错过了BAT ，国内投资者会错过下一波巨头？

美图在香港的成功上市，开始让科技公司重新审视香港的资本市场。虽然国内的金融体制有了很大程度的改变，然而赴美上市仍是中国互联网企业主流的选择。

对于国内的投资者而言，一面唏嘘错过了投资BAT等互联网巨头的机会，一面又对美图等登陆香港股市的互联网新贵犹豫不决，国内的A股市场则直接缺少了互联网巨头的身影。

单就从投资的角度来说，势能驱动的国内投资者在错过了BAT之后，会错过下一波巨头吗？解释这个问题之前，我们先来分析下国内互联网市场的两个现象。

1、中国互联网企业为何乐忠于赴美上市？

从2015年开始，曾经筚路蓝缕只求在纳斯达克敲钟的中国互联网公司们，纷纷开始私有化回归，名单中包含了360、世纪佳缘、欢聚时代、陌陌、中手游等在国内知名的互联网企业。不过，在A股市场表现不那么乐观的情况下，诸如排队或借壳上市的声音已经少了很多。即便在港股市场，也只有一家独大的腾讯和刚刚上市的美图，互联网或科技公司的面孔并不多见。

与之相反的是，国内互联网企业并没有停止赴美IPO的浪潮，即便是不被看好的2016年，依然有中通、51Talk等勇闯美股市场，蚂蚁金服也传出了在硅谷路演的消息。如果从2000年开始算起，中国科技企业的赴美上市已经迎来了四波浪潮。

第一波上市潮发生在2000年前后，典型代表就是有互联网三剑客之称的新浪、网易、搜狐。

第二波上市潮发生在2003年-2007年，携程、巨人、百度等赫然在列，无论是数量还是规模较上一波有过之而无不及。

第三波上市潮可以看作是2010年-2012年期间，诸如优酷土豆、搜房网、人人网等国内二三线阵营的互联网公司开启了赴美上市的序幕。

第四波起于2013年，阿里巴巴、京东、聚美优品、58同城、微博、猎豹、陌陌等，在数量和规模上再度刷新了历史。

究其原因，一方面，国内资本市场仍未放松用以衡量企业上市的财务标准，这大概也是尚未盈利的美图选择香港市场的原因。纵观美国的互联网公司，上市之初多半处于非盈利状态，去年亏损45亿美金却传闻估值在250亿美元左右的Snapchat就是一个典型案例。而在香港上市的腾讯，IPO当天的股价创造了338元的历史最低价，如今腾讯的股价已经攀升至180港币以上，这还不包括股票增发所带来的影响。两者截然不同的市场标准，不排除是将中国互联网企业推向美国上市的原因之一。

另一方面，赴美上市已经成功中国互联网公司的标杆，即便被要求超低价发行，中国互联网企业仍然愿意去讨好美国资本市场。此外，美国股市的资金容量、市场规则和投资偏好也是中国互联网公司选择的诱因，毕竟在这个市场能够融到更多的资金，企业的股权结构也更加自由。

当中国企业趋之若鹜的奔向美股的时候，对中国市场的影响不止于公司层面，还有资本层面，比如中国投资者的投资逻辑，这便要谈起第二个问题。

2、中国资本市场形成了什么样的投资逻辑？

站在大洋的彼岸遥望美国资本市场，多少有一种雾里看花的感觉，中国的投资者学习了华尔街的形态，但是否领悟了投资的内涵就不得而知了。至少在对互联网公司的估值上流行着这样的观点:

如果一个互联网产品是一个工具，那么它是一个十亿美金的生意；

如果一个互联网产品是一个平台，那么它是一个百亿美金的生意；

如果一个互联网产品能够打造生态系统，那么它是一个千亿美金的生意。

按照这个逻辑似乎不难对美股的中国互联网公司进行对号入座。

在工具类产品的阵营中，高德地图和猎豹最具有代表性，2014年高德从纳斯达克退市归入阿里时，市值在14亿美元左右。同样作为工具的猎豹，如今的估值在15亿美元上下。

在平台型公司当中，唯品会、优酷土豆、58同城等可以归为此类，阿里收购优酷土豆时开出的价格是68亿美元，唯品会和58同城当前的市值分别为68亿和46亿美元，似乎符合百亿美金生意的定位。

