宝宝树递交招股书哪家公司会成为大股东？

6月28日晚间，国内家庭服务企业宝宝树向港交所递交招股说明书。联席保荐人为摩根士丹利、海通证券、招商证券国际，首席财务顾问为UBS，联合财务顾问为复星恒利。

宝宝树已经创办十一年，成立于2007年。其从母婴社区、互联网工具、社会化电商，一直随着中国家庭消费升级而不断变革，目前已经打造出了C2M、大健康等商业模块。在今年6月，宝宝树接连宣布与阿里巴巴、在线少儿英语教育品牌VIPKID达成战略合作。

招股书显示，宝宝树2015年-2017年营收为2亿元、509亿元、729亿元。毛利率分别为546%、531%、632%。2015年-2017年年度亏损286亿元、934亿元、911亿元。2015年经调整年内亏损172亿元，2016年为044亿元，2017年为138亿元。

资料显示，宝宝树主要股东有复星、好未来、聚美优品、阿里巴巴等，其中第一大股东为创始人王怀南家族，持股2609%；第二大股东为复星，持股2484%；第三大股东好未来，持股1018%；阿里巴巴持股990%。

登陆纽交所：

聚美优品2014年5月16日晚在纽交所正式挂牌上市，成为中国首个赴美上市的垂直化妆品电商。以每股22美元发行，为3年以来首宗同时实现在价格区间之上定价、并扩大了发行规模的中国公司赴美上市IPO。

2014年第二季度财报：

北京时间8月19日凌晨消息聚美优品(1388,，026,，191%)(NYSE:JMEI)发布第二季度未经审计财报。报告显示，聚美优品第二季度总净营收为1544亿美元，比2013年同期的1088亿美元增长419%；归属于公司普通股股东的净利润为1540万美元，比去年同期的1000万美元增长536%。

2014年第三季度财报：

北京时间11月20日凌晨消息，聚美优品(NYSE:JMEI)今天发布了截至9月30日的2014财年第三季度未经审计财报。报告显示，聚美优品第三季度总净营收为1577亿美元，比2013年同期的1233亿美元增长280%；归属于公司普通股股东的净利润为1950万美元，比去年同期的1030万美元增长886%。

2014年年报：

北京时间3月17日，聚美优品（NYSE：JMEI）发布了截至2014年12月31日的2014年度未经审计财务业绩，2014年总净交易额(GMV)为107亿美元，比去年同期增长309%，2014年净营收为6329亿美元，比去年同期增长310%。

2015年第一季度财报：

北京时间5月22日凌晨消息， 聚美优品(NYSE:JMEI)发布2015年一季度财报显示，一季度净营收为25亿美元，同比增长618%，实现12个季度持续盈利。海外购业务“极速免税店”是聚美业绩高速增长的主要原因。极速免税店目前已由国外美妆产品扩展到母婴、轻奢品等领域。聚美CEO陈欧表示，极速免税店是公司全年重点扶持方向，“聚美将持续投入巨资补贴物流、税收和商品差价，为海外购业务加速”。

