白夜童话是泡泡玛特的吗

白夜童话是泡泡玛特的。

白夜童话是泡泡玛特的新品，这个系列以马戏团相关的配色为主，比以往的系列多了几分俏皮，设计感很强。这个系列比以前的白夜童话盲盒又多了五个不同的形象。

泡泡玛特有很多系列，全套基本都在12个左右。目前有开心小火车、婚礼花童、校园公仔、婚礼纪念版、宫廷公仔、治愈系、Pucky泡泡圈、少女心粉丝豹纹、潘神神话、星座公仔、梦幻精灵、梦幻海洋、生肖公仔等多个系列。每个系列基本都是12个款。各个泡泡玛特盲盒IP风格迥异，并且还拥有多个主题系列，除了人物IP，泡泡玛特还疯狂进行联名，故宫、迪斯

“一入盲盒深似海，从此工资是路人”，这是年轻的盲盒玩家共同的心声，在一片质疑声中，12月11日，泡泡玛特成功上市，到晚间的时候，按照推算，市值突破千亿，创始人王宁和妻子杨涛身价超500亿。

从一个“爱折腾”的穷学生，到成为千亿市值上市公司的老板，王宁用了12年，而泡泡玛特如今也进入了一个高速发展期，而创办10年才爆火，离不开盛行的“赌桌文化”，它十分精准的猜中了年轻人的消费诉求。

关于泡泡玛特未来的发展，现在呈现出了两种不同的声音，一种认为它会经过时间的沉淀，变成“中国乐高”，一种认为它最多能活几年，年轻人过了“新鲜劲”就会走下坡路。

孰是孰非暂且不论，未来的发展趋势也无法预料，先来看看它近几年的发展速度，2017年泡泡玛特的总收益显示为1581亿人民币，到了2019年，就到达了16834亿元人民币，毛利率从476%增长到了648%，净利润从2017年的1569万元到2019年的45112亿元，两年增加287倍，是我国目前最大并且增长最快的潮玩品牌。

既然能够取得这样的成就，那这些小盒子背后就一定有大家感兴趣的地方，是文化？是情怀？还是品质？这些恐怕都不是，那么泡泡玛特卖的到底是什么？

实际上，它踩中的，是人性中天生的博彩心理，50元左右一个的玩具，市面上一大把一大把，对于现在能够自给自足的年轻人来说，这种价位的玩具是可以随手买不心疼的，但是偏偏盲盒火了，最重要的是年轻人在其中享受到了惊喜和刺激。

相信每个人在看到一组玩偶的时候，内心都会快速的做出对比，然后选出自己最喜欢的，经过各种挑选，对选择出来的盲盒寄予厚望，一旦打开之后，不管是不是自己喜欢的，下一次都还会来买。

这也是人的一种心理把控，如果是自己喜欢的，那下一次就会更有买的欲望，如果不是，就一定会对下一个充满期待。总之，这些色彩鲜明、造型独特的玩具，把消费者的心理把控的透透的。

有一位资深潮玩爱好者暴露，自己因为坚信“不脸黑”，为了抽取其中的隐藏款，4个月的时间花了20万去买泡泡玛特，甚至不惜刷爆信用卡。

不过，潮玩文化一向是生命周期较短的，三五年之后，“潮”这个理念会转变成什么样子无人得知，再加上这两年泡泡玛特后劲不足，做出的新产品愈发没有新意，想要保持长期发展，还真得好好规划一下。

对于泡泡玛特和盲盒经济，大家怎么看？

“盲盒第一股”的神话似乎难以持续了。泡泡玛特公布了上市后首份财报，2020全年营收达到2513亿元，同比增长493%；经调整净利润达到59亿元，净利润率为235%。

这份数据看似美好，但和前两年三位数的增速相比，泡泡玛特2020年业绩增速可以说是呈现“断崖式”下跌。发布此份财报时，其股价较最高点近乎腰斩。泡泡玛特的“泡泡”要被戳破了？

如果抛开过往的光环，2020年泡泡玛特的财务数据并不差。财报显示，泡泡玛特2020年营收为2513亿元，较上年的1683亿元增长了493%。但如果回顾前两年的高增速，就会发现2020年不到50%的增长速度可以称作“断崖式”下跌。该公司2018年和2019年的营收同比增速分别为2255%和2272%。