百度、腾讯、阿里则属于生态系企业，截止到目前，阿里巴巴的市值超过2200亿美元，腾讯的总市值超过17万亿港币（2190亿美元），而在生态方面表现不那么抢眼的百度，市值则处于580亿美元上下。

对于这一逻辑的科学性暂且不去讨论，毕竟这一说法本身就是归纳性的结论。然而这个逻辑对国内的投资者却产生了潜移默化的影响。

以上市不久的美图为例，因为自身产品的工具类属性不利于估值，而开拓了智能硬件美图手机，美拍、闪聊等社交类产品。即便如此，当美图在香港股市拿到50亿美元估值的时候，尽管相比同样于工具起家而后进入社交和硬件领域的Snapchat已经有5倍的差距，国内一些媒体依然传出了揶揄之声，资本也处于观望的状态。

为此，周鸿祎表达了这样的观点，“一个公司不要定义成是工具还是社交…只要他能为用户创造持续的价值，有用户基础，这就是一个好公司的基础。”这番观点不无道理，对国内的投资者也是一个善意的提示。对于美图的上市，无论是香港还是大陆的资本圈，都给予了极大的重视，许多教父级人物都出席了美图的上市，这无疑也印证了周鸿祎的观点。

对于一个企业而言，未来的生存空间要比现在的盈利能力重要的多。美图和腾讯一样，在逐步建立自己的生态，如果单凭某个产品形态来判断价值不免有些许盲目，甚至将错过一些投资机会。

我们会错过下一波巨头吗？

对比来看，美国纽交所和纳斯达克上市值最高的五家公司都来自互联网阵营，分别是苹果、谷歌、微软、FACEBOOK和亚马逊，且高科技互联网公司的市值已经占到了美股的28%。而在A股和港股，除了腾讯一家独秀，石油、房产、金融仍占据了大头，不折不扣的偏科生。

深港通开通之后为内地投资者打开了一个资本配置的机会，香港很可能变成一个炙手可热的投资市场，但实际发展并没有预期中那么理想。相比于A股近乎苛刻的标准，香港股市已经开明了很多，至少允许亏损的企业上市，这对互联网公司来说，似乎不必再漂洋过海远赴美国，可事实是这样吗？

不管是香港投资者还是大陆投资者，都属于势能驱动型，更看重现实的营收情况和回报率，而大多互联网公司表现出的是后期发力，这在百度、腾讯、阿里等巨头身上已经得到了验证。深港通的开通，为国内个人投资者购买港股提供了渠道，尤其是伴随着互联网成长的80后和90后投资者，或许会成为扭转这一局面的力量之一。

事实上，在香港上市的互联网公司也或多或少存在这方面的考量，比如蔡文胜在接受媒体采访时表示，美图的主要用户集中在大陆和香港市场，选择在香港上市解决了内地投资者参与的门槛，希望和用户一起成长。从结果来看，美图上市的反应没有市场预期的那么热烈，但整体集资金额仍然不错。而就近期美联储加息、恒生指数整体走低等不利因素致使香港股市持续低迷的情况下，美图的表现已经优于大盘走势，或许是一个利好的信号。

凭美图一己之力能否扭转趋势还不得而知，幸运的是已经出现了两个利好因素。

其一，美国资本市场对于中国网民消费能力的印象仍然停留在十年之前，这便不难理解为何偏工具属性的产品估值被严重低估。而国内的投资者对这个情况则有着更清晰的认识，比如说国内北上广深等一线城市的网络消费能力并不输于欧美，为优秀的产品和服务买单已经开始萌芽。

其二，近两年国内出现的独角兽企业不再少数，滴滴、美团、大疆甚至是小米等优秀企业都有可能成为港股的潜在目标。香港股市的特殊性在于在地域和文化上更接近中国内地市场，这便让互联网公司在打法和商业模式上有了更多的灵活性。同时，香港也扮演了互联网公司谋求海外布局跳板的角色。

理想的状况是，美图在港股的未来表现有个很好的走势，为国内三到五年内即将上市的独角兽们形成标杆效应，吸引更多优秀的公司，也吸纳更多的投资者，进而逐渐改变港股的现有格局，以及对高科技股的态度。

写到最后。站在个人投资者的角度来讲，美图的上市以及深港通的开通都为我们提供了投资潜在巨头的机会。过去十年中，中国互联网群雄创造了超过5万亿的资本财富，又悉数被国外投资者瓜分，希望在未来的十年中，我们不只是互联网成长史的见证者，还是受益者。