资本 游戏 ，钱来得快，去得更快。

文丨华商韬略 王小生

违背价值规律的爆发，终将被价值规律加倍惩罚。

今年1月，法院一纸限制高消费的公告，将原达华智能董事长蔡小如推下神坛。从中山市最年轻的亿万富豪到如今的狼狈不堪，几年的光景，蔡小如就经历了过山车般的人生。

生于1979年的蔡小如，16岁初中毕业开始辅助父母做生意。2003年，年仅24岁就成为了达华智能实际控制人。

2010年公司上市时，31岁的蔡小如凭借超过26亿元的身家，成为中山市最年轻的亿万富翁，是众多创业年轻人膜拜和追捧的对象。

在资本市场尝到财富暴增的甜头后，他的野心也开始膨胀，从此开启了堪称疯狂的并购扩张之路，甚至被媒体冠以“并购狂魔”的称号。

他的并购扩张之路究竟有多疯狂？看看下面的数据就知道了。

2013年，达华智能以433亿元并购新东网。2015年，其一年时间参与了至少6家公司并购或者部分收购，总耗资5亿元以上。

到2019年底，达华智能已累计涉足或控制了11家上市公司。

频繁的并购，帮其创造了一个又一个新鲜的故事，也进一步推高了达华智能的市值。 账面财富不断放大，蔡小如的野心也随之更加膨胀，在大举并购之后走上了资本套利的道路。

他第一个套现的目标就是市值不断做大的达华智能。除公告公开的4次减持、2次增持，总计套现135亿元左右之外，蔡小如还分别于2016年9月与2017年1月，与“中植系”旗下珠海植远签署股份转让协议，累计转让达华智能1856%的股份，套现3633亿元。

蔡小如赚大了，却让达华智能背上了沉重的债务和经营包袱。

2017年末，达华智能短期借款急剧增长至2354亿元，占公司总资产比例将近30%，长期借款在2017年末也猛增至723亿元，而流动资产占流动负债比率只有079，远低于正常企业“2”的水平。

2018年，达华智能更巨亏1742亿元，流动性危机凸显，股价断崖式下跌。

危机关头，蔡小如想的不是如何拯救公司，而是继续挪腾转移。他与福州金控达成协议，拟将剩余的258亿股作价2245亿元，全部转让给福州金控，试图彻底套现走人。

然而，经过一年多的博弈，该协议被终止。

直到2020年9月17日，事情才算有了新进展。达华智能通过向福建天志定增发行股票252亿股，筹集116亿元，摊薄了蔡小如的股份，控股股东也变成了福建天志，福建天志的大股东陈融圣成了实际控制人。

从资本市场巨额套现的蔡小如，并没有因此告别资本运作。而是在达华智能之外，以个人名义继续着资本 游戏 。

从2014年入股溢多利开始，他先后入股华峰超纤、熊猫国旅等上市公司。

2017年，他又通过深圳华欣创力 科技 实业发展有限公司，以超过11亿元巨资入主金莱特，并如愿成为实际控制人。

此外，他还出现在爱朋医疗、青农商行、华林证券、七彩化学、立华股份、恒铭达、康龙化成、青岛银行、新乳业等公司的IPO线下发行投资者名单中。

然而，蔡小如的个人投资也同样不成功。

2018年达华智能巨亏，当年6月，蔡小如失去达华智能控制权，辞去上市公司董事长职务。

2019年，因与卡友发生的转让纠纷，蔡小如持有的达华智能全部股权悉数被法院冻结，并陆续质押给了债权人；同年8月，他通过华欣创力持有的金莱特股份被深圳市中级人民法院冻结；此外，蔡小如持有溢多利的股份也被全部冻结；2020年12月，蔡小如又卖掉持有的熊猫国旅全部股份等等。

至此，蔡小如名下的股权几乎被质押或被法院冻结。 他曾经靠资本运作得到了，最终不但加倍还给了市场，还落得个败坏家业、声名狼藉的下场。

资本 游戏 ，顺风顺水时，来钱快、造富和光环效应强，一旦沾上了就容易上瘾，而上瘾的远远不止蔡小如一个人。

作为“中技系”掌门人，1978年出生的颜静刚，17岁开始便闯荡上海滩，前后干过IT、做过翻译中介，最终还是选择继承了父辈的衣钵。

2004年，由其叔父带入预制桩行业，并在2005年成立上海中技桩业发展有限公司。凭借头脑灵活、能钻研、肯吃苦，颜静刚带领中技桩业飞速发展。

2008年赶上了国家4万亿元拉动内需的大基建，2010年又踩上了上海世博会的风口，交通市政等基础设施投资建设需求大幅增加，短短五年时间，中技桩业总资产增长69倍，总营收增长89倍，净利润增长124倍。

