CGM赛道又火了！
CGM（持续葡萄糖监测）是区别于糖尿病患者指尖血检测的实时或连续测血糖产品，CGM无需采集血样，便可自动采集长达14天的连续动态血糖图谱，解决了传统糖尿病管理中需扎破指尖采血、不能完整监测血糖动态、仪器携带繁杂等痛点。除了CGM外，糖尿病血糖管理主要产品还包括胰岛素泵。
CGM相关赛道热度有多高？5月18日，微泰医疗冲刺港股，在IPO之前，微泰曾完成575亿元的融资，泰康投资旗下泰康乾贞基金领投，腾讯和IDG资本联合领投。
同时，在过去的一个月内，九诺医疗、凯联医疗、凯立特医疗三家企业纷纷获得大额融资，其中国内胰岛素泵生产企业凯联医疗更是在不到一个月的时间内完成两轮融资。
近期出手的除了高瓴、君联、云峰基金等知名机构外，还包括国内器械龙头鱼跃，鱼跃医疗宣布拟366亿元受让持续葡萄糖监测（CGM）企业凯立特5099%股权，并需承继 AscensiaDiabetes Care 尚未履行之前轮融资协议项下的 4200 万出资义务，合计出资 408 亿元。鱼跃在血糖监测领域深耕多年，此次斥资超4亿足可见对CGM赛道的重视。
回顾CGM行业的发展，2006年，FDA就批准了CGM产品上市。2009年，就有CGM产品进入中国市场，2012年左右出现了圣美迪诺及美奇生产的国产CGM。目前，全球CGM市场主要由德康医疗（dexcom）、美敦力（Medtronic）和雅培主导。2020年雅培明星单品瞬感系列产品的收入超过20 亿美元，并在2021年持续强劲增长，2021年Q1销售收入达到83 亿美元。
但国内的CGM行业起步早，却发展慢。
理论上看，我国糖尿病患者人数超过 1 亿人，其中 5%-10%为一型糖尿病。理论上所有一型糖尿病患者均是 CGM 产品的受众群体，CGM的受众还包括妊娠糖尿病患者和2型糖尿病的强化治疗，每位患者年人均花销约为一万元，即每年 CGM市场规模理论可达到 500 亿元左右。
但想象很美好，现实很残酷。在国内，由于成本原因，以及市场教育不到位，糖尿病患者基数虽然很大，但愿意为CGM买单的患者并不多。
中国的CGM市场基本是在雅培辅理善瞬感产品2017年进入中国后才开始真正发展，仅仅三年，2020年，雅培瞬感系列在中国市场把营收做到了76亿元。中国CGM市场虽然在快速增长，但目前渗透率仍然很低。
为什么国内拥有大量的一型糖尿病患者，但是对CGM的接受度较低呢？一位业内人士表示主要是三方面的原因。
首先是支付体系的不同，支付体系直接决定了市场规模的不同量级。 CGM主要的市场在美国和欧洲，这两大市场都有着成熟的商保支付体系，患者的支付能力更高，对于CGM产品的购买力也更强。在国内，雅培的瞬感扫描仪产品天猫旗舰店价格接近500元，传感器价格也在500元左右，年花费约为1万元出头。对于自费患者，指尖测血糖在价格上更具优势。
第二是，国产产品虽然价格有优势，但在产品性能上有待提升。 总的来说，国产产品在性价比、产品舒适度、准确性这三方面都很难实现平衡。雅培之所以能够在进入国内市场后营收超7亿元，也是因为很长一段时间内，国产产品都没能做到接近雅培的品质。
第三是国内的院内市场尚未打开 ，院内市场还需要更多本土性的高级别证据支持来提升国内院内市场应用。
和大众的普遍认知不一样，CGM的主要市场不止是院外C端市场，在国内院内市场规模甚至不输院外。
从应用场景上看，院内市场血糖监测不仅应用于内分泌科室，在心内科、ICU、骨伤科等八大科室都有应用，患者在手术前需要进行严格的血糖控制。在频次上，院内市场的测试频率更高，在医院场景，血糖监测的频率非常高，每天可能达到6-8次。