Alter，互联网观察者，长期致力于对智能硬件、云计算、VR等行业的观察研究。公众号：spnews

今年11月，知名网络消费纠纷调解平台315100ECCN接到多起消费者和商家对奢侈品电商“寺库”平台的投诉，称平台拖欠供应商货款，消费者无法收货。点岁宝接到用户投诉后，立即将相关投诉转发至寺库平台，但截至记者发稿前，我们仍未收到平台反馈。“寺库”频遭投诉的背后，为何危机重重？

业绩连年下滑，走私有化道路

寺库的冬天提前到来了！

2017年9月，盛世寺库在纳斯达克敲钟，以13美元的发行价发行850万股美国存托股票，共融资11亿美元。然而5年后的今天，曾经被称为“中国奢侈品电商第一股”的寺库，如今似乎不那么“奢侈”了，在风雨中摇摆，等待命运的宣判。近一两个月来，寺库被曝出拖欠员工工资、用户订单不发货不退款、用户寄售商品无法取回、疑似资金链断裂等诸多问题。

根据寺库发布的2020年财报数据，全年营收60亿元，下滑12%，净利润亏损7100万元，下滑幅度高达146%。业绩不佳，营收和利润都在大幅下滑。截至11月22日，寺库市值仅为5582万美元，与历史最高时期相比已经下跌了90%。

对此，网经社电子商务中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，寺库活跃用户持续放缓，2020年陷入低谷。公共领域流量获取能力遭遇瓶颈，私有领域流量难以变现。自寺库上市以来，净利润下滑，市值缩水，得不到资本市场的认可，使得寺库走上了私有化的道路。此外，其他退市的电商还有麦考林、聚美优品、当当网等。那些市值被低估的公司，如纪昀和心有，不排除未来退市的可能性。

退款问题被投诉，资金链问题再次引发争议。

除了业绩疲软、股价低迷，今年以来，寺库频频陷入拖欠供应商货款和员工工资、资金链断裂、用户集中投诉的风波，基本面已经千疮百孔。

寺库官方并未做出正面回应，仅表示正在优化现有供应商的组合，在明确所有财务流程对错后，将陆续与不合作的商家进行结算和支付。面对急于拿到货款的供应商，寺库提供的解决方案是财务结算，即商家的货款以金融贷款的形式给供应商，再由寺库向金融机构还款。

此外，寺库的用户体验和口碑也较差。据国内电商专业消费调解平台“典女宝”数据显示，今年上半年，寺库反馈率仅为5455%，回复时效为0364，用户满意度为2000，综合指数为0442，获得了“谨慎下单”的购买评级。用户投诉普遍反映“寺库”存在发货慢、产品质量、网上销售假货、退款难等问题。

同时，在黑猫和电话的投诉平台中，近一个月来关于寺库的投诉超过百条，其中有不少用户反映寺库平台不发货，不给退款，从而延误了用户退款申请的处理。

空间被挤压，面临诸多挑战。

对于奢侈品电商平台来说，商品的真实性和消费者的信任度一直是行业的“痛点”。一旦“争议商品”频繁出现，会对平台的公信力造成极大的伤害。

在莫岱青看来，近年来，阿里、JDCOM等巨头纷纷发力奢侈品市场，奢侈品牌也加快了在中国的数字化进程，这是一个

相关问答：寺库的钱真的退不了吗 可以的。打开软件登录你的账号，然后再从已经购买到的东西里面申请退货，确认后，需要把货品邮寄到寺库后，就可以退款了。寺库SECOO致力打造全球奢侈品服务平台的多元化集团，总部设于北京。主要业务涉及奢侈品网上销售、奢侈品实体体验会所、奢侈品鉴定、养护服务等主营业务。寺库SECOO拥有目前国内最专业奢侈品鉴定团队，全球最大的奢侈品养护工厂及遍布全球的多家奢侈品库会所，会所遍布北京、上海、成都、香港、东京、纽约、米兰、马来西亚中心地段，打造最具实力的全球领先奢侈品一站式服务平台，追求高品质生活人士的交流平台。

