上美集团是做什么的？

有“富贵病”的上美集团，上市之路任重道远。

文/每日财报 吕明侠

国货化妆品企业上市热度不减，继完美日记上市之后，又一家国货美妆品牌向IPO发起冲击。

今年1月，拥有韩束、一叶子等品牌的上海上美化妆品股份有限公司(下称“上美集团”)，向港交所提交IPO申请。最近，上美集团IPO有了新进展，证监会国际部发布了反馈意见，涉及上美集团就股权代持、化妆品资质及违规被处罚等情况。

招股书显示，本次发行募资上美集团将用于品牌建设、提升研发能力、加强生产及供应链能力、增加销售网络的广度和深度、改善数字化及信息基础设施、投资或收购对业务有协同作用的公司、营运资金及其他一般企业用途。

时间上来看，上美集团谋求上市已经准备了数年。但尽管如此，其也仍面临着诸多挑战，包括大规模依赖营销、轻研发以及消费者的不少投诉等等。所以，这“临门一脚”对上美集团而言恐怕也很难迈进去。

高额营销的“富贵病”

相较于上美集团的名声，其品牌韩束、一叶子的知名度似乎更为响亮。早年间，凭借在热门综艺、电视剧的广告投入，一叶子、韩束已成为了家喻户晓的化妆品品牌。

财务方面，近三年公司经营业绩实现了稳增长。2020年，上美集团实现收益3382亿元，同比增长176%；2021年前三季度的收益达到2596亿元，同比增长127%。报告期内，上美集团的净利润分别为059亿元、203亿元、248亿元，经调整利润分别为114亿元、265亿元、285亿元。

业绩上升的背后，其与同行间的差距也不能忽视。对比来看，2021年前三季度，珀莱雅营收3012亿元、净利润364亿元；贝泰妮营收2113亿元、净利润355亿元；上海家化营收5830亿元、净利润421亿元。

可见，与行业可比公司对照，上美集团的营收规模并不占优势，净利润相较排名靠后，可谓行业内的中等生。

此外，2019年、2020年及2021年前三季度，上美集团所产生的销售及分销开支分别为1325亿元、1536亿元及1119亿元，分别占总收益的461%、454%和431%。其中用于营销及推广的开支分别为803亿、107亿和735亿。

对照研发表现，同期内上美集团的研发成本在包含了227个研发员工福利开支及发布新产品的研发活动成本下，研发开支分别为083亿元、077亿元和072亿元，占营收比例仅为29％、23％和28％。

众所周知，营销和品牌推广活动未必具成本效益，还可能会导致未来营销费用大幅增加。而上美集团高额营销的“富贵病”，使本不出众的盈利水平负担更重。以当前的大背景而言，美妆行业的分化预计将加剧，因循守旧怕只会被加速出清。而加强产研实力，或才是上美集团的破局关键。

补充缺席的中高端品牌

上美集团的前身为“上海韩束化妆品有限公司”，于2002年成立于上海，2015年11月1日，公司正式更名为“上海上美化妆品有限公司”。

产品来看，2019年-2021年前三季度，上美集团的收益主要来自韩束、一叶子、红色小象这三个品牌，合计贡献上美集团总收益的866％、918％及911％。

其中，在2021年前三季度主营结构中，“韩束”以113亿元收入占营收比438％、“一叶子”以064亿元收入占营收比249％、“红色小象”以085亿元收入占营收比224％。

在美妆赛道普遍打造品牌矩阵的当下，行业内多品牌战略已司空见惯。于上美集团而言，除了上述品牌，还拥有花迷、Cosmetea等品牌，覆盖护肤、面膜等品类，只是这些品牌的市场表现尚不出彩。

在产品矩阵中，上美集团也在寻求破局。招股书显示，近年来，公司不断孵化新品牌，相继推出了高肌能等三个子品牌。2022年，公司还将推出三个新品牌。不同于此前韩束等产品主打大众市场，即将推出的三个新品牌都将定位在中高端护肤或母婴市场。

