涪陵榨菜：躲过“酸菜劫”，陷入“钠”争议

撰文 / 程靓

编辑 / 杨洁

一年花了24亿品牌营销费、产品提价、卖出了“天价榨菜”之后，涪陵榨菜还是陷入了“增收不增利”局面。

“榨菜茅”涪陵榨菜，最近的日子过得并不轻松。

央视“315晚会”揭开的土坑酸菜事件引发了泡腌菜行业的震动，而就在同一天，珠江经济台联合《消费者报道》杂志也发布了一份“2021年度十大不推荐产品”名单，其中涪陵榨菜旗下的主产品乌江榨菜因钠含量过高名列其中，该话题甚至一度冲上了微博热搜。涪陵榨菜不得不迅速出面澄清，称被点名的产品符合食品安全国家标准。之后，涪陵榨菜还紧急推出了轻盐版新品。

作为其“ 健康 路线”的落地计划，在3月22日推出乌江轻盐榨菜的发布会上，涪陵榨菜集团董事长周斌全提出了“双拓”战略，“以榨菜为原点，开启拓品类、拓市场的‘双拓’战略，进而实现从‘小乌江’到‘大乌江’的发展。力争用3-5年时间，把涪陵榨菜公司打造成为产值突破百亿元、利税突破20亿元的产业集团。”

但年营收目前还不到30亿元的涪陵榨菜，实现自己的“百亿”目标并不轻松。

涪陵榨菜在品牌营销上，一向舍得投入。早在2007年，为了打开市场，它花费上千万元，在央视新闻联播后的黄金时段投放了广告，并签下知名男星张铁林担任代言人。随着一句“中国榨菜数涪陵，涪陵榨菜数乌江”的广告词，涪陵品牌和其乌江榨菜产品的知名度迅速扩展开来。

在2021年，涪陵榨菜的销售费用由2020年的368亿元上升至475亿元，同比上升2908%；其中品牌宣传费由2020年的210万元上升至2021年的24亿元，占销售费用比例为5057%，同比上涨了113倍。

但涪陵榨菜花了大手笔投入去维护的品牌，却因“315”的一张榜单，而被暴击。

在3月15日当天，涪陵榨菜遭遇了今年开年以来的最低价，以2887元/股报收，跌幅987%。从3月16日起，其股价开始有所回升，截至3月26日收盘，涪陵榨菜报价3140元/股，跌幅203%，总市值为27872亿元。相较其2021年2月总市值410亿元的高点，已经蒸发了超过130亿元。

在澄清钠含量争议后不久，涪陵榨菜的轻盐产品也迅速面世。

3月22日，涪陵榨菜在集团总部举行了新品发布会，正式推出了减盐30%以上的乌江轻盐榨菜。涪陵榨菜集团总经理赵平表示，新品在满足消费者对 健康 饮食产品需求的同时，也将引领行业正式进入 健康 轻盐的时代，“今年春节以后，升级版乌江轻盐榨菜开始试销，在16个预售城市中，短时间内就销售了2亿包。”

此前，据《 财经 天下》周刊观察，同样80g的榨菜，乌江榨菜根据口味的不同，含钠量有所区分，但大多都高于其他品牌。如乌江榨菜酱香、清香、酸辣口味含钠量分别为2165毫克/100克，麻辣口味则是2558毫克/100克；而吉香居原味含钠量为1492毫克/100克，鱼泉榨菜原味含钠量为2120毫克/100克。

而推出轻盐产品后，根据淘宝官方旗舰店数据显示，同克重的旧版乌江榨菜钠含量为2558毫克/100克，涪陵榨菜旗下70克袋装乌江轻盐榨菜钠含量则已降至700毫克/35克。

（图/涪陵榨菜淘宝官方旗舰店截图）

更为关键的是，以轻盐榨菜为标志，涪陵榨菜的多元化战略，也要更进一步。周斌全在发布会上表示，“双拓”战略中的“拓品类”，即通过从专注榨菜品类，拓展到乌江调味菜、乌江泡菜、休闲零食、豆瓣酱等品类协同发展；“拓市场”则是从家庭消费市场，拓展到餐饮市场和食品工业消费市场，形成榨菜、下饭菜与休闲零食、酱类互相跨界。

但是，仅仅靠这些，涪陵榨菜能够抓住消费者的“胃口”吗？

根据《中国居民膳食营养素推荐摄入量（2013版）》推荐， 健康 成人每天钠的摄入量为2200毫克，约等于5克盐。而一般来说，固体食物中钠超过600毫克/100克，液体食物中钠超过300毫克/100克的食品都属于高钠食品。据此测算，减盐后的乌江榨菜新品仍旧属于高钠范畴。