资本 游戏 ，钱来得快，去得更快。

文丨华商韬略 王小生

违背价值规律的爆发，终将被价值规律加倍惩罚。

今年1月，法院一纸限制高消费的公告，将原达华智能董事长蔡小如推下神坛。从中山市最年轻的亿万富豪到如今的狼狈不堪，几年的光景，蔡小如就经历了过山车般的人生。

生于1979年的蔡小如，16岁初中毕业开始辅助父母做生意。2003年，年仅24岁就成为了达华智能实际控制人。

2010年公司上市时，31岁的蔡小如凭借超过26亿元的身家，成为中山市最年轻的亿万富翁，是众多创业年轻人膜拜和追捧的对象。

在资本市场尝到财富暴增的甜头后，他的野心也开始膨胀，从此开启了堪称疯狂的并购扩张之路，甚至被媒体冠以“并购狂魔”的称号。

他的并购扩张之路究竟有多疯狂？看看下面的数据就知道了。

2013年，达华智能以433亿元并购新东网。2015年，其一年时间参与了至少6家公司并购或者部分收购，总耗资5亿元以上。

到2019年底，达华智能已累计涉足或控制了11家上市公司。

频繁的并购，帮其创造了一个又一个新鲜的故事，也进一步推高了达华智能的市值。 账面财富不断放大，蔡小如的野心也随之更加膨胀，在大举并购之后走上了资本套利的道路。

他第一个套现的目标就是市值不断做大的达华智能。除公告公开的4次减持、2次增持，总计套现135亿元左右之外，蔡小如还分别于2016年9月与2017年1月，与“中植系”旗下珠海植远签署股份转让协议，累计转让达华智能1856%的股份，套现3633亿元。

蔡小如赚大了，却让达华智能背上了沉重的债务和经营包袱。

2017年末，达华智能短期借款急剧增长至2354亿元，占公司总资产比例将近30%，长期借款在2017年末也猛增至723亿元，而流动资产占流动负债比率只有079，远低于正常企业“2”的水平。

2018年，达华智能更巨亏1742亿元，流动性危机凸显，股价断崖式下跌。

危机关头，蔡小如想的不是如何拯救公司，而是继续挪腾转移。他与福州金控达成协议，拟将剩余的258亿股作价2245亿元，全部转让给福州金控，试图彻底套现走人。

然而，经过一年多的博弈，该协议被终止。

直到2020年9月17日，事情才算有了新进展。达华智能通过向福建天志定增发行股票252亿股，筹集116亿元，摊薄了蔡小如的股份，控股股东也变成了福建天志，福建天志的大股东陈融圣成了实际控制人。

从资本市场巨额套现的蔡小如，并没有因此告别资本运作。而是在达华智能之外，以个人名义继续着资本 游戏 。

从2014年入股溢多利开始，他先后入股华峰超纤、熊猫国旅等上市公司。

2017年，他又通过深圳华欣创力 科技 实业发展有限公司，以超过11亿元巨资入主金莱特，并如愿成为实际控制人。

此外，他还出现在爱朋医疗、青农商行、华林证券、七彩化学、立华股份、恒铭达、康龙化成、青岛银行、新乳业等公司的IPO线下发行投资者名单中。

然而，蔡小如的个人投资也同样不成功。

2018年达华智能巨亏，当年6月，蔡小如失去达华智能控制权，辞去上市公司董事长职务。

2019年，因与卡友发生的转让纠纷，蔡小如持有的达华智能全部股权悉数被法院冻结，并陆续质押给了债权人；同年8月，他通过华欣创力持有的金莱特股份被深圳市中级人民法院冻结；此外，蔡小如持有溢多利的股份也被全部冻结；2020年12月，蔡小如又卖掉持有的熊猫国旅全部股份等等。

至此，蔡小如名下的股权几乎被质押或被法院冻结。 他曾经靠资本运作得到了，最终不但加倍还给了市场，还落得个败坏家业、声名狼藉的下场。

资本 游戏 ，顺风顺水时，来钱快、造富和光环效应强，一旦沾上了就容易上瘾，而上瘾的远远不止蔡小如一个人。

作为“中技系”掌门人，1978年出生的颜静刚，17岁开始便闯荡上海滩，前后干过IT、做过翻译中介，最终还是选择继承了父辈的衣钵。

2004年，由其叔父带入预制桩行业，并在2005年成立上海中技桩业发展有限公司。凭借头脑灵活、能钻研、肯吃苦，颜静刚带领中技桩业飞速发展。

2008年赶上了国家4万亿元拉动内需的大基建，2010年又踩上了上海世博会的风口，交通市政等基础设施投资建设需求大幅增加，短短五年时间，中技桩业总资产增长69倍，总营收增长89倍，净利润增长124倍。

