、处方率超过200万例。公司总部、原料采集与行业平台级研发中心均坐落于云南。

化妆品板块可以说是一个极其优质的 赛道，不仅消费者购买力强大，售价、毛利率、天花板也足够高。

且随着消费升级、化妆品产品升级，中国的高端化妆品的增速快于大众化妆品。护肤品作为化妆品市场中的第一大品类，近年来消费者愈发重视产品效果、成分、功效等性能，需求存在精细化和差异化，药妆概念越来越被消费者重视选择。

据前瞻产业研究院发布的《2018至2023年中国药妆行业品牌竞争与投资机会分析报告》显示，上世纪90年代，全球药妆市场年销售额只有区区几亿美元，2017年已达到417亿美元。其2010年至2017年行业年复合增长率达11%，大大超过全球医药市场的实际年增长率。

尤其是在近年来中国消费品市场增速下降到了个位数，药妆市场却保持了两位数高增长，规模从2010年的110亿元增至2017年的625亿元。2010年至2017年，行业年复合增长率高达2816%。前瞻推测，未来五年中国药妆市场将保持较快发展的速度发展，2025年中国药妆市场规模将达到1250亿元。

可以看出，药妆市场上升至万亿级规模也未尝没有可能。尤其是在天然药植物资源丰富的云南，更是大有可为，云南白药近年来也推出了系列面膜等产品来布局药妆市场。

此前，长期占据中国药妆市场的一直是外资药妆品牌。但以薇诺娜、玉泽等为代表的中国药妆新锐本土品牌也相继崛起，市场占有率也一度赶超国际品牌。尤其是薇诺娜，区别于其他以线上营销为主的品牌，薇诺娜以稳定的线下渠道基础发展线上销售，触角更加强有力。

目前，贝泰妮产品已在国内相应细分市场中占据了比较高的市场份额，已与知名国内外化妆品品牌如薇姿、理肤泉、雅漾及屈臣氏露得清等展开直接竞争。据欧睿咨询统计，从市占率看，薇诺娜从2013年21%提升至2019年205%，超越雅漾成为第一，而老牌国际药妆雅漾的市占率逐年下降（289%至145%）。

云南上市企业数量并不算多，但平均市值居高，贝泰妮的上市，无疑是又为云南上市企业行列再添一名猛将。

从营收上来看，2017年至2020年，贝泰妮分别实现营业收入、归母净利润年均复合增长4998%和5230%。贝泰妮预计2021年第一季度营业收入为380亿元至418亿元，同比增长1930%至3123%；归母净利润为064亿元至072亿元，同比增长1875%至3360%。

贝泰妮表示，本次上市计划融资15亿，其中约691亿元用于营销渠道及品牌建设项目、438亿元用于中央工厂新基地建设项目、3亿元用于补充营运资金以及105亿元用于信息系统升级项目。

当然，贝泰妮的上市之路并不简单，接下来不仅要面对当下竞争激烈的市场，还有自身成长的风险，融资计划里资金流向，近一半的资金将用于营销渠道和品牌建设，这也侧面说明其获客成本不断在上升，而如何打破这一壁垒，平衡收支，也是当务之急。

好。

1、薇诺娜成立于2010年，是云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司旗下的核心品牌。

2、是专注敏感肌肤的功效性护肤品牌。以“解决中国人常见的问题肌肤“为初心，致力于在敏感肌肤问题领域不断研究，提供敏感肌肤正确修护及科学护理理念，通过探寻云南特有植物的活性成分，运用科技萃取，采用温和科学的配方，以GMPC标准生产，研发出适合敏感肌的护肤品，改善肌肤常见敏感问题，修护肌肤屏障。

根据我的了解，薇诺娜公司的假冒产品并不能积分。薇诺娜公司作为一家知名品牌，对于假冒产品十分重视并采取了严格的措施来打击假货。在薇诺娜官方网站上，明确规定只有购买正品才能享受积分、礼品等优惠活动，而假冒产品根本无法被认可和记录在官方系统中。

购买正品还可以享受更加完善的售后服务和质量保证。薇诺娜公司一直致力于为消费者提供高质量的产品和服务，因此购买正品不仅能保证产品的安全性和效果，还可以保障消费者权益。

对于想要购买薇诺娜产品的消费者，我建议选择正规渠道进行购买。除了官网、专柜等正规销售渠道外，也可以通过第三方电商平台选购，但要注意选择信誉良好的商家，并核实商品是否有官方授权销售。

我再次强调一点：薇诺娜公司十分重视假冒产品问题，并采取严格措施打击假货。为了您的权益和安全，建议不要购买假冒产品。如果您发现有假冒产品或质量问题，可以及时向薇诺娜公司投诉并寻求帮助解决。

现在市面上护肤品种类比较多，品牌也多，有国产的小众品牌，还有很多进口的普通品牌和大品牌，让女性朋友挑花了眼。有些女性朋友倾向于进口的护肤品牌，还有些女性朋友喜欢国产的护肤品牌，比如薇诺娜就是不错的，网上口碑是很好的。有一些朋友对薇诺娜完全不熟悉。想知道到底是哪国的品牌。那么薇诺娜是几线品牌，薇诺娜是哪国的牌子？

薇诺娜在国内可以定位为二线护肤品品牌，是中国的护肤品牌，致力于做敏感肌肤护肤品的研发，归属于昆明贝泰妮生物科技有限公司，在国内有多个生产地，旗下的产品都是采用纯天然植物提取物研制而成，还通过了多个严格的科学测试，能确保护肤品的安全性和有效性。