在单价上，院内血糖监测有别于个人自我血糖监测,有其特殊性和复杂性,对于血糖仪精准度、抗干扰能力以及操作规范性和质控有着更高的要求。院内血糖监测多采购进口产品，产品单价也更高。
场景多、频次高、单价高，所以CGM的医院内血糖监测市场规模同样可观。
但目前即使是国内的三甲医院，CGM的使用率也并不高，国内的专业市场对于CGM的学术认知程度还有待提升。
在国内，医生对于TIR的认知也在不断提升，2020《中国2型糖尿病防治指南》中已将TIR写入指南。未来，国内院内市场的渗透率提升还需要更多高级别的本土化证据。
支付能力差距、产品性能落后、院内市场尚未打开这三大因素导致了国内的CGM市场一直渗透率较低，根据安信证券测算：2020 年，全球 CGM 渗透率约为 5%，美国CGM在一型糖尿病患者中渗透率为35%，而我国仅有 06%。
首先，国内有企业在CGM的核心性能上实现突破，CGM产品各项参数均达到行业领先水平。
今年完成融资的CGM企业基本都完成了产品升级和迭代，在针头设计上用 软针输送系统 代替了硬针；在校准技术上，国内也有企业实现了 无校准技术的 突破，这两点突破大大提升了CGM使用的舒适程度。
此外， CGM真正的门槛在于实现量产，CGM软针的量产是一大技术难点 。而且在实验室生产是不追求良品率的，一旦批量生产，CGM产品如何保证良品率也是一大挑战，业内人士表示即使是美敦力的良品率也只有65%左右。
在良品率上，国内企业也实现了不小的突破。获得高瓴资本投资的九诺医疗在半透膜材料、脱氢酶技术、血糖预测算法、数据挖掘与交互、软针输送系统、无线传输系统和生态系统等方面取得了突破性研究。
国产的另一大突破在于成本的降低，国内企业想要在雅培主导的院外市场扩大市场份额，价格是关键。 成本降低主要包括工艺上的成本降低和技术上的调整。以九诺医疗为例，九诺利用脱氢酶技术可以大大降低CGM成本。
在市场突破上，由于国内市场放量较慢，近年来也有企业在海外市场拓展取得突破。海外市场CGM存量空间比国内市场更大。欧洲市场的准入门槛更低、市场渠道也更完善。因此，国内主要的CGM企业都已经布局欧美市场。
在传统的血糖仪领域，技术壁垒较低，整个血糖监测行业企业和产品众多，同质化严重，竞争激烈，市场空间接近天花板。所以，鱼跃、三诺生物等龙头企业，加大了在CGM赛道的研发投入和并购。
完整的动态血糖管理应该由持续葡萄糖监测（CGM）、胰岛素泵形成闭环。胰岛素泵代替的是胰岛素笔和胰岛素注射器，相比于胰岛素笔和胰岛素注射器，胰岛素泵可以保持全天血糖稳定。
CGM和胰岛素泵链接为患者提供的闭环糖尿病解决方案被称为“人工胰腺”。人工胰腺是指采用一系列控制算法，有效地将胰岛素泵和持续血糖监测结合，以实时及连续地监测、治疗和管理血糖水平。与静态、非连续地输送胰岛素和监测血糖不同，人工胰腺通过高度模仿功能正常的胰腺的运转，实现对血糖水平的动态闭环管理。
CGM的火热能够带动人工胰岛素泵一同起飞吗？
从现有的市场格局来看，国内的胰岛素泵市场由美敦力主导，相比于CGM市场，国内胰岛素泵市场规模更小。
根据微泰医疗招股书披露的数据，2020年全球胰岛素泵市场规模约为56亿美元，其中贴敷式胰岛素泵市场规模约为10亿美元，传统的管路式胰岛素泵市场规模为46亿美元。而其中，中国的胰岛素泵市场规模为125百万美元。
CGM市场海外存量市场大，国内增量市场广。但胰岛素泵市场目前来看，市场规模总体较小，增速也较平稳。
对于患者来说，佩戴胰岛素泵虽然具有良好的临床效果，但是产品的用户友好度还有待提升。现有的胰岛素泵还无法像CGM一样实现小型化。胰岛素泵在患者友好性和性价比之间实现平衡较难。