颜静刚本人，也被评为“2007年长三角创新精英人物十佳”。名利双收之下，颜静刚似乎并不满足， 看着资本市场一波又一波地造富，颜静刚突然发现，实业来钱还是太慢了， 于是他开始筹划在A股上市。

在上市过程中，因为发生多起安全事故，中技桩业两次IPO冲关均告失败，颜静刚只能“曲线救国”，终于在2013年12月12日，通过借壳澄海股份成功登陆A股。

颜静刚一踏进A股，就像变了个人，疯狂开启了资本 游戏 。他跟风收购各种热点行业企业，看着股价犹如过山车，大起大落，无不刺激。

中技桩业刚上市半年多，便披露定增预案，拟融资8672亿元，用于收购互联网 游戏 公司点点互动和影视公司北京儒意欣欣影业。

值得注意的是，中技控股总资产才6562亿元，净资产仅2250亿元，收购规模几乎是自身净资产的4倍，其资本动作的规模之大，令人震惊！

当时， 游戏 影视公司正值热点，一家预制混凝土桩为主营业务的公司，去收购与自己主业毫不相关的手游和影视公司，更让人不可思议。

虽然此次定增最终还是失败了，但借助并购热点行业，点燃市场行情，让中技控股在一年半时间涨幅4倍多。2014年8月，中技控股更是单月涨幅达到110%。

收购影视公司失败后，颜静刚旋即开始筹划注入军工资产。2015年9月，他选中了是武汉枭龙，意向总估值约50亿元。

同样的大手笔，同样的行业大热点，同样让不明所以的资本市场热血沸腾，然而仅过一周，关于武汉枭龙的收购便宣告收购破产，但这不重要， 重要的是，大额收购军工热点，“故事丰富饱满”，能吸引“韭菜”，让股价暴涨。

收购总是无果而终是不行的，所以经历两次“挫折”后，颜静刚妻子梁秀红开始登场。2015年12月，梁秀红以774亿元收购宏达矿业15%股权，成为宏达矿业实际控制人。

接下来的两年时间里，通过质押股权和高杠杆，夫妻俩开始各种资本运作。2016年颜静刚以2416亿元的价格回购中技桩业，然后又收购了宏达矿业旗下的 游戏 资产。

通过一系列大额并购后，颜静刚夫妇杠杆已加到极限， 截至2016年7月，两人直接和间接持有的上市公司股权市值合计为4759亿元，质押率却达到了90%以上。

尽管资金压力巨大，但颜静刚又在2017年5月收购了苏州正悦100%股权，转让价格1亿元，转让总价款及承担债务合计高达2681亿元。

支付1亿元的转让费，就能间接控制苏州正悦旗下的上市公司尤夫股份，这对颜静刚诱惑极大， 毕竟债务不急着还，颜静刚决定“赌一把”。

转让完成后，颜静刚终于圆梦，成为了手握3家上市公司的“中技系”掌门人。

让他没想到的是，这次收购竟成为压垮骆驼的最后一根稻草。 本来资金就并不充裕，筹集资金的来源也主要靠股权质押，但是眼看上市公司股权已尽数被质押的夫妻俩，从哪里来钱去承担新收购公司的巨额债务呢？

在2020年公布的监管处罚通知书里可以看到答案。

公告截图

根据调查结果和处罚通知书，颜静刚在2017年收购控制尤夫股份后，存在多起对上市公司尤夫股份的资金占用情况和违规担保的情况，违规金额高达1407亿元。

由此资金线条便清晰了起来，“凑钱”便宜拿下尤夫股份，再通过上市公司资金占用和担保获取资金用来偿还收购时承担的债务费用，好一个“空手套白狼”，但没能逃过监管的眼睛。