颜静刚本人，也被评为“2007年长三角创新精英人物十佳”。名利双收之下，颜静刚似乎并不满足， 看着资本市场一波又一波地造富，颜静刚突然发现，实业来钱还是太慢了， 于是他开始筹划在A股上市。

在上市过程中，因为发生多起安全事故，中技桩业两次IPO冲关均告失败，颜静刚只能“曲线救国”，终于在2013年12月12日，通过借壳澄海股份成功登陆A股。

颜静刚一踏进A股，就像变了个人，疯狂开启了资本 游戏 。他跟风收购各种热点行业企业，看着股价犹如过山车，大起大落，无不刺激。

中技桩业刚上市半年多，便披露定增预案，拟融资8672亿元，用于收购互联网 游戏 公司点点互动和影视公司北京儒意欣欣影业。

值得注意的是，中技控股总资产才6562亿元，净资产仅2250亿元，收购规模几乎是自身净资产的4倍，其资本动作的规模之大，令人震惊！

当时， 游戏 影视公司正值热点，一家预制混凝土桩为主营业务的公司，去收购与自己主业毫不相关的手游和影视公司，更让人不可思议。

虽然此次定增最终还是失败了，但借助并购热点行业，点燃市场行情，让中技控股在一年半时间涨幅4倍多。2014年8月，中技控股更是单月涨幅达到110%。

收购影视公司失败后，颜静刚旋即开始筹划注入军工资产。2015年9月，他选中了是武汉枭龙，意向总估值约50亿元。

同样的大手笔，同样的行业大热点，同样让不明所以的资本市场热血沸腾，然而仅过一周，关于武汉枭龙的收购便宣告收购破产，但这不重要， 重要的是，大额收购军工热点，“故事丰富饱满”，能吸引“韭菜”，让股价暴涨。

收购总是无果而终是不行的，所以经历两次“挫折”后，颜静刚妻子梁秀红开始登场。2015年12月，梁秀红以774亿元收购宏达矿业15%股权，成为宏达矿业实际控制人。

接下来的两年时间里，通过质押股权和高杠杆，夫妻俩开始各种资本运作。2016年颜静刚以2416亿元的价格回购中技桩业，然后又收购了宏达矿业旗下的 游戏 资产。

通过一系列大额并购后，颜静刚夫妇杠杆已加到极限， 截至2016年7月，两人直接和间接持有的上市公司股权市值合计为4759亿元，质押率却达到了90%以上。

尽管资金压力巨大，但颜静刚又在2017年5月收购了苏州正悦100%股权，转让价格1亿元，转让总价款及承担债务合计高达2681亿元。

支付1亿元的转让费，就能间接控制苏州正悦旗下的上市公司尤夫股份，这对颜静刚诱惑极大， 毕竟债务不急着还，颜静刚决定“赌一把”。

转让完成后，颜静刚终于圆梦，成为了手握3家上市公司的“中技系”掌门人。

让他没想到的是，这次收购竟成为压垮骆驼的最后一根稻草。 本来资金就并不充裕，筹集资金的来源也主要靠股权质押，但是眼看上市公司股权已尽数被质押的夫妻俩，从哪里来钱去承担新收购公司的巨额债务呢？

在2020年公布的监管处罚通知书里可以看到答案。

公告截图

根据调查结果和处罚通知书，颜静刚在2017年收购控制尤夫股份后，存在多起对上市公司尤夫股份的资金占用情况和违规担保的情况，违规金额高达1407亿元。

由此资金线条便清晰了起来，“凑钱”便宜拿下尤夫股份，再通过上市公司资金占用和担保获取资金用来偿还收购时承担的债务费用，好一个“空手套白狼”，但没能逃过监管的眼睛。