所以在技术方面上，将胰岛素泵做得更加小型、更便携来提升用户便利程度也是目前的行业共识。 然而，胰岛素泵的整体结构很复杂。因此要实现将许多组成部分组装到更小的器械中具有非常高的技术难度。实现小型化后如何平衡成本，让大部分患者都有经济能力负担，同样也是一大挑战。
在国内，开发贴敷式胰岛素泵Equil的微泰医疗在港交所递交了招股书，贴敷式胰岛素泵实现了更小、更轻、无导管，可以直接佩戴在身上。从销量表现上，2019年Equil营收24684万元，2020年，Equil营收34742万元。敷贴式胰岛素泵上市以来并未快速抢占现有的胰岛素泵市场份额，Equil在2020年胰岛素泵销量占比只有3%，国内的胰岛素泵市场仍然由美敦力和SOOIL主导。
目前有管路胰岛素泵还是占有主导地位，市场对胰岛素泵的需求是智能化、简单化、闭环管理，而不是简单的小型化。
在CGM行业起飞的过程中，相信一定会乘势诞生一批国产龙头。参考血糖仪数十年的发展来看，虽然目前我国的血糖监测行业渗透率只有10%，但是也诞生了三诺生物、鱼跃等龙头企业。如今的CGM行业正处于行业发展初期，未来有机会实现爆发式增长，空间广阔，多家国产龙头将成为重要参与力量。
什么样的企业能够穿越周期？CGM行业作为一个同时面向B端和C端的行业，对于企业的研发生产、市场运营能力都有着很高的要求。此外，观察那些真正穿越了周期的创业者， 它们最大的共同点是持续深耕血糖管理行业，拥有数十年的专业沉淀，同时，他们也很专注，一直致力于为国内市场带来更好的产品，相信这也是这个领域企业必须修炼的基本功。
参考资料：
连续血糖监测（CGM）：刚刚起步的千亿蓝 推荐（维持）海市场——华创证券
以往提起牙齿矫治进入脑海的就是“钢牙”等并不太美观的记忆，而在如今“颜值经济”之下，隐形牙套有着远高于整体市场的增长速度。
专注研发生产隐形矫治器的时代天使成立于2003年，十八年后终于向港交所递交招股书，据灼识咨询报告，目前时代天使以413%的市占率，而国内最大的竞争对手是美国艾利 科技 （ALGNUS）所生产的隐适美，二者合计占据国内83%以上市场。
3年营收超过17亿，市占率仅超过第二名03%
包括猫妹在内都曾经有过例如“成年以后是否还适合矫治牙齿？”的疑惑，但事实上，根据灼识咨询报告，中国是全球第二大隐形矫治市场，2019年零售销售收入为14亿美元，预期2030年将增加至119亿美元，到时整体正畸市场预计将达到296亿美元，而由于消费者可支配收入的增多，以及对美观和舒适性的追求，隐形矫治市场有更高的增速。
就隐形矫治市场而言，在国内集中度非常高，据灼识咨询报告，截至2020年9月前两大品牌的市占率合计达到823%，其中时代天使的市占率为413%，位居第一，虽然近年来隐适美与时代天使绞尽脑汁地争夺市场份额，但与行业其他企业相比都有绝对领先优势。
上海某三甲医院正畸科医生宋西（化名）向猫妹提到，去年在疫情、中美贸易等诸多因素影响下，隐适美在投产、对接方面相较以前可能略有延迟，而时代天使针对本土市场的适应性则更强一些。而这可能也就是时代天使在2020年市占率反超的原因之一。
目前，时代天使的产品包括标准版、冠军版、儿童版以及COMFOS四种，公司给出的建议零售价分别为32万、4万、26万和24万，不过由于具体诊所或是医院的诊疗方案差异，不同消费者面临的费用也有所不同。
2018年、2019年以及2020年上半年，时代天使分别实现营业收入488亿、646亿和601亿，净利润分别为58185万、67665万和156亿，其中提供隐形矫治解决方案服务收入占比超过97%，2020年三季度末时公司毛利率超过70%。