“一直都觉得榨菜这种小食不太 健康 ，口味重添加剂可能也放得多。很多时候就是个增味剂，配着素菜和粥吃的。不会多吃，一个月最多买一次。减盐新品对我来说可能就是尝个新。”正在减脂瘦身的95后杨萌萌对《 财经 天下》周刊说。

中国食品产业分析师朱丹蓬也认为，“榨菜赛道本身不具有大 健康 标签，未来增长也已触及天花板，而涪陵榨菜推出的减盐新品对 健康 而言意义不大，却会在很大程度上影响口感。”

作为榨菜行业唯一的上市公司，涪陵榨菜长期依赖的增收利器，就是提价。从2008年至今，涪陵榨菜已经涨价了12次。在去年，还有网友发现，在部分网店中，涪陵榨菜推出的一款“五年沉香礼盒装”榨菜，净含量为900克，售价却高达1521元，堪比茅台。但随着公司利润增速下滑，涪陵榨菜的“提价”策略似乎已经触碰到了天花板。

根据财报显示，2021年涪陵榨菜出现增收不增利，营收同比增长1082%至2519亿元，而归母净利润同比下滑452%至742亿元，扣非净利润同比下滑849%至694亿元。2021年，榨菜产品收入占比达8839%，但是成本却同比上升了2681%，毛利率下滑了501%。

对此，公司解释称，是由于涪陵榨菜的主要原料青菜头在2021年年初收购价格猛涨、原料价格畸高，年中大宗商品价格波动引起包装、辅材等价格大幅上涨，消费品行业在生产端承压，而在销售端，经销体系挑战加大，也面临着社区团购等新渠道的较大冲击。

涪陵榨菜在财报中表示，青菜头及榨菜半成品受市场供需影响，2021年度价格分别同比上涨约80%和42%，造成公司去年主营业务成本同比上涨了约13%。

涪陵榨菜的经营模式十分简单，就是公司通过收购青菜头，加工成袋装榨菜，再出售给经销商回收现金。而重庆涪陵地区生产了全国一半以上的青菜头，这就成了涪陵榨菜特有的一道护城河。2010年在深交所上市的涪陵榨菜，市场占有率多年来稳居国内首位，是毫无争议的行业龙头，在资本市场上还一度被称为“榨菜茅”。

从2010年到2021年，公司的营收从545亿元增至2519亿元，增长了362%；归母净利润从056亿元增至742亿元，增长了1225%。在2021年，涪陵榨菜的榨菜品类毛利率达到了5480%，同年的2月19日，涪陵榨菜盘中上摸至5390元的高点，总市值也突破410亿元。

但在2021年前三季度，涪陵榨菜就已经出现了“增收不增利”，其前三季度营收同比增长873%，但归母净利润及扣非净利润分别同比下滑了1792%和1922%。值得注意的是，涪陵榨菜的存货余额在2018年末为33亿元；到了2021年前三季度，已增长至482亿元。库存量的规模增加，似乎意示着涪陵榨菜开始“不好卖”了。

为了提高营收，涪陵榨菜决定涨价。去年的11月14日，涪陵榨菜宣布对部分产品的出厂价格进行了调整，涨价幅度为3%-19%不等。提价之后，涪陵榨菜在去年第四季度的营收虽然环比出现了下降，但净利润却从第三季度的127亿元增长至238亿元。

据公告及川财证券研究所报告统计，自2008年至今涪陵榨菜的12次提价中，其中有4次是直接涨价，即直接提高了榨菜产品的出厂价和零售价，提价幅度最高达19%；其余8次为调整克重或包装等的间接涨价。

在原材料不断涨价、成本承压的情况下，国内包装榨菜市场却已经逼近了天花板。数据显示，从2013年至2019年，国内包装榨菜市场规模从3779亿元增长至6688亿元，年复合增长率为998%，但有机构预测，其在2020-2024年内年复合增长率将下降至823%。而涪陵榨菜作为业内的绝对龙头，其市场份额的增长空间也已经非常有限。

多重压力之下，“提价”覆盖掉成本压力，也成为涪陵榨菜的无奈之举。当年很多人印象中只要几毛钱的袋装乌江榨菜，单价已经一路上涨到了将近4元，甚至在去年还出现了高端化的“天价榨菜”产品。

据《 财经 天下》周刊观察，在目前北京的传统商超渠道中，涪陵榨菜旗下乌江榨菜产品价格已普遍高于其他品牌。虽然乌江榨菜与吉香居、鱼泉榨菜都有推出售价35元/袋的80g榨菜，但是乌江榨菜将不同口味及克重划分更细，定价也不尽相同。

