股票价格波动是否无法用股息变动来解释 罗伯特希勒

分配股票股利时，股数增加从而每股收益下降，在市盈率一定的情况下，由于每股收益下降，所以股价会下降；分配现金股利时，在市净率一定的情况下，由于减少了每股净资产，股价就会下降。

回购股票时股价上升，是因为市场上股票的数量减少，而价值总额不变，因此每股价值上升，即每股市价上升。

股息和股价不一定成正比

股息是公司按一定时期给投资者的利益，多以现金形式。公司需要一个相对稳定的股息政策，从而使投资者有一个可预知的、可持续的展望。通俗点儿说，假设一个公司通常派10%的股息，如果有一年效益特别好，那基本上派发的股息仍维持在10%左右，因为你无法预知之后的形式。如果股息波动太大会给投资者以不稳定的印象。

股价的波动因素则有很多。公司回购或者增发股票都能够造成股价的上下波动。由于公司每年的盈利额不同而股息大致相同，因此公司用于回购股票的钱也不同，这就造成了股价的波动。

不过，通常来讲，股息上升会给投资者印象that公司有好的前景；股息下降会给投资者造成公司无力付股息的印象。因此，股息与股价的涨跌方向大致是一致的，只是不见得比例一致

通常股息高，股价涨；股息低，股价跌。股息来自于公司的税后净利，公司净利的增加只为股息派发提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。公司为了把盈利合理地运用到扩大再生产和回报股东支付股息等，制定了一定的派息政策。派息政策体现了公司的经营作风和发展潜力，不同的派息政策对各期股息收入有不同影响。此外，公司对股息的派发方式（如是派发现金股息，还是派送股票股息，或是在送股的同时再派息）也会给股价波动带来影响。投资股票的一个目的是要领取股息，因此，每年在公司公布分配方案到除息除权前后是股价波动最大的阶段

20世纪90年代英格兰无可争议的头号“杀手”阿兰·希勒出生于1970年8月13日，身高183米，体重78公斤，司职前锋。从小就是儿童天才，5岁时被幼儿园老师断定为“将来的球星”。

1993年，希勒转会到并非豪门的布莱克本俱乐部，94--95赛季为该队夺得阔别81年的超级联赛冠军，惊起一阵风雨，他本人打入31个球，成为联赛最佳射手。1995年，以1500万英镑的当时世界最高价转会纽卡斯尔联队，使这支二流球队一跃成为超级联赛的一流球队，冠军的有力争夺者。95--96赛季希勒射进31个球，再次成为最佳射手，纽卡斯尔联队也夺得了联赛亚军。96--97赛季，希勒又打进25个球，第3次成为英格兰超级联赛最佳射手，并为纽卡斯尔联队夺取超级联赛亚军，欧洲联盟杯赛八强。

1996年，希勒参加英国本土举行的第10届欧洲足球锦标赛，发挥出色，一个人攻入5球，成为欧洲杯最佳射手，并入选最佳阵容。不仅改变了自己“外战外行”的形象，也为“鼻祖” 英格兰队重新跨入世界顶级球队行列立下头功。

2000年，希勒在欧洲杯决赛小组赛英格兰1:0击败德国的比赛中攻入冲顶攻入制胜进球，结束了国家队34年逢德不胜的历史。

阿兰·希勒外表朴实憨厚，给人亲切稳重的信任感，进球后一掌劈天的庆祝手势日趋风靡全球，笑起来有东方味道，队友们管他叫“中国人”。他身体强壮，体力充沛，技术也非常出色，在场上不懈奔跑，寻找一切战机，毫无道理的射门异常准确有力，命中率之高令守门员闻风丧胆，传球配合的意识也不错。

阿兰·希勒还保持着一项奇怪的纪录，就是每到一个队的首场比赛都能进球。

希勒是英超史上入球纪录保持者，在他替国家上阵的63场比赛中便射入30球，于南安普敦、布莱克本及纽卡斯尔联都贡献逾100个进球。 他协助布莱克本取得1995年联赛冠军，亦三度成为英超神射手。他的体能令他无坚不摧，迄今亦是俱乐部最锐利的一把尖刀。获得英超十年最佳球员、英超十年最佳阵容、英超杰出贡献奖等多个荣誉。

1500万英镑，纽卡斯尔付给布莱克本的转会费是当时的世界纪录。这位1996欧洲杯射手王的转会轰动一时，更是凯文·基冈骑士风格的完美体现--在喜鹊球迷从不未缺少进球而担心的时候，再砸钱买入一位前锋！ 高地人希勒从不掩饰自己对纽卡斯尔的热爱。他在纽卡斯尔的第一个赛季十分突出，尽管俱乐部没能赢得奖杯，但希勒31场联赛仍攻入25球；该赛季他被任命为英格兰队队长；在世界足球先生和欧洲足球先生评选中双双位列第3；他还是当年的英超最佳球员。

之前，在1994－95赛季，希勒用他的表现奠定了他英格兰首席中锋的位置，他的单赛季进球纪录被认为很难打破。科尔在1993－94赛季为纽卡斯尔打入34球，当年希勒位列第2；次年，希勒平了34球纪录，包办了布莱克本一半的进球，帮助球队夺冠。这位1988年在处子秀中就代表南安普敦赠给阿森纳一个帽子戏法的前锋完成了无人能及的壮举——1995年至1997年连续3个赛季联赛进球数超过30。

不论场上场下，希勒都是冷静自律的形象。他的触球很棒，他当年速度也很突出，他的得分嗅觉更是出类拔萃— 句话，他具备了优秀前锋的一切素质。希勒在场上的作风使他成为所有后卫的噩梦。他不惧怕防守的凶狠，从不被对手的诡计蒙蔽。很简单，希勒是进球机器，进球是他的生命。在布莱克本夺冠那年，他曾一个月内上演2个帽子戏法。

不过，希勒在加盟纽卡的第一年中，球队并没能在前一年的辉煌中更进一步，又一个联赛第2使喜鹊再度和冠军失之交臂。紧接着的1997－98赛季，希勒因踝伤几乎错过了去年的比赛。 1999年8月，在古力特执教纽卡斯尔的最后一段时期，希勒过得很不开心。但荷兰人离开后，希勒在博比·罗布森的带领下彻底复苏，报复性地狂灌谢周三5个球，帮助纽卡8：0大胜。1999－00赛季，希勒在各项赛事打入30球，证明自己禁区内的能力仍无人能及。2000年欧洲杯后，希勒退出了国家队，并用在纽卡斯尔不停的进球回击着批评者们。 2000－01赛季，希勒受伤病困扰只打了23场比赛，他12月和5月在美国做了两次膝盖手术。幸运的是，手术拯救了他的职业生涯。2001年6月，他在女王的生日典礼上被册封OBE爵位。接下来，希勒所做的是冲击一个又一个进球纪录，立下一座又一座进球丰碑。当年11月27日，他在联赛杯对伊普斯维奇的比赛中，打入了在纽卡的第100球。12月18日，他打破了在海不里不进球的怪圈，带领纽卡斯尔3：1战胜阿森纳，以最壮丽的方式击碎了困扰喜鹊多年的伦敦不胜的魔咒。 希勒的第200个英超进球是在2002年4月20日主场与查尔顿的比赛中攻入的。当年，他被评为东北部最佳球员，还打进了东北部最佳进球（对维拉的比赛中）。2002年10月19日，他打进了俱乐部生涯的第300球。2002年11月23日在老特拉福德的进球是他为纽卡打入的第100个英超进球，他也成为首个为两家不同的球队各打入100个英超进球的球员。

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