不过令人疑惑的是，在营收同比增长2388%的情况下，成本只增加了909%，这也是2020年前三季度毛利率突升的主要原因。另外猫妹还注意到，营收、利润都大幅提升的同时，时代天使经营活动所得现金净额却并没有太多增长，在包括一年中销售额高峰的暑假时期后，2020年前三季度净额只有271亿。
目前时代天使的大部分产品直销于医院及牙科诊所，2018年开始加入了经销商，由其协助拓展市场，2020年9月末时通过经销商产生的收入占比达到328%，而在与隐适美激烈的市场争夺中，这一点显然是奏效的。
为了迅速占领市场，时代天使显然也放宽了对经销商以及下游医院诊所的回款周期，2018年、2019年以及2020年前三季度，公司应收账款分别为7370万、6550万和107亿，增长幅度明显高过营收。
龙头地位并不稳固，近20%收入投入销售
另一位三甲医院正畸科的医生王军（化名）告诉猫妹，对于适用于隐形矫治的病历来看，两者在完成矫治目标方面的差异度并不大，时代天使的产品迭代效率及能处理的病例范畴稍高于隐适美，而隐适美则在医师及病人的体验度上稍微胜出，例如说更方便的腔扫描及成像技术，牙套材料的舒适度稍佳。
另外，隐适美和时代天使的另一个重要区别在于，前者是矫治疗程前期一次性制作全部矫治模型，而后者则可以根据分阶段诊疗效果进行后续模型的定制，灵活性更强，而这也是国产的时代天使对于本土病例适应性的体现。
患者小刘（化名）对猫妹表示，在进行矫治器选择时牙科医生通常拥有直接决定权。从这个角度来说，牙科医生可以说是品牌最好的销售人员了。
基于这种行业特性，时代天使在近年不断扩大所服务的医生队伍，2018年、2019年以及2020年前三季度，时代天使服务的牙科医生数量分别为115万人、158万人和173万人。
不过除了本土适应性占优，从整体产业规模来看，国内外还是有很大差距。王军医生告诉猫妹，当产品新功能的出现或能更好地处理病例问题会使得医生转向，毕竟省去了双方大量时间成本及增加了满意度。而可能得益于内地工程师红利及大数据运用，近期觉得时代天使对于之前难用隐形矫治技术正畸的病历方面有稍好的突破，隐适美主要还是舒适度的提升。
2018年、2019年以及2020年前三季度，时代天使的研发费用分别为5050万、8090万和5890万，占同期营收比重为103%、125% 及98%。
不过现阶段在产品差异不大的情况下，时代天使显然更注重的是销售范围的扩张，2018年、2019年和2020年前三季度，公司销售急营销开支分别占总营收167%、190%和152%，远高于研发投入。
高瓴松柏投资入局，全产业链布局
公开资料显示，时代天使完成的案例数量由2018年的777万例增加至2019年的1201万例，2020年前三季度同比增长约1127%。
而时代天使的快速扩张更是离不开资本的加持，2003年李华敏和一群牙科医生及科学家开发了国内首例隐形矫正器，并且在京成立时代天使。
据招股书显示，目前松柏正畸持有时代天使671242%股份，为公司控股股东，从股权穿透来看，松柏投资集团是所有表决权的最终持有人，实际控制时代天使公司。
值得一提的是，松柏正畸背后的投资来自高瓴资本，后者持有CareCapital的9667%股权。
松柏则专注于医疗 健康 尤其是齿科领域的投资，2015年成立以来，松柏投资在口腔上中下游产业链进行了全面布局，包括上游的正畸、种植、影像设备、椅旁数字化、管理软件等重要品类、中游的综合性牙科分销服务、下游的口腔专科医院和口腔连锁诊所。
目前，时代天使将研发生产中心设立在无锡，而上海则作为运营中心连接厂商与医院诊所，此次IPO募资用途中也包括无锡生产研发基地建设、研发能力提升、销售团队建设及品牌和数字化转型等。按照时代天使预计，无锡基地一旦全面投入使用，预计年能生产1亿个左右的隐形矫治器。