泡泡玛特卖一些生活用品、服装、玩具等潮流物品

泡泡玛特于2010年由王宁创立，这位85后的创业者认为当时中国缺少潮流杂货店。在早些年间，泡泡玛特卖一些生活用品、服装、玩具等潮流物品，经营一直不见起色。后来，一款名为Sonny Angel的玩具娃娃在2015年意想不到地成了爆款，王宁决定从把泡泡玛特从潮流杂物店转型为潮流玩具店。

2016年4月，泡泡玛特认为Molly形象的潮流玩具有巨大潜力，便和Molly的创作者王信明签订独家授权协议，开始了Molly的大规模商业化，并取得成功。Molly的成功给泡泡玛特指明了今后的方向。于是，基于其他IP的潮流玩具陆续推出，泡泡玛特也在2019年完成了对Molly所有权的收购。

泡泡玛特过去一年的增速在快速下降

泡泡玛特过去一年的增速在快速下降。2018年、2019年、2020年泡泡玛特总营收同比增长率分别为2255%、2272%、493%，神话般的连年超两倍增速戛然而止，随着规模逐渐扩大，增速回落属于正常现象，但对于这家充满争议性的公司来说，2021年的走向变得模糊起来。

泡泡玛特的崛起，源于对潮流文化和内容的运作能力，并将授权IP（含独家授权）、自有IP应用于盲盒、手办、BJD娃娃及其他IP衍生品。其中自有IP“MOLLY”堪称最佳典范，生命力旺盛。根据年报，2020年8月上市的“MOLLY的一天”系列，截至2020年底单销售额破1亿元。

泡泡玛特的IP运作策略已经比较成熟

泡泡玛特的IP运作策略已经比较成熟。值得注意的是，独家IP“SATYR RORY"就没那么顺利，2020年收入几乎腰斩，此外，自有IP“Yuki”更是没有出现在财报里，而在2019年，它贡献了1500余万元的收入。而头部IP“MOLLY”2020年的收入未增反降，由2019年全年的46亿元，降至2020年的36亿元。

为应对毛利下行的压力，泡泡玛特开始提价。今年推出的多款产品售价涨至69元，比过去59元的统一售价提升了169%。关于涨价的事情，已有多家媒体报道。对此，泡泡玛特回应称：“由于供应链原材料价格上涨，人工成本增加，因此采取提价策略以应对成本抬升，此外，潮流玩具在设计上更加精细，工艺更加复杂也导致了成本的增加”。

除了常规免费会员外，泡泡玛特还推出了699元的新品优享卡会员

除了常规免费会员外，泡泡玛特还推出了699元的新品优享卡会员，购买者可获得包括未来12个月内每月优先收到一个当月首发的热卖新品盲盒在内的多种专属权益。

对不少玩家来说相当具有诱惑力。不过，在泡泡玛特天猫旗舰店，该产品有不少网友给出差评，“不发货”“什么都没给”“没有赠品”“客服永远回复说抱歉”等反馈频频出现。

对泡泡玛特而言，潮玩市场龙头老大的地位是一大压力。当诸多竞争对手纷纷涌入这一赛道，这样的压力能否成为泡泡玛特新的发展动力，尚不能得知。“说实话，想要再出一个像Molly那样爆红的IP，可能真的只能看运气了。

2022年10月1日。泡泡玛特在2022年7月1日推出的戒指盲盒，一上线就立马售空，在郑州的多个泡泡玛特门店原价79元的新品浪漫指尖系列场景手办盲盒均已售罄，其官方发布，预计将于2022年10月1日补货，该系列一共九款常规款和一款隐藏款，每款戒指盲盒里包含了一个公仔和一枚戒指，包装也被设计成系着丝带的戒指盒。

泡泡玛特官方回应，是产品成本上涨了，所以价格也随即上涨。根据媒体报道，这段时间泡泡玛特推出的多款新盲盒，价格上升到69元，而此前泡泡玛特的新品价格基本在59元左右。针对该问题，泡泡玛特官方回应，是因为盲盒产品的成本上升，同时产品体积更大，所以价格也更高。其实这个说法也不算太过分，因为从去年开始，全球的大宗商品都开始涨价，涨价潮传导到下游消费品厂商，可口可乐和宝洁都表示将对部分产品涨价，而泡泡玛特同样作为出售消费品的公司涨价似乎也意料之中。

不过也有人指出，这次只是几款新品涨价了，多数盲盒产品还是没有涨价的。其实盲盒针对的客户群体是年轻人，年轻人消费能力强，即便单价上涨10元，也不会影响到年轻人的购物欲望。