这背后的原因或在于：早期的“微商营销”以及下沉市场的“电视购物”营销，让韩束、一叶子等品牌，缺席了一二线城市的高端市场。

可另一边，目前国内美妆高端市场已被外资品牌占据。国内市场排名前三的化妆品牌为欧莱雅、雅诗兰黛和路易威登，市占率分别为184%、144%和88%。而平价化妆品则正面临大撤退的窘境，譬如悦诗风吟关店潮、资生堂出售平价日化品牌等行业现象都是现实的烙印。

产品质量待提升

就发展历程而言，上美集团壮大过程中十分重要的一个转折点是在2010年，当时微商行业大火，韩束加入了微商渠道。2015年前后，韩束搭建了线下代理+电视购物+电商平台+微商的一整套产品销售渠道。

也是基于过去的销售方式，韩束还曾被外界称之为“第一微商”。但前不久，张庭夫妇TST帝国崩塌事件令外界对于“微商”模式所涉及的税务及法律法规都有较大关注。值得注意的是，此次招股书中，上美集团通篇没有提到任何与微商有关的字样，似乎很想摘掉“微商”的标签。

目前来看，上美集团的销售渠道仍然是以线上为主。招股书表明，上美集团搭建了广泛的零售及分销网络，覆盖多个线上和线下渠道。2019年、2020年以及2021年前三季度，线上渠道的占比分别为524%、752%和729%。

当然，这也意味着公司线下渠道的力量正在被削弱。2019年至2021年9月末，线下零售商及分销商带来的收入占比从457%降至242%。2019年该项收入金额为1314亿元，到2020年末下降至77亿元，几近腰斩。

单就渠道分配而言，《每日财报》认为，过度依赖线上渠道也潜藏风险。一方面，线上渠道的红利期正在消失，当中国网民数量增长速度放缓，电商流量或也将触及“天花板”，其实从近期各互联网电商表现就足以了解。

另外，某种意义上营销+产品质量+消费者口碑，这才是一款产品的真正成功与综合实力的体现。但上美集团显然还停留在营销层面，质量和口碑亟待完善。

在黑猫投诉平台上，《每日财报》发现，上美集团旗下的品牌都有被投诉虚假宣传，或者使用后过敏，掺杂杂质等产品质量问题。

与此同时，产品质量的堪忧还体现在监管部门的抽查方面。2021年6月，上海市场监督管理局抽查和检验了509家企业销售、生产的1184批次商品，其中共有119批次商品包装不合格，一叶子品牌位列其中。

其实说到底，产品质量问题也不乏与重营销轻研发有关。眼下，亟待撕去微商标签的上美集团一方面线上不占绝对优势，另一方面线下也难以与宝洁等一众国际巨头抗衡，可谓“腹背受敌”。所以，在该赛道上的优势，上美集团怕难以长期巩固。

韩束是中国的品牌。

2002年上海韩束化妆品有限公司创立于中国上海。韩束作为上美化妆品有限公司旗下最大的中高端时尚品牌，在生产实力、科研力量、渠道建设、品牌精髓等各个方面，均跻身行业第一集团，成为国货自强的代表性品牌。