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当今最有名的是两位人物，一个是原清华大学副校长施一公，现在是西湖大学首任校长。另一个是刘强东的师哥张磊，被称为价值投资第一人，在中国他是价值投资做得最好的人之一，十年的投资收益率远超巴菲特。为师弟刘强东雪中送炭3亿美元，帮助京东渡过难关，最近又投资400多亿成为格力的最大股东。
他的价值投资原则就是选择优秀公司，做时间的朋友。要么不投，一投就会下重注，而且会长期持有。
他理解的本质的价值投资者，一定是一个长期主义者，如果什么事情看得短都很难办，但稍微一拉长很多事情就看明白了，正所谓流水不争先，争的是滔滔不绝。
一个人能不能把长期主义应用到每一天的微决策里面，形成肌肉记忆以后，就真正变成了一个长期主义者，穿越周期，手有价值心头不慌。做对的事情，长期价值最大化。
让人大跌眼镜的是，这位价值投资大师，小时候竟是个经常逃课的学渣。
张磊小时候，的父母都上班非常忙，没有时间管他。张磊就彻底放飞了自我，同学们都在课堂上认真听讲的时候，他却在河里摸鱼。这样一个逃课大王学习成绩可想而知，考初中时考了141，录取分数线140，也就是说初中他都差点没考上。
初二的时候他像变了一个人似的，发奋学习，因为他知道了施一公这个人，榜样的力量是无穷的。张磊高考时竟然以驻马店文科第一名的成绩考上了中国人民大学，成为了刘强东的师哥。毕业后他又去美国耶鲁深造，师从与巴菲特齐名的著名价值投资大师、耶鲁首席投资官大卫史文森。学成后，张磊带着恩师给的2000万美元回国创业。
2005年他回国创办高瓴资本投资的第一个项目就是腾讯，他做了充分的调研得出来自己的结论，他认为腾讯的即时通讯工具未来讲改变人们的沟通方式，于是他把能投的钱都放投到了腾讯，最后收益超过百倍，完成了高瓴质的飞跃。
张磊投资蓝月亮也是极为经典，2008年的时候，张磊深入研究了中国的消费品升级，那时候很多基础的消费品品类都被跨国公司占领，比如宝洁和联合利华。
张磊看到这些跨国公司本质上都是有 历史 包袱的，无法抓住消费升级的趋势，所以当时就基于这个逻辑张磊找到了蓝月亮公司创始人罗秋平，鼓励他做洗衣液。2010年，高瓴资本以4500万美元投资了蓝月亮的天使轮，并于2011年追加投资。
在张磊高瓴资本的加持下，蓝月亮迅速走上了发展的快车道，蓝月亮的年销售额从2007年的4亿元提升至2013年的43亿元，年复合增长率达49%，成长为中国洗衣液的霸主。
高瓴资本对蓝月亮持股10%，是最大的外部投资者。2020年12月16日蓝月亮在香港成功上市，张磊坚守10年成为IPO背后的最大赢家。
张磊最经典投资案例还是京东，这一票确立了他的江湖地位。2010年刘强东找到张磊，那时候的京东刚刚经历了08年的金融危机，因为融不到资差点关门。
张磊问刘强东想要多少钱，刘强东咬咬牙说7500万美元，张磊笑了笑说：“师弟，我给你测算过了，如果把京东建成你理想中的亚马逊加UPS模式，至少需要3亿美元。要投就投3亿，要么一分不投。”
后来的故事大家都知道了，刘强东正是因为有了这3亿美元，迅速在全国建立了现价的仓储物流体系，也正是因为有京东物流这张王牌，京东才有了和阿里掰手腕的资本，现在京东已经成为最大的自营电子商务平台，张磊也是因为这笔投资赚得盆满钵满。
2017年张磊向母校中国人民大学捐赠3亿元人民币，设立“中国人民大学高瓴高礼教育发展基金”。2019年高瓴资本投资417亿入股格力，成为格力最大股东。
