护肤品的消费趋势是怎样的？

首先是注重成分功效的科学护肤方式逐渐成为流行，而抓住这一趋势的高性价国货品牌也脱颖而出。数据显示，成分功效以及性价比成为消费者购买美妆护肤品主要考虑的因素。他们通过玻色因、水杨酸等功效化学成分实现“精准护肤”，山茶花等天然植萃成分则助力“安全护肤”，益生菌等微生态成分帮助“科学护肤”。

在高增长成分护肤品的消费中，国货品牌占比超五成，并且件单价低于国际品牌，展现出较大的成分功效与性价比优势。

除了对成分功效的关注，消费者在护肤品信息上对皮肤科医生和专家意见的信赖度也显着提高。皮肤学级护肤品的销售规模逐年扩大，且增速高于护肤品整体。除了科颜氏、理肤泉等国际品牌，以薇诺娜、玉泽、润百颜为代表的国货品牌也有较为突出的表现。

养肤彩妆的消费规模三年间翻了超过6倍，而养肤底妆占比超9成，其中BB霜/CC霜的增速最高。消费者对养肤彩妆的功效需求当中，保湿是核心需求，草本、古方、精华是养肤彩妆对成分的主要宣传点。

此外，男性的养肤意识也在逐渐加强，其消费规模增速超过女性。而地域上，北方的消费者养肤意识渗透率相对更高，引领养肤消费浪潮。

头部护理更是越来越精细化，近八成消费者表示关注自己的头发健康。线上头部护理市场消费规模近三年增长了约2倍。在洗发水和护发素之外，精油、营养液、发膜等精致洗护也加入消费者的护发流程，尤其是头皮预洗产品和精油，以突出的增速展现出较大的增长空间。对于头部护理的功效，不同代际有着不同的诉求，85前注重防脱，95、90后则更关注抗老抗氧和舒敏功效，而Z时代更在意头皮清洁。

包装形态上，护肤个护品类的便携小包装广受欢迎。线上小包装护肤个护消费规模逐年提升，且小包装的消费增速明显高于其他包装。就不同品类而言，面部护肤产品的小包装消费规模占比最高，而头部护理的增速较高。

面部护肤产品当中，小包装精华发展最为成熟，同时小瓶防晒、片装卸妆等细分产品也呈现出较高的增速。而小包装的头部护理产品当中，精华也是消费占比最高的细分品类，且增速也遥遥领先，其中安瓶形态最受欢迎。

消费者购买小包装多是为了旅行时使用或看中其便携特性，而不同的品类间也有一些差异。比如小包装的面部护肤也可能是为了锁鲜，而便携的身体洗护产品则有卫生方面的考量。

来源:中国商报

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在新冠肺炎疫情冲击下，化妆品品牌如何破局？在近日举行的中国化妆品大会上，珀莱雅、丸美、纽西之谜等国货头部品牌创始人与众多行业领袖探讨当前国货品牌的突围之路。

美妆行业很受伤

8月18日，由化妆品行业媒体品观网主办的中国化妆品大会召开。“和天猫所有的行业相比，美妆行业是受疫情影响最重的行业，其中最明显的就是国货新锐品牌的增速受到了压制。”阿里巴巴集团天猫美妆洗护总经理激云在现场表示：“但是夺得天猫美妆销售额第一名的恰恰也是国货新锐品牌。”

在化妆品产业链中，品牌端占据主导地位。根据聚焦产业研究规划的智库机构前瞻产业研究院的数据，化妆品品牌端毛利率普遍在60%-70%，净利率为5%-10%，是整个产业链中利润最高的环节。

目前全球市场上，高端化妆品品牌甚至中高端化妆品品牌几乎被欧美国际大牌垄断。欧美国际大牌在中国市场上也不断拓展新品牌。而我国本土化妆品品牌大多靠着“高性价比”的优势在低端市场上竞争。除了激烈的竞争，今年上半年国货品牌还受到了疫情的打击，业绩遭遇低谷。

国货打响品牌突围战

正是因为意识到品牌的力量，国货美妆巨头们纷纷走上了自己的新锐品牌建设与投资之路。国内“美妆第一股”珀莱雅发力品牌建设，与天猫合作，于今年打造首个国内新品牌孵化基地，成果显著。

珀莱雅股份联合创始人兼CEO方玉友在会上表示：“我们今年3月份打造了一个化妆师的化妆品品牌——彩棠，目前彩棠旗下高光系列产品在市场中成为品类第一。此外，我们还有四五个新品牌正在孵化，预计今年下半年到明年将会亮相市场。”

不止一家国货品牌发力建设新锐品牌。丸美股份董事长兼CEO孙怀庆也表示，丸美股份正在打造创新引擎，在上海松江建设了一个24万平方米的丸美创新中心，未来丸美创新中心所孵化的新锐品牌将在这里诞生。此外，丸美股份也于今年创建了产业基金，重点投资化妆品产业内有潜力的新锐品牌。

“我一直认为未来能够赢得世界市场的中国品牌有两类，一类是高性价比的便宜货，依靠性价比高取胜。第二类就是真正取得了世界级研发突破技术的品牌。”孙怀庆说道。

新锐品牌有啥魔力

一方面如欧莱雅、资生堂等国际大品牌凭借已有的品牌影响力占据中国市场；另一方面，如蕾哈娜、米兰达可儿等海外明星带着主创的小众品牌快速在国内消费者中赢得市场。

激烈竞争下，国货新锐品牌的赚钱能力不容小觑。方玉友在现场表示，彩棠的产品现在月销量能达到1300万-1500万件，后续预计月销量能达到2000万件。

新锐品牌为何有强劲的赚钱能力？激云表示，新锐品牌的建设并非是针对流量的简单运营，而是从新品上市、人群定位到内容营销的各个环节对消费者产生作用，快速占领市场。

如何孵化新锐品牌

与传统品牌相比，新锐品牌拥有完全不同的发展路径。在化妆品市场中，新锐品牌的产生和销售都离不开线上渠道。传统品牌从诞生到养成需要经历漫长的成长周期，而新锐品牌则可以通过电商平台资源，依托广泛的线上分销矩阵，快速占领消费者市场。

同时，多位国货品牌创始人均提到年轻消费者更多通过社交媒体等了解美妆资讯。这意味着投放大规模媒介广告的时代已经过去，企业抓住网红和电商平台就能向年轻消费者靠拢。

文/钟微

编辑/叶丽丽

2020年9月28日，国产美妆品牌完美日记的线下门店已达200家。

自第1家门店在广州正佳广场开出，到第200家店落成，完美日记仅用了20个月。另一个惊人的速度是，在成立的第4年，完美日记将要赴美IPO。

据报道，完美日记近期完成了新一轮14亿美元融资，如果以40亿美元（约为2684亿人民币）的投后估值比照，完美日记的市值已经超过丸美、接近珀莱雅。

后两者是如今国产美妆行业的双巨头，截止发稿前，珀莱雅市值居A股美妆行业第一，为29108亿元人民币，丸美为26221亿元。

从2018年开始，完美日记、UNNY、橘朵等国产美妆品牌出现了爆发式增长， 他们身上有着同样的特点：抓住了小红书、KOL等新渠道带来的流量红利，擅长营销玩法，从线上起家。

扎根线上的中国美妆品牌们渐渐成为很多人眼中的“野蛮人”。

韩国化妆品上市公司科丝美诗有着近30年 历史 ，并于2004年进入中国市场，其总经理助理申英杰在接受媒体采访时提到，中国线上渠道和平价品牌的崛起改变了供应链的整体逻辑， 线上模式导致了行业里充斥着“门口的野蛮人” 。

以完美日记为代表的、走线上模式的品牌们改变了供应链的整体逻辑，影响了整个美妆市场，而对于传统美妆品牌而言，这些变化也许是致命的。

中国美妆行业发展至今，经历了几个阶段，挑战无处不在。

国产品牌也曾经历过“畅销时代”，产品不愁销量，随着欧美美妆品牌进入中国市场，加剧了竞争，不同品牌的产品功能、价位等变得更细分。

从2010年左右开始的线上渠道变革，更是给美妆行业增添了不少新玩家，这也意味着更激烈的竞争来临。

一边是诞生于淘宝的美妆淘品牌，当时雅诗兰黛等欧美品牌大多定位高端，迟迟不入驻淘宝，给了国产美妆淘品牌崛起的空间。另一边则是传统国产美妆品牌，扎根线下的它们，对线上渠道的尝试也显得过慢。