颜静刚作为实际控制人、组织、策划、领导并实施了公司虚增利润及违规担保等全部涉案违法事项，证监会不仅对其进行罚款，还处以终身证券市场禁入。

颜静刚也从此销声匿迹。

追风口，玩资本，不专属于富二代，年轻创业者吃得起苦、受得了累，历经了重重考验和磨砺，也还是有人禁不住诱惑，倒在了这关口上。

2017年10月18日，刚刚成立三年半的趣店，便赴纳斯达克敲钟上市，成为了中国第三家在纳斯达克上市的互联网金融公司，其创始人罗敏也被看作是“草根逆袭”的榜样。

小时候的他因为身材矮小、土里土气，经常被老师和同学嘲笑。从那时起，罗敏就已经明白， “唯有成功，才能获取尊重，才能让人刮目相看”。

2005年，毕业于江西师范大学的罗敏怀揣2000元，到北大备考研究生，想通过考上全国最好的学府来证明自己。然而在一次旁听课上，听完李彦宏关于创业的演讲，他改变了想法，决定弃考开启创业之路。

之后将近十年的时间，罗敏尝试过各种风口，也体验了各种失败。直到2014年，他终于踩中了消费分期这个大热点，然后蒙眼狂奔，一路高歌。

2014年3月，趣分期（趣店的前身）成立，以校园贷为突破口，通过收取高额利息，给年轻人提供分期消费贷款，后又推出不限用途的小额信用贷，收割了一大票借贷消费的年轻人。

比如一个苹果手机4999元，没有存款、没有信用卡怎么买？趣店可以给你做个分期消费贷款，两年内每月还299元就可以了。由于这种模式满足了学生们超前消费的需求，因此业务迅猛发展。

2014年，趣店进行了B轮和C轮融资；2015年4月，获得D轮融资；同年8月，又进行了约2亿美元的E轮融资。

2015年与蚂蚁金服的合作，让趣店一飞冲天，在支付宝巨大流量支持下，实现了爆发式成长；双方合作后的当季，趣店平均新增用户、月活用户、季活用户、交易金额及交易量均实现了200%以上的增长。

到2017年10月18日赴纳斯达克上市的时候，趣店更是半年净赚将近10亿，利润率达到5311%，月活用户26089万、活跃借款人7023万，交易金额达到382亿元。

顶着互联网金融的光环，不足二十亿的营收却有近十亿的净利，庞大的用户流量以及低廉的获客成本，让华尔街投资者心动不已。

趣店开盘价3435美元/股，发行当日即大涨43%，市值轻松突破了100亿元美元。

此时的罗敏经历了人生最高光时刻，但是公司却早已危机四伏。

“校园贷”疯狂扩张，行业乱象频出，各种诱贷、“裸贷”、高利贷在全国泛滥开来，不少学生为此付出了惨痛代价，有的甚至被逼上绝路。

趣店也被媒体认定为“对学生发高利贷造成血案的祸首”，对罗敏本人更是各种口诛笔伐，以至于趣店和罗敏不敢再接受任何媒体采访。

这还不止，上市仅两年，当初站在罗敏身边的其他五大股东，均已套现走人，靠山也一个个离去。

当主业出现问题的时候，罗敏没有去想着解决，而是毅然决然地选择了新的风口，再次“转型创业”。

2018年1月，趣店推出大白 汽车 分期，短短80天时间，迅速在全国开业了175家自营门店，成本支出巨大，融资得到的9亿美元，到2018年底便烧掉了3亿美元。

由于对 汽车 销售行业的认知不足、对 汽车 用户群体的定位转化不够，自建门店、员工支出等等带来的高昂运营成本以及后期员工与客户勾结的联合骗贷等等，大白 汽车 把行业所有可能出现的问题，都经历了个遍。

2019年5月，趣店全面收缩大白 汽车 业务，并于当月停止新车销售业务。

这期间，趣店还推出过为儿童提供1对1在线教学的“趣学习”；后又推出高端家政项目“唯谱家”以及奢侈品电商等，但都是惨淡出局。

一次次转型、一次次失败。在转型失败的同时，资本市场也渐渐对趣店没了兴趣，趣店最新市值较巅峰时蒸发了90%以上，而罗敏却依旧带着趣店在“风口”的路上进行各种切换。

同样的还有聚美优品的陈欧，2014年，刚成立四年的聚美优品便在纽交所挂牌上市，开盘价每股2725美元，市值高达38亿美元。

而作为纽交所220年来最年轻的敲钟人，年仅31岁的陈欧经历了在华尔街街头的意气风发和风光无限。

然而刚上市不久，其毛利率、净利率等财务指标便都出现了严重的下滑，后来又因各种水货、假货和售后服务等问题，受到了美国律所和中国律所的集体诉讼讨伐。

遇到问题后的陈欧，同样选择了“躲避”和“转型”。 2015年豪掷25亿美元投资母婴电商宝宝树，随后其成立了影视公司聚美影视，进军共享充电宝市场等等。

但这并没有能够改变聚美优品持续向下的局面。上市4年后，聚美优品从最初的2725美元/股，大跌到私有化时的7美元/股，最终黯淡告别资本市场。

还有1987年出生的唐军。从2009年开始，成立过咨询公司、金融投资公司、环保 科技 公司；2012年跟风成立团贷网，疯狂而野蛮地发展P2P业务，最终因资金链断裂而破产倒闭。唐军以涉嫌非法吸收公众存款罪被立案调查。