颜静刚作为实际控制人、组织、策划、领导并实施了公司虚增利润及违规担保等全部涉案违法事项，证监会不仅对其进行罚款，还处以终身证券市场禁入。

颜静刚也从此销声匿迹。

追风口，玩资本，不专属于富二代，年轻创业者吃得起苦、受得了累，历经了重重考验和磨砺，也还是有人禁不住诱惑，倒在了这关口上。

2017年10月18日，刚刚成立三年半的趣店，便赴纳斯达克敲钟上市，成为了中国第三家在纳斯达克上市的互联网金融公司，其创始人罗敏也被看作是“草根逆袭”的榜样。

小时候的他因为身材矮小、土里土气，经常被老师和同学嘲笑。从那时起，罗敏就已经明白， “唯有成功，才能获取尊重，才能让人刮目相看”。

2005年，毕业于江西师范大学的罗敏怀揣2000元，到北大备考研究生，想通过考上全国最好的学府来证明自己。然而在一次旁听课上，听完李彦宏关于创业的演讲，他改变了想法，决定弃考开启创业之路。

之后将近十年的时间，罗敏尝试过各种风口，也体验了各种失败。直到2014年，他终于踩中了消费分期这个大热点，然后蒙眼狂奔，一路高歌。

2014年3月，趣分期（趣店的前身）成立，以校园贷为突破口，通过收取高额利息，给年轻人提供分期消费贷款，后又推出不限用途的小额信用贷，收割了一大票借贷消费的年轻人。

比如一个苹果手机4999元，没有存款、没有信用卡怎么买？趣店可以给你做个分期消费贷款，两年内每月还299元就可以了。由于这种模式满足了学生们超前消费的需求，因此业务迅猛发展。

2014年，趣店进行了B轮和C轮融资；2015年4月，获得D轮融资；同年8月，又进行了约2亿美元的E轮融资。

2015年与蚂蚁金服的合作，让趣店一飞冲天，在支付宝巨大流量支持下，实现了爆发式成长；双方合作后的当季，趣店平均新增用户、月活用户、季活用户、交易金额及交易量均实现了200%以上的增长。

到2017年10月18日赴纳斯达克上市的时候，趣店更是半年净赚将近10亿，利润率达到5311%，月活用户26089万、活跃借款人7023万，交易金额达到382亿元。

顶着互联网金融的光环，不足二十亿的营收却有近十亿的净利，庞大的用户流量以及低廉的获客成本，让华尔街投资者心动不已。

趣店开盘价3435美元/股，发行当日即大涨43%，市值轻松突破了100亿元美元。

此时的罗敏经历了人生最高光时刻，但是公司却早已危机四伏。

“校园贷”疯狂扩张，行业乱象频出，各种诱贷、“裸贷”、高利贷在全国泛滥开来，不少学生为此付出了惨痛代价，有的甚至被逼上绝路。

趣店也被媒体认定为“对学生发高利贷造成血案的祸首”，对罗敏本人更是各种口诛笔伐，以至于趣店和罗敏不敢再接受任何媒体采访。

这还不止，上市仅两年，当初站在罗敏身边的其他五大股东，均已套现走人，靠山也一个个离去。

当主业出现问题的时候，罗敏没有去想着解决，而是毅然决然地选择了新的风口，再次“转型创业”。

2018年1月，趣店推出大白 汽车 分期，短短80天时间，迅速在全国开业了175家自营门店，成本支出巨大，融资得到的9亿美元，到2018年底便烧掉了3亿美元。

由于对 汽车 销售行业的认知不足、对 汽车 用户群体的定位转化不够，自建门店、员工支出等等带来的高昂运营成本以及后期员工与客户勾结的联合骗贷等等，大白 汽车 把行业所有可能出现的问题，都经历了个遍。