例如，同为一袋70g的原味榨菜，乌江榨菜售价为32元，而鱼泉榨菜售价为25元；以罐装销售的300g乌江榨菜下饭菜售价为138元，吉香居下饭菜则是266g加赠40g（共306g）售价138元。

“去年1月初，我在天猫超市买了2包150g的乌江涪陵脆口榨菜，原价35元/包，实际支付优惠为333元/包。但是现在点进同一个链接同一款产品，已经变成了原价55元/包，折后44元/包的130g榨菜了。”90后消费者鲍晓果说。

（图：受访者提供）

在去年年底涪陵榨菜提价时，朱丹蓬也曾对《 财经 天下》周刊直言，涨价对涪陵榨菜的阶段性利润增长或许有所帮助，但对2022年的业绩及更长远的提升，却未必有用。

根据光大证券报告，伴随提价，涪陵榨菜的销量出现下滑态势。数据显示，2019年，涪陵榨菜价格同比上升8%，销量下滑了4%；2020年，经过2019年的市场价格消化，销量表现并不明显，而到了2021年，价格上涨13%时，销量再次下滑2%。

IPG中国首席经济学家柏文喜也对《 财经 天下》周刊表示，“过度提价会引发和提升产品的替代效应，现在的涪陵榨菜涨价空间已经逐步收窄，调价手段还需慎用。并且由于价格刚性的存在，即使是受成本影响的调价，在成本下降后，公司也不太愿意进行降价。”

但涪陵榨菜，也仍然“不差钱”。

根据欧睿数据，以零售额计，包装榨菜市场集中度在2008年至2019年保持稳步提升，从2008年的4615%升至2019年的722%。而涪陵榨菜的市场份额更是从2008年的2128%，较第二名鱼泉榨菜的956%高出一倍以上；到2019年的3641%，较第二名鱼泉榨菜的115%高出两倍以上。

能成为榨菜行业的巨擘，涪陵榨菜也离不开背后的大股东重庆市涪陵区国资委。天眼查数据显示，目前重庆市涪陵区国有资产投资经营集团有限公司持股3526%，为涪陵榨菜的实际控制人。

（图/《 财经 天下》周刊摄）

同时，涪陵榨菜也有着众多小食难以企及的高毛利率。其主营产品榨菜和萝卜，即便在2021年毛利率同比下降均超5%后，也分别高达5480%和4905%，二者都远高于在2021年上半年毛利率下降646%至2389%的康师傅泡面。

“涪陵榨菜肯定是不差钱的，公司本身的经销模式也是先打款、后发货。而且，它的龙头地位和市占率在那里摆着，吃十年老本可能都没有问题。只是它需要突破自身天花板，投入大量的人力及财力等去做其他项目的布局。”朱丹蓬说。

从财务数据来看，2021年末，公司资产负债率为751%，资产总计7749亿元，负债为581亿元，账上拥有的货币资金为3086亿元，不存在任何短期借款和长期借款。据界面新闻报道，2021年涪陵榨菜分红已达到577亿元，占同年净利润的7776%。并且，在2021年，涪陵榨菜还完成了328亿元定增募资，用于新增20万吨榨菜产能。

“涪陵榨菜在业绩增收不增利、主营业务见顶的情况下还在继续扩产能，是为了巩固市场占有率，这是企业维护市场地位的必要之举，也是可持续发展的基本性动作，而大手笔分红和理财，在一定程度上是为了维护投资者关切的支持股价和提升盈利的诉求。”柏文喜说。

实际上，在推出轻盐产品，讲“ 健康 餐饮”故事前，为了摆脱品类单一对公司业绩的束缚，涪陵榨菜也一直在试图开拓第二增长曲线。2014年，公司开始布局多元化发展，先后推出萝卜和海带丝等产品；并于2015年斥资129亿元，收购了四川惠通食业有限责任公司，宣布进军泡菜领域。但在2021年，其榨菜产品带来的营收占比仍然达到了8847%，泡菜等产品在公司总营收中的贡献，仍然还微不足道。

当时，涪陵榨菜的回复是，微量添加萝卜，并非对冲成本，而是对市场进行调研测试，为满足消费者对口感要求更饱满的需求而定；公司使用的萝卜，是东北辽宁凌海的原产地萝卜，主要质量指标远优于一般蔬菜市场的萝卜；凌海萝卜运到重庆涪陵，其成本不比榨菜低。但从中看来，涪陵榨菜里掺入“萝卜”，似乎并不被广大消费者认同。