薇诺娜护肤品主打是修复舒服以及抗敏等功效，没有添加香料、色素、激素以及防腐剂，使用后皮肤不会有依赖性。薇诺娜护肤品种类比较多，其中明星产品是舒敏特护霜，含有两大核心植物成分，分别是青刺果和马齿苋提取物，能改善脸部肌肤泛红、掉皮、干燥等问题，还能增强肌肤的保护屏障。还加入了牛油果树果脂和透明质酸钠，能给肌肤保湿补水，让肌肤恢复水润的状态。

最后还是要提醒大家，不同人的肤质和需求都是不一样的，所以使用任何产品都是有差异的，大家要结合自身的皮肤状况来选择护肤品。

国产护肤品排行榜有以下10强：百雀羚、佰草集、薇诺娜、相宜本草、珀莱雅、自然堂、御泥坊、韩束、欧诗漫、水密码。

一、百雀羚

百雀羚是我国家喻户晓的国产护肤品牌，成立于1931年。其品牌历史悠久，产品品质深受国人信赖。

二、佰草集

佰草集是1998年成立于上海的品牌。

三、薇诺娜

薇诺娜是非常出色的国货护肤品牌。

四、相宜本草

相宜本草所属公司为上海相宜本草化妆品股份有限公司，该公司成立于2000年。

五、珀莱雅

珀莱雅所属公司为珀莱雅化妆品股份有限公司，该公司专注于生产研究各种化妆品。

六、自然堂

自然堂创立于2001年，所属公司为珈蓝集团股份有限公司，该公司是一家十分出色的化妆品品牌。

七、御泥坊

御泥坊是创立于2006年的品牌，也是中国十大面膜品牌之一。

八、韩束

韩束是创立于2002年的护肤品牌。

九、欧诗漫

欧诗漫是浙江欧诗漫集团有限公司旗下的护肤化妆品品牌，成立于1994年。

十、水密码

水密码是丹姿集团旗下的护肤品牌，创立于2008年。

-百雀羚

-佰草集

排名前十的冻干粉品牌有丽普司肽、薇诺娜、优理氏、玉泽、海本、自然旋律、敷尔佳、半亩花田、兰亭、佰花方。

1、丽普司肽

广州市暨达生物科技有限公司旗下品牌，广州市暨达生物科技有限公司是从事医学美容化妆品的生产和销售、基因工程药物和基因工程产品的生产加工、生物材料的研发及成果转化的高科技企业。

2、薇诺娜

薇诺娜成立于2010年，是云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（股票代码：300957） 旗下的核心品牌。

3、优理氏

成立于2006年，以原液产品为主导的专业护肤品牌，集护肤品研发、生产及销售为一体的全产业链化妆品企业，致力于为轻度敏感肌人群提供专业有效的肌肤解决方案。

4、玉泽

玉泽，专注于皮肤屏障修护，由上海家化汇聚各大医院皮肤科的医学专家联合研制。

5、海本

朗肽生物制药股份有限公司（原名：南海朗肽制药有限公司）旗下品牌，成立于2003年，主要从事基因工程药物研究、开发、生产、销售。

6、自然旋律

自然旋律（Natural Melody）2007 年创立，是梅晔生物医药股份有限公司旗下化妆品品牌。

7、敷尔佳

哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司创立于2015年，其前身是成立于1996年的黑龙江省华信药业有限公司。公司总代理经销哈尔滨三联药业股份有限公司生产的“敷尔佳牌”、“敷尔佳1美牌”、“敷尔佳花季牌”等品牌系列产品。

8、半亩花田

山东半亩花田生物科技有限公司，是一家以生物技术开发为主导，集原料种植开发、产品研发、销售为一体的现代化企业。

9、兰亭

兰亭科技于1993年正式成立，集研发、生产和销售于一体，专业从事精细化工原料、药用植物萃取、生物活性添加剂等日化用品和生物制品领域的大型美容护肤产业集团。

10、佰花方

广药佰花方是广药集团敬修堂旗下的药妆品牌。广药集团是国内较大的药业集团之一，广药集团拥有“广州白云山医药集团股份有限公司”（香港H股、上海A股上市）1家上市公司及成员企业近30家。

-佰花方

对于为什么薇诺娜没有在国外上市，我们可以从多个角度来进行分析。

薇诺娜是一款针对中国市场的护肤品品牌，其专为中国女性打造的护肤品系列，针对中国女性的护肤需求进行了深入的研究和了解，所以针对中国女性的肤质和护肤需求推出了针对性极强的产品。由于不同国家的气候、环境、饮食、生活习惯等因素均会对肌肤产生影响，因此，将产品推广到不同的国家市场需要进行深入的市场研究和产品调整，使其符合不同国家肌肤和护肤需求，这需要耗费大量的人力、物力和财力，同时也需要花费相应的时间和精力。因此，由于薇诺娜在中国市场已经取得了很高的市场份额和用户口碑，而且进军国际市场需要付出巨大的代价，因此公司可能会更加注重在本土市场的维护和发展。

由于薇诺娜是一家比较年轻的品牌，其品牌曝光度和品牌知名度相对来说还较为有限，薇诺娜在国内市场的发展时间也相对较短，公司可能还需要在国内市场进行更深入的产品研发和市场推广，扩大品牌影响力和市场占有率，提高品牌知名度和美誉度。因此，进军国际市场也需要有一个比较长远的规划和战略，不能一味追求速度和效益，还需要考虑到公司自身的实际情况和未来发展的趋势。

还有一点需要考虑的是市场竞争的问题，尤其是在国际市场上，各国的护肤品品牌在市场上的竞争十分激烈，各大品牌也都在力求不断的进步和提高，因此，如何在激烈的市场竞争中保持优势和发展也是公司需要好好思考和权衡的问题。与此薇诺娜需要不断的完善自己的产品研发、品牌营销和服务体验等方面，为进军国际市场做好充分的准备，不断提升自己的综合实力和市场竞争力。

薇诺娜目前没有在国外