2019年5月，趣店全面收缩大白 汽车 业务，并于当月停止新车销售业务。

这期间，趣店还推出过为儿童提供1对1在线教学的“趣学习”；后又推出高端家政项目“唯谱家”以及奢侈品电商等，但都是惨淡出局。

一次次转型、一次次失败。在转型失败的同时，资本市场也渐渐对趣店没了兴趣，趣店最新市值较巅峰时蒸发了90%以上，而罗敏却依旧带着趣店在“风口”的路上进行各种切换。

同样的还有聚美优品的陈欧，2014年，刚成立四年的聚美优品便在纽交所挂牌上市，开盘价每股2725美元，市值高达38亿美元。

而作为纽交所220年来最年轻的敲钟人，年仅31岁的陈欧经历了在华尔街街头的意气风发和风光无限。

然而刚上市不久，其毛利率、净利率等财务指标便都出现了严重的下滑，后来又因各种水货、假货和售后服务等问题，受到了美国律所和中国律所的集体诉讼讨伐。

遇到问题后的陈欧，同样选择了“躲避”和“转型”。 2015年豪掷25亿美元投资母婴电商宝宝树，随后其成立了影视公司聚美影视，进军共享充电宝市场等等。

但这并没有能够改变聚美优品持续向下的局面。上市4年后，聚美优品从最初的2725美元/股，大跌到私有化时的7美元/股，最终黯淡告别资本市场。

还有1987年出生的唐军。从2009年开始，成立过咨询公司、金融投资公司、环保 科技 公司；2012年跟风成立团贷网，疯狂而野蛮地发展P2P业务，最终因资金链断裂而破产倒闭。唐军以涉嫌非法吸收公众存款罪被立案调查。

从年轻富豪蔡小如，到中技系掌门人颜静刚，再到趣店的罗敏，聚美优品的陈欧、团贷网唐军……他们只是冰山一角，不知有多少创业者和资本玩家，因为浮躁和贪念而昙花一现，销声匿迹。

老一辈在实业领域辛苦创业，新一代觉得实业太土太慢，资本才是本事和潮流，殊不知资本也是把双刃剑，帮得了你，也能毁了你。

一个个年轻创业者，因为盲目跟风，浮躁追求快钱而快速崛起，又快速跌落，犹如昙花一现，成为匆匆过客，只留下一地鸡毛。

很多人在一番疯狂操作过后才发现，成功的人和成功的路大抵相似。

1987年，43岁的任正非由于生活所迫，找朋友凑了21万元在深圳注册成立了华为技术有限公司，创立初期，华为靠代理香港某公司的程控交换机获得了第一桶金。

在销售设备的过程中，他看到了中国电信行业对程控交换机的渴望，于是将华为的所有资金投入到研制自有技术中，从此告别代理，而走向技术创新和自主发展。

33年里，抵制住了房地产行业暴利时代的吸引，抗拒住了资本市场迅速暴富的诱惑，将华为打造成了一个可以和世界第一强国叫板的企业。

三十年如一日，始终没有偏离主业，在通信行业做到了极致，也取得了极致的成功。 如今，华为依旧没有选择上市。

类似的还有福耀玻璃创始人、董事长曹德旺，创业之初，从一个异形玻璃厂的采购员做起，一做就是六年，吃苦耐劳，从不投机取巧。

1985年将公司主业转向 汽车 玻璃，就再也没变过，只是一门心思追求质量，发展技术，最后成为了中国第一、世界第二大 汽车 玻璃供应商。

现在大街上的奔驰 汽车 ，百分之七十以上用的都是“福耀玻璃”。

“不做房地产，不做互联网，不做金融，不做煤矿。”这个“四不做”广为流传， 是他经营企业一直坚持的方向和准则。

同样的还有农夫山泉创始人钟睒睒，如果不是《2021胡润全球富豪榜》发榜，将其放在聚光灯下，你可能都没想到，一个卖水的人会成为亚洲首富。

从给娃哈哈口服液做代理经销商做起，后成立自己的 养生 堂公司，凭借独特的概念和宣传手法， 养生 堂龟鳖丸一炮走红。一年时间，龟鳖丸就从海南卖到了全国。农夫山泉异军突起，从零做到市场第一，每一次都是在枪林弹雨中突出重围。

他不写书、不接受专访，就连自家公司上市敲钟他也没露面。当90年代所有保健品企业都在大赚特赚的时候，钟睒睒却选择了退出。面对竞争激烈的纯净水市场，他脚踏实地，将娃哈哈甩在身后，成为终极王者。