张磊用了十来年的时间，把高瓴资本从一开始的2000万美金的管理规模发展到现在650亿美金，高瓴资本现在已经成为亚太地区最大的股权投资基金之一，他也被誉为中国价值投资第一人。
张磊的《价值》里详细讲述了他的三大投资哲学：
1、守正出奇：在坚持高度道德自律、人格独立、遵守原则的基础上，坚持专业和专注。
2、弱水三千，但取一瓢：一定要克制住不愿意错失任何好事情的强烈愿望，但同时又找到属于自己的机会。
3、桃李不言，下自成蹊：这句桃李不言，下自成蹊，出自史记，原意是桃树和李树不主动招引人，但人们都来赏花摘果，在树下走出了一条小路。用在投资上来说就是不要在意短期创造的 社会 声誉或者价值，应在意的是长期创造了多少价值。
美国时间，2月13日。
华人最著名的基金，高瓴资本向SEC提交了截至2020年Q4（第四季度）末的持仓报告。
由于变化非常大，我决定插播到大年初三的文章里。
给大家讲讲，中国的股神--张磊，他的公司的投资方向。
也来谈谈我个人的看法和观点。
1
高瓴资本介绍
可能，很多小伙伴不熟悉高领资本，我简单介绍一下。
高领资本，是由张磊2005年创立。
现在已经发展成为亚洲最大的投资基金之一。
去年很火的一本投资书《价值》，就是高瓴的张磊写的。
总结一下，他Q4持仓的变化：
该基金的有一定程度的减仓。
整体持仓规模从Q3的132亿美元，降低到了Q4的125亿美元。
从持仓中，总共增持了9只股票、减持了15只股票。
新进了19只股票，清仓了13只股票。
2
前10大持仓股
从持仓来看，高瓴继续看好拼多多。
由于股价大涨，拼多多已经成为高瓴第一大重仓股。
和百济神州，一起成为唯二两个持仓比例超10%的股票。
从整个持仓能看出，
高瓴的投资基本就是布局两个领域：
互联网+生物医药。
并且互联网，是以中概股为主。
从数量来看，高瓴一共持有95家公司的股票。
其中中概股，占30%
从市值上看，中概股占比超60%。
3
清仓和减持的
看看这个部分里，有没有大家重仓的部分。
减仓和清仓动作最大的五只股票。
1）ZOOM
这是一家美国做线上办公的互联网公司。
大家可以简单理解，我们用的腾讯会议就是模（chao）仿（xi）他的。
这家公司，我第一次看到他出现在高瓴的持仓中，应该是2019年的Q4。
当时股价就70-80块钱。。。我准备买的，没跟上。
后来就一路上涨，我一直不敢买。到150的时候，我还犹豫了一下。
最终一路涨了450块。。。我肠子都会悔青了。。。
这家公司，由于受到美国疫情的影响，业绩暴增。
一年股价翻了4-5倍。
此次被减持，我个人猜测可能是高瓴觉得价格虚高了。
要回归理性。
我们昨天讲的，格雷厄姆的价值投资理念还记得吗？
任何低估或者高估的股票，最终都会回归理性值，回归这个企业的基本面。
2）阿里巴巴
高瓴是完全不看好阿里在未来电商的竞争优势啊。。。
我们回看，他第一大持仓是拼多多，第三大是京东。
说明是非常看好中国电商行业的。
但他不看好阿里，是因为PDD不在不断蚕食阿里的电商份额。
2020Q4财报一发，阿里份额又下降了，PDD又涨了。
马爸爸现在太难了，大家都懂的。。。马已经服。
但是作为，阿里老员工的我。
在阿里的态度上，我是看好阿里的。
我看了阿里Q4的财报，电商份额在下降是确实。
但我看到的最大的亮点是，阿里云的爆发式增长。
阿里云单季度营收首次破百亿，成立10几年首次实现盈利。
电商，说实话，是辛苦钱。金融这块被监管。
那阿里未来最大的想象空间，就在于云计算。
阿里云现在在国内是绝对的老大，其他所有厂商加起来，才和他的份额差不多。
这是我持续持有阿里巴巴的理由。
要知道，微软现在的市值，有一大半都是云业务支撑起来的。
不过，在蚂蚁事件后，我也减仓了阿里巴巴。