而且泡泡玛特作为盲盒领域的龙头，其拥有不少的经典IP，和强大的品牌影响力，消化这10块钱的价格涨幅还是不成问题的。相比于价格不少盲盒爱好者，更加关注有没有什么新的IP盲盒，毕竟拆盲盒的新鲜感对于他们来说，才是最重要的。

参考资料：

泡泡玛特4月推出的多款新品盲盒价格已涨至69元。对此泡泡玛特官方回应，称涨价是由成本增加造成。此外，新品在设计上更加精细，工艺也更加复杂。@021视频在上海泡泡玛特门店看到，4月新品盲盒价格均为69起，而此前泡泡玛特常规盲盒价格为59元起。店员表示，虽然价格上涨，但是“更大了”，做工更精细。 

2020年双十一期间，泡泡玛特总销售额超142亿，成为天猫大玩具类目首位“亿元俱乐部成员”。

从小众走向大众，从不被看好到市值千亿，泡泡玛特一切成就背后都离不开“盲盒”二字。

因为大多数人的新鲜感已经没有了，疫情导致销量下降，新品研发速度太慢等等。相信大家对泡泡玛特都非常熟悉，在各大商场经常可以，看到一个小小的玩具却价值不菲，但即便是如此，依然受到不少年轻人的喜爱，大家争先恐后的购买，只希望自己手里的玩具可以凑齐一套。不知道从何时开始，泡泡玛特的销量开始直线下降，就连市值都缩水了千亿。

首先，大多数人已经没有了新鲜感。很多人刚开始喜欢上泡泡玛特，都是因为神秘感，想要凑齐一套，渐渐的就有了赌博心理，买到停不下来。不过后来众多消费者发现，这些小玩具根本没有任何意义，哪怕凑齐一套也不能”召唤神龙“，所以还不如干脆放在一边，寻找其他更物有价值的东西。是一些人天生三分钟热度，自然很快就会恢复正常。

其次，疫情导致销量越来越低。不可否认的是，疫情对各个行业都造成了影响，泡泡玛特也毫不例外。很多地方连门都出不，更何况是到大商场买东西呢？而且泡泡玛特的售后体验非常糟糕，即便是买到了瑕疵品，他们也会以各种各样的理由拒绝赔付，这样久而久之，大家自然不会再愿意光顾。想要销量高，服务就必须要跟得上。

最后，因为新品研发速度太慢，还需要等待很长时间。很多人之所以购买就是因为感兴趣，但是泡泡玛特的新品研发速度却越来越慢，即便是新出来的盲盒，也没有太大的吸引力。所以与其购买这些没用的东西还不如，还不如找一些性价比更高的玩具购买。想要增加销量就必须要顺应时代，多推出一些消费者感兴趣的造型产品。

面对瞬息万变的消费市场和喜新厌旧的年轻消费者，泡泡玛特需要更多新故事。

作者 | Molly

编辑 | 紫苏

来源 | 观潮新消费（ID：TideSight）

“时间的碎片化、消费者的部落化、价值观的多元化，让每一个小品类，都可以诞生出伟大公司。”

在近日举行的2021亚布力中国企业家论坛第二十一届年会上，泡泡玛特创始人王宁分享了新时代机遇下的消费者洞察。

过去短短几年时间，泡泡玛特不仅重新定义了盲盒这个品类，将其从小众潮玩圈层带到大众面前，去年底泡泡玛特的上市更是将盲盒产业的发展推向了高潮。

泡泡玛特带火了盲盒，但王宁并不接受泡泡玛特被定义为一家盲盒公司。在他眼中，盲盒对于泡泡玛特是一种非常重要的产品形式，但除了盲盒公司，泡泡玛特还有多重身份。

6月初，泡泡玛特与国货彩妆品牌橘朵跨界联名，发布了PUCKY飞行系列联名彩妆，包括高光修容盘、眼线笔、眼影盘、定妆蜜粉以及唇泥等多款彩妆产品。

而更早，从年初开始，泡泡玛特就在彩妆领域跨界动作不断。据不完全统计，泡泡玛特目前联名合作的美妆品牌有Fresh、科颜氏、IPSA、丝芙兰、欧莱雅小美盒、MakeUpForEver、小奥汀和橘朵等。

上市以来，泡泡玛特股价异动，其“文化”也受到了诸多质疑。加上竞争对手增多，自身核心IP销售量逐年下降等，泡泡玛特正在面对“内忧外患”的困境，跨界美妆更像是泡泡玛特的自救，以寻找新的价值增长点。