任正非、曹德旺、钟睒睒只是成功企业家的一个缩影，从他们身上我们看到了成功人士所必备的素质：专注，踏踏实实。

耐得住寂寞， 不忘初心，专注主业，一步一个脚印，埋头踏实做实业，在正确的道路上不认命，最终才能做大做强。

1《31岁公司就上市，成为一方富豪，如今被限制消费，他究竟做错了什么？》每日经济新闻

2《“中技系”颜静刚败局，昔日杠杆撬回两家上市公司，今“大本营”人去楼空》每日经济新闻

3《罗敏会复制成功，还是继续复制失败？》大雪 财经

4《农夫山泉董事长成亚洲首富，5500亿身家是如何炼成的？》人民新视界

5《任正非与华为的故事！穷苦出身，43岁创业，如今为国争光！》洋洋 财经

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1北京时间12月26日上午消息，聚美优品(NYSE:JMEI)发布了2016年上半年截至6月30日未经审计的财报。该季度，聚美优品净营收为人民币35亿元，比去年同期增长17%。上半年归属于公司普通股股东的净利润为人民币1412亿元，去年同期归属于公司普通股股东的净利润为人民币2012亿元。基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)，净利润为人民币1636亿元，去年同期归属于公司普通股股东的净利润为人民币2284亿元。

2聚美优品前有淘宝、京东等几大综合电商的渗透围剿，后有贝贝网、宝贝格子等新起之秀的步步紧逼，加上自身假货影响，市场份额大幅萎缩。2013年聚美优品在B2C网络零售市场中221%的份额，到2016年只有07%。这一垂暮之势体现在了聚美优品2016年的业绩中。财报显示，其2016年上半年自营业务营收同比只有36%的增长，上一年116%的增长一去难复返。在资本市场，如果一只股票既没有亮点，又没有好看的财报，还没有可观的预期，就会被判死刑。

3三点兼备的聚美优品，毫无悬念地遭到评级机构的抛弃，将其股票降至D级“卖出”级别，其股价继续下滑，跌破10美元。去年2月17号，陈欧和管理层及投资人提出以7美元作价，将聚美优品私有，退出美国股市。

聚美优品的股价又在集体失望中继续下跌，持续新低，到6月22日，已跌至不足25美元，总市值不足4亿美元。聚美优品四年时间走上神坛，两年从神坛跌成一地鸡毛。你否定我的现在，我决定我的未来。

作为80后的创业成功者，不得不提起典型的代表陈欧。陈欧在事业取得成绩的同时还不忘对当代年轻人传授自己的创业心得。而他一直也是传播正能量，就如同聚美广告一样，陈欧就是用他独到的心路历程，向新一代的年轻人讲述着哪怕遍体鳞伤也要活得漂亮。

说到聚美，相信很多人都已经忘记了这个名字，正在潜移默化的淡出我们的视线里。至于为什么落没了，最大的原因无非是传聚美卖假货，现在当代的女性对面部还是非常重视的，一旦出现假货，后果将不可想象。原本聚美就是陈欧自己亲自代言，人气还一度飙升，“聚美优品”原本授予的意思就是聚合优质美妆的平台，专门为广大女性同胞服务，陈欧也是看中了这一点。

聚美优品的最佳辉煌时期应该就是在2014年了，正式在纽交所上市，同年8月份的市值有了飞一样的进步，市值达到了565亿美元。提到陈欧，就会想到他那句经典台词“我是陈欧，我为自己代言”，当时还成为了火爆一时的广告宣传语，也进而让聚美优品走在了时代的最前端。

2010年创立的聚美优品，在当时发展迅速，整体交易模式到达48亿，同比增加约34%，那一年有好几个公司接连上市，阿里、京东等有关平台当时正在巩固阶段，美团也是在10年建立的，从此就有各种电商平台的出现，引起了一波浪潮。根据2015年的财报显示，聚美优品的总收入达到了约74亿元，同比增加了888%，而当时的免税店也贡献了45%的交易额。但是好景不长，就出现了问题，其中的自营业大幅度提升，导致后期的运营成本不断的提高，利润上面就出现了大幅度的减少。根据15年的财报显示，总营收达308亿元人民币，而股东的净利润只单单的增加了11%，后面又出现聚美优品的股价在不断的下滑，从一开始的167美元，下滑到983美元。