韩束同时在百货商场、丝芙兰、含屈臣氏、日化精品店、百强连锁、电子商务、新兴渠道、微商、电视购物等渠道全面发展，销售连创新高，已成为国内全渠道营销的代表性企业。

韩束品牌拥有众多产品，并推出红CC，韩束巨补水，韩束巨水光等明星产品，都得到市场和消费者的一致好评。

品牌大事记

2018年：上美科技园（中翊日化）开始运营，韩束智能化供应链为品质护航。

2019年：日本冈山工厂投产，为韩束输出高端系列产品。韩束高机能系列全新上市，韩束品牌全面升级。韩束推出明星产品金刚侠面膜，受到各大头部主播青睐。

2020年：签约佟丽娅为护肤代言人。

2021年：韩束成为中国国家游泳队官方合作伙伴，“韩束=品质国货”标签深入人心。韩束红胶囊系列获德国红点奖。

2022年：韩束母公司上海上美化妆品股份有限公司向港交所递交招股书，正式启动赴港上市申请。

-韩束

如今很多女性开始对国产护肤品有了好感，比如说韩束。不过大家在购买韩束的相关产品时还是会对这个品牌进行较为深入的了解，正是如此一些女性查到了上海束美化妆品有限公司，这让不少女性有些困惑，她们不知道上海束美化妆品有限公司和韩束有什么关系。那么让我们一起来看看这个问题。

2002年，韩束所属的上海韩束化妆品有限公司成立了，同年韩束这个品牌也创建了。随着韩束品牌的不断发展，于2006年和2012年韩束公司在苏州和上海两地建立了较大规模的生产地，这上整个品牌的实力得到了较大的提升。目前，韩束这个品牌已经发展了将近20年，在国产护肤品品牌里还是算不错的，它旗下的产品性价比高，属于大众消费，面向的人群也比较广，因此韩束的市场口碑还不错。

而前文中提到的上海束美化妆品有限公司它是于2002年成立的，它主要经营化妆品、日用百货、文化用品、包装材料、服装服饰、五金交电、纺织工艺品（除专项）、箱包皮件、塑料制品。但我们从企业信息中可以看到，上海上美化妆品股份有限公司是是上海束美化妆品有限公司，所以束美和韩束也是有联系的，这一点大家要知晓。

上海上美和束美是一个公司。根据查询相关资料信息显示，上海束美化妆品有限公司，为上海上美化妆品有限公司之全资子公司。上美公司先后创立了韩束、一叶子、吾尊、索薇娅、红色小象、韩粉世家六大品牌。

百雀羚更好一些，区别在于品牌理念、产品功效与配方。

百雀羚创立于1931年，是一个名副其实的老国货品牌，堪称中国第一代护肤品。随即推出国内首创的香脂类产品“百雀羚”香脂(Peh-ChaoLin CREAM)。自30年代，百雀羚护肤香脂即热销全国，成为名媛贵族的首选护肤佳品，成功成为了宋庆龄时期外交礼品的首选。

目前有三生花、小雀幸等不同品牌线。其研发团队还是值得信赖的。

韩束是上美集团旗下知名化妆品品牌,拥有日本中国双实验室,致力于将生物技术运用于化妆品研究,从原料,配方,功效实证,消费者感受的各方面,打造高品质实证功效得到产品。但其产品就性价比而言不如百雀羚的产品高。

就品牌理念而言，百雀羚注重于植物提取与天然萃取，其成分更加的低敏无刺激，适合各种类型的肌肤使用。

你好，你提供的上美，中国地区注册公司很多，所以不太好回答，看到你查的是美容行业，我觉得你说的应该是上海上美化妆品有限公司

名称:上海上美化妆品有限公司

注册号:310117002503095

法定代表人:吕义雄

住所:上海市嘉定区南翔镇银翔路515号701室

注册资本:18000000000万人民币

企业状态:确立

公司类型:有限责任公司(台港澳与境内合资)

成立日期:2004年06月11日

营业期限:2004年06月11日至2034年06月10日

登记机关:上海市工商局

受理机关:嘉定分局

股东/发起人:吕义雄，白沙兴盛（香港）投资有限公司，上海联毅创业投资中心（有限合伙），上海希美投资中心（有限合伙），上海南印投资有限公司，上海红印投资有限公司，上海韩束化妆品有限公司

经营范围:化妆品、日用百货、文具用品、包装材料、橡塑制品、五金交电、建筑装潢材料（钢材、水泥除外）的批发、进出口、佣金代理（拍卖除外），并提供相关配套服务。依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动

他们公司应该是覆盖比较多，自主研发应该没有，感觉像是国内外产品的经营什么的，希望能帮到你