王宁也意识到，泡泡玛特开始在美妆、饮品、快消等多个领域进行尝试，不过相比B站、元气森林等的纵深拓展来说逊色太多。联名只是其中一部分，面对瞬息万变的消费市场和喜新厌旧的年轻消费者，泡泡玛特需要更多新故事。

在泡泡玛特的用户画像中，新锐白领、Z世代、精致妈妈是核心消费群体。越了解年轻客群的兴趣爱好，越容易找到泡泡玛特新的生命力。

观潮新消费（ID：TideSight）根据公开数据不完全统计，成立至今，在消费领域，泡泡玛特参与了4个项目，聚焦潮流文化领域。其中只有十三余的A轮融资是由正心谷资本、B站和泡泡玛特共同出资完成，其他三笔投资均属于其独投项目。

可以看到，泡泡玛特对外投资大都为早期战略投资，投资金额大多都在千万级别。不难看出，泡泡玛特在选择项目时非常谨慎。

除了投资木木美术馆更多是为了自身业务需求外，猫星系、Solestage、十三余都是潮流文化领域中较有潜力的品类，泡泡玛特正在构建自己的潮流文化帝国。

比较有意思的是泡泡玛特和B站等联手投资了汉服品牌十三余。作为汉服品牌中跑得较快的十三余，泡泡玛特看重的是其在国风文化领域积累的良好口碑和庞大的粉丝基础。潮玩、汉服同为Z世代着迷的小众圈层，二者的叠加将助力泡泡玛特快速获取更多的粉丝群体。

今年6月份，泡泡玛特CEO王宁在接受媒体采访时曾提到：他认为相比于玩具，盲盒没有太多可玩性，更像是一种带有艺术属性的摆件。

或许是因为潮玩艺术品属性的定位，同时也是出于自身业务的需要，2020年8月，泡泡玛特独投了木木美术馆。

公开资料显示，木木美术馆由收藏家林瀚和雷宛萤（晚晚）夫妇于2014年创立，是一间独立的非营利美术馆。从一个馆体，变成一个社区；从影响一群观众，到真实改变城市形态和人们的生活，或如安迪·沃霍尔所言，艺术商业是商业的下一个阶段。

女孩们喜欢买盲盒，男孩们喜欢买球鞋，这些特定的收集癖好也是相通的。

2021年4月，泡泡玛特出资数千万投资美国潮牌集合店Solestage，入股后，泡泡玛特将全面参与其中国业务，帮助其在国内拓店，并将在其门店发售泡泡玛特旗下IP的潮流玩具和盲盒。

有分析认为，这次投资可能与泡泡玛特拓展海外业务相关。Solestage或许将成为泡泡玛特进入高端潮玩市场非常有力的破圈工具。

在泡泡玛特的受众群体中75%为女性消费者，在受众群体方面，以男性消费者为主的Solestage刚好可以与泡泡玛特互补，助力后者拓展更多男性消费者。

相比专注汉服文化的十三余，三坑服饰集合店“猫星系”覆盖的Z世代人群范围更广。

今年5月，泡泡玛特投资的泛二次元零售品牌猫星系目前已在全国开设了16家门店，其店内除了自有品牌桃乐丝之夜、DorisNight、Neverland 星芙颂之外，既有国产品牌御茶家、胡桃木JK等，也有日本Juliette-et-Justine、Innocent World等品牌，这些品牌在Z世代当中都具有超高的人气。

除了直接参与投资外，近日，泡泡玛特还入股了两只专注消费的基金。

今年3月，泡泡玛特与多家私募基金合资成立了一支私募基金“华润国调(厦门)股权投资合伙企业(有限合伙) ”。次月，华润国调就出手投资了伯爵旅拍。

而更早的时候，王宁还出资参与过黑蚁资本、金慧丰投资、蜂巧资本基金，这些机构都和泡泡玛特有过交集。

当小众变得流行，可以看到，泡泡玛特正在试探性的在年轻人的潮流文化中进行布局。试图以潮流服饰、潮玩、彩妆等为载体，与多元的圈层文化一同发力，抓住更多的Z世代。

王宁曾强调，“泡泡玛特要做的，用户在这买的不是刚需，是文化。”可没有故事的泡泡玛特又组成的是什么文化？年轻人的兴趣消失更替的速度比来的更快。

今年2月17日，泡泡玛特股价创下 历史 高点1076港元，此后股价持续走低。3月23日，创出新低的531港元，市值也从15085亿港元缩水至760亿港元，蒸发约748亿港元。