根据2017年聚美优品提交的财报上面显示，聚美优品全年营收5817亿元，同比下降了约74%，早在16年的财报上面显示，聚美优品的营收就已经在走下滑路线了，根据其中的数据统计2017年聚美优品的活跃用户就有大幅度的减少。其中最主要的原因就是出现了假货的风波，这是所有电商平台都忌讳的问题。

聚美优品又宣布了准备进军智能家居领域方面，创立独立的品牌空气净化器，结果在市场上面反应也不是很强烈。然后接下来，陈欧又为一家的无人机代言，最后也是不了了之了。说到成功的案例，恐怕就是我之前提到的共享充电宝街电科技了，现如今的反响还是蛮好的，其中的发展空间可想而知。

近日，又出现了一款名为“刷宝”的短视频APP，而这款产品主打就是“看视频，赚现金”，这款产品可以在各大应用商品中下载。截至目前下载量已经超过千万，其控股人是陈欧。希望聚美优品在多元化转型的道路上，重返之前辉煌吧！

当你还在查看理财宝宝们的每日收益时，有没想过去当一个初创企业的股东？当你还在为创业而忙碌得焦头烂额时，有没想过先通过互联网预售股份？

一人拾柴火不旺，众人拾柴火焰高。如果放在互联网时代，这两句话无疑是对“众筹”二字的最佳注脚。 “众筹”是时下尤为时髦的一个词，众筹源于“众包”，核心意义在于实现资源的优化配置，它消除了传统融资的中间环节，对于提高融资效率和降低交易成本作用明显，相较于债权众筹、实物众筹等，股权众筹热度最高，2014年还被业界称为“股权众筹元年”。

高回报率是股权众筹升温的关键因素，尤其是京东商城、聚美优品这些成功的投资案例还历历在目：聚美优品成功上市，天使投资人徐小平获600倍回报。同样，今日资本在京东身上守了八年，也获得了超过100倍的回报。

一边是“这里有好项目，大家快快拿钱来”的呼喊，一边是“众筹能赚钱吗？能获得巨额回报吗？”的追问。资本和项目，通过股权众筹平台终于相识。且慢，还没等双方成功牵手，便有人一旁泼冷水说：离婚率很高哟！

这种担忧，更来自于投资者。类似于在新股IPO（首次公开募股）申购股票，股权众筹不过是对非上市公司的早期投资，有人把它理解为线上版的私募股权投资，是VC(风险投资)的一个补充。而从更根本的意义上而言，股权众筹是一种早期的、碎片化的天使投资。毫无疑问，股权众筹的出现，给了很多普通投资者当“天使”的机会。有些股权众筹网站甚至打出了“一元钱当天使”的口号，然而，这是否意味着全民“疯投”时代的到来呢？答案是否定的。

首先，对于普通投资者而言，股权众筹的门槛并不低。互联网技术虽然降低了公众的投资门槛，但股权众筹实际上针对的投资人群还是高学历、高资产人群。股权众筹项目中多是新兴产业，能被吸引过来的投资者，除了要有一定的投资经验和专业知识以外，还有对高风险高回报率的追求。事实上，已经有一些高端用户参与搭建股权众筹的团队，由投资者向创业者的角色转变。股权众筹平台原始会负责人陶烨认为，国内股权众筹市场发展空间巨大，未来股权众筹的中坚力量是那些高净值人群和中产阶层。