从第一大重仓股，已经降低到第5位了。
我目前，第一大重仓股是B站。（港美股里）
爱奇艺基本没怎么动，另外两只就不详细分析了。
4
增持部分
从数据可以看到，
其实拼多多仓位占比排到第一，并不是由于主动加仓导致的。
高瓴只主动加仓了拼多多023%。
更多的是由于拼多多的市值大涨，导致的占比提升。
第2和第4的公司，都是属于生物医药的。
Doordash，是美国的美团外卖。。。
从行业布局依然是没变，互联网+医药。
5
大资本的一致性
如果说，一家基金减持或者增持代表个人观点。
那几家大基金都有同一动作时，我们就可以好好参考了。
你以为，国外的机构就不抱团了吗？
1）先说减仓
除了高瓴减持了阿里巴巴。
景林资本同时也减持了阿里巴巴。
2）再说加仓
高瓴现在的持仓里，拼多多已经成为第一大权重股了。
景林资本，同时也大幅度增持了拼多多。
除此之外，强少经常推荐的书《原则》的作者，达·里奥，
他的桥水基金也大幅度加仓了拼多多，持仓142W股，
进入了十大持仓。
其中桥水Q4，加仓了PDD327W股，加仓比例2989%。
强少是不是也要考虑，加仓一些拼多多了。
我告诉你们，我拼多多是90块钱卖的，然后把卖掉后的全部资金，
在45块左右，分批买入了B站。
6
抄作业的好处
高瓴在选股这块是超级厉害的。我也跟着他抄到了两次作业。
1）PDD
在2019年Q4的持仓报告公布时，大概是2020年2月份公布的。
我发现高瓴大幅度买入拼多多，当时疫情被封在家。
作为一个4-5线城市，我发现身边好多亲戚在用拼多多。
我于是就跟着一起买了PDD。
当时价格31块。。。上周五的价格是196块。。。
不过强少太菜了。。。没拿住，上面说了，在90块钱的时候全部卖掉了。。。
这就是抄作业没抄好。
人家高瓴还在加仓呢。
哈哈哈，不过也还好，换了B站也涨了很多。
2）阿里巴巴
高瓴在2020年Q2，大幅度加仓了阿里巴巴。
是当季度最大的增持。
结果那半年时间，阿里股价涨了50%。
那波肉，我吃到了。当时阿里是我的第一大重仓股。
大家可以回看下我在6月份发的一篇文章，
当时我认为阿里比腾讯更具投资价值。
有好作业，但是我没抄到的。。
3）ZOOM
这个是我肠子悔青系列一。。。
可惜没买。
4）富途控股
2020年Q3，高瓴资本首次买入富途控股。
富途从Q3的27块，涨到现在145块。其中最高点204块。。。
这个作业也没抄到。
肠子悔青系列二。
7
尽信书不如无书
我又要说那句话了：
你永远无法赚到认知范围以外的钱。
即使大佬给作业给你抄了，
但是由于你对那些公司研究不够，也不敢贸然出手。
错过这些机会是理所应当的，
如果赚到那些钱就是靠运气。
所以，我们一定要认真学习知识，而不是天天到处抄作业。
大佬也有犯错的时候。
比如高瓴去年最近最大的错误，就是在2019年年底，他清仓了特斯拉。
基本错过了整个新能源的爆发。
2020Q3，他建仓了中国的新能源三傻：蔚来、理想、小鹏。
Q4，又清仓了。
这次他会对吗？
拭目以待。
我们要带着自己的思维，来看待。
尽信书不如无书！
8
总结
还有人问我，买股票一直抄作业可以吗？
不可以！
因为基金持仓，每个季度只公布一次。并且一般公布的时候，都是有1个月的延迟了。
你拿到的都是滞后信息。
同理，靠内幕炒股的一样。
你能听到的“内幕”消息，都是超过20手的消息了。。。
早已经没什么时效性了。
要想赚钱，老老实实的学知识。
做基本面分析，长期价值投资。
最后，再记住一句话，散户最好不要炒股。
买基金是最好的方式。
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