当传统美妆品牌反应过来，布局线上，将淘品牌作为不能忽视的对手时，前面又有新的伏兵在等着它们——完美日记、花西子等新锐品牌，通过互联网化营销带来的流量红利，掌握了线上市场的话语权。

中国美妆市场的各方势力，如今已经进入了史无前例的混战局面。

回溯以往，每一场变革中，必定有许多企业在走下坡路，但其中也必定有新兴强者与存活者。

在这场国产美妆“大逃杀”中，谁活了下来，谁又最终消失了？

曾经A股化妆品市值第一的上海家化，已经先后被丸美、珀莱雅超越，截止目前仍未翻盘。

今年年初，前上海家化董事长葛文耀发送了一条微博，他写道：“今天珀莱雅的股票市值2066亿，超过上海家化2064亿。”末尾还附上了三个流泪的表情。

很难相信，这个打造了美加净、佰草集、六神等知名品牌的化妆品公司，打过不少胜仗，经历了数个阶段的变革，但最终掉队了。

许多国产美妆品牌有着类似遭遇：诞生于20世纪80年代的“普兰娜”，在2010年因为原料等问题被经销商举报后，逐渐消失在消费者视野中；曾是中国本草护肤第一品牌、KA渠道第一的相宜本草，因为品牌老化，业绩下滑严重。

上海家化的掉队有着鲜明的时代印记。

上个世纪90年代，中国美妆行业兴起，大量创业者涌入，通过生产技术、营销、线下等多个环节的学习与调整，让国产美妆品牌得以遍布中国，美加净、大宝、欧珀莱、雅芳等品牌，都曾是无人不知的国产美妆品牌。

这一时期被称为“畅销时代”，怕的不是卖不掉，怕的是生产不出来。很多国产品牌便是在这样的背景下登顶。

随着全球美妆巨头加速开拓中国市场，国产美妆品牌的地位被冲击，它们的产品定位被挤压在中低端市场，许多品牌还需要通过中外合资才能存活。

人们发现，像上海家化这样的企业，尽管创造了不少成功的品牌和产品，但销售体系、营销能力、企业现金流等方面都与欧美巨头有着很难赶超的差距。

来自欧美巨头的刀剑已经架在了国产品牌的脖子上，后者只能在夹缝中求生存。

2009年前后，欧美巨头几乎占领了这个行业，丁家宜被科蒂集团收购，大宝被强生收购，小护士和羽西被欧莱雅收购。收购不断发生，不少“国货”渐渐变成了“洋货”。

同时，当时美妆行业的市场虽然有着广阔的前景，但来自欧美或本土的头部企业，已经垄断了市场，市场上略有名气的品牌，实际上都被抓在少部分企业手上。小型初创公司想要开辟出一条成功的道路，无疑是艰难的。

但依然有一大批国产美妆公司成立并孵化新的国货产品。

上海家化成立于1989年，但2000年之后，才是国产美妆的爆发期。丸美、韩束成立于2002年，珀莱雅诞生于2006年，卡姿兰则成立于2009年。

中国美妆品牌的成长和活跃变得更剧烈，丸美“弹弹弹，弹走鱼尾纹”、自然堂“你本来就很美”及韩束“释放你的美”等广告被投放在卫视等渠道。

上海家化已经随着佰草集跌出头部品牌阵营，而走上了下坡路。珀莱雅和丸美成为如今国产美妆行业的双巨头。

年轻的女性消费者，大多走入过它们的线下专卖店，专柜售卖模式一度是它们主要销售渠道。它们的营收，100%来自化妆品自有品牌运营的核心业务，这一因素让它们更被投资者看好，市值也在不断升高。

20年间，行业起伏，玩家更迭，有人刚刚坐稳位置，便又有新的黑马以不可阻挡的势头打破格局。

在新的阶段，竞争加剧了。

此时的美妆行业，欧美品牌的市场竞争力依然强劲，它们不再犹豫、加速融入电商平台。传统国产美妆品牌也一样，线上渠道甚至成为了主要营收来源。

新的玩家也开始跃跃欲试，完美日记、花西子等新锐品牌，带着不同的模式走来，掌握了市场的话语权。

格局早有变化的征兆。在 科技 领域，技术的更迭背后往往孕育着机遇，而在消费领域，渠道的变革也是同理，这一轮变革围绕着线上。

2010年以前，美妆品牌大多是经销商模式，每年的美博会是企业招揽代理商、提升销量的重要方式，但美妆行业的销售渠道一直在变化。

关于中国美妆品牌的销售渠道变革，伽蓝集团执行总裁刘玉亮曾在接受采访时提到，27年前，中国化妆品产品的销售渠道大多是在百货商场柜台销售。

后来超市大卖场大举进入中国，紧跟超市大卖场的化妆品品牌快速占领了一定的市场份额。再之后便是CS渠道——由化妆品店、日化店、精品店系统所构成的销售终端网络系统开始盛行。

如今又到了电商渠道崛起的时代。随着2010年淘宝商城美容馆正式上线，美妆类淘品牌成为行业里的新生力量，其中诞生了御泥坊、膜法世家、阿芙、芳草集等知名国产美妆品牌，它们都是抓住渠道变革的先行者。

之后佰草集、自然堂等扎根线下的国产美妆品牌涌入电商，展开了一场传统品牌与淘品牌的激烈竞争。

新的搅局者又开始出现。2017年，黄景峰经历了数份工作，他曾在宝洁工作，又加入御泥坊担任副总裁，最后离开御泥坊，成立了完美日记的母公司逸仙电商。

逸仙电商是一个区别于宝洁、御泥坊的美妆公司，完美日记的模式也不同于很多传统品牌和淘品牌。

2017年，完美日记正式推出，并开设天猫旗舰店，它并不像淘品牌一般依赖阿里的流量扶持。 完美日记有了更广泛的营销阵地——小红书、微博、抖音、B站等平台备受追捧，消费者往往通过这些平台先“种草”再买单。同年8月，完美日记开设了小红书店。

据艾瑞咨询统计，90后、00后了解新品牌的方式主要通过微信、微博、QQ等社交平台，以及电商平台。

而美妆的三大社交媒体是微博、小红书和微信。其中小红书已经与淘宝在内容上已成功打通，商家在编辑某个商品介绍时，可选择引用小红书相关“笔记”。

黄景峰曾提到，完美日记起初的销量并不好，直到开设了小红书店，天猫的销售业绩也有了明显的增长。

除了完美日记、花西子，新锐国产美妆品牌的名单上还有玛丽黛佳、HFP、橘朵等。

随着这份名单变长，竞争也逐渐激烈，行业变得拥挤，有投资人为错过完美日记们而懊悔，也有新的创业者不断加入这一行业。

中国美妆行业的热度似乎不会降温，传统美妆品牌、新锐玩家、亦或是国外巨头都站在了这一分界点上。

进入2020年，美妆行业的变革还在持续。

实际上，在疫情驱使企业强化线上渠道之前，这场变革早已发生。

2019年到来的直播电商风口，“口红一哥”李佳琪用五分钟卖掉了15万支YSL口红， “直播+网红带货”的模式带动了不少美妆品牌的销售业绩。

这一年，国潮概念也开始风靡，食品、服装等各个领域的品牌开始主打中国元素，中国风、古风等风格的国货打动了年轻消费者，美妆品牌也借此实现了转型或崛起。

同时，品牌在挖掘线上流量之时，也不忘线下渠道依然有其价值。

传统美妆品牌大多依靠线下渠道起家。珀莱雅近年来大力发展线上渠道，但线下渠道依然贡献了大量营收。据珀莱雅财报，2019年，线下渠道营收1462亿元，在总营收中占比4691%。

扎根线上的新锐美妆品牌，也在重金布局线下。2019年1月，完美日记在广州开设首家体验店，截止今年9月底，完美日记已经有200家门店，并声称要在2022年开出600家门店。

完美日记突出重围的这些年，美妆已经成为中国零售行业增速最快的品类之一。

过去，中国风靡的化妆品品牌中，大部分来自美国、韩国等国家，即使在珀莱雅、丸美崛起的时代，也没有打破被国外品牌统治的格局。

但如今，这一格局正在被改写。2020年，凯度消费者指数发布了最新的美妆市场趋势报告，在护肤品类中，百雀羚、大宝、巴黎欧莱雅、Olay、妮维雅排名前五，虽仅有百雀羚是国产品牌，但位列第一。