更让投资人发愁的，是项目的管理和风险。众筹结束后，股东们要参与到创业公司的产品、治理等多环节，与创业企业“共进退，同甘苦”，远非作甩手掌柜这么简单。

此外，尽管每个投资人对项目的认知都不同，但大家公认的是股权投资项目风险大，失败率高。在投资者看来，初创企业的收入和业务模式还不稳定，通用的评估方法可能会失效，企业的商业模式尚不明朗。怪不得有人说项目十有八九是亏本的，所以股权众筹只适合拿少量钱去碰碰运气。

事实上，股权众筹投资某种程度上也只能是概率投资，业内人士分析，股权众筹投资核心不在保收益，而在于管控风险。因为股权众筹是一个高风险投资，所以，不建议普通投资者占用过多的可用资金。股权众筹项目成功率很低，回报周期长，需要投资者有强大的心理承受力。

对此，美国JOBS法案还限制了普通投资者的投资额度：比如，年收入或净资产低于10万美元者，可投金额为2000美元或者年收入或净资产的5%，这种限制是出于对投资者的保护。

股权众筹，众筹结束，才是一个刚刚开始……

（来源于网络）

人们常说“时势造英雄”，这句话似乎从古至今都在应验。互联网的发展促成了无数新兴产业，也捧出了一大批“电商玩家”，甚至你拿起手机刷个朋友圈，朋友圈里每天都不会缺卖货的人。但在激烈的竞争下，真能在电商行业笑傲群雄的人，少之又少。

陈欧因为独特的语录走红网络，一句“我为自己代言”不仅让广大年轻人记住了他的个人风格，也记住了他的长相和他的事业。陈欧的名字和“聚美优品”紧紧联系在一起，也和年轻人创业联系在一起。

但如今可以明显感觉到，和其他电商平台比起来，“聚美优品”似乎完全从我们的生活中“隐退”了。陈欧作为其创始人之一，也算是经历了事业的大起大落。当年“陈欧体”走红的时候，不少年轻人都被陈欧的个人魅力打动，但有个人魅力，不代表就能把事业做强。

简单看一下陈欧与聚美的起落，很容易产生一种“眼看他起高楼，眼看他楼塌了”的不真实感。从2014年到2017年，聚美经历了从市值最高578亿美元到仅298亿美元的变化。

3年时间里，陈欧经历的一切很难用几句话说清。但毫无疑问，当初的假货风波影响了大众对聚美的印象，2017年北京市消协在聚美购买的12种比较样品超过半数不达标，而陈欧的团队在此期间又没有处理好危机，冲着品牌去买货的消费者受到欺骗后，自然会恼怒不已。

甚至团队成员之间也出现了很多分歧，陈欧的私有化方案更是引发了股东们强烈不满。事实证明创始人的人气是没法为企业保驾护航的，陈欧本人因为3年创造上市神话，3年又经历股价大缩水败光120亿，收获的评价远没过去那么好了。

如今的陈欧其实仍然在探索自己的事业，并没有放弃。他几次跨界，让众人对聚美的定位感到十分模糊，三大创始人之一的戴雨森也因为理念分歧与陈欧说了再见。陈欧尝试了影视文化行业，拍摄电视剧，结果收获一波差评。

不少网友评价说，聚美开山之作《温暖的弦》主角完全找不到精英感，不够接地气，剧情脱离现实，纯属披着职场外衣讲玛丽苏……陈欧还尝试智能家居，想卖空气净化器，但最后也没翻起什么大水花，只让人听到了宣传，真正的好产品并没拿出手。

在很多人看来，现在的陈欧，或者说一直以来陈欧都有点“网红”范儿，他热衷于在微博上进行抽奖、关注名人恋爱、评论热播剧、夸赞公司员工素质等一个都没少，不像一个专注事业本身的企业家。

陈欧已经丢掉在美妆电商领域的优势，把注押到共享充电宝这一领域，有人称赞他不抛弃不放弃，失败之后继续努力，也有人不看好他的选择，认为他对新方向的预估太乐观，对自己太自信。总之陈欧虽然没有了以前的风光，但目前还没到山穷水尽的时刻，接下来他的发展只能拭目以待了。