与此同时，据泡泡玛特3月公布的2020年的财报显示，其年营收2513亿元，同比增长493%；经调整净利润达到59亿元，净利润率为235%。

营收和利润在增长，但整体增速却在迅速下滑。泡泡玛特2018年和2019年的营收分别为515亿元和1683亿元，同比增速分别为2255%和2272%。2020年未达50%的增速，不及前两年增速的四分之一。

争议不断的泡泡玛特股价跌落神坛，增速放缓的背后还隐藏着一系列的隐患。

截止2020年6月30日，泡泡玛特现运营的93个IP中，包括12个自有IP、25个独家IP以及56个非独家IP。自有IP在数量上处于劣势。

2018年至2020年，泡泡玛特自有IP总收益分别为216亿元、627亿元、98亿元，分别增长了1907%、563%，增速呈放缓趋势。与之相反，2020年非独家IP收入同比上涨1781%。

目前Molly依然是销量占比最多的IP，2018年至2020年，明星IP Molly分别贡献了416%、271%、142%的收益，同比下降145%、129%，与之对应的是Dimoo、BOBO&COCO等其他自有IP的收益占比逐年递增。

泡泡玛特也曾在招股书中表示过，Molly对其销售业绩来说至关重要，若Molly受损或未能保持目前对消费者的吸引力，则无法保证可以开发、物色可与之相比的IP为替代品。

此外，独家IP授权协议可能存在授权到期无法维持的风险，或将影响收益的稳定性。如果到期双方同意续签，则将面临授权成本上涨的问题。

另外据财报显示，2020年来自第三方的独家IP以及非独家IP贡献了61%的收益，不过其所有权并不属于泡泡玛特，这也意味着在其主要的收入构成中，泡泡玛特的可控范围正在变小。

过度依赖设计师也为IP老化埋下隐患。据一名泡泡玛特前员工表示：“据我了解，泡泡玛特对头部IP产品的设计话语权有限，就算公司发现了某种潮流趋势，也很难说服头部设计师加入到自己作品里。”

Molly不会持续火热，泡泡玛特还需要打造更多的爆款。从周期来看，艺术家设计生产新的IP大约需要8个月，且耗时耗金的产品也有随机性。

虽然手握93个IP，但泡泡玛特也面临着授权到期的风险；潮玩属于流行文化，这便意味着其总会“过时”。

IP构成比例也许关乎泡泡玛特未来的走向，但对于盲盒爱好者们来说终端购买的感受最直观。

今年4月份，泡泡玛特推出的多款新产品盲盒由原本的59元涨到69元，引起了众多消费者的不满。泡泡玛特对此回应称：此次涨价是为了提高产品的工艺质量，同时维持毛利率，所以才不得已涨价的。

但从消费者的反馈来看，泡泡玛特只有一半是真话：涨价是真的，但质量变差了也是真的。有网友吐槽：“在泡泡玛特的新产品中，工艺瑕疵品的比例竟然占到了70%。”

5月7日，黑猫投诉平台上相关泡泡玛特的投诉达3746条，投诉集中围绕在发货延迟不退款、货品有瑕疵返厂后无备品不退款等问题。

再次回归到泡泡玛特公司本身，泡泡玛特目前还存在子公司发展不及预期的问题。

据天眼查数据显示，目前泡泡玛特还控股2家公司：葩趣（北京葩趣 科技 有限公司）和南京金鹰泡泡玛特（南京金鹰泡泡玛特商贸有限公司）。

泡泡玛特自孵化的潮流玩具社群电商平台“葩趣”诞生于2016年，消费者可以在平台上完成一手购买和二手交易，还可以分享故事，结识伙伴，跟潮流艺术家交流。泡泡玛特希望葩趣能成为满足Z世代社交需求的潮玩聚集地，但葩趣的收益并不乐观。

翻看整个社区，虽然设置了“艺术家”、“改娃”等栏目来增加用户粘性与互动，确实有很多玩家在上面发布各种潮玩，但点赞评论寥寥无几，玩家互动性、活跃度并不高。

社区活跃度不高，直接导致通过社区销售的产品收入不佳。

据招股书披露，葩趣在2020年之前没有开展任何实际业务，在此之前并无任何收益。截至2020年6月30日止的六个月，葩趣产生的收益约为人民币422万元，仅占公司总收益的005%。