从年轻富豪蔡小如，到中技系掌门人颜静刚，再到趣店的罗敏，聚美优品的陈欧、团贷网唐军……他们只是冰山一角，不知有多少创业者和资本玩家，因为浮躁和贪念而昙花一现，销声匿迹。

老一辈在实业领域辛苦创业，新一代觉得实业太土太慢，资本才是本事和潮流，殊不知资本也是把双刃剑，帮得了你，也能毁了你。

一个个年轻创业者，因为盲目跟风，浮躁追求快钱而快速崛起，又快速跌落，犹如昙花一现，成为匆匆过客，只留下一地鸡毛。

很多人在一番疯狂操作过后才发现，成功的人和成功的路大抵相似。

1987年，43岁的任正非由于生活所迫，找朋友凑了21万元在深圳注册成立了华为技术有限公司，创立初期，华为靠代理香港某公司的程控交换机获得了第一桶金。

在销售设备的过程中，他看到了中国电信行业对程控交换机的渴望，于是将华为的所有资金投入到研制自有技术中，从此告别代理，而走向技术创新和自主发展。

33年里，抵制住了房地产行业暴利时代的吸引，抗拒住了资本市场迅速暴富的诱惑，将华为打造成了一个可以和世界第一强国叫板的企业。

三十年如一日，始终没有偏离主业，在通信行业做到了极致，也取得了极致的成功。 如今，华为依旧没有选择上市。

类似的还有福耀玻璃创始人、董事长曹德旺，创业之初，从一个异形玻璃厂的采购员做起，一做就是六年，吃苦耐劳，从不投机取巧。

1985年将公司主业转向 汽车 玻璃，就再也没变过，只是一门心思追求质量，发展技术，最后成为了中国第一、世界第二大 汽车 玻璃供应商。

现在大街上的奔驰 汽车 ，百分之七十以上用的都是“福耀玻璃”。

“不做房地产，不做互联网，不做金融，不做煤矿。”这个“四不做”广为流传， 是他经营企业一直坚持的方向和准则。

同样的还有农夫山泉创始人钟睒睒，如果不是《2021胡润全球富豪榜》发榜，将其放在聚光灯下，你可能都没想到，一个卖水的人会成为亚洲首富。

从给娃哈哈口服液做代理经销商做起，后成立自己的 养生 堂公司，凭借独特的概念和宣传手法， 养生 堂龟鳖丸一炮走红。一年时间，龟鳖丸就从海南卖到了全国。农夫山泉异军突起，从零做到市场第一，每一次都是在枪林弹雨中突出重围。

他不写书、不接受专访，就连自家公司上市敲钟他也没露面。当90年代所有保健品企业都在大赚特赚的时候，钟睒睒却选择了退出。面对竞争激烈的纯净水市场，他脚踏实地，将娃哈哈甩在身后，成为终极王者。

任正非、曹德旺、钟睒睒只是成功企业家的一个缩影，从他们身上我们看到了成功人士所必备的素质：专注，踏踏实实。

耐得住寂寞， 不忘初心，专注主业，一步一个脚印，埋头踏实做实业，在正确的道路上不认命，最终才能做大做强。

1《31岁公司就上市，成为一方富豪，如今被限制消费，他究竟做错了什么？》每日经济新闻

2《“中技系”颜静刚败局，昔日杠杆撬回两家上市公司，今“大本营”人去楼空》每日经济新闻

3《罗敏会复制成功，还是继续复制失败？》大雪 财经

4《农夫山泉董事长成亚洲首富，5500亿身家是如何炼成的？》人民新视界

5《任正非与华为的故事！穷苦出身，43岁创业，如今为国争光！》洋洋 财经

——END——

　 版权所有，禁止私自转载！