而在彩妆品类中，唯一的国产选手完美日记也夺下了第一，美宝莲纽约、魅可、迪奥、卡姿兰排在其后。

放到线上，趋势则更加明显，国产品牌在美妆品牌榜单的席位越来越多。 2019年双十一，自然堂、百雀羚、完美日记、薇诺娜跻身榜单前十。

新锐品牌中，首次参加双十一的花西子1小时实现销量破亿，完美日记13分钟破亿，是首个登上天猫榜首的国货彩妆品牌。

不过，国产新锐美妆品牌低毛利、高营销的模式正在面临争议。

目前新锐美妆品牌的产品定位依然在中低端，产品价格大多在20到200元之间，是在压缩毛利率的背景下提升了销量。

与之对应的是品牌的营销费用高企。据时代周报今年5月报道，完美日记公关部人士表示公司毛利目前低于行业水平，更有报道称完美日记的营销费用就占到收入的40%-50%。

玩家最终走向的结局必将是提升定价，让投入产出比为正，何况目前完美日记们还在布局线下，这也增加了企业的财务负担。要到扭亏为盈，完美日记们才能迎来真正的胜利。

新锐美妆品牌尚有脆弱之处，老玩家亦在补齐短板。竞争远未到终局，而产品、营销、渠道都将成为这场战争的变量。

或！作为一个踩着地雷坑活下来的女人，化妆品踩雷这事儿我能跟你唠三天！

平价的就当买个教训了，贵价的真真让人吐血！

播音系的我们要求从大一就开始学习化妆上镜，那会儿贪便宜买了好多，都是年少无知犯下的错呀~

前方地雷地，注意避坑！！！

Canmake腮红膏

化妆品这东西真的要看东西，不能看牌子！

我用它家的眼影吧，超清透超实惠的，想着买个腮红看看，呵呵。

你想拥有石榴姐、如花、佟掌柜的同款腮红吗？买它，让你脸颊圆润，别人看不出来你画了腮红都难！“酒醉妆”首选TOP1！

少涂一点吧晕的奇奇怪怪，多涂一点吧，走路上别人能以为你中暑了！整个妆面都脏兮兮的感jio。看看某书上的试色，em……你管这叫好看？（虽然**姐很好看）

Cr：小红书

一个都小100了，就这效果……用20块的橘朵不香吗？

谜尚气垫

好像是有一阵子谜尚的东西特别火的时候买的，想着不到百元的气垫，试试用着。加上那会儿年轻，对自己的皮肤盲目自信，想着再烂我也是能撑起来的！没想到打脸来的如此之快~

你能想象到的粉底的缺点，它，都有！ 浮粉 脱妆 假面 闷痘

我还是涂了它去逛街，撑死两三个小时，一去卫生间，好家伙，我是怎么顶着这张脸觉得自己美美哒逛了一个下午的……

哦哦，求生欲还是要有点。毕竟我买这个比较早了，过了好几年，说不定人家也有改进，反正你想买也要去专柜试一下，以防万一！

悦诗风吟矿物质散粉

我们上学那会，总觉得：哇，悦诗风吟呀，韩国牌子，听起来就高大上。毕业以后，呵，辣鸡，营销咖~

当初跟舍友一起买了，不到50块2个，觉得好便宜。而且我本身是混油皮的，夏天爱出油，确实需要散粉维持一下。

涂上散粉的第一个小时：啊，这么柔焦梦幻的脸是我吗？也太好看了吧~

涂上散粉的第二个小时：咦，好像有点出油。没关系，韩式水光肌也很好~

涂上散粉的第三个小时：K，这个满面油光的猪刚鬣是谁！咋还跟涂了一层面粉似的……

后来，秉承着勤俭节约的美好品格，我把它当了蓬蓬粉，用在了头顶上，不油还可以，大油头依旧没用。

Unny洗面奶

千！万！不！要！买！

绝对不是纯氨基酸的洗面奶，洗的时候在手心都不容易揉开，洗完之后跟没洗似的，还特别假滑！有一层油感，反正超级难受！

还有HFP家的洗面奶，好意思卖那么贵！揉不开，洗不净，真是想让人口吐芬芳呢~

Recipe玥之秘水晶防晒喷雾

每次喷的时候都是大型撒毒现场……它有一种香味，很呛人，还有一种类似于辣椒粉效果的味道，让你闻了不舒服，想打喷嚏。

我是不敢往脸上喷，几乎就喷手臂了，夏天出去玩都是半个小时或者一个小时喷一次，然而，并没有什么卵用，该晒黑还是晒黑了。

后来看有人说防晒喷雾这东西颗粒比较大，进入肺部对身体不好，果断弃了，不敢用了。我还是老老实实买防晒霜吧~

TF白管透明夹心口红

好像有句话，说是每个女孩都值得拥有一支TF的口红。我想说，绝对不是这一支！

非常非常淡，而且涂不匀，就跟小时候买着玩的那种微微带点颜色的唇膏似的，还不是特别润……话说小400块你让我买一只唇膏？算了吧，不如考虑一下香奶奶的有色润唇膏。

感受一下……

贝玲妃翘佳人睫毛膏

化妆五分钟，等它干2小时……

的确会有浓密卷翘的效果，然鹅，它会晕染到你怀疑人生。

如果用它，你需要，涂完半个小时不停用手扇风；不能使劲张合眼睛；准备好卸妆液、棉签和粉底时刻准备补妆……

何必呢？百元好用的睫毛膏多了去了，没必要跟它较劲。

玫珂菲定妆喷雾（黑）

不知道我为什么老在定妆上面掉坑里，唉。一般都是用散粉的，它家除了这个控油的就想着试试。

喷雾没有想象的细密，喷嘴跟呲水枪似的。喷在脸上会往下流，粉底整的一块一块的，还会形成白斑，没感受到定妆作用，倒是挺费粉底……

雅诗兰黛眼影盘

拜托你，好好做护肤品吧，别来串行了，我已经无力吐槽了。

害，当初是这样的，一听雅诗兰黛，大牌子，眼影盘竟然才几十块钱，买！

结果到手了，整个盘特别廉价感，不管是外包装还是里面的眼影。看着颜色挺好，超级不显色，要涂好几层才行，而且不均匀，有点结块。真不如加点钱买个贵点的，唉~

千万别以为我是个刻薄的人，好用的东西也是值得种草哒~

咱就是不吝惜赞美，也绝不睁着眼睛说瞎话！

Too cool for school三色修容

网红中的网红，本来不想多说了，但素太好用了，一定要推荐的！

能当修容，能当眉粉还能当眼影，一物多用，日常消肿好帮手。粉质很细，用刷子很好晕开的，不用担心太假不自然，就是那种一坨一坨堆在那里，不会的。一次少取，多次晕染哦~

修容使用的具体位置，大概区域是在这里，至于大小面积，还是要根据自己的脸型来，建议哈，不要把区域面积打的太大，容易显脏。

美宝莲广角睫毛膏

我用过最好用的睫毛膏了，没有之一。

刷子设计很棒，不会蘸到多余的膏体，完全没有苍蝇腿。而且齿梳的间隔正好，不会让睫毛粘连~

最独特的还是可以跳转刷头的角度，省得刷眼角的时候特别容易沾到眼皮上，还得再用棉签擦，超级超级方便。搞不懂为什么不火，可惜了这款宝藏呀~

Kissme眼线液笔

我也不知道是不是其它混油皮也像我这样，之前用过很多眼线液笔，眼线胶笔都晕妆，最夸张是早上涂完以后到了办公室眼线就消失的差不多了。

KISSME的极细眼线液笔是我用过的里面最不晕妆的了，笔头的软硬度正好，新手也能很好掌握，防水效果一般，很好卸妆。

一分价钱一分货，性价比非常高！我推荐棕色的，更自然日常~

Tinanik防晒霜

防晒霜对于女生绝对是必备品，一年四季都要涂的！防晒黑，防晒老，比你晒黑晒老了再斥巨资买贵的护肤品实惠方便多了！

选防晒还不能是那种油乎乎的，涂完之后跟往脸上糊了一层有一样。

我是大学就在用这款防晒了，水润挂的，淡香。上脸不泛白，成膜迅速，不搓泥，妆感特别自然！轻微防水，用洗面奶就能卸掉！

合60多块一只，能用三个月，一年算下来也就240块钱，学生党福利！

Tlab洗面奶

不假滑的洗面奶谁不爱！尤其还是又不紧绷又不假滑的洗面奶~国内的一款小众牌子，但成分和价格是可以吹一吹的。

这是一款氨基酸复配APG的洗面奶，APG是一种比氨基酸还温和，却比氨基酸清洁能力强的一种神奇的成分，宝拉珍选的绿鼻涕就是一款纯APG的洗面奶，不过嘛，这个成分价格高，而且肤感容易假滑，不太推荐纯APG的洗面奶。