不仅如此，泡泡玛特2020年最新财报中并没有披露其相关数据，这可以从侧面佐证上市时被看好的葩趣目前确实表现一般，其粉丝社群流量变现能力还有待提高。

另一边，泡泡玛特还与早期投资者金鹰商贸公司（金鹰国际商贸集团）对簿公堂。目前该案件还尚未有定论，泡泡玛特表示此次案件并不会对公司产生重大不利影响。

王宁曾多次表示：“我觉得五年后，我们有可能是国内最像迪士尼的公司。”

不过从去年开始，王宁改口称：“泡泡玛特内部已不再强调争做中国的迪士尼，而是要立志成为中国的泡泡玛特。”

“‘做中国的迪士尼’这个愿景已经从某种程度上实现了，更准确的描述不是成为‘中国的迪士尼’，而是成为‘世界的泡泡玛特’，这是我们对这家公司未来的期许。”红杉资本中国基金投资合伙人苏凯曾表示。

如今，王宁绝口不提迪士尼，是不想做还是根本做不成？

泡泡玛特与迪士尼的相同点是都以IP为核心，但不同的是，迪士尼是先有的内容和故事来丰富IP，进而输出衍生品，而泡泡玛特则是先有IP和衍生品，故事和内容由消费者自己填写。

迪士尼通过自孵化以及近十几年来的频繁收购，得到了无数的优秀IP，比如米奇、唐老鸭、迪士尼公主、漫威英雄等。

这些IP背后都有漫画、动画、影视等内容体系做支撑，形象丰满。在众多IP积累的基础之上，迪士尼再对其进行商业化开发，包括周边、影视、 游戏 、主题公园等。

相比之下，泡泡玛特的自有IP没有内容，而是直接商业化，其IP运营方式与迪士尼相比完全不同。跨界联名还好，但泡泡玛特要想深度开发IP没有内容支撑，并不易。

此外，泡泡玛特也在用自己的方式孵化和运营IP，比如今年其参与投资了追光动画的最新**《新封神：哪吒重生》， 泡泡玛特的乐园项目(北京第一个Popmart land）也已经在筹备中。

虽然泡泡玛特打开了潮玩市场，但整个行业实在是太分散。

据弗若斯特沙利文报告显示，按零售估值计，2019年中国潮玩零售市场前五大运营商占比分别为85%、77%、33%、17%和16%，泡泡玛特位居第一，并未甩开第二名很远。

加上在泡泡玛特教育市场后，各行都在推出盲盒业务，竞争对手也在不断壮大。名创优品紧随其后做了一个TOP TOY，酷乐潮玩、杂物社也先后推出了与泡泡玛特产品类似的盲盒潮玩等等。

以TOP TOY为例，其出身于国民度较高的零售集合店，营销效果事半功倍。此外，主打性价比，相较于泡泡玛特有价格优势。数据显示，去年TOP TOY广州正佳店三天业绩破75万元，今年不到五个月时间开出二十三家门店。

相比国内市场，海外较成熟的潮玩市场竞争也愈演愈烈。

目前，泡泡玛特的海外业务已经遍布包括中国港澳台地区、日韩、东南亚、澳洲、北美和欧洲等20多个国家和地区，线上已开拓了日本、韩国、法国以及海外官方店铺，线下业已成功进入韩国、新加坡等。

日韩成熟的市场非常利于泡泡玛特出海，泡泡玛特也在尝试通过与当地艺术家合作的方式提升海外市场对中国潮玩的接受度。

财报数据显示，泡泡玛特中国大陆以外的批发及其他收入从2019年的人民币 2690万元增加到2020年的人民币7420万元，主要是由于公司对海外市场的扩张。

不过海外市场收入占比较少，更不要说泡泡玛特还面临着日韩本土潮玩文化的冲击。尤其是日本手办产品 历史 悠久且文化属性强，注重人偶背后的故事乃至价值观，相比之下，泡泡玛特内容空洞的IP缺少竞争力。

在泡泡玛特2020年的业绩交流会上，王宁曾表示，“希望以后大家提起泡泡玛特，不只想到潮玩，我们的乐园业务、内容业务、 游戏 业务也会在未来逐渐展开。”

泡泡玛特引领了盲盒行业，但潮玩市场也在慢慢改变。泡泡玛特需要超越潮流玩具，去讲更具增长潜力和长期主义的故事。