值得注意的是，涪陵榨菜在2021年度财报中显示，2022年公司面临高质量快速发展与销售瓶颈的矛盾，为解决当前困境，公司将以“销售突破，实现增长”为首要战略任务，而其中重点工作就包括了狠抓榨菜调价、 健康 、拉新三大增长点，落实终端调价、升级换版、国潮与 健康 宣传三大关键动作。

涪陵“榨茅”，在提价手段之外，到底还能不能讲出新的故事？

（应受访者要求，文中杨萌萌、鲍晓果为化名）

韩国普通人一年薪资约在4498万韩币，差不多就是咱们的人民币247万，但是他们挣得多，花的也多，因为他们那里物价比我们高很多，所以生活方面也就一般般，不算是小康，有的甚至在温饱线上。可以从几个方面来了解一下他们的生活。

一、房子方面:大部分的韩国人都没有自己产权的房子，他们都是租别人的房子生活。大约有百分之三十到百分之四十的韩国人买得起房子。举个例子:如果在汉城买一个普通的，建筑面积在90平方米，离市中心偏远的房子一般也至少在3亿以上。而韩国人年薪资也就4498万韩币，家里还有老婆孩子养，基本月月光，攒不了多少的，如果是单身的话，一个月存四十万韩币就算不错的啦。

二、车子方面:车在韩国很好买，车不贵，一般的车1000多万韩币。像现代的30，如果是SUV才2600万韩币，买车的压力其实并不算大。

三、上学方面:一般学校上学不贵，但是学校竞争激烈，基本每个孩子都多多少少会些特长，如果报特长生，一学期就得几十万韩币。算起来也不少花钱。

四、医疗保险优惠政策多，保险和买药，政府掏一半。举一个例子，一个普通家庭，患者做手术花了600多万韩币，结账的时候他们自己只付款了150万，社会福利还是比赛完善的。

总体来看，韩国普通人的生活还是不错的，只不过物价不那么友好。

韩流对中国的影响大于日本文化是因为韩国更热衷于将本国文化推向中国、日本市场。中国市场巨大，如果形成影响力将十分可观。

韩流对中国的影响力主要体现在：

韩流音乐kpop盛行，尤其以10-30岁间的青少年群体以及刚刚步入社会的年轻群体受众最广；

kpop代表女团 少女时代

韩国综艺频频被中国媒体搬上电视台、网络媒体，可见韩国综艺的创新能力高，制作精良，由此吸引了大批综艺粉；

韩国综艺 running man

韩国审美标准的影响，使得越来越多的青少年男女认同韩国的审美标准，不远万里到韩国整容，为韩国明星的颜值而疯狂；

韩国著名女演员 孙艺珍

韩剧和韩影的风靡，现象级的电视剧从大长今到太阳的后裔，令无数剧迷爱上韩国欧巴的同时也爱上了韩国食物、韩国文化。而韩国**在2019年更是势如破竹般拿下了四座奥斯卡小金人，名震一时，也让世界更好地认识了韩国**，当然更让中国观众更加喜爱韩国**。

韩国奥斯卡金像奖** 寄生虫

望采纳。

1干煸菜花

材料：菜花、五花肉、青蒜、干辣椒、生抽、豆豉辣酱、盐、鸡精、料酒、糖、

步骤：菜花洗净掰开，五花肉切片，青蒜切段锅内倒少许油，烧热，放入五花肉小火双面煎至微黄放入葱姜蒜和风味豆豉酱，炒出香味下入菜花煸炒，放入料酒和生抽，加少许白糖，最后放入青蒜断生，加入适量盐和味精调味即可尝一口，还不错！

2虎皮尖椒

材料：尖椒6个、大蒜适量、生抽适量

步骤：尖椒冲洗干净切蒂去茎去籽，沥干水分炒锅内放油，油开后下入尖椒小火煎，用铲子压一下慢慢煎待一面出现虎皮的时候就翻面两面都煎出虎皮，并且变软就可以了取出煎好的青椒备用另起锅，放一点点油，下入蒜片炒香下入尖椒，再加入适量生抽翻炒即可这道可口的虎皮尖椒就可以了！

3韭菜炒鸡蛋

材料：韭菜、鸡蛋、盐、料酒、生抽、鸡精、姜丝

步骤：鸡蛋打入碗内，加料酒、食盐搅打均匀。将韭菜搞洗干净，控干水分后切成 3 厘米长的段待用。把姜切成丝。锅中放油烧热，加入鸡蛋炒熟盛出。锅中留底油爆香姜丝。倒入韭菜煸炒，待韭菜断生。加入生抽翻炒均匀。倒入炒好的鸡蛋。快速翻炒均匀，加入鸡精调味即可。