这款洗面奶复配的目的大概就是消减这种假滑感吧，真的，真的，完全不假滑！而且价格也很美丽，一支不到70块钱，普通的彩妆都能卸掉，敏感肌无压力用！

MAKEUP REVOLUTION眼影盘

这盘我已经用了两年了，平价眼影里绝对的王者！趁现在没火没涨价，快快入手！

最上面那排和最下面那排都是珠光的，中间两排是哑光的。显色度超高，按压的特别实在，哑光有些许飞粉，珠光的湿润度、丝毫不飞粉，绝对不输大几百的眼影！

苹果后置无滤镜拍摄，实际上肉眼看到的要更闪！我试的是最下面那一排的珠光！

我的这盘颜色对于学生党可能有些许浮夸，而且现在想买都得找代购。推荐它家官网的这盘，颜色多，新手也可以多练练。

Meckiss彩虹卸妆液

始于颜值忠于实力咯，要知道我以前很讨厌卸妆油的。

它的质地不完全像卸妆油，有一些水感的，静置的时候三层，想彩虹一样好看。用着比卸妆水省事多了，不需要卸妆棉了，而且卸的比卸妆水干净，对眼睛和嘴唇也更柔和，不用担心拉扯造成的细纹。

卸完之后完全不油，很润很润，肤感棒棒哒~

吐槽和种草都没说很多，怕我说太多了被追杀，哈哈哈哈，下次再更！

你好，很高兴回答这个问题。我踩过雷的护肤品有以下几个

一，悦诗风吟洗面奶

二，丸美眼霜

三，城野医生收敛水

四，韩国水晶防晒喷雾

五，ukiss眼线笔

六，染唇液

使用感受视频里详细回答了，希望能帮助到你。

防雷指南！旗舰店也不一定百分之百是正品？！ 冒死分享这些丧良心店铺，连我这样一个手无寸铁的弱女子的钱都骗！

一、扫雷店铺

① Colourpop

② 3CE

“3 Concept eyes官方企业店铺”是山寨店铺！ 要买3CE的宝贝们一定要认准“3CE官方旗舰店”或者“stylenanda海外旗舰店”3CE是stylenanda旗下的品牌，在这两个店铺下面购买的是没有问题的！

③ 无印良品

在天猫上一搜，可以搜出无数个无印良品的店铺， 但可不是每一个都是MUJO哦！ 一定要认准“无印良品MUJO官方旗舰店”购买！

④ ETUDE HOUSE

好多好多年之前就大火的 “爱丽小屋” 奈何官方入驻比较晚，被别人抢先注册名字，所以只能改叫“伊蒂之屋”，想买爱丽小屋产品的同学们要认准了！

还有好多和爱丽小屋一样的情况，比如， 你要买安耐晒的防晒霜，就要搜索“ANESSA安热沙”，赫拉气垫需要搜“HERA赫妍”

！！！告诉大家一个简单的鉴别方法： 查看运营企业资质。

总之买之前要擦亮眼睛啊！！！我们的钱也不是大风刮来的

二扫雷单品

这些单品我也真的排过雷了，走的时候注意点哈！别踩了！

1 阿玛尼ARMANY无痕持妆粉底液

对于混合皮肤来讲，简直就是灾难！上妆比较干，一点都不服帖，也不舒服！真的是无痕持妆，不遮瑕啊，有瑕疵的地方完全看不到化妆的痕迹！我呸！我就差拿个大喇叭上村委会广播说我化妆了，还化的一点都不好！

2 fresh馥蕾诗大马士革玫瑰花瓣水

里面含有玫瑰花瓣，玫瑰气味芳香馥郁，可能价值都在颜值上了吧，话又说回来了，要是看颜值买的话，直接买一瓶美汁源果粒橙不香吗？保湿效果基本没有，夏天用用还凑合，冬天的话，还是把钱省下吧~~~

3 美诺散粉

便宜是真的，不好用也是真的！上脸假白，粉质粗糙，他这个粉质的粗糙程度几乎介于散粉与粉饼之间了，由于粉质粗糙，所以上脸的遮瑕力很好，但是粉质感很强，涂上去的感觉就是你要告诉你身边所有的人，你画了个很粗糙的妆，而且她特别拔干，这个粉质打在手上，都好像滑石粉一样，如果上脸能是什么效果？如果你不是皮肤白皙的大油田，就不要去买它了，真的没有任何意义！！！

4 EOVENTO气垫眉粉

刚拆开有一句话：开启不曾有过的画眉新体验！我，，，我真的不曾有过！里面是像液体气垫的眉膏，一个颜色是像墨水一样纯黑的，另一个颜色是灰色的，化妆老手技术高超的话，不会特别踩雷，但是她很容易干啊！（如果你化妆的次数高过他变干的速度，我也确实没什么好说的！），化妆新手宝宝和手残党就不要买了哈，她真的特别不好控制量，真的容易一不小心就把自己变成蜡笔小心！

5 巴黎欧莱雅腮红

这四个颜色没有一个颜色打上去是好看的！我真的只是用过一次就堆墙角了，他的显色度真的太高了，根本不适合打腮红，涂上去看起来就好像是吃了chunyao一样的好吗，我这样逛街真的不会被抓起来吗？而且她的粉质特别松散，必须特别宝贝的拿着它，要不然就碎给你看！

6 unny遮瑕液

无力吐槽，就想问问这个遮瑕液，能干点正经事吗？氧化严重，还不持妆？尤其是那个最白的色号，氧化的尤其严重，氧化以后就很黄，刚遮住的黑眼圈，痘印，没过一会儿，自己就跑出来了！

unny遮瑕液：真的是黑眼圈和痘痘先动手的！

7 滋色高光

不要买，买了你就吃亏，买了你就上当！浮雕虽然做的很好看，但是他的粉质真的很不好！很显毛孔，即使皮肤没有任何瑕疵，也不要买，她涂上去是那种浮在皮肤上的感觉，稍微仔细一点看，就看不下去了！

我要是把这些雷品全都搞上脸的话，就可以收拾收拾出去吃小孩了！

雷品排了这么多，私藏好物也给你们看看吧！

1 露华浓粉底液

妆效和持久度都很能打，油皮买黑盖子的，干皮买透明盖子的，还有20倍的防晒指数，质地轻薄，流动性比较好，容易推开，不假白，遮瑕能力也很强，脸上有红血丝，痘印，斑点基本上都能遮住。上脸不卡粉，妆容通透干净，8小时基本不会脱妆，不会出现上班仙女下班妖怪的尴尬，性价比也很高，一瓶不到100块钱！

2 rootsbase防晒霜

不含酒精，不搓泥，不闷痘，不拔干，肤感真的超级好，50倍的高倍数防晒，哪怕去海边，这防晒力度都够了，上脸感受很清透，后期上妆完全不会油腻。看的出来我涂防晒了吗？

他的成分里还有人参根提取物，可以延缓衰老，增加皮肤的弹性，人参活性物质还能抑制黑色素的还原性能，那是防晒霜啊，简直就是护肤精华好吗？

3 旁氏定妆散粉

旁氏的东西包装都怎么都这么Q呢！也太可爱了吧！

蓝色的是自然定妆，淡淡的蓝色有增白的效果，想提亮肤色的童鞋们可以用

粉色是我的自用款，自然的肤色，带闪粉，裸妆感超级强，定妆后根本感觉不到你用了散粉，超级自然，一点没有起皮，完全隐形透明！

人民币二十多块钱，便宜量也多，粉质还特别细腻，真的是白菜价格，神仙效果！

4 卡奇色彩眉笔

笔头很细很好画，虽然很细，但是笔芯并不容易断，使用感UP，色号也很丰富，什么发色都能选到适合自己的颜色，画出来的线条也特别流畅，可以画出分明的毛流，不容易结块，重点是还很便宜，一把一把买都不心疼钱！

小贴士：

1线越弯，眉越弯，控制好线的弯度就能控制好眉的弯度。

2想要长一些的眉毛，就把线画长一点就好啦。

3填充的时候，眉头要少填充几笔，眉毛会比较自然哦。

4画完后要用眉刷刷均匀，自然感觉就出来啦。

5 橘朵眼影盘（07号色）

绝对是学生党的亲妈，不仅粉质好，还便宜到可以论斤买，经典配色，经久不衰，新手**妹不要错过哈，眼影这四个颜色，完全不用动脑筋，按顺序晕染就是一个精致的眼妆，盘里还有鼻影，高光，腮红，就一个字：太值了！

6 Meckiss卸妆油

是不是第一次见分层的卸妆油？我真的是用一次就平躺坑底，不想上来，用之前把它摇摇摇，摇匀，然后搓巴搓巴乳化，上脸就可以了，真的一点都不会油，淡妆的话直接卸完妆直接清水洗干净就行了，完全不会被闷痘，眼唇妆都可以轻松卸干净

她里面是含有 红没药醇 ，是像雅诗兰黛精华露的都很爱的， 可以消炎舒缓祛痘 ，我说我发际线上的痘痘怎么消停了这么久，原来是被降住了！

直接用卸妆油还有一个好处就是，不需要用卸妆棉摩擦角质层！减少对皮肤角质层的伤害！而且，这样一瓶卸妆油刚60多块钱，真的是便宜大碗，性价比超高！

巴拉巴拉说了这么多，都有点累了，有什么漏掉的，我有时间再来更！！！

搂吧搂吧给你们瞅瞅！看到这些一定要记着，能躲多远躲多远，要不然钱包真扛不住哇！

只要我换得够快，踩雷就追不上我！

不踩雷是不可能的，几乎每家都得有那么几个踩雷的产品，再好的品牌也不例外！

在薇诺娜家买防晒的时候一定要看清楚了，是防晒乳还是防晒霜！防晒乳简直是我用过的最高的防晒产品，没有之一！喜欢到我每年双十一囤个十几支！但是，防晒霜就不一样了，也不是说防晒效果不好吧，只是它有着几乎所有物理防晒类产品的通病：假白。

非常，假白。

虽然我是薇诺娜的铁粉，对防晒霜也实在是夸不出口，防晒乳跟它一比，简直仙女人手必备好物，不假白不过敏，敏感肌可用孕妇可用，防晒之光本光。

实名DISS，是真真真卸不干净呀，特别是眼部妆容比较浓的时候，用完卸妆巾还是不放心地再用眼唇卸妆液再卸一遍，果然还是有脏东西哎。网上也有一些差评说实在是卸不干净，还有图有真相的。

使用感倒是没什么特别的，我用的时间短也看不出效果，但是有人拿去检测过，它里面的一个主打成分熊果苷，虽然检测到了但是含量非常低！完全没有达到他所说的那么高，这不是虚假宣传是什么？熊果苷浓度达不到根本就无法实现美白效果好吗！

后来听说被举报，蝶芙兰页面里连功效都直接改了，从美白淡斑改成了亮肤，求生欲不是一般的强啊……

作为一个清洁水来使用还不错，但前提你别是敏感肌啊！辣薄荷对敏感肌简直灾难，刚敷到脸上就能直接痛到你哭啊！收敛毛孔的效果没看到，清洁的效果没看到，祛黑头的效果没看到，湿敷之后的皮肤，留给你的只有又红又肿的敏感……

价格很亲民，但是香精味太浓了，糊在脸上被香精熏的，感觉自己的脸都廉价了……而且，这种浓浓的香精，同样对敏感肌非常不！友！好！

敏感肌真的太南了……

中看不中用的化妆品实锤了！！！

都怪我！看不紧钱包！看到有创意的彩妆就往前冲！！到手后想去大街撒po！

真的！有些东西还真不如拿那个钱买两斤排骨吃！

悦诗风吟洗面奶

学生时代的噩梦！畅销中国近十年！以前上学那会用它，又干又涩，我一个油皮用着鼻子都翘皮，那会真没觉得是产品的问题，就觉得不好用是不是脸不适应？（这脑子都被涮了）那就多用用吧。用完一支再买一支。真的是用了多少年，就长了多少年的痘！

我的脸后来成了油敏肌，稍微有点风吹草动，这个痘痘就“春风吹又生”，长了消消了长，此起彼伏，这个状态伴随了我整个学生时代！

大创美白精华

传说中用一瓶就可以白一个度的精华，它在我脸上毫无卵用！而且一点都不保湿，非常油腻，用了它之后再上底妆还会搓泥！真的不适合我，虽然很便宜，但是真的是一点作用也没有，还不如买个冰激凌吃！

水宝宝防晒

这样的质地还能给小孩子用？我一个成年人用着都一言难尽！它抹上脸真的和猪油一样，糊上脸，很难推开！而且大夏天的本来就会出油，往脸上涂个这么油的东西，真的是要崩溃了！涂上它第一次，我脸上就被闷出痘了！虽然可恶，但也是花钱买的，脸上不行，我涂身上吧。一天下来，身上皮肤都堵得难受。感觉用的不是防晒，是涂改液！

露华浓24小时粉底液

学生党都用过的粉底液！它的遮瑕力和控油力，真的很棒！but粉质巨粗糙！这还不是最严重的，最严重的是我最近一次用的时候，上脸之后直接爆痘了，这对一个油敏皮真的就是毁灭性的打击，爱长痘的姐妹千万得避开！！！

Dasique#06眼影

这个上脸之后原形毕露！它的配色看起来真的美翻天了，哇，波光粼粼，如梦似幻！（现在居然比我当时买的时候涨价了！）其实，呵呵，一脸玻璃渣子！中看不中用的眼影它绝对在榜一！无论什么眼影叠加上它的浅色眼影亮片，就是火眼金精

！亮片根本扒不上眼皮，抹上两秒，就飞没了！

UNNY卸妆膏

卸妆力弱到令人发指！揉到我脸都搓红了，我以为干净了呢，抬眼一看，俩黑眼圈加一个大红嘴唇子！

真的不想再用第二回了！而且脸上卸完一点不清爽。一层油膜感，皮肤上感觉蒙了一层塑料纸，特别不透气，还好这次皮肤争气，没长痘，但是不敢用第二次了！

虽然踩了这么多雷，但是还有很多好用的化妆品一定要夸一夸！！！

EltaMD洗面奶

懒人必备洁面，没有之一！不用自己揉搓起泡，它15秒自动发泡的，超级方便！洗完脸非常清爽，但是又不会紧绷！而且温和度非常不错~它是非常适合油皮使用的氨基酸洁面！我回购N次了！

Rew玻尿酸精华液

补水保湿我就认它了！添加的是华熙生物的5D玻尿酸唉！5D呢！相当于从里到外，每一层补水都补到位了！而且没有一般玻尿酸精华的搓泥感！

质地比AHC家玻尿酸精华稀一些，上脸超级清爽，非常非常nice。我是混合皮，T区油两颊干，之前不管用什么卡粉都是日常。用它之后，连鼻翼两侧容易翘皮的地方都不卡粉了，真的太意外了！！

上妆之后四小时不泛油八小时不斑驳！真正把皮肤底子养好了，后续上妆就不存在问题了！

蒂娜尼防晒

性价比最高最省钱的防晒！它涂上不泛白，没有假面感，成膜超级快！用它打底的底妆，不管怎么用美妆工具蹂躏，后续的妆容都很服帖，紧紧的扒在脸上。整个妆不会感觉是浮起来的！真的性价比超高，突然觉得我好像省了一笔妆前乳的钱，哈哈哈~~

YSL恒久粉底液

被姐妹追问了一整天！十月份那会和姐妹一起出去玩漂流，滑翔伞。一套下来，出油的出油，脱妆的脱妆，我的持妆、遮瑕、不暗沉各方面都一点问题没有！如果你想要高遮瑕又自然不假面，那一定要试试YSL！

NARS#Cordura眼影

我用过所有带闪片的眼影，就它消肿效果最好！！比一些哑光的眼影盘效果还好！巧克力+深棕的一个配色，里面都有金色的细闪，所以两个颜色都能叠加出来的，有很丰富的层次感！性价比超高的盘！唯一需要注意的一点是，新手千千万不能下重手，要不直接灾难现场了！！

Meckiss彩虹卸妆油

我承认我是被它的颜值吸引的！三色分离的液体，颜色这块我已经爱了！它里面添加了超多植物油成分，比如霍霍巴油、橄榄油等，对皮肤一点刺激都没有，还很养肤呢。

让我惊喜的是用它卸妆后，我鼻子上的黑头居然少了！意外不意外？

卸妆也是有步骤的，随便在脸上呼啦，再好的卸妆油都没用，步骤超简单:

Step1:压4泵到干燥的掌心，均匀涂抹全脸或者脖子。

Step2:打圈按摩30秒。

Step3:加点水在掌心，上脸继续揉30秒。

Step4:乳化完成，冲洗干净就行。

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踩过的雷，用过得好物，都分享给你们了，你们有用过哪些好用的护肤品，欢迎评论区讨论呀~

科颜氏的牛油果眼霜，真的是用过最垃圾的眼霜，一点都不补水，完全没什么效果

兰蔻的大粉水，网上说特别的补水，买来以后用的着实的一般

完美日记的口红，一点都不好用

黛珂紫苏水和牛油果乳液，紫苏水一股酒精味道，但是把，这还能用！问题这个乳液啊，一用就疯狂爆痘！别和我说什么先乳后水，这个谁不知道啊！该闷痘的还是闷痘！一开始挺水润，一下子就吸收了，感觉很舒服，没多久整个脸闷了一层油腻……难过的要死！垃圾中的垃圾！

网红撕拉面膜

这种产品千万别买，不然皮肤分分钟爆炸。后悔都来急，怎么挽救都很难了

经常踩雷，皮肤很敏感，也很差，感觉跟用化妆品有关系，之前皮肤很好，用的是婴儿霜，自从换上水乳这一系列的东西，皮肤就开始超差，直到现在，用的感觉还可以是之前韩束红石榴套盒里的洗面奶，水和乳，再就是现在用的理肤泉，算是一个药妆品牌吧，感觉还可以，喜欢他家大喷，不过有些颗粒感，乳还可以，抹完不油腻，能吸收，现在不奢望能改善皮肤，只求不恶化。对了，这里雅诗兰黛眼霜提名一下，好用。

之前买过雅漾大喷，喷雾很细腻但是我用油，用过倩碧，感觉很一般，用过苏秘，不怎么样，油，暗沉的快，用过兰芝，也是一般，无功无过，水用完了，乳液面霜啥的剩好多，我用大部分护肤品都是油然后迅速暗沉下去，还用了王一博代言那个HFP系列加原液，感觉更不好用，各种黏腻，已经停用了，韩束巨水光套盒超级油，给我妈了，欧诗漫，挺差的，用了不到一半就换了，一堆面膜扔了。悦诗风吟，忘记都买啥了，只是记得不好用，the face shop，也是用了油，真心不好用，记得当时买它的时候，内心还有些小激动小期待。好像还有一些，但忘记了，只能记起这些，哈哈，我皮肤偏油，所以买都尽量买清爽型的，但是很多产品清爽型也油，可能本身是个人皮肤问题大一些，神仙水啥的没用过，特别大牌也没用过，可能效果会更好吧，但真正能改变肤质的可能只能通过医美手段加上个人内部调养，早睡多喝水运动之类的，护肤品只是辅助作用

最近发生的两件“小事”，把老牌消费投资机构L Catterton重新拉入到人们的视线。

第一件事发生在3月底，元气森林完成新一轮融资，投后估值达60亿美元，据悉元气森林这轮的份额非常抢手，L Catterton和红杉、华平一起笑到了最后；第二件事是在6月中旬，L Catterton北京办公室开业，并宣布发起第一只人民币基金。

事实上，只要研究一下L Catterton的 历史 就能发现，这家管理近250亿美元资产、有着全球最大奢侈品集团LVMH支持的私募股权机构，虽然在海外取得了骄人战绩，但在内地和香港将近10年的投资 历史 ，不论出手的次数还是取得的战绩都不算亮眼。

而最近一连串动作的背后，L Catterton正在改变中国市场的投资布局，特别是瞄准快速崛起的中国本土品牌。在其今年2月发布的一篇报告中，L Catterton向投资者强调：未来3-5年，鉴于中国电商巨头们将不断发力扶持本土品牌，新兴品牌和垂类Top品牌中将出现一大批有吸引力的投资机会。

这条来自太平洋东海岸的鲨鱼，已经闻到了中国消费市场的血腥味。

LCatterton

L Catterton的前身是美国私募基金Catterton和法国奢侈品集团LVMH旗下的投资机构L Capital，2016年双方合并后更名为L Catterton。目前L Catterton管理的资产总规模超过250亿美元，比刚合并时（约120亿美元）增长了一倍以上。

Catterton最早成立于1989年，由Frank Vest、华裔投资家J Michael Chu（朱迈贤），以及前美国财政部长William E Simon创立。成立之初，Catterton专注投资饮料行业。而随着公司的发展，投资范围逐渐扩大到更广的消费领域，其最有名的投资案例是收购美国网红连锁餐厅澳拜客牛排馆（Outback Steakhouse）和美式家具品牌RH（Restoration Hardware）。

L Capital则是LVMH旗下的私募股权基金，这个成立于2001年的机构，最初的定位是投资价格低于LVMH的“负担得起的奢侈品”。其投资的项目包括服饰品牌Gant，意大利美妆连锁店La Gardenia，以及数个欧美地区的豪华商业地产项目。

根据纽约时报当时的报道，合并前主要聚焦欧洲市场和亚洲市场的L Capital正考虑向北美拓展，同时以北美和拉美为主阵地的Catterton正考虑向欧洲、亚洲扩张。这两家消费投资机构背后的出资人都有LVMH创始人伯纳德·阿诺特，后者从1998年开始成为Catterton基金的投资者。最终在阿诺特的撮合下，L Capital与Catterton成功合并，缔造了这个消费投资行业的“巨无霸”。

从结果来看，这次合并将二者的优势互补结合，从而得到了“1+1大于2”的结果。

第一点体现在投资范围的结合。合并前Catterton主要业务是北美和拉丁美洲的私募股权投资，与L Capital的欧洲和亚洲私募股权业务，以及房地产业务正好互补，合并后形成了六大投资平台在全球进行投资。

LCatterton Portfolio：控股型投资

这六大平台分别是主投北美和欧洲7500万-5亿美元规模公司的“L Catterton Flagship Buyout”；主投1000-7500万美元的“L Catterton Growth”；主投5000万美元-15亿美元的“L Catterton Asia”；主投西欧3000万至1亿欧元公司的“LCatterton Europe”；主投3000-7500万美元的“L Catterton Asia”；以及主投2500万美元到125亿美元规模奢侈品零售地产项目的“L Catterton Real Estate”。

此外二者的优势也正好互补。Catterton的优势是作为老牌消费投资机构的专业性，合并后Catterton的团队得以保留，并成为新公司的骨干，两位管理合伙人J MichaelChu和Scott A Dahnke分别出任新公司的全球联席CEO。

L Capital最值钱的当然还是LVMH这块奢侈品之王的金字招牌，这点也在L Catterton中得到了最大限度的保留。在L Catterton的官网和官方宣传资料中，这家机构反复强调自己与LVMH集团的关系，而这也成为了L Catterton啃下一些“硬骨头”时最好的帮手。

一位参与的投资人告诉投中网，在元气森林最新一轮融资中，L Catterton能在一众抢破头的VC、PE中脱颖而出，拿到这一轮的领投份额，唐彬森看中的就是其背后LVMH的品牌价值。

不论是消费者还是消费企业，没有人能拒绝LV、迪奥的诱惑，尽管L Catterton与LVMH的关系，可能远不如国内投资人更加熟悉的顺为之于小米，又或者云锋之于阿里。

L是面子，Catterton是里子

研究L Catterton的前提，是弄明白这家投资机构与其背后的LVMH集团的真实关系。

表面上看二者的关系并不复杂，有点类似顺为资本和小米，或者云锋资本和阿里的关系。合并前的LCapital是LVMH旗下的战略投资基金，合并后LVMH集团的控股股东阿诺特集团控制L Catterton约40%的股权，同时LVMH和阿诺特也以投资人（LP）的身份参与了L Catterton管理的基金。

在官网上，L Catterton将其与LVMH的关系定义为“战略伙伴关系”。称作为“持续性合作伙伴关系的一部分”，双方在集团共有的投资组合中，在消费者洞察、品牌战略、零售扩张和规模经济等领域展开积极的合作。

但从现实来看，LVMH对LCatterton的Portfolio赋能，远弱于小米之于顺为，或者阿里之于云锋。在国内投资圈很多人会认为，拿到顺为和云锋的投资，意味着拿到了米家和阿里系的入场券，但拿到L Catterton的钱，并不意味着企业拿到了与迪奥、LV或者丝芙兰合作的敲门砖。

LVMH集团有自己的战略投资部门，包括2017年成立的新锐奢侈品牌投资部门LVMH Luxury Ventures，如上图所示，成立以来这个部门一共进行了7笔投资，投资对象多是一些早期的品牌和渠道。

与之相比，L Catterton大多时候是以一个财务投资人的角色进行投资，回报率是其追求的核心指标，LVMH集团整体的品牌和产品战略并不与L Catterton相关。但创业者并非不清楚这点，他们看中的是L Catterton入股后带来的品牌和渠道运营能力。

除了LV这张虎皮，L Catterton真正的内功是传承自Catterton和LVMH集团的品牌运营能力，其核心的投资理念，是在品牌成长期入股后，借助投后团队的运营能力和LVMH集团的渠道和品牌资源，来促进企业成长，从而在3-5年的投资周期内，收获可观的回报。

L Catterton Asia大中华区负责人黄晗跻2017年接受媒体采访时表示，他们可以从四个方面帮助被投企业：

第一是地域扩张，例如投资韩国美妆品牌卡莱欧（CLIO）和小CK（Charles & Keith）后帮助二者进入中国市场，2017年时小CK在中国市场的销售额就已经超过新加坡本土；

第二是品类拓展，例如将小CK的产品品类从鞋履拓展到了包袋；

第三是兼并与收购，例如2016年投资GXG后，L Catterton帮助GXG与澳大利亚运动品牌2XU在中国成立合资企业，借此从男装拓展到运动 时尚 领域。

最后是人才和管理，L Catterton的官网显示，其目前在全球拥有超过250名员工，除投资团队外还有一只强大的投后团队，里面既有奢侈品领域的高管，顶尖咨询公司的分析师，还有零售企业的人才、产品专家等。

而作为大股东，LVMH给予的更多是渠道和资源方面的支持。例如帮助小CK拓展渠道的时候，会用到LVMH现有的渠道资源，去跟商场打交道；帮助丸美进入香港DFS和丝芙兰，也是直接借助LVMH的资源体系。

这种产业资本的打法不可谓不先进，2017年高瓴400多亿收购鞋王百丽后，也走上了相近的道路。但只看大中华区的成绩，入华10年的L Catterton却难言成功，不仅出手项目寥寥无几，回报也不算亮眼。

投资中国本土品牌，收割Z世代

L Catterton Asia的前身是L Capital Asia。2010年12月L Capital Asia完成募集，其中LVMH出资10%，其余由欧美金融机构和高净值人群出资，该基金主要的目标是寻找中国、印度和东南亚市场的投资机会。

L Capital Asia在大中华区的第一任负责人是上文中提到的黄晗跻。根据官网和领英的资料，黄晗跻此前先后在Intel资本和香港对冲基金DE Shaw任职，2010年以创始成员的身份加入L Catterton Asia，此后一直是L Catterton Asia投委会的成员之一。

入华以来，L Capital Asia在国内相继投资了拥有多个高端女装品牌的欣贺公司，Ochirly的母公司赫芬国际集团，广州的药妆品牌丸美，以及香港的英皇珠宝和明丰等，但除了香港的两家珠宝公司，其余三家内地公司都未能如预期般几年内上市退出。

L Capital Asia 2011年投资欣贺公司，当时L Capital对这笔投资寄予厚望，不仅合作后成立了一个专门的小组与欣贺对接，还帮他们拿下了澳门威尼斯人一个欣贺心仪已久的门店，以及请来前迪奥设计师加盟欣贺。

但这些都没能铺平欣贺的上市之路，后者几次冲击A股失败，直到2020年才登陆深交所中小板。而早就失去耐心的L Capital，2018年1月将其持有的7%股份由欣贺回购，在后者IPO成功前已经退出。

赫芬国际的上市之路也不平坦，2017年赫芬国际申请IPO，但几度冲击未果，最终低调撤回。

还有2013年投资的丸美上市之路也几经波折，2018年7月丸美IPO进程被暂停，而从2014年6月首次报送IPO材料算起，这是丸美第四次在A股IPO路上折戟。但总算LCatterton没有完全失去信心，2019年7月丸美第五次申请IPO终于成功，L Capital也在次年陆续减持，套现将近17亿元，7年时间赚回6倍回报。

2016年与Catterton合并之后，新公司也没有逆转在中国区的颓势。2016年L Catterton和另一家投资机构Crescent Point投资GXG母公司慕尚集团3亿美元，2019年慕尚上市时LCatterton持有约38%的股份，CrescentPoint持有14%，按照当时的发行价计算，这些股票的市值约37亿美元，3年时间回报只有20%。

2019年之前LCatterton只在大中华区进行了不到10笔投资，除了投资策略，业绩不佳可能也是原因之一，但从2020年开始，L Catterton悄然转变中国内地的投资策略，开始加大中国市场的布局力度。

2020年初，LCatterton挖来前TPG亚洲合伙人陈悦担任管理合伙人。公开资料显示，陈悦是TPG在华投资的奠基人，在TPG期间曾经长期参与了李宁等消费企业的投资和投后管理。

李晶介绍

此外，L Catterton还募集了第一期人民币基金，总额达数十亿元，并请来前国力民生集团CIO李晶担任人民币基金主管和L Catterton Asia的董事总经理。

而对于中国策略转变的原因，L Catterton在其2021年初发布的一篇名为《Fads vs Facts: Hunting forUnicorns in China’s Booming Consumer Market》的报告中进行了详细的阐释。

首先从行业来看，2020年是中国本土消费品牌崛起的一年，天猫双11期间有357个本土品牌登上榜单，相比之下2019年同期仅有11个。而完美日记和泡泡玛特上市后得到的追捧也令消费投资机构瞠目结舌，按照首日收盘价计算，完美日记的P/S达到156倍，泡泡玛特达到352倍。

L Catterton认为这种消费市场的热度不是泡沫，其背后是中国Z世代消费群体的崛起。这群1996年至2010年出生的新生代约占中国人口的17%，但其消费支出却占中国新国货品牌总销售额的25%。尽管这里面一半的人还在上学或者初入职场，收入相当有限，但从家庭消费支出的占比来看，中国年轻世代支出占家庭支出的13%，远高于美国（3%）、英国（3%）、德国（4%）或者全球平均水平（8%）。

L Catterton在报告中提出，中国Z世代显然更具全球意识，更精通数字技术，更能接受“中国制造”的产品。年轻的中国消费者并没有把产品来源作为唯一的购买标准，而是被那些可以作为“自我表达”和“个人价值观”的产品所吸引。鉴于中国在全球舞台上日益活跃带来的民族自信，年轻人中日益增长的民族自豪感已经转化为对本土品牌的喜爱。

此外，中国Z世代还培养了与全球其他同龄人不一样的消费习惯，例如美妆行业直播带货的兴起，食品行业对快速食品的喜爱，以及服装领域兴起的汉服文化等。

L Catterton认为，中国新消费品牌将诞生一批独角兽，而投资者可以从三个维度衡量一个品牌的发展潜力。

第一，品牌的创新速度是否够快；第二品牌是否能以更加直接和更有创造性的方式触达消费者；第三，企业是否专注于建设品牌，建立用户的品牌忠诚度。

做稿子之前做了一个小调查，问了身边20个朋友，他们身处一二三四线城市的都有，年龄从20岁到50岁，“你们最近半年有买过国产化妆品吗？”

居然只有一个人没买过，19个人都是“yes” ！

近期，据腾讯发布的《国货美妆洞察报告》显示，从市场份额来看，国妆品牌已占据国内美容市场56%的市场份额；从消费者购买意愿来看，42%的消费者更愿意选择国货美妆品牌，九成消费者表示未来会再次购买国货美妆。倒退2-3年，中国美容消费市场还是进口化妆品的天下，而国产化妆品却贴着“低档”、“山寨”的标签。如今却以迅雷之势占据了半壁江山，这种短期之内，全民集体着魔的态势，着实让人惊讶呢！

另外，据头部内容媒体小红书美容行业数据显示，在2020年上半年小红书平台上国货品牌内容消费量同比大幅增长659%，从内容消费趋势上来看，国产美妆尤其涨势迅猛，其中COLORKEY增长超过85倍，Girlcult和丸美增速也分别达到约30倍、40倍。这一数据也佐证了国民对国产化妆品的着魔程度。

同时，淘数据显示，2020上半年，天猫渠道护肤品类销售额同比增长29%，彩妆类销售额同比增长35%，其中薇诺娜、玉泽和润百颜等功能性护肤国货品牌，以及花西子、小奥汀等国产新锐彩妆品牌增速尤为突出。

疫情严冬肆虐下的2020上半年，国产化妆品品牌却做到了逆势增长，而且增速仍然还在加快，咋搞的全民被灌了迷魂汤吗？

“英雄不问出处”是咱的消费理念

总体来说，“颜值经济”是近几年推动整个美容市场发展的主要动力。爱美成为大家心中理所当然的事情。

而中国主流美容消费群体里，首先，70、80后美容消费已趋于理性化。他们已经从曾经盲目追求国际大品牌、“贵就是好”的消费误区走出来，成为“活力熟年”的一代。

他们注重保养和打扮，同时也很了解自己的皮肤，另外消费升级也让其拥有强大的购买力，因此，功效性成为他们判断一款美容品好坏的重要标准，只要皮肤问题得到改善，功效真实可见，可以“英雄不问出处”，并持续的尝试和复购。

而90、00后作为新生代消费群体，美容意识也已觉醒，他们认为，护肤彩妆不仅是“延续青春”，更是“表达自我”。

同时，新生代对国产美容品牌的接受度比70、80后甚至更高，根据阿里研究院&BCG《中国消费趋势报告》数据，2016- 2015 年，在护肤品领域，上一代（35 岁以上）消费者的国际品牌偏好下降了 3%， 而新世代（15-35 岁）则下降了 11%，并且这一数据还在逐年上升。所以国产化妆品品牌在中国消费市场中，凭借其功效性和差异性，很容易受到青睐！

国货和国际大牌是同一个妈生的

虽然从整体化妆品产业链来看，上游的原料供应商仍然被海外日化原料巨头垄断，但是我国的化妆品制造商却是发达且技术非常成熟的。这主要是因为早期国内人工等生产成本较低，不少大型国际化妆品ODM/OEM生产商都较早地在我国设立工厂，所以现阶段无论从技术、产能还是业务覆盖的方面来看化妆品制造环节都优势明显。

因此，这就为那些大型集团化国产化妆品品牌商在通过自主掌握核心研发和生产线来控制成本和提高产品质量上提供了宝贵的先决条件，比如珀莱雅、丸美都是以自主生产为主，而且目前自产率已经达90%以上，这样品牌就可以在整个制造环节都做到透明清晰化的高效管理。

另一方面，大量世界级优秀妆品品牌代工厂的存在，也为一些体量较小的国产新锐化妆品品牌提供了可以打造优质产品的便利，哪怕是没有强大的集团背景的独立化妆品品牌，也可以“站在巨人的肩膀上”，享受世界领先的制造技术，打磨出高标准、高质量的化妆品。

比如，完美日记总计合作了数十个代工厂，而其主力代工厂更是大牌同款，所以即便品牌产品均价只有55元，但是质量上却并不输大牌产品。同时，也正因为制造技术的发达，国产化妆品品牌商才拥有了更大的盈利空间。

左手大爆款，右手加速器

面对亟待满足的化妆品消费需求、成熟的供应链、多元的传播渠道，美妆行业的更新迭代速度飞快，在激烈的市场竞争中，新品牌走向市场，尤其是单打独斗的独立新锐化妆品品牌如何才能杀出一条血路呢

研究了这些逆势增长，迅速崛起的国产品牌，会发现一个共性的通路，那就是从小切口入局，打造“爆款”，精准的产品定位匹配目标核心人群，继而培养品牌认同感，减少与行业巨头的正面竞争。同时深度洞悉消费者购买心理，敏锐察觉市场消费动向，灵活迅速反应，发挥本土优势，扬长避短，占领先机。

比如COLORKEY，它的目标人群以街潮人、纹身控、街舞达人、滑板女孩、设计师等95后年轻女孩为主。从2018年诞生到成为天猫唇釉品类第一，COLORKEY只用了一年多。2019年双11当天，COLORKEY爆款空气唇釉售出70万支，创造2780万元的业绩，冲顶天猫唇釉类目TOP1。

2020年新冠疫情之下，整个美妆市场尤其是唇部产品受到冲击，COLORKEY却在疫情期间创下了一个唇釉单品1000万/天的销售额。而迎合疫情期间全民都化“口罩妆”的消费需求，COLORKEY迅速反应，618期间，COLORKEY新品小金筷眉笔斩获"天猫榜单-甄选持久眉笔榜"TOP1，上架1个月月销30多万支，这是继空气唇釉后的又一个爆款单品。

此外还有花西子，从国风彩妆的定位到爆款空气蜜粉空降爆红再到疫情期间极细三角眉笔极速响应市场，都是通过这一策略占领市场的最佳例证。

除此之外，从完美日记、小奥汀、HPH、半亩花田等品牌身上都能得到看到相似的运营逻辑。

生于社交网络，长于社交网络

相较其他行业，化妆品行业中“营销”对消费者决策的引导作用尤其大。这也是各大化妆品集团常年花费大量营销开支的原因所在。

例如，欧莱雅集团的营销费用率稳定在 30%左右，雅诗兰黛集团营销费用率也达到25%-26%。而以国内市场为中心，深度洞悉消费市场的国产化妆品品牌们，更是深谙其道。

因此在本土传媒去中心化背景下，国产化妆品品牌纷纷走上了“组合式多维营销”之路，营销重点皆转战至社交媒体平台（微信、微博、抖音、小红书、B 站、快手、淘宝直播、京东直播等）。

营销打法也趋向多元化和数字化：明星代言、明星联名、综艺冠名和影视植入；KOL、KOC的种草、植入；短视频、直播等电商流量红利；行业跨界合作、品牌联名合作等等。

而那些迅速突围而出的国产化妆品品牌无疑都是这一策略的深度玩家。比如完美日记，就被称为“一个泡在社交媒体的品牌”。近两年更是生产了海量消费者导向的内容（自制和第三方制作都有）：14万篇小红书笔记、13000多场淘宝直播、近万条信息流广告素材、成千上万的抖音带货视频、B站视频、快手视频。而且这些内容会被编辑、整合后全渠道分发，每个社交渠道都可以搜到，几乎找不到死角。

只要你是它的目标用户，就不可能没见过它。所以在这种灵活、多维、立体的营销方式促进下的国产化妆品品牌，能够快速短线触达消费者，迅速崛起，不无道理。

国潮大浪，国货最浪

近两年，随着中国国际地位、综合国力的不断提升，国民的民族自豪感和文化自信不断得到提升。从潮流角度来讲，国潮、中国风也日渐强劲。而相比国际品牌对中国元素运用的水土不服，国产品牌在发现商机的同时也发现了自身的基因优势。

例如将中国传统的浮雕和微雕工艺用于口红、眼影等产品上，甚至在化妆品的原材上，都借鉴了“古方”的花西子品牌，就将国风二字，始终深度贯穿于品牌文化中，受到国人的高度认可。交上了19年花西子天猫旗舰店销售额达15亿的满意答卷。

除此之外，在这股国潮风的推动之下，玛丽黛佳国风哑光唇釉、卡婷长相思九色眼影盘、润百颜x故宫联名礼盒、戴春林沉鱼落雁眉黛膏、谢馥春鸭蛋香粉等等单品都是有着不错的销售业绩。